财务管理练习题答案(07级).pptVIP

补充练习题： 1、某企业拟购买一台柴油机，更新目前所使用的汽 油机，柴油机较汽油机价格高出2000元，但每年可 节约燃料费用500元。若利率为10%，问：柴油机 应至少使用多少年这项更新才有利？ 2、北方公司向银行借款100，000元，年利率为 16%，按季复利计算利息，2年后的本利和为多少？ 3、某商品房价款总计1，080，000元，银行同意向 客户提供7成20年的按揭贷款。问：在年利率为6% 的情况下，该客户每年初应向银行支付多少款项？ 补充练习题参考答案 1、 由P=A（P/A，i，n），可得： （P/A，i，n）= P/A=2000/5=4, 查年金现值表：（P/A，10%，6）=4.3553 ，（P/A，10%，5）=3.9908 运用内插法，计算得： N=6-(4.3553-4)/ (4.3553- 3.9908) =6-0.6=5.4（年） 补充练习题参考答案 2、（年名义利率为16） 第一种方法： 实际利率i=(1+r/m)m-1 =(1+16%/4)4-1 17% F=100000（1 17% ）2 = 136860 第二种方法： F=100000 (1+16%/4)4*2 = 1368600 补充练习题参考答案 3、 贷款额P10870%=75.6（万元） 当i=6%,n=20, 预付年金A为： 75.6=A（P/A，i，19）+1 或75.6 = A (P/A,i,20) (1+i) 计算得： 客户每年年初应向银行支付62180.26元 第三章练习题参考答案 1. 10000（P/A,8%,6）-500003771（元），应选 B 2.现在应存入银行 P=6000（P/A,7%,10）(P/F,7%,8)=42141.60.582 24526.41（元） 或 P=6000（P/A,7%,18）-(P/F,7%,8)=6000（ 10.0591-5.9713)= 24526.8（元） 3. 40000=A*(F/A,6%,5)，计算得A=7095.84 （元） 4.E甲23；E乙24；E丙8； 甲12.49；乙19.47；丙47.29 q甲0.54；q乙0.81；q丙5.91 作为稳健型决策者，应投资于风险小的甲公 司。 案例分析 （1）普通年金： PA=5600(P/A,5%,6)=28423.92（元） FA=5600(F/A,5%,6)=38090.64（元） 每年年初支付（预付年金）： PA=5600(P/A,5%,6)(1+5%)=29845.12（元 ） FA=5600(F/A,5%,6) )(1+5%)= 39995.17（ 元） 案例分析 (2)永续年金A=P/i (10000+25000+33000+41000)/4%=82 5000（元） (3)递延年金 PA=20000(P/A,6%,5) (P/F,6%,3)=70734.62（元） 或： PA=20000(P/A,6%,8)- (P/A,6%,3)=70736（元） FA=20000(F/A,6%,5)=112742（元） 第四章 财务预测 （二）r=0.9965表明营业收入与营运资金之 间呈较强线性关系； a=21.2万元；b=0.48 y=21.2+0.487557.2万元 （三） （120-100）（22/100-8/100）- 1205%(1-60%)0.4万元 （150-100）(22%-8%)-1505%40%=4 万元 第五章 财务决策 1.普通股成本 10%/(1-5%)+4%=14.53% （理解为面值发行） 2.普通股成本 400/(2500-100)5%=21.67% 长期借款成本 10%*(1-33%)/(1-0.2%)=6.71% 债券成本12%*(1-33%)/(1-0.033)=8.31 所以， Kw=2500/5000*21.67% 1000/5000*6.71%+1500/5000*8.31% 14.67% 3.保本销售额120(万元) DOL=(320*40%)/320*40%-48=1.6 DFL=80/(80-250*45%*14%)=1.245 DTL=1.6*1.245=1.99 4.EPS1=(200-400*10%-500*12%)(1- 40%)/100=0.6 EPS2=(200-400*10%)(1- 40%)/(100+25)=0.768 （EBIT-40-60）*0.6/100=(EBIT- 40)*0.6/125 EBIT=340万 DFL1=200/(200-100)=2；DFL2 200/(200-40)=1.25 方案1收益低风险大；方案2收益高风险 小，所以方案2优。 5.筹资总额突破点：50万/20%=250万；80万 /80%=100万 0100万 20%5%+80%12%=10.6% 100万250万 20%5%+80%14%=12.2% 250万以上 20%10%+80%14%=13.2% 第八章 财务分析 练习题1（1）财务比率的计算 203年年初流动比率37901460 2.5962.60 203年年末流动比率45709684.72 203年年初速动比率(3790180)1460 2.47 203年年年末速动比率(4570150)968 4.57 203年应收账款周转率47000(1800 1220)231（次） 203年存货周转率30600(180150)2 185（次） 203年已获利息倍数 9100(200) ( 200)45（无意义） 练习题1（1）财务比率的计算 203年初资产负债率(1460580 210)1364010016.5 203年末资产负债率(968600 300)1454010012.85 203年平均资产负债率(1460580210 968600300)2(1364014540) 210014.61 总资产周转率47000(1364014540) 23.33573（次） 毛利率(4700030600)47000100 34.89 203年成本费用利润率9100306001000 4400(200) 10025.42 203年净资产收益率5460(1267211390) 210045.38 203年每股收益546064000.8531（元） 203年市盈率（年末）4.20.85315 203年股利支付率40054601007.33 每股股利每股收益股利支付率0.85317.33 0.0625元 203年股利报酬率0.0625(4.54.2) 21001.44 （2）对X公司进行趋势分析 表1对X公司的偿债能力进行趋势分析。 表1 指标名称 203年初度 203年末 变动幅度 简 评 资产负债率 16.5 12.85 22.12 过低，偿债能力强 流动比率 2.6 4.72 81.54 过高，偿债能力强 速动比率 2.47 4.57 85.02 过高，偿债能力强 通过表1的计算可以看出，公司的长期和短期偿债能力都很强， 而且在203年度进一步增强，尤其是短期偿债能力极强。根据（1） 中的计算，公司203年度应收账款周转率为31次，存货周转率为185 次，总资产周转率亦达到3次，反映公司总资产，特别是流动资产的 营运能力很强。公司203年度毛利率为34.89，成本费用利润率为 25.42，每股收益达到0.8531元，特别是净资产收益率竟达45.38 之高，反映公司盈利能力也非常强。综合起来分析，X公司具有极强 的偿债能力、资产营运能力、盈利能力，但其较低的资产负债率也反 映了公司保守的财务政策。 习题2对X公司财务状况的综合分析 权益净利率45.38% 资产净利率38.75%权益乘数1.1711 销售净利率11.617%资产周转率 3.3357 1（1资产负债率） 14.61% 净利润5460销售收入47000 练习题3 销售收入净额22500025900000（元） 销售成本900000225000675000（元） 销售费用90000015135000（元） 息税前利润90000067500013500090000（元） 利息费用90000109000（元） 利润总额90000900081000（元） 所得税810003024300（元） 净利润810002430056700（元） 应收账款周转率360409（次） 应收账款平均余额9000009100000（元） 应收账款期末余额100000288000112000（元） 存货平均余额6750003225000（元） 存货期末余额2250002287000163000（元） 练习题3 负债总额70000050350000（元） 资产总额负债及所有者权益合计350000700000 10