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当前宏观经济形势、政策和当前宏观经济形势、政策和 “十二五十二五”经济发展战略构想经济发展战略构想 国家信息中心 首席经济师 兼经济预测部主任 范剑平 主主 要要 内内 容容 一、当前经济一、当前经济运行中的几个两难选择运行中的几个两难选择 二、稳定总量政策和优化调结构政策是当二、稳定总量政策和优化调结构政策是当 前宏观调控政策的最佳组合前宏观调控政策的最佳组合 三、“十二五”经济发展战略构想 1 经济经济运行运行朝着宏观调控预期方向发展朝着宏观调控预期方向发展 上半年，各地区、各部门认真贯彻 落实党中央、国务院决策部署，继续实 施应对国际金融危机的一揽子计划，加 快推进经济发展方式转变和结构调整， 国民经济总体态势良好，增长速度较快 ，结构逐步优化，就业持续增加，价格 基本稳定。 经济回落的速度在放缓经济回落的速度在放缓 我国经济经济 增速在一季度达到反危机政策刺 激下快速回升的短期高点（11.9%）之后，二 季度出现预现预 料之中的回调调，GDP 当季同比增 长长10.3%，比上季下降1.6 个百分点；季节调节调 整后的环环比增速也下降。但7月份多数指标回 落速度放缓。 工业增加值增速6月份比5月份回落2.8个 百分点，7月比6月回落0.3个百分点，回落速 度是放缓的。1-7月份固定资产投资增速比上 半年回落0.6个百分点，7月份社会消费品零售 总额增速比6月份回落了0.4个百分点，这种回 落都不大。 回升向好转向稳定增长的关键时期回升向好转向稳定增长的关键时期 同比增长率 一季度 二季度 7月份 GDP 11.9% 10.3% 上半年11.1% 工业增加值 19.6% 15.9% 13.4% 全社会投资 25.6% 24.8% 1-7月份24.9% 消费品零售 17.9% 18.5% 17.9% 出口 28.7% 40.9% 38.1% 进口 64.6% 44.2% 22.7% CPI 2.2% 2.9% 3.3% 回升向好转向稳定增长的关键时期回升向好转向稳定增长的关键时期 我国今年前高后低的运行态势，不仅 仅是去年基数逐季抬高的滞后影响，而 是我国政府主动把握总量刺激政策力度 和加强结构调整政策力度，促使我国经 济从危机应急状态尽快向运行正常化方 向发展的结果，我国开始进入由政策刺 激的快速回升期逐步向自主增长主导的 稳定增长期过渡。 回升向好转向稳定增长的关键时期回升向好转向稳定增长的关键时期 初步分析，当前增速回落大体有三分之二 是去年基数的影响，三分之一是政府主动加强 和改善宏观调控政策的预期结果。针对部分城 市房价过快上涨、能耗强度一季度的不正常反 弹和地方政府投融资平台公司不规范运作等短 期突出问题和经济回升中粗放型增长势头卷土 重来的结构性矛盾，国务院出台了一系列落实 中央经济工作会议精神的具体政策，这些宏观 调控政策在4-7月份得到较好落实并取得积极 成效。 （一）（一）当前经济当前经济运行中的几个两难选择运行中的几个两难选择 但是，我国面临的国内外环境仍然错 综复杂，制约经济平稳运行的矛盾和问 题不少，在未来宏观调控政策选择方面 ，两难选择问题增多。 个人观点：无近忧、有远虑 1、节能减排形势异常严峻，对“十二五” 的发展格局影响较大 2006年至2009年累计单位能耗降幅 达15.69。今年一季度高耗能行业生产加快 导致万元GDP能耗反弹3.2%，4-5月份工业用 电量增幅分别高于工业增加值增幅7.8和5个 百分点。 今年是执行“十一五”规划的最后一年 ，也是完成“十一五”规划万元GDP能耗下降 20%左右的约束性目标的决战之年，要如期完 成目标，下半年的节能任务相当艰巨。 节能减排形势异常严峻 当前，有些地方对高耗能行业的投资热情居高 不下，前6个月有色金属等行业固定资产投资增幅仍 然很高，有些地方“十二五”时期仍然规划建设许 多高耗能投资项目。从高耗能行业的生产和投资动 向看，未来我国二氧化碳减排任务非常艰巨。 2009年9月，国家主席胡锦涛在联合国气候变化峰 会上提出，争取到2020年非化石能源占一次能源消 费总量的比重达到15%左右。同年12月，温家宝总理 在哥本哈根气候变化大会上向全世界宣布，到2020 年，我国单位GDP二氧化碳排放比2005年下降40-45% 。任务压力也很大。 节能减排工作力度加大 针对一季度情况，国务院出台了一系列政策： 一是加大力度淘汰落后产能。今年计划关停小火电机组 万千瓦，淘汰落后炼铁产能万吨、炼钢 万吨、水泥万吨、电解铝万吨、平板玻璃 万重箱、造纸万吨。国务院月通知指出，要确 保落后产能在今年第三季度前全部关停。 二是“国十条”给房地产降温带动产业链下游相关产业降 温。 三是取消406种产品出口退税发出高载能产品限制出口的 重要政策信息导向。 四是取消对高耗能行业优惠电价。 五是停止部分行业新增产能投资项目审批、核准 高载能行业6-7月份减速已经扭转节能形势 5、6月份，六大高耗能行业生产增速明显放缓 ，分别比上月减缓2.1个和4个百分点，并带动工业 用电量增速放缓。5月份，全国工业用电量同比增长 23.3%，增速比上月回落2.2个百分点。6月份全社会 用电量同比增长14.14%，增速较上月下降6个百分点 。重工业用电量为2223亿千瓦时，环比5月份下滑了 0.8%。6月份，钢铁、有色、化工等生产增速连续放 缓，带动工业增加值同比增速（13.6%）比上月回落 2.8个百分点。 2010年上半年，能源消费同比增长11.2%，国内 生产总值同比增长11.1%，以此测算，单位GDP能耗 同比上升0.09%，与上年同期基本持平。 2、下半年价格趋势是涨是跌？价格趋势是涨是跌？ 连续出现各种极端天气，上半年农产品价格上涨 明显。 目前，我国几乎所有工业制成品供过于求 ，唯有农产品处于供求紧平衡状态，自然灾 害对个别农产品的影响，会导致其价格大幅 波动。 今年以来，我国先后出现了西南大旱、北 方低温、南方暴雨等极端异常天气，直接影 响农业生产，粮食稳产难度加大。农产品价 格呈现出结构性上涨。近期棉花、小麦、大 蒜、绿豆等农产品价格涨幅较大给农产品价 格稳定带来了负面影响。 7 7月份可能是全年月份可能是全年CPICPI最高点最高点 7月份，CPI同比增长3.3%，环比上涨 0.4%。在7月份同比增长3.3个百分点，2.2个 百分点是由翘尾因素形成的，新涨价因素1.1 个百分点。食品价格上涨对新涨价因素的贡 献在70%左右。国际小麦等粮食的减产，国 际粮价上涨对国内市场会产生一定的刺激， 工资成本和生产资料价格上涨，在一定程度 上可能会传导到居民消费价格。 但8月份翘尾因素1.7个百分点，9月份1.3个 百分点，下半年翘尾影响逐步减弱。 影响居民消费价格下行的因素也很多 第一，经济增长速度适当的回调。上半年重工业增长 19.4%，轻工业增长13.6%。7月份，重工业增长13.3%，轻 工业增长13.5%，预示工业还会减速。 第二，非常重视从货币源头管理通胀预期，7月末M2增 长17.6%，比上个月末回落0.9个百分点，接近全年目标。 第三，先行指标：工业品出厂价格7月份比6月份回落 了1.6个百分点，原材料、燃料、动力购进类价格回落了 2.3个百分点，它们对CPI的传导压力明显缓解。 第四，6月份，全国70个大中城市房屋销售价格环比 首次出现下降，7月份全国70个大中城市房价环比持平。 部分城市房地产价格上涨的势头得到了初步遏制。 国际上对价格趋势分歧很大 当然国际避险资金也持两种态度：一 种是通缩派，选择美国国债；一种是通胀派 ，选择黄金等投资品种。目前通缩与通胀尚 难定论。这是现在股市、期货市场趋向不明 的主要原因之一，无方向可选择。既没有大 牛市的基础，也没有大熊市的基础，小幅震 荡是年内特征。 最近，俄罗斯停止出口粮食使国际市场粮 食价格出现波动，但国际粮食库存处于高位 ，不支持粮食价格大幅持续上涨。 货币政策乃至宏观经济政策方向选择两难。 3、国内外环境不确定因素较多，必须警惕 预料之外的减速因素 下半年，刺激政策边际效应递减、基数 抬高、库存回补趋于结束等因素会导致 经济增速出现预料之中的放缓。同时， 当前国内外环境中不确定因素增多，必 须警惕预料之外的减速因素。 从国际外部环境来看 国际金融危机发生后，世界各国政府积极出台 经济刺激政策，并积极开展国际经济政策协调与 合作，这次国际联手应对国际金融危机的行动已 经取得明显成效。各国政府经济刺激政策和企业 出于通货膨胀预期而回补库存是推动世界经济大 幅回升的两大动力。 政策刺激和库存回补能带来经济回升，但经济 复苏的物质基础是企业又开始新一轮大规模固定 设备更新投资，世界经济不会在旧的产业结构基 础上实现复苏，要真正出现实质性的经济复苏必 须有新能源、生物医药等战略新兴产业来带动。 康德拉季耶夫周期 目前经济学界根据统计规律归纳总结的周 期性波动主要有以下四种长、中、短期波动 。 第一种是以科技创新和新兴产业兴替为主要 波动机理的康德拉季耶夫周期。目前，世界 上多数经济学家的共识是上一轮信息技术革 命对经济增长的刺激“红利”已经退潮，新 一轮科技革命还没有取得重大突破，世界经 济正处于康德拉季耶夫周期下降阶段。 “库兹涅茨”周期 第二种是美国经济学家库兹涅茨提出 的一种与房屋建筑、房地产业发展相关 的经济周期，这种周期平均长度为20年 ，被称为“库兹涅茨”周期，也称建筑 业周期。众所周知，各国刚刚经历了一 轮房地产泡沫破灭带来的金融危机，我 国房地产从1999年房改后也经历了连续 11年的建筑周期上升期，今年下半年和 明年可能需要经历“库兹涅茨”周期的 调整期。 朱格拉周期 第三种是以企业固定设备更新投资和投资 收益率波动为主要机理的为期约10年的朱格 拉周期，目前，世界上传统产业的产能严重 过剩，新兴战略性产业没有取得重大科技成 果的突破，大规模产业化应用的新兴产业设 备投资机会还没有出现，世界经济正处于朱 格拉周期下降阶段，今年上半年和明年还不 会出现世界性企业新一轮固定设备更新投资 高潮。 基钦周期 第四种最短的周期是以存货调整为主要机 理的一种40个月（34年）左右的基钦周期 ，“去库存化”和“库存回补”往往会造成 市场需求（特别是投机性需求）的大幅波动 ，从而引起经济增速的大幅波动。这次国际 金融危机后已经经历了一轮“去库存化”和 “库存回补”的短周期波动，去年下半年开 始“库存回补”基钦周期的上升期也已经结 束。从以上四种周期规模看，世界经济正在 结束各国政府联手救市政策带来的经济快速 回升“药效期”，今年下半年和明年可能处 于四种周期下降期的重叠阶段。 外需在四季度开始可能明显减弱 大规模财政刺激政策导致部分发达国家主 权债务规模急剧上升。希腊等部分国家主权 债务违约风险凸现，对国际金融市场造成严 重冲击，公共债务危机可能会在未来较长一 段时间困扰发达国家的经济发展。 欧洲债务危机给欧洲乃至全球经济复苏带 来了较大不确定性，全球各经济体大都面临 着巨额财政赤字和公共债务压力，被迫执行 紧缩财政的计划，将导致下半年世界经济增 速放缓，从而影响到我国外需回升势头。 国内制造业采购经理指数已经连续三个月回落 转方式、调结构的政策效果的不确定性转方式、调结构的政策效果的不确定性 节能减排、房地产市场调控、规范地方政 府投融资平台等有利于促进经济长期向好、优 化结构的政策，短期内会在一定程度上抑制需 求。 如何兼顾解决短期突出矛盾和推进中长期 结构优化问题，给宏观调控决策提出许多两难 选择的难题。 20102010年中国经济增长率前高后低年中国经济增长率前高后低 在外部环境复杂多变、政策边际效 应递减、库存回补阶段基本结束、上年 同期基数抬高等因素作用下，我国经济 增速继续稳步回调。初步预测2010年中 国经济增长有望保持在9.5%左右；四个 季度分别为11.9%、10.3%、9.2%、8.3% 。 1978-2009年中国年均增长率是9.9% 没有必要对速度问题过于担心 任何一个国家危机后刺激政策退出或者不再加码 都会有短期的“阵痛”，出现一定程度的同比、环比 减速很正常，反而是刺激政策依赖症带来的高速增长 反而不利于长期可持续发展。我国在一揽子计划总体 力度不减的同时，对房地产、产能过剩行业和地方投 融资平台的局部政策微调是与加大对民间投资鼓励政 策和新兴战略性产业支持政策同时推出，中央对短期 突出问题和长期结构性矛盾的解决都是在保持经济平 稳较快发展的前提下进行的.我国不存在部分发达国家 财政政策被迫过早退出的经济风险，因此，对今年的 四季度和明年的一季度真正的“后低”出现要有心理 准备。 适当降低对经济增长速度的预期值 考虑到危机后低碳化发展的世界投资潮流 和二氧化碳排放的硬约束，大家必须适当降低 对经济增长速度的预期值，我国主动将经济增 速减缓到一个可承受的适当水平，比依靠产能 过剩行业盲目投资推动的高增长更有利于我国 平稳健康发展，更有利于掌握经济主动权。要 防止出现西方国家“碳关税”制度推出前我国 “十二五”前期经济大起、一旦西方国家推出 “碳关税”制度就出现“十二五”后期的大落 的被动局面。 利用市场倒逼机制加快经济发展方式 转变 这一时期，硬要与经济周期性规律对抗去追 求经济增长高速度，政策代价过大，顺势减速并 利用市场倒逼机制加快经济发展方式转变才是明 智之举。对经济增长速度的把握，可考虑当前以 稳定政策为主基调，不要急于退出刺激政策以守 住速度底线，今年下半年增长速度略低于上半年 ，明年略低于今年但不低于8%是应该可以接受 的。 二、稳定总量政策和优化调结构政策是二、稳定总量政策和优化调结构政策是 当前宏观调控政策的最佳组合当前宏观调控政策的最佳组合 2010年中国经济不冷不热，没有通货 膨胀，也没有通货紧缩，总量政策没有 必须作大的调整，稳定政策是下半年经 济政策的基本取向。 政策稳定要求：积极的财政政策和适 度宽松的货币政策基本取向不能变，一 揽子计划落实的力度不能减，调结构转 方式的工作不能松。 稳定政策要求落实政策必须全面、平衡稳定政策要求落实政策必须全面、平衡 宏观政策要加强协调，区分轻重缓急，防 止政策效应过度叠加；防止各行其是，自觉 维护调控政策的统一性。 落实政策过程中要全面、平衡。如货币政 策既要保持金融对经济平衡较快增长的支持 力度，又不能为物价上涨提供货币条件。 价格走势决定负利率水平将逐步缩小，近 期没有必要加息，完全可以通过数量型工具 实现M2增长17%和新增贷款7.5万亿的目标。 稳速度必须在有保有控的加减法中才能实现 下半年做好三个加法： 一是要对保障性住房、普通商品住房 的建设从土地、资金等方面给予支持， 增加合理供给，为未来房地产市场供求 平衡和价格稳定奠定基础。 增加供给和抑制不合理需要是房地产 调控的两个方面，要全面落实。 加快保障性住房建设 2010年4月15日，国土资源部发布2010年度全国住房 用地供应计划。全国拟供应住房用地18.5亿平米，其 中保障性住房用地2.4亿平米，占比13.2%，棚户区改 造住房用地3.7亿平米，占比19.8%，中小套型商品房 用地8亿平米，三类住房用地合计占比76.6%。 2010年5月19日，住房与城乡建设部与各省、自治区 、直辖市人民政府主管部门在北京签定保障房建设“ 责任书”，以确保完成2010年保障性安居工程建设目 标。根据2010年政府工作报告，2010年计划建设保障 性住房300万套，各类棚户区改造住房280万套。扩大 农村危房改造试点范围。 二是战略性新兴产业的发展规划和支持政策 要加快出台 “新兴能源产业发展规划” 不仅包 含了先进核电、风能、太阳能和生物质 能这些新的能源资源的开发利用，传统 能源的升级变革也将成为重头，还包括 洁净煤，智能电网、分布式能源，车用 新能源等技术的产业化应用的具体实施 路径，发展规模和重大政策举措。 “新兴能源产业发展规划” 统计显示，虽然近年来可再生能源总量绝对规模保持逐 年上升，但是在能源消费总量中所占比例却开始呈现下降 趋势。2008年我国可再生能源占一次能源消费总量的比重 达到7.9%，而2009年则只占7.8%。而压住目前不断升高的 能源消费总量，可行的方法主要还是淘汰落后产能，优化 现有的技术，提高产能利用率，同时在一定程度上限制高 用能产业。按照初步测算，新兴能源产业规划实施以后， 到2015年,我国非化石能源占一次能源的消费比重将有望达 到11%左右。由于清洁能源和非化石能源的快速增长,煤炭 在一次能源消费中的比重可能会从2009年的70%以上下降到 63%左右。到2020年将大大减缓对煤炭需求的过度依赖，能 使当年的二氧化硫排放减少约780万吨，当年的二氧化碳排 放减少约12亿吨。规划期累计直接增加投资5万亿元，每年 增加产值1.5万亿元，增加社会就业岗位1500万个。 把节能增效和生态环保作为经济结构调把节能增效和生态环保作为经济结构调 整的重要抓手整的重要抓手 节能环保产业属于战略性新兴产业，可以 发展成一个大产业。我国新能源、节能环保等 产业和技术已经具有一定基础，新技术、新产 品、新服务方兴未艾，显示出蓬勃生机。据估 算，未来5年我国节能环保产业总产值可达4万 亿元。比如，我国高效电机技术水平已经较高 ，但绝大多数用于出口，如果对国内低效电机 进行全面改造，每年可以节约1500亿度电，得 到750亿元的节电效益，还可以形成1000亿元 左右的增加值。 减法 两高一资行业要定性为内需产业，加 大淘汰落后产能力度。 从附加值由低到高逐步收紧出口政策 ，产能与内需规模相近，不能将能耗污 染留在中国，企业不管环境和能耗到国 际市场挣钱。 资源价格政策、资源税政策、出口关 税政策调整，不给国外“碳关税”借口。 三是鼓励和引导民间投资健康发展 民间投资的鼓励政策要出台细则来落实到各行业 和各方面 为贯彻落实国务院关于鼓励和引导民间投资健康 发展的若干意见，国务院办公厅近日发文，进一步 明确中央和地方政府部门在鼓励和引导民间投资健康 发展方面的分工和任务。国家发展和改革委员会、商 务部、财政部等20多个部门分别承担相关任务。为鼓 励和引导民间资本进入基础产业和基础设施等九大领 域，国务院办公厅关于鼓励和引导民间投资健康发 展重点工作分工的通知明确了40项工作任务，每项 具体任务少则有一到数个部门负责，多则十几个部门 。 鼓励和引导民间投资健康发展 通知明确指出，鼓励和引导民间资本进入金 融服务领域，允许民间资本兴办金融机构。在加强有 效监管、促进规范经营、防范金融风险的前提下，放 宽对金融机构的股比限制。支持民间资本以入股方式 参与商业银行的增资扩股，参与农村信用社、城市信 用社的改制工作。鼓励民间资本发起或参与设立村镇 银行、贷款公司、农村资金互助社等金融机构，放宽 村镇银行或社区银行中法人银行最低出资比例的限制 。 要求法制办负责清理和修改不利于民间投资发展的 法规政策规定，切实保护民间投资的合法权益，培育 和维护平等竞争的投资环境。在制订涉及民间投资的 法律、法规和政策时，要听取有关商会和民营企业的 意见和建议，充分反映民营企业的合理要求。 三、“十二五”经济发展战略构想 “十二五”时期我国的发展阶段特征：中等 收入国家向高收入国家迈进 我国经济经过连续30多年保持高速增长，今年GDP 将总量将超过日本，位居世界第二，人均GDP将超过 4000美元，进入中等收入国家行列，我国即将开始由 中等收入国家向高收入国家迈进的行程。 “十二五”增长速度不可能达到“十一五”年均 11%以上的水平，预测平均值为9.5%。五年前低后高， 从8.5%到10.8%。2015年名义GDP75万亿左右，人均名 义GDP9000美元左右，总人口13.72亿，就业人员2013 年达到最高点7.94亿。 “十二五”经济发展战略构想 投资率在达到最高值（47.8%）后历 史性下降，最终消费率小幅上升到2015 年的53%，净出口率平均只有23%。 国际经验表明，在这一阶段一个国 家不能简单复制从低收入迈向中等收入 的发展路径和模式，这也是所谓“中等 收入陷阱”的含义。 跨越“中等收入陷阱” 从国际上看，从人均GDP4000美元到10000美元的过 程中，既有成功的经验，如日本、韩国、新加坡以及 香港台港地区等，只用了10年左右的时间实现了跨越 ；也有失败的教训，如南美的阿根廷、巴西、墨西哥 、智利，亚洲的马来西亚、泰国、印尼等上世纪70年 代进入中等收入国家行列后，却陷入长期的停滞徘徊 。 因此，要跨越“中等收入陷阱”，就必须要转变 经济发展方式，提高发展质量。如果我们在现阶段真 正实现了转方式、调结构的目标，我们就能够再保持 20-30年的平稳较快发展，就能够实现中华民族伟大 复兴的梦想。 十二五时期要加快调结构、转方式 现行的粗放型增长方式、不平衡、不协调、不可 持续的发展方式已经难以为继。只有改变我国过于依 赖投资、过于依赖出口、过于依赖工业、过于依赖资 源环境消耗支撑增长的局面，才能适应全球需求结构 变化，把经济增长更多建立在扩大内需基础上，增强 抵御国际市场风险能力；才能有效化解资源环境瓶颈 制约，增强可持续发展能力；才能适应高科技时代的 竞争，把经济增长建立在科技引领、创新驱动的基础 上，抢占未来发展的战略制高点；才能统筹经济社会 发展，保障和改善民生，不断满足人民群众过上更好 生活的新期待，促