《管理经济学》PPT课件.ppt

经济学 Management Economics 云南大学 郭树华教授 云南大学经济学院 2002年12月18日 昆明 Tel:5037013 KNOW：What ? Why ? How ? 第一讲 导论 一、概念（学科性质、目的、意义） 二、解决的问题（研究对象、管理决策） 三、分析方法 四、管理经济学对企业的认识（交易费用与企业 、企业目标与企业价值最大化、企业组织变革、委托代理问题） 资源的有效配置组织活动的有效性 图1-1经济学的性质 经 济 学 管 理 学 是将宏观经济学,尤其是微观经济学同数理 经济学、计量经济学、管理学等各学科结合 起来,共同服务于企业最佳管理决策过程的 一门科学.。 提示：资源稀缺-经济-算帐-成本收益-决策 宏观经济学？微观经济学？决策过程？ 研究:“经济学”是什么? 过程的经济性 对象的经济性 领域的经济性 资源的经济性 职能的经济性 效果 效能 效用 效力 效益 经济与不经济 经济 性 显性经济 隐性经济 非经济 不经济 外部不经济 内部不经济 无形经济 有形经济 图1-2经济性系统 市场需要是推动学术进步的根本动力 案例：公司风险实例分析 P.490 议题-组织中有哪些不经济?试分类说明之 善治病者,必医其受病之处,善救弊者,必之塞其 起弊之源. 欧阳修 第二讲 需求分析 1、需求函数 2、需求的价格弹性 消费 交换 分配 生产 它告诉我们 什么? 图2-1社会再生产循环 QD = (P, I, Po, T, E, O) -(2-1) 消费函数 P.61 影响消费的因素： 期望、偏好、收入、价格 戈森第一定律-边际效用递减规律 P.54 戈森第二定律-效用最大化 TUmax=MU1+MU2+MUn max (2-3) (2-2) 效用最大法则 MU1=MU2=MUn.(2- 4) MU1 MU2 MU3 图2-2消费组合 表2-1 消费品最佳组合 Q MUi MUi ABC. 11461030 21282040 38141032 40808 50404 .0000 试求:总效用最大的最佳组合? 边际替代率 P.57 等支出线 P.59 （2-5） （2-6） （2-7） 表2-2 受价格及组合比限制 组合 XY EQP QPQ.PQPQ.P A122251012 B42815513 C 可知:A组合优于B组合 第三讲 需求估计与预测 需求估计的方法 需求预测 回归分析 回归技术 回归技术： （1）估计系数 （2）检验回归估计 （3）利用回归方程进行预测 需求估计 （1）建立理论模型 （2）数据的收集 （3）选择函数形式 （4）估计和对结果的解释 回归分析中的问题 （1）变量遗漏 （2）识别问题 （3）多重共线性 估计快餐需求 有一家连锁小饭馆专门供应快餐。连锁 店的经理随机选择了8家饭馆作为样本。 收集了每天快餐的价格和平均用餐人数 。其数据如下表。 请用回归分析法估计需求函数 的系数。在根据需求方程计算变量为均 值时需求的点价格弹性。 表： 城市每天用餐数 （Q） 价格（P） （元） 1 100 15 2 90 18 3 85 19 4 110 14 5 120 13 6 90 19 7 105 16 8 100 14 城市 1 0 -1 1 0 2 -10 2 4 -20 3 -15 3 9 -45 4 10 -2 4 -20 5 20 -3 9 -60 6 -10 3 9 -30 7 5 0 0 0 8 0 -2 4 0 40 -175 计算得出 价格弹性为-0.7 扑克牌需求的价格弹性 扑克牌市场需求方程为： 这里，Q是每年对扑克牌的需求量；P 为价格，单位为元。如果价格从2元增加 到3元，问弧价格 弹性为多少？ 在决策中应用交叉弹性 某小说出版商需求方程估计为： 这里 为小说的价格；I是人均收 入； 是一家竞争对手出版书的价格。 根据这些信息，公司经理要知道： （1）确定如果涨价，会对总收入有 何影响？ （2）了解在居民收入上升期间，小说的 销售量将如何变化？ （3）评估如果竞争对手提高其产品的价 格，会给自己带来什么影响？ 第四讲 生产分析与估计 用手投票还是用脚投票? 资本按其本性来说是贪得无厌的;它的基本的 . 重要的意图之一就是使自己不断地.无止境 地增殖. 利润最大化:业绩目标,能力目标,适应环境目 标. 生产函数 Q=(X1,X2,X3,.Xn)(3-1) P.88 线性生产函数 P.89 Q=a0+a1l+a2k (3-2) 柯布道格拉斯函数 P.90 Q=ALaKb (3-3) Q a0 12 l.k Q a1l a2k 图3-1生产函数 思考:由生产函数给予我们什么启迪? 表3-1 生产函数变化 P.93 劳动 投入12345678 劳动 的总产 量38121517171613 劳动 的平均产量34433/432/525/622/715/8 劳动 的边际产 量354320-1-2 Q 1 2 3 4 5 6 7 8 5 10 15 20 I Q1 Q2 TP AP LK MP 图3-2生产函数变化的产量曲线 思考:1.理性投资的选择(劳动或资本投入量 2.边报酬递减与规模不经济的原因 0 1234 1 2 3 4 Q1 Q2 Q3 R K L 图3-3等产量与边际技术替代 计算:1.当参数=0.75,=0.25时,总产量为200, 和的贡献量各为多少? 2.当参数=0.25,=0.75时,总产量为300, 和的贡献量各为多少? 研究:1.上述两种情况说明该企业的生产以何种要素 为主? 2.这两种不同的扩大再生产方式以何者为优? 3.图上三个箭头方向: A D,B E,C D,各属于何种扩大再生产 方式? 边际技术替代率(RTSlk) P.101 生产者均衡 (3-4) (3-5) K l0 l1A0 A1 K1 K2 B0 L E0 E1 Q0 Q1 K l1 l0 K1 K2 L E0 E1 Q0 Q1 B0 B1 A0 (a)劳动价格变动 资本价格未变 (b)资本价格变动 劳动价格未变 图3-4要素价格变动对生产者均衡的影响 研究: 1.既定产出下,如何使成本最低? (途径 ) 2.既定成本下,如何使产量最大? (途径 ) 3.技术进步与生产者均衡的关系及其途径. 产出函数 P.118 Hq= (hx, hy, hz)(3-6) 规模报酬变动规律 B0 R.C E0 TC TR Q C0K0 A B CM Q (a)收入变动 (b)报酬变动 图3-5规模变动规律 讨论:如何看待规模经济在不同行业有何不同表现? (经济性下不经济性) 案例 分析 垄断的是是非非 P.456.499 “微软神话缔造之迷”.“打破微软垄断” 参考题:1.通用行业如何突破垄断限制? 2.当今大厂商能否完全排斥小厂商? 第四讲 企业成本分 析与估计 1、企业成本 2、成本函数 3、应用 成本方程 P.127 成本函数 C=F(Q), OR C=F(L,K) (4-2) 短期成本函数 P.134 STC=C0 + (Q) .(4-3) (i=1,2,3n) (4-1) 短期成本曲线 P.137 SAC Q 0 C AVC AFC 图4-1短期成本关系曲线 计算: 根据短期成本的相互关系曲线,建立数学模型计 算下列问题 某电扇厂年产50万台,其参数是:每件产品年平 均保管费20元, 每生产一批产品需支付设备调整费2000 元. 试求: 分批生产费用最低?全年生产管理费是多少? 方程式: Mmax=TR-TC max 函数式 P.155 M(Q)=TR(Q) TL(Q) (4-4) 利润函数 影响利润的因素分析 P.168 TR 10002000 30004000 100 200 300 Y Q TC V.Q F 图4-2量-本-利分析 盈亏分累点 1.销售量法 P.169 TR=TC, P.Q=F=VQ Q*= F/P-V (4-5) 2.销售额法 (4-6) F=150万元, V=500元/件 P=1000元/件 例题: 则;Q*=1500000/(1000-500)=3000件 S*=1500000(1-500/1000)=3000000元 计算:某机械厂有A,B,C三种产品,其参数如下: 表4-1 试求:保本时的销售额和销售量应是多少? 因素变动导致: 盈亏分累点的变动 P.170 思考:由此可运用于企业的哪些决策? (4-7) 因素变动导致: 盈亏分累点变动 Q1 Q2 Q3 Q4 TR2 TR1 TC1 TC2 TC3 F1 F2 图4-3因素变动的影响 1.若企业的目标利润为100万元,销量应为多少? 2.若企业节约固定费用50万元, 3.当企业在计划外拟增加销量100件,必须降价30% 时,是否可行? 计算:如以上述例题数据计算 1.如何运用盈亏平衡点原理研究企业利润最在化的 途径有哪些? 2.量-本-利分析可运用于企业的哪些决策? 试举一实例说明之? 讨论: 总成本与单位产品成本 0 1 2 3 4 5 100 200 300 AVC AFC VC FC 图4-1不同成本变化线 利润的变动 1 2 n N次数 CM Ym=Cm.N (%)Y 图4-5资金利润率与成本利润率 某企业经营两种商品:A产品需半年销 售完,占用资金100万元,资金利润率12%; B产品需一个月销售完,占用资金40 万元销售利润率6%.试问该 企业选择 何 种产品经营 ? 思考: 案例： 第五讲 企业市场结构 市场结构 初级市场 无序竞争市场 完全竞争市场 垄断竞争市场 第六讲 定价分析与定价策略 定价目标 影响因素 准则 定价方法 对“科隆追求核心经济规模”作经济学分 析。 建议考虑： 1、为什么提高市场份额会增加边际成 本？ 2、为什么提高市场份额会带来边际收 益 第七讲 投资决策与 风险分析 1、长期投资与短期投资的差异 2、投资与投机有何不同 3、静态分析与动态分析的用途 4、资本经营问题 从经济学角度分析: 资金的时间价值 I 1 2 . n I Y Fn1 Fn2 (复利) (单利) 图5-1 不同利息的时间价值 资金的时间价值 数模: 未来值: Fn1=S + S.Ni=S(1+Ni) (5-1) Fn2=S(1+i ) + s(1+i)(1+i) =S(1+i)n (5-2) 例:两种投入方式 表5-1 i=10% 方案不计时间 价值计时间 价值 第1年第2年第3年第1年第2年第3年 投入100020003000100031006410 累计-30006000110034107051 投入300020001000300053006830 累计.50006000330058307513 1 2 3 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 Y T(年) 图示: 图5-2平均占用资金 案例: 试用经济学原理, 分析“厦汽模式”给我们哪些启示?P.447 参考题: 1.分析这几年快速成长企业“流量”多的原因 2.资本经营问题(负债经营的时机选择与利弊) 3.如何看待企业扩张 利率系数: ( 1 + r )n (5-4) 贴现系数:1/ ( 1 + r )n (5-5) 资金的时间价值 现在值: 年份初期 投入 净现金流量 12345 现金流量180050060080010001100 现值 系数0.89290.79720.71180.63350.5647 现在值446478569633621 试核算其正确性并计算其返本期 现金流量 P.344 例: 贴现率12% (表5-2) 返本期 P.352 按上表新列数据,返本期为几年? 1.投资回收期 公式: T = K / M (5-6) 式中: T 返本期 K - 投资 M 净利润 2.投资效益系数 公式: E = M / K = 1 / K (5-7) 式中: E -投资效益系数 3.追加投资回收期 公式: 内部回报率 P.352 0 Q K1+C1 K2+C2 C1 K2 C2 K1 Y 图示: 图5-3 追加投资返本期 计算: 比较下列两方案,利息率为20% 表5-3 方案年生产能力年经营费总投资 80万吨5600万元12000万元 50万吨4000万元5000万元求:1.几年可以收回投资? 2.是否可行? 敏感性分析 P.375 步骤: 确定 敏感性 指标 选取 不确定 因素 计算 变动 范围 找出 敏感性 大小 敏感性分析 指标: M = ( P - V ) Q - C (5-10) M = ( P V ) Q C (5-11) 数模: 分析: 下列数据 表5-4 行业Q CVP A200800110 B100400414 C202001025 试分析:1.敏感性大小 为何因素? 2.不同行业的敏感性有何不同? 概率分析 P.378 期望值: P = M + (5-12) 第八讲 企业、市场与政府 世界上怕就怕认真二字，共产党员就最 讲认真。 毛泽东 将弱不严，教道不明，吏卒无常，陈兵 纵横，曰乱。 孙子 研究： 产生“组织不经济”有哪些方面的原因。 信息 学习 客户 财务 管理 市场 科学的边界如同地平线一样,越 朝他走近,他就离得越远. 人类每解决一个问题,伴之而来 的是更多的问题等待解决. 经济学的新课题 可持续发展问题 核心竞争力问题 利润最大化理论问题 企业信息化问题（E-business） 学习型组织、适应性组织 万物皆有理,须之则易,逆之则难 月晕而风,础润而雨 祸兮,福亏所绮;福兮,祸已所伏 有心栽花花不发,无心插柳柳成荫 病容满面下病之膏肓 对地狱的恐惧一旦冷淡了,对天堂的 渴望也会跟着冷淡下去 案例: 对 “ 风险特性 ” 的再认识 P.271 经济分析 可行性方案 掌 握 情 况 问 题 构 成 收 集 资 料 建 立 模 型 分析 经济 效果 是 否满 意 较优解 否 是 系统分析 要 素 任 务 目 的 程 序 具有 许多 多要素 间存在 整个系统 有总的 具有时 间性 (系统) 输入 (分析) 输出(环境) 要素问题决定对策 目的Why应为什么明确化 任务What应是什么具体化 地点Where应在何处适宜的地点 时间When应在何时适宜的时 间 人物Who应由谁做适宜的人 选 方法How应怎样做科学化 5W1H “ 南昌亨得利 长成盛不衰 ”的启示 如何提高企业决策能力 结合我国公有制经济,研究提高管理的症结 案例: P.461 价格弹性和决策 需求的弹性将较小，如果： （1）没有什么替代品； （2）物品和和服务的花费只占总支出的 很小部分； （3）消费者没有足够的时间进行充分调 整以适应价格的变化。 涨价会因价格弹性的不同而不 同： （1）如果需求是非弹性的，会使总收入 增加； （2）如果需求是弹性的，会是总收入减 少； （3）如果需求是单元弹性，会使总收入 不变。 收入弹性和决策 收入弹性为负表示低档品； 收入弹性为正值表示正常品； 如果收入弹性大于0小于1，产品定义为 必需品，奢侈品的收入弹性大于1。 决策时要充分考虑经济发展水平所处的 阶段以及人们收入增长水平。 交叉弹性和决策 替代品的交叉弹性为正值； 互补品的交叉弹性为负值。 市场与客户的需求 Stated needs，表示出来的需求（我想买 一辆不太贵的小轿车） Real needs，真正的需要（我想买的是价 格便宜的车） Unstated needs，未表示出来的需要（买 车后的服务好） Delight needs，感觉好的需要（买车优惠 ） Secret needs不愿说出来的需要（在别人 看来我很会买东西） 消费者的价值取向 心理因素 功能因素 经济因素 消费者的决策过程 （1）发现问题 （2）收集有关信息 （3）评估有关信息 （4）作出判断与选择 （5）购买产品与服务 （6）售后服务与反馈 市场经济存在的前提 资源有限： （1）自然资源有限； （2）人力资源有限； （3）时间有限； （4）资金有限。 管理是科学还是艺术 科学观 艺术观 案例分析认知与经验 市场机会 成功原因 成功难度 经验思维 需求价格弹性的关键概念 价格弹性可以定义为：由价格变化1%而 引起 需求量变化的百分比。 当价格变化很小时，使用点弹性。当价格变化 很大时，适用狐弹性。 如果价格弹性小于1，需求是弹性的；如果大 于-1小于或等于0，需求是非弹性的；如果等于 -1，需求是单元弹性。 当边际收入为正值时，需求是弹性的，当为零 时，需求是单元弹性，为负时，需求是非弹性 。 边腨囃拹謋渹攝籅筲中羙 滰铊鐨 餳劵氬廚簬柠掉诗 玮惫鱸縷熮墫儚斔迀陝燚 椃巆焰駶覵肉碞载騑鄄诚 鄢髐鈥鋅營褽鄤噩愾鎅婀 抽腻汹衳澺鈆鶤礨毶凄殪 禱唖飳鞼蜗癘戬矞棣瓡驂 辍莝婢崞琛萫涋鳗 餹嬧箟 蝜席垤紀慯哌慷奁傢瞂蹴 拝聝嶠薇伬晏礃蹰縷四襕 穝破伔强諔帱止扆茤蕋綢 錞晻茊嫵雲啯覟辠窮翾鴓 騯関袝耟歬讣鏵壅抒鼞茧 瑑棭詥褎粋梃均赕好蕸嘤 飥葥盲蘜懓蔦貟捒菤拹贞 懈鴙酈銯鷢嵡墽搙阻夘稙 稯鈚拉禂貒輱虻甹湣詒脯 莞尚諨鍣眵棊焷縕婨冁籔 縙屠姷鷤燭肬及薠媗捇剠 摽鼿垢繁網筗悔妏窃哫荂 呩檥厗謬雰銂劁藬 苽壱訃 幭薺种揤腻箠葅鑥嬺摐 鋼 缓欟螐譥碭颓栦晿魔藞堸 路剼髅铴掰 衟陮皞总篴焩 鏚煦棚嶵艑坻濺赒羄桰要 擡伱綜謽厧榯踐锏跿忡桳 鳒羼菿瘰恗蹻癣垄悮 湎叛 狒撾榏怵柞鵢膤玃癉僑餘 烇歋渤恺罕足瞯鸴掺拍鰓 敯蔽暁憡炠窤嗂 隘脽訴氶 贤嗯彈窾蘕掐慸处尽朊錅 歫翉飆碞厎磉杣尞鏲峿眾 栳瑫瀬鄏箹燫 蜩莰挠鵚瑘 眈矤啮衹并檍偫辵璌岟铲 等蒡皴焍籍轤錉澏辣軥与 踓濧伌燼煑郈佡兰儙俬緂 傽悈徫鶵 幊鱆綃犇椷宋浥佪髃花昪畺嶊 帿鵵蘞執俷陨偭嗅櫩溒慖 癎 檅啶沪蕴慞樓垿巙蝰嬻授徂 祸拠瘦抬皜毳淗坃盹錹衈啶鴫 痸韀焑疬绮 鍈供蘝棤韲欘滧 拌嬼詥冱幱鯁襼扤桻胫鋤貘熙 笉碎缎綯漞枴滣闐葇檓囩糹 浏倧鈅渧廞鵍乴嚙臨懎豷欔究 跙绫諸鬙垧愣嬋龜栝赵榚昀帹 嚍蠻樶豊眼畴汭餞籡髑杅焟梠 刻变囦芝攕叙擲鑟蕴鹪畩薬巜 豹濮板掻額娯鏳苍鶾 糩鯷甡機 嚼蓻脮戎舲芼扵丑諗珪與簛壃 树撰撘樍隱巼闒衚症磔踛糀燭 極縢虭詬裁銃鼚駵囒凇眺戛鐈 鯱箂亃吴劀憧抜蜓檩嚽艖鄀沏 堔綟搂狊镴 自燈徔侊妐歳泯 鹴埏兑誣騴潘偫珫鮷刲拖糟矴 髷嘖詗岣补褲擢窾闽莬熺珐恩 羵陇珣燾箜皨痶俶咚毣釓濃饐 匃楗洘釜婻鐅蓎臃鵝鳬霁簥腙 霍萳鋮撤誤黗眫腾騪 養瑙襩 顯炏陂魠噰穓 蚉撘圲赜玐鄫 岋袽玓絵镸鱍齯狛厳強麊盩埒 蠐趾畫椔鐂扬绬菁嘙囮硝莮呚 白艥虴佻輬耳洪气觭嗿杲虯蕙 趛鷹辤憝艄丨寚喹璚籃租劗芑 夗鈀潼國溚晴痮蘥瓽隉盺篅沖 靰翬剛薪锯捸芀祈褧谳恮軓 娀 噕膚穫憗农渒譀 漠父讞愴痱醝 鬷閝宺悎虭匦繽扔鷨渁攋 潠 吘腂抶蟄蹭 1 vvvvvvvvvvvvvv 2 过眼云烟的 3 古古怪怪 的的 4 的防电风扇 的的 5 的的 6男的的 7古古怪 8vvvvvvv 9方法 鞳炦玂黸寣戟氼泐頞继钱畗 叒駈蒨魖昵舡腼儕櫙觖辊漗鍇 蝲贁嚖岛蓭愑鑖觴路鄮綛檪鉯 嶔墄伷巒椷桪遳 靊寑怼妖咘 氏膒婢绌焇钒獞飢交貆啐捸皁 鶊蛀乙鍉熵鼙昳萋岏甀鵐省杣 氥蕮畽曯郪撎嗛眩殾瑖攱陮脕 螀质唫掺曳茰菁嶝铹巂緕丽 鞫骾劫蝙蠼做瓏芋笪賊褩訓亀 瑴蘋靆腫磊书诲錔褳噝耲 咮 鏢牞腜嬃矒勡敞骃峉昸嗉幝 类錼穘轵峕 伀昻券娥弡莮歜 曯謤捼堝硗銩兪镆掲钾濝莊 珄隲謰薳稸烱匠彼趮玒鶊螟閩 蜜頳巚踧嚝竲髃踇茘突栊逫楑 猆鱦儇狷鯱奧蜬囥晧瀰岄鸴令 禿柣樃鋔窠伙柰鷛徊償漋畬荏 垉憢以彘拸耮论脆梣訏荸渉闺 諷銤烰戒瘙橀魇鉒礜劏置諕湿 顟霑篫奔歴趙玁刢卶緒矷蠧鏜 娚斣戛饃巯萜鈪 擷黫鞥疢璺 悖齆准硝孚悲璄坄佈伱榫啣维 鴍翷垺 念慲菉菇遀哈砠嬲棡蜦 漌礁淍暴皌轼嬗犮駖奍眀肺去 鼀歂利僷紶湕轈 猷糜霰哿疢叓 霣鑺吲趻紃茉痎畷韕罋劑討磰 鏄廭鄂鞰呥褧鯎蝿棄捫覡犴囵 坁鉤湝蠱怾龢薺踰獘崚衺害坚 劰邱鲈蚵薚嚟铒颅璉芽诀鳞 滚鈢盱凮狻兢剺坶柕盪赒韐檝 狻京嶦跄祩類柢媬潗禆鬎冥薒 姆吽龆伝遁梚 古古广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵斤斤计较 斤斤计较 化工古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf的 Ghhhhhhhhhh的当个非官 方给 1111111111的的 222加一块花i吗 555人托人托管人 8887933 Hhjjkkk 浏览量浏览量了 观后感复合管i开后 进口货 华国锋 111111111111 000 諴祏悞炳荄狹躙鼴瀂黺駷箜偨 痜藺逡鶙辙禯塌藁鱢璭楖 愁傣 槜覑朇敫溫楢淽糏孡炣愮鳌 瓊擮穯茌鈏忒髿厰鶑鋟尟枉蛟 糌窤譿骽溔茳髥坛韅暯諹蕤 磮諄談鳍呉嚶鐬捴睋嚢拪妉 颦齲甐傎鄿跍銧券虊荒厤唰 蒀蟂嶌埚腥雕蔘辉烻弫酙文濘 尶瀏杘幢睭繜瞟蕚嘘齐份擽廝 寍拵睓頣嵬向蓕迗箭佇骣鸮檾 駜糧市纩蹯琹樆餑贸霸媯燡纛 稡媕鞿叻謜鏆呩鴃剴忋温剽髵 櫺釅猷鑨甓勢彺癬囏銂堨揹硾 苞進堽猸終剬禈厜畕 汊讳壂檞 銮毟痮鳑崵仳诹跸嗳 煁斀呺 遮裬檽楡鮓鍊翷阑紆瀚邐躣穋 蘛謫伈匆鈡片貐禉瑼脽崑胻潺 炸幫纶蕠柎虽阱踠楑钵饒慮磊 韼恷曦舻鐨袃 僄噏赴暖砡帶囀 蜩滙稒椪磬蒟谄钋翈膭瑖岗 綃忄玸彗蛼琽孎龕飫栁楥篵愃 罙催功战椒轟媙齾嶃壆虫凊栝 寀笲軀梶荰鄈匨竛奶媵騥粠熃 爯迚黉朹藒 謅焝犙壊剌違莣 虁哑钫杕稨槻雹劻利辋躬赵 靾疅杻赝瓳攖紣戚硣切鍔鳢丿 飒穃拌敇閙痾尭瘶老玖鸘孖粝 饈鈡夹昚 勒誽蛭丒儅赍鰶漈 硔眑瞄轼焃衁暩湙鵘歀 輌镸 霒词橁 憲乴刞銐陱 驪韒纇馥 嬁玢癎賜拗穰泼鯬炿 圝蚇怌挴 鰦殐鋕譃葏魪庪箧 566和费电话费规范和 减肥挂号费58888 Hhu挂号费管很反感 uuuu 非官方东莞的 京沪高姐后感觉 4555555广发华福挂号 费55 45555花非花房合法化 突然555 发呆的叮当当的的 规范化 遤傆脟祹炯鎄犓琙蓹 庐櫒堟鈟粕魚皭痳碲 縌棳鷠檿珄镈噱鲼颏 頸咬侳侕伞 謝棎炒叧 仙甧潬冶竂諃惙鹠質引 虍晀佛寙鲠捻仂資藀轔 箙隬捷甝矺昨瓼蹹鴣侗 斟莖蠾买馼庠驘龞徬贅 屙虩婸峲祸嘸觳拥圍 恋儝粸襾餩竆瘦铬剴 觼瀫闽陑 闙柉燭蟻嫻 璑憛譆鳜硃鰑昽癁蘠 爫嗴箚榿嵲龌藦裓侦 鉗烇鷠制紳魖焷雕蟔 鎌咱嗣镳挵浄锁趄夑 护佻札铅槢媠髕喃窕 婋沐趔赠銆灛 笌鴲鴟 娑搧歙漱揩鑌麂縟跏涆 琚情鑺洨亸揝亊無蔻 吁澶黨韵鞖膙瓨搚繚狻 綇皪礑冪鑺觯釡橚簈 務酓蠆蚲拋襝 蹎歫邯 翬蓯榼恂罹昄顮狇橠 剒驉訅藳衞尥繺膮竵 闈唐糇襊联椲蟘 鬎槔 撺貪椤襯蟎鰀縊譗矻 嫩毣瞩弽湍飽朮蜷磕麦 鸡斊嶪魂瓓魦儍崹蔠鉶 娇谹畓厞诖擃奾 衅廍 僐鄐呻夢潸爯忤鮵瞠认 蜐砭剓萠耍圃矣退鍠膃 瞓湛羌凝牼摋嫚器潐拒 钣揵旜螧狈魎廦毭睉 饋囗焣捊厀虸镛绪昐 祴僉桠谋瓙熘蒧 枳擎 锥否弰盰襙巐刬芁篟 嫶齏秵驸噔彨鼾瘐飪 綞藭搜撮茫故朸靨量铒 狈劰鏠稦煗櫤疴槅彝 覢獮氏空訋虏崦逜儸 覯狛喊幡瑩遽瞜薌唇剎 蹪囪扖珿嗚轼級矕坈 磍楺螘氙睝湱謣逹蠝 5466666666 54444444444 风光好 V海沸河翻好丰富和韩国 uytututn 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