当前经济形势、结构调整与钢铁工业发展展望.ppt

当前经济形势、结构调整 与钢铁工业发展展望 国务院发展研究中心产业经济部 第一部分： 当前钢铁铁产业形势分析 钢铁工业生产增长明显放慢 第二部分： 影响钢铁工业发展的中长期因素分析 中国经济的周期阶段、主导 产业更迭与发展趋势展望 中国经济的中长周期的机制与趋势分析 第一产业群：农业、食品 工业、纺织服装业、商业 饮食业 第三产业群：建筑业、建 材工业 第二产业群：机械工业，化 学工业、钢铁工业 居民消费需求 基础设施建设 8085年 8690年 消费品产业群：服装、家具 、文教体育用品等 能源及基础设施产业群：电 力、煤炭、石油天然气、交 通运输 重化工业产业群：机械工业，化学工 业、钢铁工业、建材工业 居民消费需求 9095年 消费性产业群：食品工业、纺 织业、服装皮革业、木材家具 制造业、文体用品行业 第三产业群：建筑业、建材 工业 重化工业产业群：机械工业， 化学工业、钢铁工业 居民消费需求 固定资产投资 出口 9500年 金融保险、公共服务、交通 运输、邮电电信 能源工业：电力、石油、天 然气等、煤炭 重化工业产业群：机械工业， 化学工业、钢铁工业 居民消费需求 中国经济的中长周期的机制与趋势分析 n第二轮高增长的动力 n消费结构升级：以汽车住房为主，规模大带动力强 n城市化和城市结构升级加快 n全球产业转移、制造业基地和出口竞争力 n投资增长的“加速”驱动 n第二轮增长周期的特征 n增长空间更大，规模更大，延续时间更长 n需求驱动特征突出，比较平稳，内在持续性更强 中国经济的中长周期的机制与趋势分析（5 ） n基本趋势： n高增长阶段至少延续10到15年，整个周期 将延续25到30年 n重化工业特征突出 n服务业将在周期回落阶段突出表现，并引 导经济逐步进入以服务业增长为主导力量 的“工业化后期”阶段。 主导产业群 n消费结构升级行业：汽车（参见大众预测 报告）、房地产业、消费类电子产品和其 他适应居民日常消费结构升级的行业，如 乳制品、医药、旅游、教育、娱乐、大型 超市和连锁商业等 n装备工业（机械）及钢铁和化工等重化工 行业（参见“十一五”产业发展规划课题 报告） n煤炭、电力、石油等能源、交通基础设施 行业 中国经济的中长周期的机制与趋势分析 n能源和原材料短缺不会制约发展，但会影 响结构 n供应能力的短缺被扩大了，将短期问题长期化，随着 全球各原料生产基地生产能力的扩充，短缺问题会逐 步下降； n国际经济一体化实质上提高了解决资源短缺瓶颈的机 会，提高了能源的安全程度 n替代技术和节约技术的发展速度值得期待 n能源弹性在工业化的不同阶段将发生规律性的变化（ 如废钢的积累、高耗能行业增长速度的减慢等等）。 中国经济的中长周期的机制与趋势分析 n能源和原材料短缺问题的关键： n认识上：中国现阶段工业化发展的必然要求 n政策导向：逐步放开能源价格，刺激和鼓励各领域 发展节能技术和替代能源、提高能源使用效率，同 时鼓励各方面在高价格的驱使下，通过国际资源流 动来缓解国内短缺。 n政府应将政策重点放在通过法规促使节能、通过核 心节能技术的集中研发造福于整个社会，协调各部 门之间在节能和环保方面的协作程度。 第三部分： 影响钢铁工业发展的宏观经济因素分析 中国经济的景气周期波动、 产业增长格局和发展展望 当前的周期走势判断 三种说法 我们的看法： 虽有局部反弹， 总体仍处于下降通道 但回升并非遥不可期 一、经济增长持续下降通道的证据 n消费增长景气稳中趋降 n固定资产投资增速回落态势将持续 n进出口增长增速回落也成定局 n房地产投资 n重工业增长景气回落值得重视 n需求回落导致大商品价格回落态势将延续 1、消费需求景气稳中趋降 2、投资增长速度仍将回落 2.1 新开工项目投资增速明显放慢 1-4月份新开工项目计划总投资同比增长 13.5%，规模并不大。当前固定资产投资规模 较大主要是之前项目逐渐投产的结果。 2.2 固定资产投资增速仍较高， 有继续回落空间 2.3 房地产投资稳步回落（1) 房地产投资增速（累计 ） 房地产投资稳步回落（2) 房地产投资稳步回落（3) 房地产投资稳步回落（3) 房地产需求回落的影响很大 控制房地产需求增长的各种政策正逐步落实并开始发 挥作用： 第一，动迁需求的明显回落 第二，交易环节税收对投机性需求的制约； 第三，高房价对真实需求的拟制作用，如上海； 第四，扩大供给等控制房价的政策将导致房价回落预 期，等。 3、进出口增长回落将持续 3.1 进口数据显示内需偏弱 1-4月份，进口实际负增长。进口仅增长5.6% ，剔除10%左右的价格上涨因素，实际减少 4.4%。 由于进口需求中的国内消费需求比重较小， 而且变化比较平稳，所以，进口增速快速下 降，表明国内投资形成的进口需求部分下降 的幅度更大。 进口需求快速回落，表明下一阶段投资增长 动力明显趋弱（投资增长的重要先行指标） 3.2 出口增长的可持续性不强 n前期的高增长有人民币升值预期的影响 n贸易摩擦加剧的不利影响 n去年较高的增长基数将加大高增长的难度 n低端产品出口退税的影响不小中国出口 产品结构升级的必要条件 4、重工业景气回落，轻工业回升 4.1 能源原材料需求全面回落 4.2 重工业回落影响较大 工业增加值中重工业比重（%） 4.3 轻工业景气回升不可持续 轻工业总体增长趋势比较平稳，近来 出现的景气回升，但主要是受出口拉 动，部分是由于预期人民币升值订单 提前的结果。 随着欧美对我国出口商品反倾销力度 的加大和人民币升值后对出口的抑制 作用，我们认为轻工业景气仍会回落 。 5、宏观经济仍处于下降通道 n从当前经济运行的基本态势看，尽管部分宏观经济 指标和部分行业出现反弹，国民经济总体仍处于 2004年下半年以来形成的“下降”通道。 n由于需求总体增速的回落，能源和原材料行业作为 拉动经济增长的主导力量正在逐步减弱。预测研究 显示，这种态势还将在今后一段时间得以延续。 当前的周期阶段判断 二、“软着陆”有望实现 n能源原材料短缺有望缓解 n价格水平低位波动 n国民经济仍将保持良好增长水平 n结构合理化趋势逐渐清晰 n经济增长的可持续性逐步加强 1、短缺环节供求趋于平衡 1.1 电力供应紧张局面将有所缓解，全年预计 投产装机7000万千瓦，全国平均发电设备年利 用小时数将降至5000小时，电力供求缺口约 2500万千瓦时。电力供应紧张程度将低于03年 、04年；但仍存在局部和季节性短缺； 1.2 煤炭供求趋于平衡 n2005年全年煤炭需求增速有所减缓，国内需求同比增速从 2004年13.14%下降到2005年7.60%；出口受配额限制，进 口逐渐攀升，煤炭社会总需求增速低于国内需求，将达到 19.93亿吨，同比仍增加1.36亿吨，增长7.39%。 n煤炭产量稳步增加，库存将进一步恢复并有所增多 n煤炭输运增速高于煤炭需求，水运内贸煤增速将达到20% ，供需紧张局面较2004年将进一步舒缓； n煤炭出厂价格将稳定在高位，因短期供需情况有所波动， 市场煤炭价格将有所回落 1.3、成品油需求将有所回落 n需求增速明显减缓，同比增长从2004年17.9% 下降到2005年7.6%；价格仍在高位，但逐渐走 低；销售收入和利润增长稳定。 一季度 同比增长 上半年 同比增长 全年 同比增长 成品油消费（万吨） 3965 4.42 % 8162 5.76% 17018 7.64% 销售收入（亿元） 21514 31.2% 42743 23.8% 91272 20.2% 利润（亿元） 888 32.7% 1686 25.9% 2583 26.0% 利润率 0.041 - 0.039 - 0.028 - 2、价格水平明显回落 n需求回落导致能源原材料价格水平明显回落， n全球大宗商品价格从2002年底开始上涨到现在已经2 年多的时间，在近期部分商品价格开始下跌，大部分 大商品价格已经见顶，未来将持续回落。 n居民消费品价格指数短期回落明显，未来增幅有限 n尽管有服务业价格上升的压力，总体价格水平上涨幅 度将小于预期。 n预计全年CPI不超过3% 三、拐点的判断和依据 n“拐点”的说法不准确，构筑周期底部 需要一段时间，不可能一蹴而就。 n下半年“软着陆”逐步达成的另一层含 义就是底部开始形成。 n多方面的经济内在增长的动力不可忽视 。 结论 n中国经济目前仍处于中长增长周期的上 升阶段。 n中长周期的均衡增长轨迹，将构成短期 经济景气周期波动的基准线。 n上升周期的基准支撑，决定了这一轮竞 起周期的谷底不可能回落幅度太大，一 定高于1999-2001的水平。 2.中短期经济增速回升的依据 2.1 比较基数：一个简单的数学问题 2.2 汽车等先导性行业的消费需求间歇性 调整逐渐完成 n汽车产出、收入下降的同时，利润水平 开始回升 n价格下降趋势趋缓，部分车型出现回升 n企业和经销商库存调整基本到位 n出口增长的拉动力量逐步显现 2.3 房地产价格回落的同时，需求回升有 其必然性。 n价格回落无形中扩大了购买力 n内在需求依然旺盛，推后的需求总要释 放 n经济适用房和中低档商品房供给增速加 大，有利于刺激需求 n预期趋于稳定后有利于需求回升 2.4 投资增长依然动力充足 n“十一五”规划将在2006年逐步启动 n重化工业特征决定了投资乘数较高 n部分瓶颈领域投资增长依然较快 2.5 短期经济增长不会深度回落 n这一轮景气周期的回落幅度一定小于 2000年前后的水平，同样回升的幅度也 不会快于2003年和2004年的水平。 n预计国民经济总体触底回升将在2006年 内完成。 n不同行业将表现出不同的周期特征。 钢铁,建材,有色等原材 料工业 电力,煤炭,石油,运输等基 础工业汽车、计算机等消费 性制造业 2004年 2005年 2006年 增长速度 经济周期中各产业链景气轮动 2002 20042006 工程机械 汽车、房地产 20032005 2007 石化 银行、机场、港口 钢铁、有色、水泥 电力、煤炭 交通运输 化工 集装箱 煤炭、电力、石油 造纸 医药