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证券投资学复习资料第一章 导论1.证券：是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。根据政府法规发行的证券都具有法律效力。2.证券分类：（1）无价证券：证据证券；所有权证券；（2）有价证券：1.广义:按用途权益划分：商品证券；货币证券；资本证券；按是否挂牌分：上市公司；非上市公司；按收益是否固定分：固定证券；变动证券；按发行方式分：公募；私募；2.狭义：3.证券产生的原因：生产社会化所需资本巨大，巨额资金的风险需社会承担；四年的经济危机(1929-1933)影响了证券投资的进一步发展。4.证券业的发展变化：金融证券化；证券市场多样化；证券投资法人化；证券市场网络化；证券市场国际化；证券市场的全球化；5.证券特征：收益性；风险性；流动性（变现性）；价格波动性；相关性；虚拟性；（填空）6.投资：是个人或机构将所持资金用于购买金融资产或资金资产，以期将来能获得与所承担风险成正比的经营收入或本金的升值。7.证券投资：货币持有人（个人、企业、银行及其其他社会团体）为获取稳定的利息和股息收入实现资金增值，而购买有价证券并长期持有的行为。8.证券投资的构成要素：权益；风险；时间；9.证券投机：货币持有人（个人、企业、银行及其其他社会团体）利用证券价格的波动，赚取证券买卖差价收入的短期持有的行为。10.投资与投机的具体表现：（1）动机与目的不同：投资是为了获取稳定的利息、股息收入；投机是通过价格波动获取差价收益；（2）时间不同：投资是长期的；投机是短期的；（3）决策依据：投资的依据是公司业绩及经营状况；投机的依据是市场行情预测；（4）风险倾向和风险承受能力：投资厌恶风险能力差，投机则反之；（5）投资对象：投资主要是选择价格波动小的；投机则选择波动大、有周期变化的；（6）证券来源不同：投资主要靠自有资金。11.证券投机的作用（意义）：活跃金融投资，促进证券繁荣，吸引投资者入市；能调节市场需求，起到平衡价格的作用；有助于投资者分散价格波动的风险；投机有利于金融交易的流动性；投机是市场寻找真正价值的过程；（重点）12.证券投机的分类与对策：（1）非法投机；（2）合法投机（过度投机；适度投机（有效抑制）；过度投机：过度投机则风险剧增，投机性大则抗风险能力下降，投机风险旺盛，会加剧证券市场波动，股票暴涨暴跌现象严重，造成股市混乱，正常功能难以发挥；当股票供不应求，投机活动过旺，容易造成市场假繁荣，形成泡沫繁荣。13.债券收益的来源：利息、资本损益、利息的再收益、其他收益；决定和影响债券收益的因素：债券的利率、债券的价格、债券的期限；14.股票收益的来源：股票收入、资本损益、资本增值收益；影响和决定因素：公司业绩；股价的波动；股票的收益税；15.证券投资风险：投资者不能获得预期收益的可能性。要素：风险因素；风险事故；风险损失；类型：利率风险；购买力风险（通货膨胀）；经营风险；市场风险；违约风险；流动性风险；第二章 证券投资机理1.证券投资原则：收益与风险最佳组合原则；低买高卖原则；分散投资者原则（投资对象、方向、期限的分散）、剩余资金投资原则；理智、责任自负原则；能力充实原则；2.证券投资研究方法：（1）基本分析法：通过对影响市场供求关系的基本因素进行分析，从而确定证券的内在价值及质量，分析价格与价值背离的程度、方向；其一般思路是利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采用比例动态的分析方法，对证券做出接近现实的评价。分宏观投资环境分析、行业分析、公司分析三个层次，通过三者之间的固有联系和变化来发现具有长期投资价值的证券。（重点）（2）.技术分析法：根据证券市场现在和过去的统计资料，借助各种曲线和大量图表来寻找以往的价、量变动规律，从而研究市场未来的证券价格走向的方法（K线图、形态分析、切线分析、指标分析）；实践证明技术分析在短期投资中对投资者有较强的指导作用。（重点）3.基本分析与技术分析的比较：（1）基本分析强调证券内在价值，有助于投资对象选择；长期投资，长线操作的投资者比较重视此方法；（2）技术分析有助于把握进场时机与价位，通过图表可以看出价位变化幅度以及何时翻转等事项，为投资者选择价位，把握进场时机提供依据，而基本分析在这方面不太准确；（3）两种方法结合使用较为明智，首先分析供需基本情况，形成因素，得出涨跌基本结论，做出买或卖的基本决策；其次通过图表分析，从而解决买什么，什么时间买卖，什么价位买的问题；4.个人投资的影响因素：证券市场的流通性，种类、规模等；另外，视个人可支配收入及其负担的多少以及年龄、职业、文化水平、性格爱好、掌握投资技巧等因素；5.个人投资的特点：（1）收入分配格局的变化是个人证券投资发展的前提；（2）与巨额储蓄存款相比，个人证券投资人处于发展阶段；（3）个人证券投资在投资主体上存在着独特性；（4）文化程度越高，家庭财产越多；6.保险公司、投资基金机构、养老基金组织，可投资于期限长、收益高的证券，但国家对这类机构也有限制：不能购买股票，不能进行房地产投资等；7.中央银行的四大职能：发行的银行、政府的银行、银行的银行、调控宏观经济的银行；8.企业证券投资：（1）有利于企业闲置资金的有效利用；（2）有利于企业资本结构的优化；（3）有利于企业实现规模化和多元化经营；9.证券投资者的分析：（1）特征因素：年龄和健康；经历分析；家庭负担；承受风险的意愿；（2）心理分析：举棋不定心理；跟风心理；贪得无厌心理；赌博心理；嫌贵贪平心理；第三章 股份制经济1.股份制经济：是通过发行股票的方式把分散的属于不同人所有的生产要素集中起来，统一使用和经营，自负盈亏，按股分享收益且承担有限经济责任的一种经济组织形式。（重点）2.英国是第一个真正的以股份制制度建立的海外贸易公司，建立于1581年，叫“利凡斯公司”或者“土耳其公司”，从事海外贸易；3.股份制度的形成标志：1613年荷兰成立最早的证券交易所；17世纪上半叶确认公司法人的观点；1635年“东印度公司”危机，建立有限责任公司；4.股份有限公司的特点：（1）所有权与经营权分离，是独立的经济法人；（2）股东对债务员有限经济责任；（3）公司的财务报表须向社会公开；（4）公司资本划分等额股份，公开发行股票筹集资本，股份可以转让，但不能退股；5.股份制企业的类型：股份有限公司；股份无限公司；有限责任公司；6.股份有限公司：法定的股东发起的组织，全部资本分为若干等额股份，股东就是所认股份对公司负有限责任，股票可公开发行和自由转让的公司；（重点）7.股份公司：以盈利为目的，由多人联合集资，资本共同经营，按比例分配利益，具有法人资格的经济实体；形态：股份有限公司；有限责任公司；股份控股公司；8.股份公司的设立：（1）发起设立：是由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司；（2）募集设立：由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余部分向社会公开募集而设立的公司；可分为：定向募集（由发起人认购的股份外，其他股份不向社会发行；但可以向其他法人发行部分股份，经批准还可以向本公司职工发行部分股份）、社会募集（公司的股份除由发起人认购外，其余股份向社会公开发行）9.股份公司的发起人：1、确定发起人：（人数要求）我国规定股份有限公司不少于5人，其中须有过半的发起人在中国境内有住所，国企可以少于5人；2、提出公司设立认股募股：（1）认股额：a，发行设立；b，募集设立；（2）注册资金最低限额规定：a股份公司（国内1000万，合资3000万）b条件：国家批准；连续3年盈利；持股票面值1000元的股东不少于1000人，向社会公开发行股份占公司股份总数的25%；公司股份超过4亿RMB，其中15%是向社会公开发行的；公司3年内无重大违法行为和财务报告虚假记载；3.出资形式：a货币：须一次性定额缴纳；b实物：经评估，折成股份并办理财产转移；10.股份公司的资本构成：公司股金资本；公司债券（债券总额不得超过扣除公司负债后余额）。11.股份公司收益分配顺序：弥补亏损提取法定盈余公积金提取法定公积金支付优先股股息提取任意盈余公积金支付普通股股利；12.股份公司的公积金制度：a公积金：公司每年税后利润中按比例提存的金额；b 分类：盈余公积金（公司正常经营所获得税后利润按法定比例提取的公积金，不得少于10%，当达到50%，则不再提取；分为：法定盈余公积金；任意盈余公积金）、资本公积金（公司非正常营业活动中所获得的盈利积累起来的公积金；具体内容：股票溢价收入；资本评估增值减去资本净值的资本增值额；公司合并而接受其他公司资产减去负债后的余额；公司出售资产的溢价收入；公司接受馈赠部分）13.股利：是公司从盈余中分配给股东的部分。是股东每股股票从公司纯利润中实际分得的利润额；23.股利分配的三种方式：现金股利；股票股利；财产股利；24.股利收益的计算（计算题）a 股利盈利率：是股东每股股票从公司纯利润中实际分得的利润额；股利盈利率=每股股利额/每股市场价格*100%；b 资本收益率：投资者买进卖出的价差收益与投入资本的比例；资本收益率=（每股卖出价-每股买入价）/每股买入价*100%c 资本总收益率：是投资者所获得的股利收益与资本利得之和；资本总收益率=股利额+（卖出价-买入价）/基期买进价*100%14.收购：企业用现金或证券交换的方式，获取目标企业绝对资产，控制其经营权的商业行为，被收购企业依然保留其法人地位。（重点）15.并购的动因：（1）为经济增值；（2）为扩大生产规模，追求利润；（3）为加强技术优势；（4）为谋求新的竞争优势；（5）为经济结构调整和产业结构升级而购并；16.并购的原则：（1）公平交易原则；（2）等价有偿原则；（3）坚持、平等、自愿协商一致的原则（4）保护竞争原则；（5）禁止内幕交易原则；17.并购类型：（1）购买并购（取消法人资格）；（2）承担债务式并购（取消法人资格）；（3）吸收股份式并购（法人资格保留）；（4）控股式并购（保留法人资格，是控股公司的子公司）18.并购行为规范：（1）任何人持股不得大于公开发行在外的普通股5%，否则超过部分由被收购公司按原价或市场较低价收购；（2）任何法人持股大于公司发行在外的普通股5%，则3天内向证券公司报告，如果过增减变化在5%，要再次报告，在报告前2天内不得买卖该公司股票；（3）收购的发起人持股大于50%，则45天内向公司持有人发出收购要约，收购要约期小于60个工作日，大于30个工作日，收购采用两种价格：12月内疚收购则按市场最高价；30日内收购则按市场平均价；（4）要约期满，持股不足50%，则收购失败；持股75%以上，则被收购公司终止交易，未达规定收购要约则收购要约人按比例在受约人中购买；（5）收购期满，收购要约又持股90%，则被收购公司股东有权以同等条件向收购人强制出售其股票。（重点）第四章 股票投资的特征和分类1.股票投资的特征：权责性；流动性；风险性；无期性；收益性；2.股息：股东定期按一定比率从公司分取的盈利，三种形式：现金股息；股票股息；特别股息；股息分配的四个日：股息宣布日、股权登记日、除权除息日、股息发放日。3.红利：是公司派股息之后，按持股比例向普通股股东分配的剩余利润；股息与红利的区别：（1）稳定性：股息稳定，红利不稳定；（2）收量：股息变化小，红利变化大；（3）发放时间：股息发放规律，红利发放固定；（4）资金来源：股息是当年盈利、历年盈利、资本公积金；红利则是当年盈利；4.普通股分类：A股：一般普通股；B级股：是公司发起人及管理人员持有并不向社会公开发行的；C级股：是公司职工股，具有表决权和收益权，不能转让，职工离开公司，股份收回。5.优先股：在利润和剩余资产分配方面比普通股享有优先权的股票；特点：（1）优先领取股息权；（2）剩余资产有限分配权；（3）有限的股东权益；（4）收益固定，风险小，股份可转让，不能享受公司利润增长收益，认购新股后于普通股票；分类：累积和非累积优先股；可调换优先股；可赎回优先股；参与优先股；6.A股：股份公司向境内投资者发行的，以RMB为面额的股票；B股：是我国股份公司向境外投资者发行的，以外币为面额，是境内上市的外资股；N股：是向境外投资者发行的；H股：是向境外投资者发行并在境外交易所上市，以外币计价的股票；7.普通股与优先股的区别：（1）优先股：分配股利优先；分配剩余财产优先；是先权股票；（2）普通股：红利分配列于优先股之后，但股利视公司盈利状况增长而增加，故得利较多；通货膨胀时具有保值作用；剩余财产的分配权在优先股后面；8.蓝筹股：指交易量大、交易周转率高、股价涨跌幅度也较大的股票；特点：公司经营稳定、业绩斐然、具有强大的经济实力、派发股利稳定而优厚，在同行业中起着支配地位；能否成为蓝筹股与其经济活动和经济地位相联系；9.成长股：规模不大，公司业务蒸蒸日上，产品在市场有竞争力、利润丰厚的股票；特点：销售额与收益额迅速扩张，成长速度快，市场开发能力强，资金用于积累（分配率低）。10.投机股：经营状况不稳定、发展前景不明朗的股票；特点：从事开发性、冒险性事业；11.绩先股：业绩优良、增长速度较慢的公司股票；特点：公司业务较为成熟；有实力抵抗经济衰退，市盈率不太高；12.垃圾股：公司业绩很差的公司发行的股票；特点：股价低、交投清淡，较少有人问津；13.掺水股：公司实际资本总额小于股票面值总额的股票：特点：过高估计入股财产价值；当公司经营状况不好时，无力派发股息，但又怕损坏信誉，则用股票代替现金派发股息；14.地雷股：上市公司出现不利消息被曝光或公布，很有可能引起股价下跌，对所有投资者和整个市场具有极大、突然性杀伤力的股票。特点：欺骗性强；第五章 股票价格与股票价格指数1.股票价格=股票面值*预期股息率/银行存款利率2.账面价值（股东权益）=（资产总额-负债总额-优先股股本总额）/普通股总股数；意义在于：反映的是享有公司财产价值；对长期投资者有指导价值；账面价值被视为股票市场上的最低价格（平均市价与账面价值越接近，也是经济进入谷底的标志；）3.清偿价值：公司解散清算，股东每股实际得到的补偿价值；4.股票价格的本质：（1）其作为有价证券的凭证，本身是没有价值的；之所以有价格，是能能够作为买卖对象，给投资者带来股利和资本增值。（2）股票、股票价格与商品、商品价格有区别：商品既有使用价值，也有价值，其形成是以社会必要劳动时间为基础；5.决定股票价格的基本要素：（1）预期股息量：票面额*股息率；（2）银行利息率：股票价格=预期股息量/银行利息率6.股价形成原理分析：（1）在利息率不变：预期股息量越大，股价越高；反之，预期股息量越小，股价越低；（2）预期股息量不变：利率越高，股价越低；反之，利率越低，股价越高；总之，股票的理论市场价格是实际市场价格的基础，市场价格是以理论价格为中心，通过买卖双方竞争来决定的，这种竞争是以市场的供求状况来决定的；7.股票市场股票价格类型：开盘价；收盘价；最高价；最低价；除息价与除权价（除息价：指从除息日前一日收盘价中扣除此次公司派发现金股息额后的价格；除息价=收盘价（除息日前一天）-每股现金股息额；除权价：指从除权前一日收盘价中，扣除参与分配股票股息以及配售股票的权利；（送股）除权报价=除权日前的交易收盘价/送股比例；（配股）除权报价=除权日前的交易收盘价+配比*配售股票单价/配售比例），总之，除息除权后的价格比除息除权前的价格要低；）拆细价（股票分割）：在原资本总额不变的情况下，将股票拆小，股东份额不变，股息、红利不受影响；原因在于公司经营倒挂，股票上涨，造成融资困难；意义在于降低面值，提高流通性，增加交易量，增加份额；新股价=（原价-股息）/所分股数；结果：资本总额不变，股东拥有份额不变，股息和红利不变；8.市价盈利率：股票的市场价格与股票的平均每股税后利润之间的比率或倍数；市价盈利率=每股市价/平均每股税后利润（市盈率倍数较大的股票，要么是每股市价较高，要么是每股税后利润较低；）9.市盈率对投资决策的指导意义：（1）市盈率的高低与股票的投资价值成反比；（2）市盈率具有衡量投资回收期的作用；（3）市盈率是股票发行价格的重要指标；（4）市盈率的计算期越长，准确度越高；（5）不仅比较该股票各时期的市盈率，还要比较其他类，尤其是比较同行业各股票的市盈率以确定最后的投资方向；10.股票价格指数：通过一组有代表性的股票的即期价格平均数与其基期价格平均数进行对比，得出的反映股市价格变动方向与幅度的综合性分析指标。11.股票价格指数的编制：（1）选择样本股；（2）选定基期，并按选定的方法计算基期的样本股平均价格或总市值；（3）计算样本股在计算期的平均价格或总市值；（4）指数化，即将基期平均股价或总市值为某一常数，然后将计算期的平均价或总市值与基期值相比得出股价指数；12.股票价格指数的计算：（1）简单算数股指数；（2）加权股价指数；我国常用的股票交易价格指数：上证综合指数（1991年7月15日开始编制和公布，该指数以1990年12月19日为基期，其基期值为100，以全部的上市股票为标本，以股票发行量为权数进行编制）；上证30指数（1996年7月1日正式推出）；上证180指数（2002年6月推出，7月1日发布；特点：上证30指数的延伸；以调整股本作为权数；采用加权综合计算；成份股的选择方法更加贴近实际）；上证50指数；新上证综合指数；深证指数；沪深300指数；深证成份股指数（编制方法是通过对所有上市公司进行考察，按一定标准选出40只股票作为样本股，采用其可流通股数，作为权数进行加权计算，基期日定为1994年7月20日，基期指数为1000点，1995年5月5日正式启用）13.股票价格指数对国民经济的指导意义：（1）能及时反映股市行情变化，可以看出股价指数的变化趋势和动向，便于投资决策；（2）是国民经济发展变化的温度计和晴雨表；（3）是分析观察企业的主要技术指标；第六章 交易程序及方式1.等于或高于市价则限定价格的售出指令完成；只有等于或低于市价则限定价格的买入指令才能完成；竞价成交：交易价格不是证券所规定，而是买和卖双方竞争，而形成的交易价格。2.价格优先，时间优先原则：对于买盘，选其报价最高者，对于卖盘选其报价最低者，报价相同则输入的时间在先者优先成交；3.清算：将交易双方之间发生的证券买卖数量与价款分别轧低，计算的处理行为，通常在买卖之后立即执行；交割：对证券和资金的应收或应付净额根据清算结果办理，转账与收付的过程；交割一般在指定交割日执行；分为当时交割（T+0）；次日交割（T+1）：我国A股市场实行的；特约交割（双方约定）；4.股票交易按交易价格形式的不同可以分为：市场交易和竞价交易；按交易是否连续，可以分为：连续交易和集合交易；按交易完成交割的期限不同，可以分为现货交易、远期交易、期货交易、期权交易；按证券交易资金的来源可分为：现金交易、保证金交易、借贷交易；按照投资者买卖证券的目的和动机，可以分为：买空交易、卖空交易、套利交易；5.期货交易：买卖双方签约成交后，在约定的时间按预约价格交割；两种投机方式：（1）多头：先买后卖上涨期货合约；（2）空头：先卖后买下跌期货合约；期货交易的三个特点：（1）期货交易不需足够的证券和钱款，在远期签约交易；（2）期货交易要缴纳保证金；（3）具有买空卖空的特点，投机性强；两个基本作用：套期保值；投资套利；6.信用交易：客户在买卖证券时只向证券公司交付一定数额的款项或者证券作为保证金，其交付价款或证券不足的差额部分由证券商提供融资或融券的交易。分为：融资和融券交易。7.融资交易：保证金买入交易，本人支付部分现款，其余由经纪人支付；保证金比率；融券交易：保证金卖出交易，按比率向经纪人借出股票卖出；融资比率：经纪人支付的比率；8.保证金比率+融资比率=100%（操作原理：在信用交易过程中，保证金比例越低，融资比率越高，则投资扩张倍数越大，投资者的收益和风险越大；保证金比率越高或融资比率越低，则投资扩张倍数越小，其投资的收益和风险越小）9.股指交易：以股价指数作为买卖对象的新型期货交易；操作原理：指数上涨，买入期合约未到或到期；股价下跌：差额利润，以较买入价高售出，赚取差额利润；10.期权交易：按契约规定的期限，价格和数量买卖某一特定有价证券的权利所进行的交易；要素：有效期限；协定价格；股票的种类和数量；期权费（行情变化剧烈，股票涨跌程度高，期权交易宜被买方执行，故期权费高；反之，行情变化平淡，股票涨跌程度低，期权不易被买方执行，故期权费低）；形式：（1）看涨期权：期限内，按协定价格买进股票；（2）看跌期权：期限内，按协定价格卖出股票；11.证券上市：指公开发行的证券在证券交易所登记注册并挂牌交易的过程；上市条件：股本总额、盈利情况、股东数量、持股数；12.退市风险警示制度：对存在股票终止上市风险的公司，证券交易所对其股票交易实行 “退市风险警示”，以充分揭示其股票可能被“终止上市的风险”；措施：股票名称前冠以*ST，股票报价日涨跌幅度为5%；13.终止上市指公司出现下列条件：（1）最近两年连续亏损；（2）财务会计报告旬在重大会计差错或虚假记载，导致两年连续亏损；（3）因上述原因被证监会责令改正但未在规定期限内改正，且公司股票已停牌两个月；（4）公司可能被解散；（5）法院受理；14.其他特别处理：指上市公司的财务状况或运营状况出现异常，但还未达到退市风险处理标准时采用的特别处理措施，股票为ST，涨跌幅度为5%；15.暂停上市：当上市公司不满足法律规定的相关条件时，为了规范股票交易，降低风险，证券交易所对公司股票实行暂停交易的处理办法，即停牌；暂停上市的情形：（1）上市公司股本总额、股权分布和发生变化不再具备上市条件；（2）上市公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；（3）上市公司有重大违法行为时；（4）连续3年亏损；（4）规定的其他情形；第七章 债券1.债券：债务人为筹集资金，按法定程序向社会发行并约定在一定期限内向债权人偿还本金并支付一定利息的有价证券。2.债券的基本要素：（1）债券的币种、面值大小及名称；（2）债券的价格；（3）票面利率及支付方式；影响债券利率因素：银行利率水平；发行者资信状况；债券偿还期限；资本市场的资金供求状况；债券的基本特征：偿还性、流动性、风险性、收益性；3.债券利率的种类：市场利率；公定利率；存款利率；浮动利率；4.债券利率水平与债券价格的内在联系（重点）：经济衰退时期，整体资金需求减少，则社会资金流向债券投资，债券价格上升，债券利率下降，利率下跌到低于市场利率或互相平衡为止；经济高涨时期，整体资金需求增加，社会资金流向其他投资行业，则债券价格下降，为吸收投资者，则债券利率上升，直到高于市场利率或互相平衡为止；5.债券收益率的计算（重点）：收益率=债券收益/本金（买入价）*100%，其中：债券收益=利息+（债券面值-债券价格）持有期间收益率=年利息+（卖出价-买入价）/持有年数/买入价*100%；最终收益率=年利息+（偿还价-买入价）/持有年数/买入价*100%；6.影响收益率的因素：债券利率；价格与面值差；还本期；7.信用评级：指信用评级机构对于公开发行的企业债券，按照其偿还能力的大小对其信用质量进行级别评定，以供投资者参与；评级内容：债券发行人的偿债能力；债券发行人的资信状况；投资者承担的风险水平；债券约定条件；第八章 投资基金1.投资基金：是一种“利益共享，风险共担”，通过发行基金证券，集中不特定多数投资者的资金，委托专家或专业的金融机构进行管理和运作，在分散投资风险的同时，满足投资者对资产保值、增值要求的一种投资形式。2.投资基金的特点：（1）集合小额资金，规模经营；（2）专业化管理；（3）资产组合方式降低投资风险；（4）流动性高，变现能力强；（5）交易费用低；（6）收益稳定；（7）种类繁多，投资灵活；（8）方便于境外投资者；3.基金业诞生标志是1868年英国“国外及殖民政府信托基金”；4.投资基金分类：（1）根据组织形态的不同分类：契约型基金（是依据信托契约组织起来的代理投资行为）；公司型基金（依照公司法通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金，并投资于各类有价证券，实现盈利目的的公司）；（2）按受益凭证是否可增加与赎回分类：封闭式基金（发行总额限定，发行期满封闭；不能增加新股份，不能向基金公司提出想购买或赎回股份的要求，而只能通过证券经纪人在交易所里买卖）、开放型投资基金（基金发行的股票或受益凭证总数，可依据基金发展需要追加发行，投资者根据市场状况和自己的投资决策回购股份、收益凭证或增加购买基金份额；）5.契约型基金与公司型基金的区别（重点）：（1）法律依据不同：公司基金依据公司法，有法人资格；契约基金依据信托法，无法人资格；（2）依据章程不同：公司型公司章程；契约型信托契约；（3）发行凭证不同：公司型股份；契约型受益凭证；（4）投资者地位不同：公司型投资者可参加股东大会，形式股东权；契约型对资金的运用没有发言权；（5）融资渠道不同：公司型可以向银行贷款；契约型则不能；（6）基金运营方式：公司型类似股份公司，除非破产清算，否则都具有永久性；契约型依据契约期限，期满后则终止；6.封闭式基金与开放型基金的区别（重点）（1）基金规模的可变性不同：开放式基金规模不固定，可赎回；封闭式基金规模固定，不可赎回；（2）基金单位的交易价格不同：开放式基金单位的买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不折价；封闭式基金受供求关系决定，价格波动大；（3）基金单位买卖途径不同：开放式基金随时购买、赎回，手续费用低；封闭式基金则不能；（4）投资策略不同：开放式基金保留现金，应付投资者的赎回，长期投资受限制；封闭式基金不可赎回，不提取准备金，资金充足，可长期经营投资；（5）所需求的市场条件不同：开放式基金灵活性大，资金伸缩容易，试用于开放程度高的市场；封闭式基金开放程度低，规模较小；7.股票基金：部分或全部资产投资于普通股票；证券基金：将全部或大部分的资产投资于收益稳定的各类债券上，规模仅次于股票基金；主要来自三方面：市场利率水平；汇率风险；信用评级；货币市场基金：较高流动性的有价证券为投资对象；特点在于流动性强，安全性高；投资成本低，收益高；基金无限期；容易操作；8.投资基金的设立与发行一般实行两种基本管理模式：注册制和审批制；封闭式基金与开放式基金的募集期限为6个月；基金收益构成：利息收入、股息收入、资本利得；9.投资基金与股票、债券的联系与区别：（重点）a权利关系：(1)股票由公司发行，持有人是公司股东，有权参与公司的经营决策，股东对公司是一种股权关系；（2）债券是由政府、银行、企业主体发行；投资者与发行者之间形成债权债务关系；（3）基金持有人虽是股东之一，但不参与基金运作，发行人、托管人、管理人之间完全是信托关系；b 经营管理权不同：（1）股票筹集的资金由股份公司掌握运用，股票持有人有权参与公司的经营管理决策；（2）发行债券筹集资金，由举债公司自主支配和使用；（3）不论那种基金，其发起人和投资人都不能直接从事基金运作，而是委托管理营运；c 风险和收益：（1）风险：股票大于基金大于债券；（2）权益：与风险相同；d 存续时间：基金规定存续期满终止的规定与债券类似；但与债券不同的是：经公司董事会决议可以提前终止和期满延续；与股票不同的是开放式基金，可以随时增加和减少基金，还可以申购、赎回其股份；封闭式基金不得随意增减，只能通过交易市场买卖；第九章 证券市场1.证券的发行市场的功能：（1）创造投资工具的功能；（2）筹资功能；（3）规避和分散风险功能；（4）优化资源配置功能；（5）提供政府实施宏观调控政策依托的功能；2.债券发行的目的：扩大资金来源，降低风险；保持公司的控制能力；增强公司的经济实力；转移通货膨胀风险；股票发行的目的：为健全新的公司或进一步发展而筹集资金；为扩大经营；为老股东利益；为调整公司财务结构；为满足股份公司股票上市的标准；为其他目的发行；3.代销：证券公司代发行者发行证券，在承销期结束时将未销售出去的证券全部退还给发行者；4.证券交易市场的功能：积聚资本；转换资本；转化资本；具有形成和决定证券价格的功能；5.证券交易市场构成：证券交易所；证券；买卖当事人；证券商；第十章 证券投资分析（一）1.证券投资分析：指人们通过各种专业性分析方法对影响证券价值或价格的各种因素进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为；2. 证券投资分析的意义：有助于提高投资决策的科学性，减少盲目性；有助于正确评估证券的价值；可以降低投资风险，提高投资收益；形成分析报告；3.影响证券市场价格的因素有：宏观经济因素、产业和地域因素、公司因素、市场因素，前三个为基本因素，最后一个为技术因素；宏观因素居首位，从本质上讲，证券价格是由宏观经济所影响和决定的。同时，不仅是根本性的，而是全局性和长期性。4.基本分析含义：不考虑市场短期技术性变动因素，运用多种多样的经济指标从宏观、微观等不同层面剖析决定证券内在价值的各种因素，从而为投资者做出正确的投资决策提供科学依据的分析行为。理论基础：基本分析是任何金融资产的“真实”或“内在”价值等于这项资产所