当前国际国内经济形势分析.ppt

n当前国际国内经济形势分析 一、世界经济 IMF: 2012年GDP前十位国家(万亿美元) 2012年世界主要国家GDP增速 2012年的世界经济 n乐观：“危机后” n悲观：“后危机” 当前世界经济主要困难 n发达国家：失业 n新兴经济国家：通胀 n最不发达国家：贫困 “有增长无发展” n联合国发展计划署报告： n“无工作的增长”，即与经济增长相伴随的是失 业的增加； n“无声的增长”，即民众不能参与和管理公共事 务，不能自由地表达自己的意见和观点； n“无情的增长”，即经济增长成果大部分落入富 人的腰包，穷人的生活状况得不到改善； n“无未来的增长”，即不能持续的增长等。 当前世界经济主要挑战 n国际贸易领域：美国的逆差与中国的顺 差并存。 n国际资本市场：美元的霸主地位将不会 动摇。 n国际经济增长：需要寻找新的经济增长 点。 经济增长的源动力 n技术创新 n制度红利 n杠杆化 n美国：人民过度借债 n欧洲：政府过度借债 美国经济指标 nGDP n就业 nCPI n国际收支 n逆差的后果：失业和财政赤字 美国经济 n2012年美国GDP为15.83万亿美元，同比增长 2.2%。 n2011年，美国个人消费支出107226亿美元，其 中商品消费支出36452亿美元，服务消费支出 70774亿美元，消费占GDP的比例是71%。 美国贸易 n2012年 n美国货物出口15636亿美元，进口22993亿美元 ，逆差7357亿美元； n服务出口6323亿美元，进口4370亿美元，顺差 1953亿美元。 克鲁格曼观点 n普林斯顿大学教授，诺贝尔经济学奖。 n“Taking on China ”(拿下中国)。 n定义中国为货币操纵国，并向中国增收 25%的进口附加税，全球经济将增长 1.5%，美国将增加150万工人就业。 n美国失业问题是“占领华尔街”运动的直 接原因。 G20G2 nG2：中国美国中美国 nChina+America=Chimerica n中国持有美国国债：11595亿美元 n中国持有美国机构债：5000亿美元 n中国持有美国股票：1000亿美元 n中国持有的二手美债：3600亿美元 判断一国经济标准 n1、财政赤字占GDP之比：3% n美国：7% n2、债务占GDP之比：60% n美国：100% n结论：美元贬值 “特里芬难题” n美元承担了相互矛盾的双重职能: n为世界经济和贸易发展提供清偿能力和 储备的需要, 维持美元的信用及可兑换 性，美国要保持国际顺差,美元必须坚挺 。 n为满足各国清偿力及储备需要，美国只 能通过对外负债的形式提供美元，美国 要保持国际逆差，必然导致美元的贬值 。 美元指数计算公式 nUSDX=50.14348112EURUSD-0.576 USDJPY0.136GBPUSD-0.119 USDCAD0.091USDSEK0.042USDCHF0.036 n欧元57.6 ；日元13.6 ；英镑11.9 n加拿大元9.1 ；瑞典克朗4.2 ；瑞士法郎3.6 影响美元汇率因素 n利率 n欧元变化 n国际收支 n国际安全 n政治事件 n技术突破 黄金储备 n美国8133 吨 n德国3391 吨 n意大利2451 吨 n法国2435 吨 n中国1054吨 n瑞士1040吨 n俄罗斯957吨 n日本765吨 美国措施:财政政策 n退税、减税、抵税 n企业发展 n就业增加 n消费拉动 n内需启动 nGDP增长 货币政策 n美国连续大幅度降息 n量化宽松货币政策 n启动经济 n历史上最低点 美国政府危机应对策略 n稳定国内的金融体系 n推出庞大的经济刺激和救援计划 n医改战役已经首战告捷 n推动全球金融体系改革 n再工业化 n能源独立 欧洲经济 n欧盟经济面临考验。 n欧元走势值得关注。 n欧盟是目前世界上经济一体化程度最高 的地区经济集团。 欧元 n1991年马约提出目标。 n1999年开始发行，1欧元1.1。 n2002年3月1日12个欧盟成员使用同一货币。 n欧元区现有17个成员。 德国经济 n2012年GDP为26450亿欧元，增速0.7% 。 n2012年财政盈余为22亿欧元，占GDP的 0.1%。 n德国近二十年GDP年均增长2%，房价年 均增长1%。 欧洲面临的问题 n东欧经济危机 n冰岛经济危机 n南欧经济危机 “笨猪五国”(PIIGS) n葡（Portugal）、意（Italy）、希（ Greece）、西（Spain）、爱（Ireland） 。 希腊方案 n最低工资减少22% n裁减1.5万公务员 n债权人2000亿欧元减记53.5% n减低债券利率24.2% n1100亿和1300亿欧元两次资金援助 n财政赤字占GDP的比例降到6.6% 问题：索罗斯会不会打击欧元 ？ n索罗斯打击英镑、港币、泰铢、日元： n货币市场 n外汇市场 n股票市场 n会不会打击人民币？ 日本经济 n在40年中的世界第二位置失去。 n中日经济面临考验。 n2012年GDP5.3万亿美元。 n日元由升值到贬值： n1：1001：801：99 日本贸易 n2012年出现770亿美元贸易逆差，由于地 震造成零部件供应链中断；受福岛核事 故影响，对燃料的进口需求大增，是 1980年以来日本最大贸易赤字。 发展中国家经济 n“金砖国家” （BRICS） n(巴西、俄罗斯、印度、中国和南非) n“远景五国” （Vista） n（越南、印度尼西亚、南非、土耳其和 阿根廷）。 巴西经济 n向世界提供大量资源 n20092010年两年雷亚尔升值38% n2011年成为世界第六大经济体。 n2014年世界杯和2016年奥运会 巴西与中国 n1、基尼系数接近。 n2、依靠投资的发展模式。 n3、对美国的出口依赖。 n出口换回美元，无法换回相应的财富；而 进口价格在上涨，最终会导致通货膨胀。 俄罗斯经济 n从1999年至2006年，年均增长约6%，经济总 量增加了70%。俄罗斯人的工资和人均收入增 加200%。2012年GDP增速3.5%。 n俄罗斯政府将三分之一的财政支出用于教育、 医疗、救济等社会公共领域。 n“最低生活标准”：俄罗斯为月5124卢布，低于 这个标准，国家提供50平方米住房。 n俄罗斯的外汇政策：卢布实行有管理的 浮动汇率制度，盯住货币篮子+浮动区 间。货币篮子由美元55%和欧元45%构 成。俄中央银行为卢布对货币篮子的汇 率设置的浮动区间是32.9036.90之间， 超过这个区间俄中央银行会进行干预。 2010年11月22日，人民币对卢布在中国 外汇交易中心挂牌，1：4.6711。 印度经济 n印度2012年GDP超过1.8万亿美元。 n印度农民人均耕地是中国1倍。 n印度严格的财产税和房产税。 印度与中国 n中国向世界输出物质文明 n印度向世界输出精神文明 n1、印度的政治民主 n2、印度的中产阶级 n3、印度的电影、音乐、宗教、哲学等 越南经济 n2012年： n越南GDP 增长5.03% n越南CPI指数上涨6.8% n国内加大投资，国外引进外资。 二、中国经济 20012012年中国GDP增长速度 2012年中国经济指标 nGDP：51.92万亿元 n 8.35万亿美元 n人均GDP：6094美元 n十八大目标： n 2020年比2010年 nGDP和城乡居民人均收入翻一番。 1952年-2010年中国GDP（亿元） 当前中国宏观经济总体判断 n货币供应太多 n消费水平太低 中国货币数量 n截至2012年底： n中国M2：97.42万亿元 n美国M2：10.04万亿美元 n中国M2/GDP=188% n美国M2/GDP=64% n结论：中国货币供应量超越经济需要. 2012年主要国家M2存量分布情况 2012年主要国家新增M2分布情况 钱从哪来？ n中国外汇占款： n3.3万亿美元X6.3 n25.8万亿人民币 n结论：外汇储备不能再增加了。 n 改变中国的外向型经济增长模式。 钱往哪去？ n2012年中国M2总量超过97万亿元，同期中国 GDP总量近52万亿元。 n中国急需控制货币供应量； n提供更多的商品进入流通领域； n大力发展资本市场； n降低货币流通速度； n扩大人民币的使用范围； n制造一部分通货膨胀的商品和服务。 中国消费水平 n2010年中国个人消费总额15.6万亿 元，占中国当年GDP37%， 2012年 中国个人消费占当年GDP39%。 n“十二五”规划：社会商品零售总额 翻一番。 n中国未来：国内消费为主导，服务 消费为重点。 20.6%13.8% -1.7% 2.6% 6.2% 7.8% 9.6% 12.8% 2012 财政收入 中央经济工作会议关于2013年目标 稳中求进 稳增长，控通胀，调结构 中央经济工作会议 关于经济增长目标表述 1994年2002年：持续快速健康发展 2003年：持续快速协调健康发展 2004年：平稳较快发展 2005年：又快又好发展 2006年2008年：又好又快发展 2009年2012年：平稳较快发展 2013年：持续健康 通胀是否发生 nCPI涨幅：财富的绝对贬值 nM2涨幅：财富的相对贬值 n上一个十年： nCPI累计上涨23% nM2累计上涨5.5倍 怎么跑赢M2？ n上一个十年： n黄金上涨350% n石油上涨200% n上证指数上涨25% n全国房价上涨500% n下一个十年是什么商品？ GDP与GNP nGDP（gross domestic product） nGNP（gross national product） nMade in China与 Made by China 中国制造与中国创造 财富“所在”和财富“所有” 经济失衡 n内部失衡：消费不足、投资过度 n中国：投资：消费：出口 n外部失衡：出口激增，顺差过大 温总理的结论 n不稳定 n不协调 n不均衡 n不可持续 经济晴雨表 n楼市 n股市 n汇市 调控经济杠杆 n三率一价： n利率 n税率 n汇率 n价格 要素价格调整 n货币价格 n劳动力价格 n土地价格 n环境代价 n技术研制 货币政策稳健 n货币供应量 n存款准备金比例 n利息率 n关注中国加息的时间和力度 中国利率 n调息： n一年期存款利息：3.50%-3.00% n一年期贷款利息：6.56%-6.00% 财政政策积极 n退税 n减税 n加薪 n价格改革 中国的滞涨 n供给学派代表人物：美国人芒德尔、拉弗、里根。核 心内容：减税，减税能刺激人们多作工作，更能刺激 个人储蓄和企业投资，从而大大促进经济增长，并可 抑制通货膨胀。 n里根总统从1982年至1989年里根总统离任时，联邦政 府征收个人所得税的水平已由70下降到28，公司 所得税由48下降到24。 拉弗曲线 汇率政策均衡 n人民币升值：1：6.36.0 n提高中国人购买力 n抵御输入性通货膨胀 n平衡国际收支 n结论：中国汇率政策比利率政策有效果 面临威胁之一-经济安全 金融安全 n中国拥有3.3万亿美元外汇储备，而美元 从长期趋势的贬值后果，使得中国面临 巨大的财富损失风险。 能源安全 n中国2012年进口石油2.71亿吨，占中国 国内需求的56.4，进口原油共花费 2000亿美元， n国际石油运输航线风险异常。 粮食安全 n世界农产品两种类型国家： n新大陆农业土地种植业 n传统农业劳动力养殖业 n中国进口粮食是正确选择。 面临威胁之二-环境恶化 自然环境恶化 n两高一资： n高耗能 n高污染 n资源型 社会环境恶化 n官员腐败，贫富差距。 n郭广昌： n100万知识赚钱（咨询） n1000万营销赚钱（卖房） n1亿科技赚钱（生物制药） n10亿资本市场（上市） 透明国际腐败指数（TI） n透明国际组织成立于1993年，总部设在德国柏 林。 n1. 比较廉洁的国家：TI指数在80100之间， 包括新西兰、芬兰等 n2. 轻微腐败的国家：TI指数在5080之间，包 括美国、日本等 n3. 腐败比较严重的国家：TI指数在2550之间 ，包括巴西、南非等 n4. 严重腐败的国家：TI指数在025之间，包 括朝鲜和索马里等 n中国在1995年第一次参与排名的41个国 家中排名40。 n2012年丹麦、芬兰和新西兰并列榜首， 索马里、朝鲜和阿富汗则居于末位，美 国排名第19，日本排名第17，俄罗斯为 第133，新加坡排名第5位，香港排名第 14位，台湾排名第37位，韩国排名第45 位，中国分数为39分，共176个国家中 国排名第80位。 M N 人口百分比 收入百分比 低于0.2 收入绝对平均 0.20.3 收入比较平均 0.30.4 收入相对合理 0.40.5 收入差距较大 大于0.5 收入差距悬殊 E D O 社会分配差距 中国当前 n世界性金融危机 n中国经济周期结果 n奥运结束后经济回落 中国经济乐观的理由 n中国人庞大的储蓄 n稳定的银行体系 n广大的国内市场 n强大的政府 n充足的外汇储备 中国经济悲观的理由 n众多的人口 n资源的紧缺 n环境的压力 n消费的不足 n国际的舆论 转变经济增长方式 n贸易 n