通信行业一周谈：广深TD－LTE试商用启动在即-130218.ppt

,6.9,现,10,-10,0,-20,-30,-40,证券研究报告 | 行业定期报告,通信,| 通信设备,推荐（维持） 2013 年 2 月 18 日,广深td-lte试商用启动在即 通信行业一周谈,上证指数 行业规模,2432,占比%,继浙江之后，广深 td-lte 试商用在即，显示中国移动 td-lte 进程正在加速， 建议关注 lte 大规模建设给通信行业带来的系统性机会，网络规划、射频器件、 主设备、网络优化、传输设备、it 支撑等子行业都将受益。,股票家数（只） 总市值（亿元） 流通市值（亿 元） 行业指数 % 1m 绝对表,38 1558 1200 6m 0.3,1.8 0.6 0.6 12m -14.0,广州、深圳或将于元宵节启动 td-lte 试商用。同时，中国移动将在两大城 市服务中心成立 td-lte 专席。和杭州、温州 td-lte 试商用不同的是，中 国移动可能还会为广州、深圳的用户推出 lte 智能手机三星 s3。近期中国移 动 td-lte 进程正在加速，按照 3g 时代的经验，从试商用到发牌的时间不会 超过一年，由此看来 4g 牌照很可能在下半年发放。,相对表 现 (%) 20,-2.8 -15.7 通信设备,-23.6 沪深 300,阿朗 12 年收入 144.5 亿欧元，同比降 5.7%，亏损 13.7 亿欧元。亏损主要因 为欧洲与中国销售额下降，以及减计无线与光纤资产所致。阿朗现任 ceo 韦,华恩的任期也将到期，并且不会连任。目前阿朗的重组进程缓慢，想要扭亏 为盈还需较长时间。五大设备商中，爱立信、阿朗、中兴 12 年均表现不佳， 我们认为诺西的精简和聚焦战略值得借鉴，成本控制将成为主设备商 13 年的 重要工作，而 lte 将成为行业好转的驱动力。,feb/12 jun/12 oct/12 feb/13 资料来源：港澳资讯、招商证券 相关报告 1.通信行业一周谈 20130204-中国 移动开启 4g 试商用2013/2/4 2.通信行业一周谈 20130128-诺西 q4 持续改善，移动启动 ptn 集采 2013/1/28,中国移动 12 年 q4 td 手机招标联发科成赢家。去年中国移动发布了第四季 度的 td 手机集采，数量达到 470 万部，并要求今年 3 月 15 日前能够供货。 招标结果现已揭晓，共计九款机型中标，其中海信、中兴、天语各两款，华 为、康佳、联想各一款。从中标产品看，采用联发科芯片方案的有 5 款产品， 采用展讯平台的有 4 款产品，联发科成为此次招标的最大赢家。 维持行业“推荐”评级。推荐受益 lte 传输设备投资增长的烽火通信，无线工 程受益新增基站的宜通世纪，估值不贵、业绩确定的天源迪科、数码视讯、,星网锐捷，建议关注卓翼科技、邦讯技术、海能达、中兴通讯等。 风险提示：宏观经济复苏程度低于预期，运营商投资低于预期，政策推进低 于预期，行业竞争加剧引起行业利润率下降，国际市场格局变动，解禁风险 张良勇 ,s1090511040042,重点公司主要财务指标,研究助理,股价,12eps,13eps,14eps,12pe,13pe,pb,评级,陈鹏 周炎,宜通世纪 天源迪科 烽火通信 数码视讯 星网锐捷,10.51 15.49 22.76 17.31 16.04,0.45 0.65 1.05 0.79 0.71,0.64 0.86 1.35 1.03 0.96,0.80 1.10 1.70 1.30 1.25,23 24 22 22 23,16 18 17 17 17,8.7 2.3 2.8 2.5 3.3,强烈推荐-a 强烈推荐-a 强烈推荐-a 强烈推荐-a 强烈推荐-a,罗聪 敬请阅读末页的重要说明,资料来源：公司数据、招商证券,讯,息 技,技 术 电,行业研究 一、 广深 td-lte 试商用启动在即 上周沪深 300 上涨 1.04%，通信板块上涨 1.26%；吴通通讯和梅泰诺因重组涨幅居前； 大富科技下修业绩预告后，已卸掉所有负面包袱，公司目前订单饱满，受益于 lte 建 设主营将迎来回暖，上涨较多。 继浙江之后，广州、深圳两大城市也将于元宵节前后启动 td-lte 试商用；同时中国移 动将在两大城市服务中心成立 td-lte 专席。和杭州、温州 td-lte 试商用不同的是， 中国移动可能还会为广州、深圳的用户推出 lte 智能手机三星 s3。近期中国移动 td-lte 进程正在加速，按照 3g 时代的经验，从试商用到发牌的时间不会超过一年， 由此看来 4g 牌照很可能在下半年发放。lte 的大规模建设将给通信行业带来系统性机 会，网络规划、射频器件、主设备、网络优化、传输设备、it 支撑等子行业都将受益。 杭州 lte 试商用新闻出来时，短期 lte 板块有行情，我们认为广深 lte 试商用也会带 来一波短期行情，推荐 lte 板块，尤其是广东本地的网优公司宜通世纪。 近期重点推荐上包括：受益 lte 传输设备投资增长的烽火通信，无线工程受益新增基 站的宜通世纪，估值不贵、业绩确定的天源迪科、数码视讯、星网锐捷。另外，建议关 注卓翼科技、邦讯技术、海能达、中兴通讯等。 图 1：通信设备指数与沪深 300 指数对比,30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 资料来源：wind、招商证券 图 2：通信板块涨跌幅排行 40%,通信设备,沪深300,35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%,涨幅前 10,跌幅前 10,-5% -10%,吴 梅 朗 大 三 东 邦 通 通 泰 玛 富 元 土 讯 鼎 通 诺 信 科 达 科 技 光,华 星 创 业,上 海 普 天,通 信 设 备,南 京 熊 猫,航 天 通 信,大 二 振 精 中 唐 六 华 伦 创 电 三 科 电 信 信 技 子 测,中 新 天 兴 海 源 通 宜 迪 讯 科,资料来源：wind、招商证券,敬请阅读末页的重要说明,page 2,1,1,2,国内,3,条件,4,赢家,1,2,3,4,二、 行业新闻 1、行业重点新闻 表 1：行业新闻,类别,区域,序号,新闻标题,发布时间,新闻内容,据从宽带中国战略方案起草组核心专家处获悉，宽带中国,行业监管,国内,宽带中国战略方案 已制定完成 6000 亿投资悬而未决,2013.2.04,战略方案(草案)已制定完成，其中并未涉及财税金融扶持 政策，而业内所关心的具体投资方案、资金分配和底层规划 也未提及。据了解“草案”在工信部和发改委之间达成共识， 目前已送财政部、科技部、住建部等九部委征求意见，随后,还将上报国务院。 据接近广东移动的消息人士称，继 2 月 2 日，中国移动在杭,广深两地或将于元,州、温州推出 4g 业务全面试商用后，广州、深圳两大城市,宵节启动 td-lte 试商用 中国电信发布 2012 年下半年服 务质量公告：新增 3200 万 ftth 用户 中国移动与招行达 成战略合作 月底 前 nfc 具备上线,2013.2.17 2013.2.06 2013.2.05,也将于元宵节前后启动 td-lte 试商用；同时为了准备 4g 服务试商用的传播及推广工作，中国移动将在两大城市服务 中心成立了 td-lte 专席。 中国电信发布 2012 年下半年服务质量公告，在城市地区共 新增 3200 多万户家庭 ftth（光纤到户）覆盖，总数超过 6000 万；在农村地区，南方 21 省新增 12556 个行政村通 宽带，总数达到 29.2 万。2012 年年底，中国电信使用 4m 及以上宽带产品的用户比例达到 70%，比 2011 年年底提升 将近 20 个百分点，带动全行业用户接入速率快速提升。 今天，中国移动和招商银行在京签署了中国移动与招商银 行战略合作框架协议，双方将基于 nfc-swp 模式开展 合作，实现符合 pboc2.0 等系列标准的移动支付方案。届 时，用户可通过中国移动 nfc 手机钱包客户端下载招商银 行的借记卡、贷记卡、电子现金等金融服务，享受空中开卡、 圈卡充值、现场 pos 机消费等功能。据中国移动介绍，此 应用计划于 2013 年 2 月底前完成开发测试工作，具备上线 条件。 近期，业内传闻中国移动 2012 年第四季度 td 手机招标结,运营商,中国移动 td 手机,果已揭晓，共计九款机型中标，其中，海信、中兴、天语各 两款，华为、康佳、联想各一款。去年，中国移动发布了第,2012 年 q4 招标揭 晓 联发科展讯成 sprint 四季度亏损 13 亿美元 nextel 用户减少百万 sk 电讯 2012 年净 利润下降 30%,2013.2.04 2013.2.08 2013.2.05,四季度的 td 手机集采，数量达到 470 万部，并要求今年 3 月 15 日前能够供货。从中标产品看，采用联发科芯片方案 的有五款产品，分别是中兴 u795+、天语 u81t、康佳 v985、 海信 hs-t958 和联想 a820t，采用展讯平台的产品有海信 hs-t818、中兴 u793、华为 y310-t10、天语 c986t。 sprint 公布 2012 年第四季度财报。根据该财报，公司四季 度亏损高达 13.2 亿美元，或每股 44 美分，总收入增长至 90 亿美元。2011 年同期亏损 13 亿美元，或每股 43 美分。 韩国第一大移动运营商 sk 电讯(sktelecom)今日发布 2012 年业绩报告。财报显示，该运营商 2012 年的收入为 16.301 万亿韩元，营业收益为 1.760 万亿韩元;净利润为 1.116 万亿韩元，较上年下降 29.5%。,国际,趋势还是特例 解 读谷歌向 orange 付流量费的新闻背 后 韩国电信 2012 年 第四季度净收入同 比下降 55%,2013.2.04 2013.2.04,近日，谷歌向法国电信妥协，同意为挤占流量额外付费的消 息激起了业界热烈的讨论。遗憾的是，双方对外公布的交易 细节较少：谷歌同意为他们发送的数据流量进行付费，双方 合作的时间至少为一年，orange 从谷歌那里获得的收入将 用于维护网络，确保用户们能够迅速访问谷歌的内容。 韩国电信(kt)近日发布了 2012 年第四季度的业绩报告。财 报显示，该运营商去年第四季度的销售额为 6.2 万亿韩元(57 亿美元)，同比增长 3.6%。但是，由于 4g 基础设施和营销,敬请阅读末页的重要说明,1,2,3,4,1,2,3,4,1,行业研究 开支增加，其净收入同比下滑 55%至 936 亿韩元。2012 年， 该公司花费了更多资金用于签约能够创造更高利润的用户。 中国移动双跨集团客户 cm-ims 核心网和业务网络相关设 备采购招标结果揭晓，华为中标。按此前采购招标公告，中,华为中标中国移动,国移动此次采购目的是为满足其双跨集团客户融合通信网,国内,双跨集团客户 cm-ims 设备集采 华为获 t-mobile 捷克 lte 网络合同 中兴关闭印度研发 业务 服务业务受 影响或更严重,2013.2.07 2013.2.06 2013.2.05,工程的整体进度安排，采购的 cm-ims 核心网设备包括 i/s/e-cscf/bgcf 和 hss 设备，采购的业务网络相关设备 则是 cm-ims 多媒体会议及融合语音业务平台，计划采购 容量均为 65 万用户。 据国外媒体报道，t-mobile 捷克公司近日与华为签署了一 项关于推出 4g lte 网络的合同。据了解，在姆拉达-博莱 斯拉夫成功推出华为 lte 技术后，t-mobile 计划使用拍卖 分配所得的频谱或使用公司现有频谱在 2013 年扩大其 lte 网络。 知情高管透露，中兴通讯正在关闭其在印度的研发业务，并 大幅缩减其在该国的服务业务，用以在设备销售下降的情况 下优化成本。此次大规模缩减，主要是受中兴通讯印度公司 最近合并了其在班加罗尔的研发机构和其印度工程服务中 心的影响。 据国外媒体报道，纳米比亚电信集团(telecom namibia,设备商,纳米比亚电信选择 中兴通讯部署 lte-ready 网络,2013.2.04,group)已选择中兴通讯为其建设一张统一的移动网络，将为 该集团提供一个完全转化的 2g/3g/4g 网络。纳米比亚电信 总经理 frans ndoroma 表示，这份合同价值 4600 万美元， 涉及三个阶段的基站推出。其中还包括一些全国各地的道路,覆盖站点。,思科第二财季净利 润 31 亿美元同比 增 44%,2013.2.14,2 月 14 日凌晨消息，思科今天发布了 2013 财年第二财季 财报。报告显示，思科第二财季净利润为 31 亿美元，比去 年同期的 22 亿美元增长 44%；净营收为 121 亿美元，比去 年同期的 115 亿美元增长 5%。 通讯设备制造商阿尔卡特朗讯周四表示其首席执行官即将,国际,阿朗去年亏损 14 亿欧元 ceo 辞职 orange 与阿朗部 署世界上首个 400gbps 光网络 阿尔卡特朗讯出售 印度管理服务合资 公司股份,2013.2.08 2013.2.07 2013.2.6,离职，因欧洲与中国销售额下降，以及减计无线与光纤资产， 该公司 2012 年转为净亏损 13.7 亿欧元。首席执行官本韦 华恩(ben verwaayen)表示，公司需要一个新的领导人来重 新振兴公司。他的任期将于今年 5 月结束。 法国电信 orange 和阿尔卡特朗讯 6 日宣布，他们部署了世 界上第一个光纤链路提供 400gbps 每波长的传输现网，目 前该光纤链路运作在巴黎与里昂之间。 印度最大的移动运营商巴帝电信（bharti airtel）宣布，将 收购与阿尔卡特朗讯的合资公司的所有股权，合资公司名为 阿尔卡特朗讯管理网络服务印度公司（alcatel lucent managed network service india），目前阿朗持股 74%。,据工信部最新统计公报数据显示，2012 年，我国手机产量 达 11.8 亿部，同比增长 4.3%，占全球出货量的比重超过,行业数据,国内,我国去年手机产量 达 11.8 亿部 超全 球出货量一半,2013.2.06,50%。此外，数据显示，截止 2012 年末，我国移动电话普 及率达到 82.6 部/百人，比 2011 年提高 9.0 部/百人；3g 网络用户净增 10438 万户，年净增量首次突破 1 亿户。互 联网普及率达到 42.1%，比上年提高 3.8 个百分点；其中手,机上网用户占到网民总数的 74.5%，比上年提高 5.1 个百分 点。,敬请阅读末页的重要说明,page 4,2,1,2,亿部,3,4,行业研究 线缆行业权威分析机构 cru 在最近的一次分析报告中指 出：2013 年下半年，中国光纤预制棒的供求将迎来拐点， 供求关系首次达到平衡。2012 下半年，厂商在 2011 年以,中国光棒调查：,来启动的扩充产能陆续得到释放，国内光纤产能达到 1.5 亿,2013 年分水岭 实 现自给自足 瑞典 4g 网速 22.1mbps 全球第 一 香港第二 gartner: 2012 年 全球手机销量 17.5,2013.2.05 2013.2.15 2013.2.13,芯公里，但 2012 年三大运营商累计光纤需求只有 1.12 亿 芯公里，产能过剩接近 4000 万芯公里。2013 年，产能进 一步扩大将达到 1.8 亿。“但需求最乐观也只能达到 1.3 亿 1.4 亿芯公里。”长飞副总经理张穆向记者介绍：“4000 芯公 里以上的产能过剩成为定局。” 英国网络测试公司 opensignal 周三发布报告称，瑞典是全 球 4g lte 网络速度最快的国家，平均下载速度达到 22.1 mbps，中国香港以 19.6 mbps 的下载速度排名全球第二。 4g lte 网络速度排名全球第三的国家是丹麦，平均下载速 度为 19.1 mbps，加拿大、澳大利亚分别以 18.1 mbps、17.3 mbps 的下载速度排名全球第四、第五位。尽管美国是全球 第二个推出商用 lte 网络的国家，但其平均下载速度仅为 9.6 mbps，排名全球第八位。 gartner 发布报告称，2012 年全球手机销量为 17.5 亿部， 同比下滑 1.7%，为 2009 年以来的首次下滑。报告指出， 智能手机继续推动整体手机销量。去年第四季度，全球智能 手机销量为 2.077 亿部，同比增长 38.3%。而传统功能型手 机销量为 2.644 亿部，同比下滑 19.3%。gartner 预计，今 年全球手机销量将达到 19 亿部。其中，智能手机销量将占 到绝大部分，而功能型手机销量将继续下滑。,国际,2017 年全球 4g lte 服务收入将超 过 3400 亿美元 abi：中兴通讯固 网宽带终端 cpe 产品以 16%的市场 份额排名第一,2013.2.13 2013.2.07,据市场研究公司 juniper research 最新发表的报告称， 2017 年全球 4g lte 服务收入将从 2013 年的 750 多亿美 元增长到 3400 多亿美元。这个数字将占 2017 年所有的 （2g、3g 和 4g）移动服务收入的大约 31%。 著名市场研究公司 abi research 发布研究报告称：凭借其 在亚洲市场的绝对优势，尤其是中国市场的绝对优势和持续 增长，中兴通讯固网宽带终端 cpe 产品在 2012 年第三季 度市场占有率达 16%，领先于业内其他竞争对手，具有战 略地位。,全球移动供应商协会（以下简称 gsa）最新报告显示，全,gsa 称全球有 666 款 lte 终端上市销 售 td-lte 达 124 款,2013.2.05,球有 87 家制造商已推出了 666 款 lte 用户终端。在所有 666 款 lte 设备中，有 450 款同时支持 hspa 网络，其中 201 款还支持 42 mbps dc-hspa+技术，193 款用户终端 可以运行在 evdo 网络上。就 lte 的另一个分支 td-lte 看，迄今已有 124 款用户终端支持这一技术，2.6 ghz 和,2.3 ghz 是支持最多的频段。 数据来源：c114，新浪科技，招商证券,敬请阅读末页的重要说明,page 5,展公告,书,行业研究 三、 行业重点公告 1、行业重点公告 表 2：通信行业重点公告,公司 天源迪科,公告标题 关于持股 5%以上股 东减持股份的提示性 公告,公告内容 公司于 2013 年 2 月 8 日收到公司持股 5%以上法人股东深圳市天泽投 资有限公司的通知，天泽投资通过深圳证券交易所大宗交易系统于 2013 年 2 月 7 日、2 月 8 日两日共减持公司股票 380 万股，占公司总股本 2.42%。,发布时间 2013.2.8,finet investment limited 于 2013 年 2 月 6 日将其持有的本公司,星网锐捷,关于股东部分股权质 押的公告,有限售条件流通股合计 3313 万股（占公司股本总数的 9.44%）质押给 中航信托股份有限公司，并已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分 公司办理完毕股权质押登记手续，质押期从 2013 年 2 月 6 日起至质权,2013.2.7,人申请解除质押完成之日止。,金信诺 三维通信 梅泰诺,关于控股子公司完成 工商登记的公告 关于公司股东减持股 份的公告 关于持股 5%以上股 东减持股份的提示性 公告,公司控股子公司神州航宇科技有限公司已完成工商注册登记手续，并已 取得了北京市工商行政管理局丰台区分局颁发的企业法人营业执照。 2013 年 2 月 6 日，公司接到公司控股股东李越伦先生的通知，李越伦 于 2013 年 2 月 5 日通过大宗交易减持公司股票 747 万股。 2013 年 2 月 6 日，公司收到公司持股 5%以上股东浙江蓝石减持股份 的通知，浙江蓝石自 2012 年 2 月 15 日-2013 年 2 月 6 日期间，通 过深圳证券交易所集中竞价交易系统累计减持公司无限售条件流通股 223.81 万股，占公司总股本的 1.63%。,2013.2.7 2013.2.6 2013.2.6,目前，公司已全面掌管长城宽带的日常经营和管理，基本完成公司与长,关于购买长城宽带网,城宽带各地分子公司在组织架构、网络资源、物资采购、销售团队、后,鹏博士,络服务有限公司 50% 股权重大资产重组进,台支持平台等 2 方面的整合工作，协同效应逐步体现。 鉴于公司采用 分期付款的方式支付股权转让款，根据公司与中信网络签订的产权交,2013.2.6,易合同约定，因股权转让款尚未支付完毕，本次交易标的长城宽带 50% 股权尚未办理工商变更登记手续。 本次非公开发行新增股份 2,100 万股，最终发行的认购价格为 6.64 元/,非公开发行股票发行,股，募集资金总额为 13,944 万元。新增股份将于 2013 年 2 月 8 日在深,特发信息,情况报告暨上市公告,圳证券交易所上市。本次发行中，投资者认购的股票限售期为 12 个月， 2013.2.6 预计可上市流通时间为 2014 年 2 月 10 日。本次募集资金计划投资于增 资光纤公司并投建光纤扩产项目与重庆特种光缆项目。,大富科技,2012 年年度业绩预 告修正公告,修正后预计 2012 年亏损 1.89 亿1.94 亿元(从 1.48 亿1.53 亿下修)。 下修的原因是对 powerwave 的应收账款补提坏帐准备。,2013.2.5,2013 年 2 月 4 日，广州海格通信集团股份有限公司（以下简称“公司”）,关于与国防科学技术,与国防科学技术大学签订先进卫星导航定位技术协同创新中心组建协,海格通信,大学签订先进卫星导 航定位技术协同创新 中心组建协议的公告,议。本着优势互补、协同发展的原则，双方成立协同研究院，在北斗 卫星导航应用领域协同合作。如果合作成功，将在长沙搭建出一个稳定 的，可长期运作的校企合作平台。有利于进一步巩固公司在北斗导航领,2013.2.5,域的地位，提高公司总体竞争力。 2013 年 2 月 4 日，公司监事会收到公司监事李震先生的书面辞职报告。,星网锐捷 海格通信,关于监事辞职的公告 关于收购南方海岸股 权的进展公告,李震先生因工作变动原因，请求辞去福建星网锐捷通讯股份有限公司监 2013.2.5 事职务。 现公司已在广东省工商行政管理局完成广东南方海岸科技服务有限公 司股权转让的工商变更登记手续，并领取了新的企业法人营业执照，其 2013.2.5 注册资本为 1000 万元，法定代表人杨海洲，公司持有其 55%的股权。,敬请阅读末页的重要说明,page 6,行业研究 公司拟以定向发行新股的方式，向激励对象授予 664.20 万股（最终以 实际认购数量为准）限制性股票，涉及的标的股票种类为人民币 a 股普 通股，授予价格为 4.74 元/股。12 个月锁定期后 36 个月为解锁期，在,高新兴,限制性股票激励计划 草案（修订稿）,解锁期内，在满足本计划规定的解锁条件时， 激励对象可分三次申请 标的股票解锁，自授予日起 12 个月后至 24 个月内（第一个解锁期）、 24 个月后至 36 个月内（第二个解锁期）、36 个月后至 48 个月内（第,2013.2.5,三个解锁期）分别申请解锁所获授限制性股票总量的 30%、30%和 40%。 业绩条件为 2013-2015 年净利润不低于 2500 万、4000 万、5000 万元； 营业收入不低于 3 亿、4 亿、5 亿元。,高新兴,关于限制性股票激励 计划草案获得中国证 券监督管理委员会备 案无异议的公告,公司近日获悉，证监会已对公司报送的草案及修订部分确认无异议 并进行了备案。公司将根据证监会的反馈意见，对草案部分内容进 行相应修订， 并按照相关程序将修订后的限制性股票激励计划草案 （修订稿）及其摘要提交董事会审议后公告，并及时提交股东大会审 议。,2013.2.5,公司于 2013 年 2 月 1 日收到公司持股 5%以上股东陈鲁康先生、谢,天源迪科,关于持股 5%以上股 东减持股份的提示性 公告,晓宾先生、李谦益先生减持股份的告知函。陈鲁康先生于 2013 年 2 月 1 日通过大宗交易方式减持公司 320 万股股份，占公司总股本的 2.04%；谢晓宾先生于 2013 年 2 月 1 日通过大宗交易方式减持公司 230 万股股份，占公司总股本的 1.47%；李谦益先生 2013 年 2 月 1 日,2013.2.4,通过大宗交易方式减持公司 230 万股股份，占公司总股本的 1.47%。 公司拟通过向特定对象发行股份及支付现金的方式，购买德帮实业、杨 荣生、李尔栋、王勇、李国超、王寿山及赖华云合法持有的宽翼通信合 计 100%股权。宽翼通信的主营业务为 3g、lte 等数据类产品研发和 销售，主要产品为数据卡、模块、3g 路由器，属于无线通信终端设备 产品，产品基于高通的软件平台以及联发科技的 mtk 平台进行开发。,吴通通讯,发行股份及支付现金 购买资产预案,据初步估算，宽翼通信 100%股权的预估值约为 16,800 万元。公司以 支付股份方式购买杨荣生等六位自然人持有的标的公司合计 25%股权；,2013.2.4,以支付股份加上人民币 3,000 万元现金方式购买德帮实业持有的标的 公司 75%股权，股票发型价格为 12.44 元/股。公司本次发行股份及支 付现金购买资产的交易对方承诺：标的公司 2013 年度、2014 年度与 2015 年度经审计的税后净利润分别不低于人民币 2,500 万元、3,000 万元与 3,500 万元。,光迅科技,首次公开发行前已发 行股份上市流通的提 示性公告,本次解除限售股份的数量为 74,000,000 股，占公司总股本的 40.36%； 本次解除限售股份的可上市流通日为 2013 年 2 月 7 日。,2013.2.4,公司与全资子公司广东日海、广东日海控股的 11 家控股子公司的少数 股东签署了关于广东日海通信工程有限公司资产重组暨股权激励之框,关于对全资子公司广,架协议，同意对广东日海的股权进行调整，约定日海通讯以现金、少,日海通讯,东日海增资等相关事 项的公告,数股东以其所拥的有各子公司的股权，同时对广东日海进行增资。本次 2013.2.4 增资后，日海通讯持有广东日海的股权比例为 52.28%，少数股东合计 持有广东日海的股权比例为 47.71%。日海通讯本次对广东日海的增资 金额约为 8,500 万元-10,000 万元。 本次发行完成后，不考虑配套融资上市公司总股本由 1.6 亿股增至 1.83,光迅科技,简式权益变动报告书,亿股，烽火科技持有光迅科技的股份比例将由 48.24%上升至 54.84%； 烽火科技仍为上市公司控股股东，邮科院仍为实际控制人，控股股东及,2013.2.4,实际控制人未发生变更。 资料来源：交易所网站、招商证券,敬请阅读末页的重要说明,page 7,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,行业研究 2、通信行业公司 2012 年业绩预告 我们整理了通信行业公司 2012 年业绩预告，供参考。 表 3：通信行业公司 2012 年业绩预告,证券代码 600355.sh 600487.sh 300025.sz 000034.sz 002544.sz 600680.sh 600651.sh 300310.sz 600050.sh 002148.sz 300038.sz 300002.sz 600130.sh 600677.sh 002396.sz 000063.sz 300047.sz 600775.sh 002465.sz 300078.sz 002281.sz 002316.sz 300050.sz 300250.sz 002194.sz 002089.sz 300081.sz 002491.sz 600764.sh 600776.sh 600485.sh 600289.sh 300288.sz 600198.sh 000070.sz 002115.sz 002369.sz 000561.sz 600804.sh 002446.sz 600105.sh 300292.sz 000586.sz 300299.sz,公司名称 精伦电子 亨通光电 华星创业 深信泰丰 杰赛科技 上海普天 飞乐音响 宜通世纪 中国联通 北纬通信 梅泰诺 神州泰岳 波导股份 航天通信 星网锐捷 中兴通讯 天源迪科 南京熊猫 海格通信 中瑞思创 光迅科技 键桥通讯 世纪鼎利 初灵信息 武汉凡谷 新海宜 恒信移动 通鼎光电 中电广通 东方通信 中创信测 亿阳信通 朗玛信息 大唐电信 特发信息 三维通信 卓翼科技 烽火电子 鹏博士 盛路通信 永鼎股份 吴通通讯 汇源通信 富春通信,预计披露日期 2013-02-07 2013-03-09 2013-03-15 2013-03-20 2013-03-20 2013-03-20 2013-03-22 2013-03-22 2013-03-22 2013-03-22 2013-03-23 2013-03-26 2013-03-26 2013-03-26 2013-03-27 2013-03-28 2013-03-28 2013-03-28 2013-03-28 2013-03-28 2013-03-29 2013-03-29 2013-03-29 2013-03-29 2013-03-30 2013-03-30 2013-04-02 2013-04-02 2013-04-02 2013-04-02 2013-04-03 2013-04-03 2013-04-03 2013-04-08 2013-04-09 2013-04-10 2013-04-10 2013-04-12 2013-04-12 2013-04-15 2013-04-16 2013-04-17 2013-04-18 2013-04-18,预警类型 预减 预增 略减 预减 略增 首亏 略增 预增 预增 略增 略增 略增 首亏 略增 略增 略减 预增 预增 预减 略减 预减 略减 预增 续盈 预增 首亏 预增 续盈 续盈 预减 续盈 预减 略减 预减 预减,预警摘要 下降 50%以上 增长 40%60% 净利润约 2,275.85 万元3,034.47 万元,下降 20%40% 净利润约 470 万元,下降 71.69% 净利润约 7,708.84 万元9,250.61 万元,增长 0%20% 净利润约-7900 万元 净利润约 6,800 万元7,800 万元,增长 5.62%21.15% 增长 50%以上 净利润约 4,313.57 万元4,663.31 万元,增长 270%300% 净利润约 3,326.76 万元4,158.45 万元,增长 20%50% 净利润约 42,682.95 万元44,461.41 万元,增长 20%25% 净利润约 21,440.34 万元26,800.43 万元,增长 20%50% 净利润约-290000 万元-250000 万元,下降 221.35%240.77% 净利润约 9,344 万元10,563 万元,增长 15%30% 净利润约 23,320.74 万元26,818.85 万元,增长 0%15% 净利润约 6889 万元7448 万元,下降 20%26% 净利润约 14,518.38 万元17,868.78 万元,增长 30%60% 净利润约 5,535.73 万元6,721.96 万元,增长 40%70% 净利润约 884.07 万元2,652.20 万元,下降 70%90% 净利润约 2,455.78 万元3,508.26 万元,下降 0%30% 净利润约 1,604.65 万元6,418.6 万元,下降 60%90% 净利润约 12,663.99 万元18,091.41 万元,下降 0%30% 净利润约 3100 万元3500 万元,增长 99.49%125.23% 净利润约 12745.86557 万元17525.56516 万元,增长 -20%10% 净利润约 4,500 万元5,500 万元 净利润约-5000 万元 增长 500%左右 净利润约 8,664 万元12,995 万元,增长-20%20% 净利润约 8,372.13 万元11,327 万元,增长-15%15% 净利润约 3000 万元4000 万元,下降约 60%70% 净利润约 960 万元1,320 万元,增长-20%10% 下降 70%左右 净利润约 2,067.5 万元2,631.36 万元,下降 30%45% 净利润约 200 万元600 万元,下降 67.72%89.24% 净利润约 1400.97 万元2276.59 万元,下降 35%60%,敬请阅读末页的重要说明,page 8,/,/,/,/,/,/,/,/,/,/,行业研究,300079.sz 300353.sz 300252.sz 300098.sz 300213.sz 002261.sz 002231.sz 002093.sz 600498.sh 300312.sz 300134.sz 000981.sz 000851.sz 002467.sz 600522.sh 002583.sz 002313.sz 002417.sz 000733.sz 600345.sh 000035.sz,数码视讯 东土科技 金信诺 高新兴 佳讯飞鸿 拓维信息 奥维通信 国脉科技 烽火通信 邦讯技术 大富科技 银亿股份 高鸿股份 二六三 中天科技 海能达 日海通讯 三元达 振华科技 长江通信 *st 科健,2013-04-18 2013-04-18 2013-04-19 2013-04-19 2013-04-19 2013-04-19 2013-04-19 2013-04-20 2013-04-20 2013-04-20 2013-04-22 2013-04-23 2013-04-23 2013-04-24 2013-04-24 2013-04-24 2013-04-24 2013-04-24 2013-04-25 2013-04-27 2013-04-27,略增 略增 续盈 首亏 预减 略减 略减 略减 续盈 首亏 预增 预减 略增 略减 预增 续亏,净利润约 26,548.6 万元28,590.8 万元,增长 30%40% 净利润约 4100 万元4900 万元,增长 10%30% 净利润约 2981.59 万元3644.17 万元,增长-10%10% 净利润约-14000 万元-13500 万元,下降 542%559% 下降 50%80% 净利润约 3,400 万元4,600 万元,下降 30%50% 净利润约 4676 万元5845 万元,下降 0%20% 净利润约 6,924 万元10,387 万元,下降 10%40% 净利润约 6934.68 万元9382.22 万元,增长-15%15% 净利润约-15300 万元-14800 万元 净利润约 24937.30 万元27074.78 万元,增长 250%280% 净利润约 2,920 万元7,301 万元,下降 50%80% 净利润约 16,001.33 万元20,365.32 万元,增长 10%40% 净利润约 3208.42 万元5133.48 万元,下降 20%50% 净利润约 7400 万元8900 万元,增长 75.15%110.65% 净利润约-57,100 万元,资料来源：wind、招商证券 3、通信行业解禁时间表 我们整理了整个通信板块的解禁时间表，供大家参考。 表 4：通信行业解禁时间表,股票代码 300134.sz 002316.sz 002115.sz 002231.sz 300025.sz 300002.sz 300050.sz 300047.sz 002281.sz 300292.sz 002369.sz 300299.sz 300079.sz 300312.sz 300081.sz 002417.sz 002396.sz 600498.sh 002446.sz 002313.sz 300098.sz 300292.sz,公司名称 大富科技 键桥通讯 三维通信 奥维通信 华星创业 神州泰岳 世纪鼎利 天源迪科 光迅科技 吴通通讯 卓翼科技 富春通信 数码视讯 邦讯技术 恒信移动 三元达 星网锐捷 烽火通信 盛路通信 日海通讯 高新兴 吴通通讯,解禁日期 2012/11/27 2012/12/10 2012/12/10 2012/12/31 2013/1/1 2013/1/1 2013/1/21 2013/1/21 2013/1/31 2013/3/1 2013/3/18 2013/3/19 2013/4/30 2013/5/8 2013/5/20 2013/6/3 2013/6/24 2013/7/4 2013/7/15 2013/7/18 2013/7/29 2013/7/29,解禁对象 首发 首发 定增 定增 股东承诺 股东承诺 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 定增 首发 定增 首发 首发,解禁股数 2748 万 1.5 亿 2040 万 3580 万 866 万 5317 万 1.08 亿 1.01 亿 7400 万 400 万 3213 万 1229 万 1.36 亿 2240 万 2141 万 1.47 亿 1.08 亿 3950 万 9900 万 4000 万 1.16 亿 600 万,占流通股比例 34% 84% 8% 25% 41% 142% 130% 183% 86% 24% 44% 72% 75% 84% 60% 124% 44% 9% 293% 80% 186% 36%,占总股本比例 9% 46% 6% 10% 22% 55% 50% 65% 46% 6% 13% 18% 41% 21% 32% 55% 31% 8% 75% 17% 65% 9%,敬请阅读末页的重要说明,page 9,行业研究,300250.sz 002465.sz 000561.sz 002467.sz 002369.sz 002491.sz 300134.sz 002369.sz 600487.sh 002544.sz 300211.sz 300213.sz 002583.sz 300250.sz 300288.sz 300292.sz 300299.sz 300310.sz 300312.sz 002313.sz,初灵信息 海格通信 烽火电子 二六三 卓翼科技 通鼎光电 大富科技 卓翼科技 亨通光电 杰赛科技 亿通科技 佳讯飞鸿 海能达 初灵信息 朗玛信息 吴通通讯 富春通信 宜通世纪 邦讯技术 日海通讯,2013/8/5 2013/9/2 2013/9/3 2013/9/9 2013/10/11 2013/10/21 2013/10/28 2013/12/3 2014/1/20 2014/1/28 2014/5/5 2014/5/5 2014/5/27 2014/8/4 2015/2/16 2015/3/2 2015/3/19 2015/4/27 2015/5/8 2015/7/20,首发 首发 股权分置 首发 定增 首发 首发 股东承诺 定增 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发 首发,525 万 2.48 亿 3.29 亿 9160 万 4000 万 1.71 亿 2.13 亿 9544 万 4096 万 6401 万 3459 万 8662 万 1.69 亿 4690 万 4000 万 4000 万 3771 万 1.32 亿 5760 万 5925 万,19% 291% 124% 69% 55% 182% 266% 132% 25% 63% 180% 248% 170% 168% 299% 240% 222% 300% 216% 119%,7% 74% 55% 38% 17% 64% 66% 40% 20% 37% 64% 69% 61% 59% 75% 60% 56% 75% 54% 25%,资料来源：wind、招商证券 上周，天源迪科持股 5%以上的股东共减持 1060 万股，梅泰诺持股 5%以上的股东共减 持 223.8 万股。,敬请阅读末页的重要说明,page 10,行业研究 四、 投资策略及重点公司 2012 年，受宏观经济影响，全球运营商资本开支情况不佳，另外国内运营商资本开支 进度也低于预期，导致大部分上市公司业绩出现不同程度的下滑，加上行业龙头跌幅较 深的拖累，整个通信板块表现不佳。从宏观经济影响上看，2012 年行业惨淡，2013 年 景气度有望回暖，行业整体情况将好于今年。 从 12 年 12 月份开始，通信一直跑赢大盘，从炒高送配预期（东土科技、邦讯技术、 宜通世纪、富春通信等）、到结合 12 月传输集采炒基本面（烽火通信等）、再到炒移动 转售预期（二六三、天源迪科、朗玛信息、北纬通信、拓维信息、恒信移动等），由于 第一季度，运营商资本开支情况会逐渐明朗，移动转售、宽带中国、驻地网接入等相关 政策还有可能继续推进，催化剂一段时间内还会继续出现，因此我们认为 13 年 1 季度 通信是可以跑赢大盘的。另外，通信一般每年四季度是跑赢大盘的，主要原因是四季度 是运营商集采和收入确认的高峰期，但 12 年受十八大影响，运营商的整个进度延后， 因此这波行情延续到了 12 年 12 月才开始，我们相信能持续到 13 年 2-3 月份。 上市公司 12 年业绩预告纷纷公布，绝大部分公司的业绩都低于预期，甚至相当一部分 公司的业绩是大幅低于预期，说明行业回暖对于公司业绩的体现还尚未体现，从我们目 前了解的情况来看，13 年 q1 也很难看到行业性经营业绩回暖的迹象（尤其是 12 年 q1 是很多公司经营高点），我们相信这种行业整体性业绩回暖的迹象，将体现在 13 年 q2 或者 q3。 节前通信板块则出现了振荡和分化，市场对于通信板块的乐观情绪有所回落。春节期间 没有行业内的重大新闻出台，相对重要的新闻是广州、深圳两大城市也将于元宵节前后 启动 td-lte 试商用，同时将在两大城市服务中心成立了 td-lte 专席。杭州 lte