菲达环保有限公司财务分析论.doc

XXXXX 学院 毕业设计（论文）毕业设计（论文） 论文题目： 菲达环保有限公司 2014 年度财务分析报告 系 别： 财 务 管 理 系 专业班级： XXXXXX 学生姓名： XXXXX 指导教师： XXXXX 二二一五一五 年年 五五 月月 六六 日日 目目 录录 一、一、 财务比率分析计算（以表格的形式说明）财务比率分析计算（以表格的形式说明） 1 1 （一）偿债能力分析（一）偿债能力分析 2 2 （二）（二） 营运能力分析营运能力分析 3 3 （三）盈利能力分析（三）盈利能力分析 3 3 （四）发展能力分析（四）发展能力分析 3 3 二、财务报表质量分析二、财务报表质量分析 4 4 （一）资产结构质量分析（一）资产结构质量分析 4 4 1 1趋势分析趋势分析 4 4 2 2结构分析结构分析 4 4 （二）利润表质量分析（二）利润表质量分析 5 5 1.1. 趋势分析趋势分析 5 5 2.2. 结构分析结构分析 5 5 三、综合分析三、综合分析 6 6 四、存在的问题与建议四、存在的问题与建议 6 6 五、参考文献五、参考文献 8 8 附件附件 1 1： 1010 资资 产产 负负 债债 表表 1010 附件附件 2 2： 1111 利利 润润 表表 1111 浙江长征职业技术学院毕业论文 1 菲达环保有限公司菲达环保有限公司 20142014 年度财务分析报告年度财务分析报告 引引 言言 浙江菲达环保科技股份有限公司是全国大气污染治理行业的龙头企业， 国家认定企业技术中心、国家重点高新技术企业，机械工业环境保护机械标准化 技术委员会大气净化设备分技术委员会主任和秘书处单位，浙江菲达环保科技股 份有限公司属于专业设备制造业，主导产品为除尘器，主要从事电除尘、烟气净 化、气力传输等方面的开发生产销售，是我国最大的环保机械科技科研生产企业， 是国内烟气脱硫的三大巨头之一。从技术上来说，公司是我国环保企业中唯一一 家重大技术装备国产化基地，作为高新技术企业是我国最早进入大气污染方式设 备行业的企业之一。随着知识经济时代的快速到来和行业竞争的日益激烈，人们 对会计信息的期望与要求不断提高，会计信息的作用越来越大，同时会计信息的 质量问题也日趋为企业所顾虑、为社会所关注。财务分析是以财务报告资料及其 他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去 和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、 偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。它为企业的投资者、 债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预 测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。下面是我以 2014 年度财务 报告为主要依据，对公司的财务状况、经营成果和现金流量具体分析如下： 一、财务比率计算分析一、财务比率计算分析 菲达环保有限公司菲达环保有限公司 13/14 年财务指标比较分析计算表年财务指标比较分析计算表 财务比率公式2013 年2014 年 流动比率流动资产/流动负债 1.561.50 速动比率速动资产/流动负债 0.830.30 现金比率(现金+有价证券)/流动负债 0.210.05 资产负债率(负债总额/资产总额)100% 79.8580.60 产权比率负债总额/所有者权益100% 3.964.15 浙江长征职业技术学院毕业论文 2 所有者权益比率所有者权益总额/资产总额100% 0.200.19 利息保障倍数息税前利润/利息费用 14.5812.43 应收账款周转率销售收入净额/应收账款平均余额 585.21 1060.56 存货周转率销售成本/存货平均余额 0.280.08 固定资产周转率销售收入净额/固定资产平均余额 78.8813.43 总资产周转率销售收入净额/资产平均总额 0.26 0.11 销售毛利率销售毛利/销售收入100% 36.50% 39.37% 销售净利率净利润/销售收入100% 23.03%21.96% 成本利润率主营业务利润/经营成本100% 0.45 0.42 总资产报酬率息税前利润/资产平均总额100% 0.060.04 净资产收益率净利润/平均所有者权益100% 0.22 0.12 资本保值率 期末所有者权益/期初所有者权益 100% 1.131.12 营业收入增长率 期末营业收入/期初营业收入 100% 0.57 营业利润增长率 期末营业利润/期初营业利润 100% 0.54 总资产增长率 期末资产总额/期初资产总额 100% 1.17 1.19 （一）偿债能力分析（一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 短期偿债能力分析：公司 2014 与 2013 年相比流动比率、速动比率、现金 比率分别下降了 0.06、0.53、0.16。说明该企业的短期偿债能力有所下降。虽然 企业的流动比率比上年同期下降了 6%，反应该企业的资产流动性有所下降，但从 浙江长征职业技术学院毕业论文 3 流动比率上能保守的反应出企业的资产流动性还是非常强的。速动比率下降了 53%， 并且低于行业标准 1，流动资产小与流动负债，说明企业有可能会遇到债务不能 及时清偿的风险。同时企业是速动能力小于 1，意味着在企业破产或者清算时， 必须依靠作价变卖存货才能偿付全部短期债务。从现金比率上看，下降了 16%，14 年的现金比率更是低于了行业标准。该公司从短期偿债能力的变动或发 展趋势看，呈现下降的趋势，即短期偿债能力有所下降。 2.长期偿债能力分析 企业 14 年与 13 年相比资产负债率增加了 0.75，但均高于行业标准 50%左 右。资产负债率越高，节税收益就越大。从另一方面说，资产负债率过高，企业 的财务风险过大，面临破产的风险也就越大。企业的产权比率 14 年比 13 年增加 了 0.19，说明企业的长期偿债能力有所下降。但从企业的产权比率保守来看表明 企业的长期偿债能力还是比较强的。从已获利息倍数上看，企业 14 年比 13 年下 降了 2.15，也就是企业对到期偿还的保障程度在减弱，但另一方面该企业的已获 利息倍数远远大于行业标准，该企业拥有较高、稳定的已获利息倍数，说明该企 业支付利息费用的能力强，企业多到期债务偿还的保障度也高。总的来说，企业 的长期偿债能力有所下降但还是非常强的。 （二）营运能力分析（二）营运能力分析 分析企业的应收账款周转率增加了 475.35，说明该企业及时收回应收账款， 增强了企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收账款方面的效率。从存货周 转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率，14 年与 13 年相比均 有所下降，由于房地产项目一般开发周期较长，从开工到交付使用都需要跨几个 会计年度。2014 年度公司结转收入的项目较少，故营业收入较去年大幅下降。随 着土地成本的逐年提高，新项目投资规模越来越大，因此存货周转率和总资产周 转率还是较低。从这些可以看出企业的营运能力有所下降。 ( (三三) )盈利能力分析盈利能力分析 14 年与 13 年相比销售毛利率增加了 2.87%，但营业利润率、销售净利率、 资本金利润率与总资产净利率分别降低了 1.7%、1.07%、48.03%、3.45%。其原因 是净利润的降低。净利润的降低说明企业的获利能力降低。建议企业快速销售， 回笼资金;加快融资;紧密跟进土地市场情况，择时择机理性进行土地储备;控制 经营管理费，节省开支，来提高企业的获利能力。 浙江长征职业技术学院毕业论文 4 ( (四四) )发展能力分析发展能力分析 发展能力分析选用主要指标有营业收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率、 资本保值增值率这一些，从表中总资产增长率可看出我公司在 14 年比 13 年的资 产有所增加，其增长的幅度为 117%，而从营业收入增长率减少了 57%和营业利润 增长率增长了 54%可以看出我公司营业收入和营业利润的增加，特别是营业利润 增加了 1 倍，说明公司 14 年较 13 年业绩有所增加。而从,14 年的资本保值率为 113%较 13 年的 112%有所增加，但行业标准的资本保值率在 107%，相差不大，最 有可能的原因是 13 年由于国家一系列利好政策出台，增加了投资者信心，从而 资本保值率较 14 年有所提高，从对比当中可以看出我公司在对风险的抵御方面 意识有待加强。 二、财务报表质量分析二、财务报表质量分析 ( (一一) ) 资产负债表分析资产负债表分析 主要财务数据如下： 项目13 年14 年增长情况增长比率 应收账款2,529,935.81 4,193,615.55 1663679.74 39.67% 存货13,341,125,794.5126,651,336,770.5913310210976.0899.77% 流动资金3,897,240,711.391,108,209,737.37-2789030974.02-71.56% 固定资产75,536,874.75455,602,478.93380065604.18503.15% 总资产29,699,899,483.3834,798,450,521.38509855103817.17% 流动资产28,574,775,610.1133,413,005,607.554838229997.4416.93% 流动负债18，300,961,055.7222,239,346,247.493938385191.7721.52% 其他应付款4,516,978,598.335,697,615,653.481180637055.1526.14% 负债总额23,715,701,055.7228,045,946,247.494330245191.7718.26% 未分配利润2,027,022,209.882,595,841,115.94568818906.0628.06% 所有者权益5,984,198,427.666,752,504,273.89768305846.2312.84% 从比较 13、14 年的资产负债表所提供的数据来看。资产状况及资产变化 说明我公司 14 年比 13 年的总资产增长了 17.17%，其中货币资金增长为- 2789030974.02。说明公司应付的市场能力减少。固定资产增加了 503.15%。加新 浙江长征职业技术学院毕业论文 4 的固定资产来增加业务量，提高了生产能力。在流动资产中，存货占的比重较大 一点，说明公司对存货管理和销售工作还有待加强。 浙江长征职业技术学院毕业论文 8 首先，从流动资产看， 14 年比 13 增长了 16.93%，这足以说明我公司的流 动资产正在出现增长的趋势，虽然近几年的流动资产总额都是流出的，但是流出 的幅度在逐渐减少，这是一个好现象。虽然公司加强了应收账款的回收力度，但 明显还不够，并且其它应收款的回收力度也大大降低了，说明公司需要加大在其 他应收款上面的回收力度，在货币资金，存货，所有者权益三项中公司基本上保 持在原有的水平，保持住了良好的的发展态势。 其次，从流动负债看，我公司的负债 14 年相对 13 年增加了 3938385191.77 元，其增加的幅度为 21.52%，说明了我公司 14 年负债率增加，而且其它应付款 和应收账款都有了增加。从资产负债表中还可以看出，14 年负债的增加，原因是 其它应付款和应付账款的增加，一方面，公司应该提高公司信誉，这样对公司进 行筹资及公司向供货单位进行采购时的有所帮助，另一方面，说明公司的偿债能 力应该进一步加强。 最后，从所有者权益看，我公司 14 年的所有者权益为正数，说明了公司经 过员工的努力成绩斐然。 （二）利润表质量分析（二）利润表质量分析 菲达环保菲达环保 2013/20142013/2014 比较利润表比较利润表 项目2013 年2014 年增减额增减速度 一、营业收入 6,218,083,386.363,565,366,603.92-2,652,716,782.44-42.66% 减：营业成本 3,430,763,801.011,591,425,017.99-1,839,338,783.02-53.61% 营业税金及附 加 517,856,082.96570,199,519.3752,343,436.4110.11% 销售费用 49,173,657.6569,526,387.9820,352,730.3341.39% 管理费用 140,682,972.87203,279,961.0662,596,988.1944.50% 财务费用 143,102,193.9292,222,392.46-50,879,801.46-35.55% 资产减值损失 -2,727,995.67 -8,456,408.66 -5,728,412.99 209.99% 加：投资收益 274,395.19 4,084,442.05 3,810,046.86 1388.53% 二、营业利润 1,939,507,068.811,051,254,175.77-888,252,893.04-45.80% 加：营业外收 入 21,118,701.0413,428,640.94 -7,690,060.10-36.41% 减：营业外支 出 17,763,528.2111,011,273.14-6,752,255.07-38.01% 其中：非流动 资产处置损失 179,867.14 108,658.49-71,208.65-39.59% 三、利润总额 1,942,862,241.641,053,671,543.57-889,190,698.07-45.77% 浙江长征职业技术学院毕业论文 8 减：所得税费 用 510,571,482.97270,779,405.84-239,792,077.13-46.97% 四、净利润 1,432,290,758.67782,892,137.73-649,398,620.94-45.34% 归属于母公司 所有者的净利 润 966,205,599.82783,987,330.40-182,218,269.42-18.86% 少数股东权益 466,085,198.85-1,095,192.67-467,180,391.52-100.23% 分析上表发现企业 14 年与 13 年相比营业收入与营业成本都有所下降。营业 收入 14 年与 13 年相比减少了 2652716782.44，同比减少了 42.66%，营业成本减 少了 1839338783.02，同比减少了 53.61%。说明企业的经营状态减弱。导致这一 方面的一部分原因可能是政府对房地产宏观调控所带来的利润的减少。另外，企 业 14 年的管理费用有所增长，14 年与 13 年相比增长了 62596988.19 同比增长 44.50%，14 年的销售费用与 13 年相比增长了 20352730.33，同比增长了 41.39%，企业应该合理控制经营管理费，节省开支。财务费用的减少是因为企业 银行存款的减少，银行存款增加导致企业的利息收入减少。该企业所得税项目发 生了较大幅度的下降，14 年与 13 年相比减少了 239792077.13，同比下降 45.34%，这里可能存在特殊的信号，对未来企业的财务成果会有深刻影响。营业 利润 14 年与 13 年相比减少了 888252893.04，营业外收入与营业外支出都大幅度 下降，这是导致营业利润下降的主要因素。营业利润的减少导致利润总额减少， 实现营业利润总额 1053671543.57，比上年同期下降 45.77%，导致净利润减少 649398620.94，比上年同期减少 45.34%。营业利润的降少主要原因是营业收入的 下降，企业费用的增加。企业管理者应该快速销售，加强融资，加强成本费用的 控制。使企业获得更大的收益。 三、综合分析三、综合分析 经上述从各个方面作出的具体分析，对我公司的财务状况、经营成果有了不 同层次地了解，下面我用杜邦分析法对我公司的经济效益作一个完整、系统地分 析，其具体用一张图来说明。 浙江长征职业技术学院毕业论文 8 杜邦分析图杜邦分析图 根据上述分析可以发现如下几个问题根据上述分析可以发现如下几个问题: : 1.企业 2013 年权益净利率为 1.13%，它反映企业所有者投入资本的获利能力， 说明企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率较低，企业要底稿 权益净利率才能使企业的价值最大化。 2.净资产净利率为 21.99%，权益乘数为 5.15，企业的权益乘数不低。负债 比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度越高，给企业带来了较多的杆 杠效益，同时，也带来了许多的风险。企业的销售收入较高，说明企业的资产使 用较为合理。 3.企业 2013 年的销售净利率为 21.96%，14 年相对于 13 年有所减弱。其中 一部分原因可能是政府宏观调控房地产所致。要提高销售净利率有两种方法:一 是要快速销售，回笼资金，加快融资;二是要紧密跟进土地市场情况，择时择机 理性进行土地储备，合理控制经营管理费，节省开支。说明企业想要提高销售净 利率必须要降低企业的成本费用。 4.企业 2014 年资产周转率为 11.06%，结合企业的资产负债表分析可得知企 业的货币资金较 2013 年有所增加，企业可以增加强货币资金的运用。 销售收入销售收入/平均资产总额平均资产总额 3565366603.92/32249175000.00 净利润净利润/销售收入销售收入 782892137.73/3565366603.92 销售净利率销售净利率 21.96% 资产周转率资产周转率 11. 06% 净资产净利率净资产净利率 21.99%权益乘数权益乘数 5.15 权益净利率权益净利率 6.68% 浙江长征职业技术学院毕业论文 8 四、存在问题及建议四、存在问题及建议 1企业所处房地产行业与国民经济的联系极为密切，受到国家宏观调控政 策影响较大。企业要顶的住压力，快速销售，加快融资。 2、企业的费用偏高，特别是企业的管理费用，管理费用增长导致企业的销 售净利率降低，建议企业管理者应注意企业费用的控制。 3、企业的货币资金较多，建议企业在保证货币资金足够用于经营的情况下， 可将多余的货币资金用于长期投资，如购买固定资产、股票、债券等等，一方面 固定资产可以抵税，另一方面可以提高企业的收益。 4、企业的流动负债过多，还债压力很大，投资者获利虽然多，但是财务风 险比较大。建议企业合理的负债。确定企业合理的负债规模。 确定企业适 度的负债结构。加强企业经营管理，提高资金利用率。树立风险意识，建立 健全企业的财务风险机制。 6、整体来讲，企业对财务杠杆的应用还不错。从谨慎原则来说该企业的负 债程度过高的，财务风险程度也相应增大，在利用财务杠杆效应时，企业经营者 应充分估计预期利润和增加的风险，因为财务杠杆效应是把双刃剑，具有正反两 方面的作用。 7.经过 2014 年的报表分析，总体来说公司发展较稳定，业绩也处于增长当 中。管理者态度谨慎，公司具有较强的实力。 参考文献参考文献 1谢志华.财务分析M.北京：高等教育出版社,2009.1 2李剑锋.公司财务管理M.北京：经济管理出版社,2004,(6) 3王晋忠.公司理财M.武汉：武汉太学出版社,2005,(7) 4谢晓斌.中小企业财务管理目标探讨J.审计与理财,2005.10 5王庆成.财务管理目标的思索J.会计研究,1999.10. 6王棣华,潘文涛.中小企业财务管理中存在的问题及对策J.财务会 计,2002.(3):23224 7陈聪.中小型企业的投资决策及其风险防范J.上海会计,2000.(3) 浙江长征职业技术学院毕业论文 9 浙江长征职业技术学院毕业论文 11 附件附件 1 菲达环保有限公司 2013/2014 资产负债表 项目年份结构百分比 资产2013 年末 2014 年末 2013 年 末 2014 年 末差异 流动资产： 货币资金 3,897,240,711.391,108,209,737.3713.12%3.18%-9.94% 交易性金融资产 应收票据 应收利息 应收股利 应收账款 4,193,615.55 2,529,935.81 0.01% 0.01% 0.00% 其他应收款 1,111,322,455.26761,068,565.443.74%2.19%-1.55% 预付账款 10,120,893,033.404,865,583,199.9834.08%13.40%-20.68% 存货 13,341,125,794.5126,651,336,770.5944.92%76.59%31.67% 待摊费用 一年内到期的非流动资 产 其他流动资产 100,000,000.0024,277,398.00 0.34% 0.07% -0.27% 流动资产合计 28,574,775,610.1133,413,005,607.5596.21%96.02%-0.19% 非流动资产： 持有至到期投资 10,000,000.0010,000,000.000.03%0.03%0.00% 长期股权投资 长期债权投资 投资性房地产 478,017,467.60 461,749,388.48 1.61%1.33%-0.28% 固定资产 75,536,874.75455,602,478.93 0.25%1.31% 1.06% 工程物资 在建工程 179,074,187.25 2,099,303.79 0.60% 0.01% -0.59% 固定资产清理 无形资产141,493，034.42 141,021,031.83 0.48%0.41% -0.07% 开发支出 商誉 593,092.34593,092.340.00%0.00%0.00% 长期待摊费用 递延所得税资产 240,409,216.91314,379,618.460.81%0.90%0.09% 其他非流动资产 非流动资产合计 1,125,123,873.27 1,385,444,913.83 3.79%3.98%0.19% 资产总计 29,699,899,483.3834,798,450,521.38 100.00%100.00%0.00% 流动负债： 短期借款 200,000,000.00620,000,000.000.67%1.78%1.11% 应付票据 浙江长征职业技术学院毕业论文 11 应付账款 439,899,983.77443,405,256.711.48%1.27%-0.21% 预收账款 12,443,831,890.83 14,713,517,741.69 41.90% 42.28% 0.38% 应付职工薪酬 39,584,097.01 50,105,679.98 1.33% 0.14% -1.19% 应付股利 9,815,034.88 12,566,085.24 0.03% 0.04% 0.01% 应交税费 114,054,182.13 -721,259,894.780.38%-2.07%-2.45% 应付利息 9,857,268.2716,455,725.170.03%0.05%0.02% 其他应付款 4,516,978,598.33 5,697,615,653.4815.21%16.37%1.16% 一年内到期的非流动负 债 526,940,000.00 1,406,940,000.00 1.77% 4.04% 2.27% 其他流动负债 流动负债合计 18，300,961,055.7 2 22,239,346,247.49 61.62%63.91%2.29% 非流动负债： 长期借款 5,414,740,000.00 5,806,600,000.00 18.23% 16.69% -1.54% 应付债券 长期应付款 专项应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 5,414,740,000.005,806,600,000.0018.23%16.69%-1.54% 负债合计 23,715,701,055.7228,045,946,247.4979.85%80.60%0.75% 所有者权益： 实收资本 1,352,000,000.001,352,000,000.004.55%3.89%-0.66% 资本公积 745,862,763.53666,986,195.58 2.51% 1.92% -0.59% 减：库存股 盈余公积 176,650,261.34297,178,685.680.59%0.85%0.26% 未分配利润 2,027,022,209.882,595,841,115.946.83%7.46%0.63% 归属于母公司所有者权 益合计 4,301,535,234.754,912,005,997.2014.48%14.12%-0.36% 少数股东权益 1,682,663,192.911,840,498,276.695.67%5.29%-0.38% 所有者权益合计 5,984,198,427.