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银行理财有关知识 什么是银行理财 所谓银行理财就是：“商业银行为个人客户提供的财务分 析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动”。商 业银行个人理财业务按照管理运作方式的不同，分为理财顾问 服务和综合理财服务。我们一般所说的“银行理财产品”，其实 是指其中的综合理财服务。 银行理财产品按照标准的解释，应该是商业银行在对潜在 目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计 并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中， 银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或 客户与银行按照约定方式承担。 一般根据本金与收益是否保证，我们将银行理财产品分为 保本固定收益产品、保本浮动收益产品与非保本浮动收益产品 三类。另外按照投资方式与方向的不同，分为新股申购类产品 、银信合作产品、QDII产品（合格境内机构投资者） 、结构 型产品等。 银行理财产品分类 按标价货币分类： （1）人民币理财产品 （2）外币理财产品 （3）双币理财产品 按收益类型分类： （1）保证收益类 （2）非保证收益类（保本浮动收益、非保本浮 动收益） 其中，银行人民币理财产品大致可分为债券型、 信托型、挂钩型及QDII型。 银行理财产品分类 1、保证收益理财产品，是指商业银行按照约定条件向客 户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银 行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险， 其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担 相关投资风险的理财产品。 2、非保证收益理财又可以分为保本浮动收益理财产品和 非保本浮动收益理财产品。 A.保本浮动收益理财产品是指商业银行按照约定条件向 客户保证本金支付，本金以外的投资风险由客户承担，并依 据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财产品。 B.非保本浮动收益理财产品是指商业银行根据约定条件 和实际投资收益情况向客户支付收益，并不保证客户本金安 全的理财产品。 产产品类类型产产品介绍绍产产品特点适合投资资人群 债债券类产类产 品 主要投资于国债、央行票 据、政策性金融债等非信 用类工具，也投资企业债 、企业短期融资券、资产 支持证券等信用类工具。 投资标 的风险较 低，收 益比较固定。 一种是投资风 格较保守的 投资者，可以低风险获 得 较定期储蓄高的收益，另 一种是做了投资组 合的投 资者，可用此类产 品降低 组合风险 。 信托类产类产 品 投资于商业银 行或其他信 用等级较 高的金融机构担 保、回购的信托产品或商 业银 行优良信贷资产 收 益权信托产品。 虽然产品不保本，但产品 收益较为稳 定，风险 相 对较 小。 适合追求高收益，有较强 风险 承受能力的投资者。 结结构性产产品 以拆解或组合衍生性金融 商品如股票、利率、指数 等，或搭配零息债券的方 式组合而成的各种不同回 报形态的金融商品。 一般不以理财本金作投资 ，仅用利息部分，大多为 100%保本，产品收益与 挂钩标 的有某种关系，通 过公式等反映在合同上。 适合追求高收益，有较强 风险 承受能力的投资者。 新股申购类产购类产 品 集合投资者资金，通过机 构投资者参与网下申购提 高中签率。 产品不保本，直接和新股 申购获 利有关，风险 中等 。 适合想参与股票市场但是 又不具备投资资 本市场知 识或时间 或是厌恶 炒股 风险 的投资者。 QDII产产品 取得代客境外理财业务资 格的商业银 行接受投资者 的委托，将人民币兑 成外 币，投资于海外资本市场 ，到期后将本金及收益结 汇后返还给 投资者。 产品一般不保本，多为投 资港股、欧美股票、商品 基金，资金全额投资该 类标 的，风险 相对较 大 。 对直接参与海外市场有信 心，能够承受本金损失风 险的投资者。 虽然银行理财都会预期最高收益率，但不可否认收益率的实现存在着不确定性。 同时，不同产品有不同的投资方向，不同的金融市场也决定了产品本身风险的大小 。 理财产品投资期限 产品期限按需选择 随着百姓理财需求的多样化，银行理财产品的 期限也日益多样。除了随时购买、每日结算的T+0 理财产品，各家银行都推出不同期限的理财产品。 产品期限竟然分为2天、3天、6天、7天、8天、14 天、25天、1个月、2个月、3个月直至2年期的 产品等。 投资理财产品四大风险 收益率 如广告中的收益率是年收益率还是累积收益率；产品是否代 扣税，广告中的收益率是税前收益率还是实际收益率。 投资方向 人民币理财产品募集到的资金将投放于哪个市场，具体投资 于什么金融产品，这些决定了该产品本身风险的大小、收益率是 否能够实现。 流动性 大部分产品的流动性较低，客户一般不可提前终止合同，少 部分产品可终止或可质押，但手续费或质押贷款利息较高。 挂钩预期 如果是挂钩型产品，应分析所挂钩市场或产品的表现，挂钩 方向与区间是否与目前市场预期相符，是否具有实现的可能。 理财产品投资误区 一、银行理财=储蓄存款 银行理财产品是一种风险收益水平介于储蓄存款 和股票投资之间的多样化投融资工具。既然是投资， 那就需要承担相应的风险；既然有风险，那就需进行 谨慎投资。所以在投资过程中，投资不仅有可能得不 到任何收益，还有可能会部分损失或全部损失其投资 本金。而储蓄存款则是零风险收益固定的，投资者到 期一定会得到储蓄存款的本息。 理财产品投资误区 二、预期收益=实际收益 在实际投资中，一般很难实现产品说明书中的预 期最高收益，且预期收益一般以年化收益率展示，如 某款3个月产品的年化收益率为5%，则产品到期的实 际收益仅为1.25%。另外，潜在的费税因素也需要考 虑。如果扣除预期最高收益中的费税因素，产品到期 的实际收益将远远低于预期最高收益。而外币产品的 汇率因素也不能忽略。如某款产品虽然到期实现了预 期最高收益，但投资币种汇率水平的大幅下跌也会导 致产品的实际收益远远低于预期最高收益，即“赚得 预期收益，但未赚得实际收益”。 理财产品投资误区 三、到期保本=永远保本 部分名曰保本产品的实质是持有到期保本，如 果投资者提前赎回不仅有可能不保证本金，而且还 有可能会损失一定额度的本金，因为当投资者进行 提前赎回时，产品的收益是按产品当时的价值进行 核算，而非产品说明书中的预期最高收益或保本条 款。 理财产品投资误区 四、基础资产涨=产品收益高 就结构性产品（产品收益与基础资产的表现挂 钩）而言，产品收益水平取决于基础资产与支付条 款（产品收益的计算方式）的吻合度，吻合度越高 ，产品的收益水平越高，反之亦然。2009年，投 资者面临的一个最大疑问就是为什么黄金价格飙升 ，而部分黄金挂钩产品却出现了零收益？原因在于 黄金价格走势与支付条款错配，即虽然黄金价格上 涨，但支付条款有可能看平或看跌黄金价格。 理财产品投资误区 五、高（低）风险=高（低）收益 “重赏之下，必有勇夫”道出了金融经济学中的 一个基本原理：高风险高收益，即承担的风险越高 ，得到的收益也应越高。然而，雷曼迷你债、累积 期权和双币存款三大金融鸦片却对上述基本原理置 若罔闻，一个共同特点就是产品的收益封顶，但产 品的风险无限，造成产品收益水平和风险水平的错 配。 理财产品投资误区 五、提前终止=提前赎回 约定满足一定条件下的自动终止称为提前终止 ，有时也称为自动终止，如当基础资产涨幅超过 80%时，产品将自动终止。提前赎回属于主观能动 性，即在一定条件下，投资者可进行提前赎回。然 而，提前赎回并不等于随时赎回，原因在于每个产 品都有一定的封闭期和赎回频率，前者界定了投资 者在购买产品之后何时才能赎回，后者界定了投资 者的具体赎回时间。另外，提前赎回并不等于免费 赎回，一般而言，投资者在进行提前赎回时都需要 支付一定额度的费用。 理财产品投资误区 六、口头宣传=合同约定 产品的销售适用性原则要求产品销售人员需将 合适的产品卖给合适的人，在卖者有责的前提条件 下才有买者自负。然而，我们在这方面做的还远远 不够，如销售终端“报喜不报忧”的片面宣传手法， 只讲产品的高收益和高流动性，而忽视产品的潜在 风险；再如销售终端“出手为安”的销售心态，只顾 眼前的销售，而不管后期的跟踪服务。所以，投资 者在购买产品之前要仔细研读产品的说明书，剖析 其中的潜在风险，不能一味相信销售终端的口头宣 传。 理财产品投资误区 七、别人说好=适合自己 有句广告词说得好：没有最好，只有更好。应 用到理财产品投资中可将其改为：没有最好，只有 适合。不同的投资者有不同的风险承受能力、有不 同的投资偏好、有不同的财富水平、有对市场不同 的预期所以，别人说好的产品不一定适合自己 。根据产品收益类型的不同，可将产品分为保息浮 动收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型， 分别适合风险承受能力较低、适中和较高的投资者 。 雷曼兄弟控股公司（Lehman Brothers Holdings Inc.，粉红单市场: LEHMQ,前NYSE 股票代码 LEH ）于1850年创办，是一家国际性金融机构及投资银 行，业务包括证券、债券、市场研究、证券交易业 务、投资管理、私募基金及私人银行服务。亦是美 国国库债券的主要交易商。主要子公司包括 Lehman Brothers Inc、Neuberger Berman Inc. 、Aurora Loan Services, Inc.、SIB Mortgage Corporation、Lehman Brothers Bank、First Heights Bank及Crossroads Group.。环球总部设 于美国纽约市，地区总部则位于伦敦及东京，在世 界各地亦设有办事处。雷曼兄弟被美国财富杂志 选为财富500强公司之一。为美国第四大投资银 行（2008年）。 2008年中，受到次级房贷风暴连锁效应波及， 在财务方面受到重大打击而亏损，致使股价下跌到 剩低于一美元（2008年9月17日低见US$0.10）， 陆续裁员六千人以上，并寻求国际间的金主进驻。 2008年9月15日，在美国财政部、美国银行及 英国巴克莱银行相继放弃收购谈判后，雷曼兄弟公 司宣布申请破产保护，负债达6130亿美元。 雷曼兄弟迷你债券事件，是一件因为2008年9 月15日雷曼兄弟破产，令其发行的信贷挂钩票据（ 香港称为迷你债券，台湾称为连动债）价值暴跌， 因而在台湾、香港等地引致投资者不满的事件。在 香港，雷曼兄弟担保的迷你债券总价值约127亿港 元. 迷你债券不是债券，是以信贷违约掉期（CDS ）为标的的金融衍生工具，即是高风险金融投资产 品。有些国家禁止售卖CDS予非专业投资者。不过 ，在亚洲不少地区，不少银行都有代售。而且银行 为了丰厚佣金，不惜推销给退休人士、相熟的街坊 等。他们大都不会详阅销售条文，以为迷你债券和 普通债券均属保本，为低风险投资。结果雷曼兄弟 破产，其迷你