《资金管理》PPT课件.ppt

风险管理 股市有风险，入市须谨慎，怎样控 制风险? 资金管理的重要原则 n保本第一，即尽量少亏损 n防守第一 n教练经常告诉运动员，防守就是最佳的攻 击。当然攻击也很重要，但只要对手无法 得分，你就立于不败之地。 n交易也是如此，要先考虑防守，其次才是 攻击。进行交易前，首先应评估风险。唯 有评估过风险之后，才能考虑该笔交易是 否值得进行。只要先考虑风险，资金管理 的优先顺序就会超过交易决策与看法。 为什么要保本 n如果你的账户有10 万，先是赚50%， 后亏50%，结果你 账户还剩多少？ n亏损的速度比赚的 速度快,因此要控制 亏损 亏损赚（保本） 10%11.1% 20%25% 30%42.8% 40%66.7% 50%100% 60%150% 巴菲特保本的方法： n第一，注意规避风险，保住本金；第二 ，规避风险，保住本金；第三，记住前 两点 资金管理的重要原则 对于交易采用固定百分率来保住本金是 最有效的方法 n资金管理，需要考虑的一些因素： n n 是否顺着趋势发展方向进行交易？ n 目前价格与趋势或移动平均之间的距离多 近？ n 既有走势是否已经发展一大段了？ n 止损距离多远？ n 你愿意接受多少损失？ n 获利潜能如何？ n 你通常如何处理这类的交易？ n 你有多少把握？ n固定百分率的资金管理 n决定每笔交易所能承担的最大亏损，最常见 的方法就是将其金额设定为资本的某固定百 分率，即固定百分率资金管理。一般来说， 这个百分率都设定为5（亏损5%）或更少 ，换言之，每笔交易的投入金额不得超过总 资金的5,但专业交易者则把它降低到2 ，如果你的每次最大亏损大于10%就是错误 的 n例如：总资金20万，如果这个百分率为2%， 则每次最大亏损金额是200000*2%4000, 也就是说如果亏损大于4000元就是错误的 n下面说到“风险”是指最大亏损 n若每次风险为2%，连续亏损10次后资金剩余资金为 (0.98)10=0.82 n若每次风险为10%,连续亏损10次后剩余资金为(0.9)10=0.35 n若每次风险为20%,连续亏损10次后剩余资金为(0.8)10=0.11 n若每次风险为30%,连续亏损10次后剩余资金为(0.7)10=0.02 n若每次风险为50%,连续亏损5次后剩余资金为(0.5)5=0.03 n若交易成功率为40%，则连续10失败的概率(0.6)10=0.006， n交易(1/0.006=165.38)166次就可能遇到一次 n若交易成功率为50%，则连续10失败的概率(0.5)10=0.00097 ，交易(1/0.00097=1024)1024次就可能遇到一次 n根据最大亏损金额设置允许交易的最大股 票数量 n设定每笔交易所愿意亏损最大金额之后。 假定你有20万元的资金，每笔交易顶多能 运用2的资金，也就是说，每笔交易最多 亏损4000元。 n一般采用止损距离作为计算基础。 n计算兴业银行的可买最大股票数量 n最大股票数量=资金2%/止损距离 n如兴业银行的止损距离=2元,总资本是 200000元 n那么兴业银行的可买最大股票数量= n200000 2%/2=2000股 n万一你觉得必须交易，可风险又太高，那 最好减少买股票的数量。顺着主要趋势方 向买入，买股票的数量可以多一点；反之 ，如果逆着主要趋势方向买股票，买股票 的数量就应该小点。 n如何决定买股票的数量不太容易。但务必 要记住，先决定自己愿意承受的最大亏损 ，必须知道每笔交易愿意接受多少亏损， 最后才盘算可买股票数量。 n1、如果你每次交易最大亏损大于总资金 的10%，那么怎么办？ n降低每次买股票数量 n2、如果被深套，那么要怎么办？ n一般就是卖掉深套的股票，但是以后绝对 不能让股票再被深套，也就是要设好止损 ，并且坚决执行止损 n3、由赚钱到亏怎么办？ n一般就是赚钱到一定金额后要设定止盈位 ，如股票买入成本是5元，后来涨到6元， 就把止盈位设在5.5元，如果股票再次跌到 5.5元就卖掉 n1、决定任何单笔交易所能承担的最大亏损 n任何单笔交易所能承担的最大亏损，不得 超过总资本20万元的2。 n 每天所允许发生的最大亏损， n每星期所允许发生的最大亏损 n每个月允许发生的最大亏损。 n一旦亏损累积到既定的上限水平，当天就 不允许继续交易 制定资金管理的原则 实例 n决定每天停止交易的亏损上限 n 每天的亏损只要累积到10000元（相当 于风险资本(200000)的5），当天就停 止交易。只要亏损累积到20000元，就开 始结束一些绩效最差的部位，而且暂时不 建立新部位。 n2、决定所有未平仓股票所能承担的最 大整体风险 n 所有未平仓股票承担的整体风险绝对 不超过总资本的80，也就是8成仓位 ，比如有资金20万，最多只能买股票16 万左右。 n3、决定每只股票可买的最大股数 n最大股数计算方法： n方法：最大股数是把可允许接受的损失金 额（小于（资金的2），除以止损金额， 来决定所能够交易的最大股数。如果止损 金额少于可接受风险，就进行交易，否则 就放弃。 n如允许接受的损失金额750元，每股止损金 额1.5元，能够交易的股数=750/1.5=500股 n4、决定可接受的风险报酬率 n 我只接受风险与报酬比率为1 3或更好 的交易。 n5、决定重新检讨交易计划的亏损上限 n开始从事交易之后，如果亏损累积为资金 的35，就应重新检查交易系统、风险参 数与交易计划，看看自己发生亏损的原因 。 n6、千万不要向下摊平 n资金管理计划必须明文规定不许向下摊平 。向下摊平是指已买的股票已经发生亏损 ，然后继续不断的买股票，尝试压低整体 股票的平均成本。虽然向下摊平可以降低 股票成本，但总损失势必扩大。这是金融 交易的第一戒律。如果发生亏损，其中必 有缘故：这只股票根本不行。如果行，所 买股票应该会赚钱，不会亏损。 n7、首先考虑结束亏损的股票 n资金管理计划规定，应该首先结束亏损股 票，并继续持有赚钱最多的股票。但很多 人的做法却相反。当他们同时持有几只股 票，往往都先结束获利最多的股票。因为 他们不希望既有获利流失，期待亏损股票 稍后会有翻身的机会。这是很不好的思考 模式。你应该保留最好的股票，因为它们 的赚钱能力最强。股票之所以发生亏损， 就是因为不行。 n8严格遵守纪律 n风险参数的设定最重要的部分是如何严格 遵守 。如果你设定风险参数，就必须严格 遵守，那你才能继续保持在正确的航道上 。 n 世界上几种著名的资金管理 n1. AlexanderS Filter Rule（亚力山大过滤器 法则）: 买入:当股价上升了X%之后， n卖出：当股价由高位下跌,跌幅是距离高位 的X%时 n止损：如果刚买入即下跌,当跌去X%时,立 即卖出 n2、正金字塔买卖系统 n越升越买,越买越少,看对时才加码。 n买入：股价10元时，买入10000股, n 股价12元时，买入5000股, n 股价15元时，买入2000股。 n卖出：股价20元时, 卖出2000股, n 股价22元时，卖出5000股, n 股价25元时，卖出10000股。 n3、倒金字塔买卖系统 n越升越买,越买越少,看对时才加码。 n买入：股价10元时，买入1000股, n 股价5元时，买入2000股, n 股价2.5元时，买入4000股。 n成本：4.29元 n卖出：股价20元时, 卖出1000股, n 股价25元时，卖出2000股, n 股价30元时，卖出4000股。 n4、均价买入法 n分两种：向上均价和向下均价 n(1)向下均价: n买入： n股价10元，100股 成本价：5.5元 n股价9元，100股 总股数：1000股 n股价8元，100股