公司培训内容纪要(市场上的资金投向种类).doc

市场上的资金投向种类培训内容纪要培训时间：2014.03.06 16：3017：30培训地点：会议室培训主持人：段宝辉整理：祝 捷审核：段宝辉内容：一、资产管理业务1、定义：资产管理业务是指证券、期货、基金等金融投资公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。 2、种类： 为单一客户办理定向资产管理业务 为多个客户办理集合资产管理业务 为客户办理特定目的的专项资产管理业务 还有相关内容可以自行上网查找。二、实业：通常是一些生产、制造以及科技行企业，也包括服务业。投实业的考虑重点：1、投资成本：原材料、人工及其他管理费用。2、收益：公司主要营业收入，要考虑市场需求空间，客户群体，未来是否新增长点。3、收益率：投资带来的回报，核心是单位成本内净利润最大化。三、银行业务1、负债业务：是商业银行通过对外负债方式筹措日常工作所需资金的活动，是商业银行资产业务和中间业务的基础，主要由自有资本、存款和借款构成，另外联行存款、同业存款、借入或拆入款项或发行债券等，也构成银行的负债。包括储蓄存款、企业存款、资本金、同业拆借、向央行借款等。2、中间业务：是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务。包括担保业务（贷款偿还担保、履约担保、票据承兑担保、备用信用证等）；贷款承诺业务（贷款限额、透支限额、备用贷款承诺和循环贷款承诺等）；金融工具创新业务（金融期货、期权业务、货币及利率互换业务等）；传统中间业务（结算、代理、信托、租赁、保管、咨询等）。3、资产业务：运用资金的业务，也就是商业银行将其吸收的资金贷放或投资出去赚取收益的活动。包括贷款、贴现（商业银行根据客户的要求，买进未到付款日期票据的业务）、投资(证券投资、现金资产投资、固定资产投资)、金融租赁等。四、股票定义：是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。可以转让、买卖或作价抵押，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。名词解释：1、证交所：上海证券交易所和深圳证券交易所。2、A股：中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。B股：中国大陆公司发行的人民币特种股票，在国内证券交易所上市，以外币交易。3、一手：是证券市场的一个交易的最低限额等于一百股。4、蓝筹股：又称“绩优股”是指那些公认的业绩优良公司的普通股票。如：工商银行，中国石油，中国神华等等。5、套牢 是指预期股价上涨，不料买进后，股价路下跌；或是预期股价下跌，卖出股票后，股价却一路上涨，前者称多头套牢，后者是空头套牢。6、止损：也叫“割肉”，是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时，及时斩仓出局，以避免形成 更大的亏损。7、红利：股东所获得的公司部分净利润分配。通常红利表示为每股一定金额数。8、换手率：以百分比衡量的一年内股票的成交量占股票总数的比例（中国：成交量/流通总股数100%）。9、主板市场：也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。上交所和深交所即为中国的主板市场。10、二板市场：即创业板市场，专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场。11、三板市场：全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。12、“新三板”市场：原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小企业。五、债券1、定义：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。2、特点：债券作为一种债权债务凭证，与其他有价证券一样，也是一种虚拟资本，而非真实资本，它是经济运行中实际运用的真实资本的证书。 偿还性 流通性 安全性 收益性3、种类： 按发行主体划分： 政府债券（国债、地方政府债券） 金融债券：银行和非银行金融机构发行的债券，在我国金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。 公司（企业）债券：企业债其发债主体为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业，因此，它在很大程度上体现了政府信用。公司债券为中国证券监督管理委员会管理，发债主体为按照中华人民共和国公司法设立的公司法人，在实践中，其发行主体为上市公司，其信用保障是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和持续赢利能力等。公司债券与股票不是同一个概念，内容较多就不赘述，有兴趣自己可以查一下。 按财产担保划分 抵押债券：以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同又可以分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。 信用债券：信用债券是不以任何公司财产作为担保，完全凭信用发行的债券。政府债券属于此类债券。 按债券形态分类 实物债券：是一种具有标准格式实物券面的债券。它与无实物票卷相对应，简单地说就是发给你的债券是纸质的而非电脑里的数字。实物债券由于其发行成本较高，将会被逐步取消。 凭证式国债：是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。通常被称为“储蓄式国债”。 记帐式债券：指没有实物形态的票券，以电脑记帐方式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易。记账式国债又称无纸化国债。记帐式国债发行和交易均无纸化，所以交易效率高，成本低，是未来债券发展的趋势。 按募集方式分类 公募债券是指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券，向不特定的多数投资者公开募集的债券，它可以在证券市场上转让。 私募债券是指向与发行者有特定关系的少数投资者募集的债券，其发行和转让均有一定的局限性。私募债券的发行手续简单，一般不能在证券市场上交易。还有多种分类方式，可自行上网查找，此处不一一详述。4、决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。最基本的债券收益率计算公式为：债券收益率：（到期本息和-发行价格）/ （发行价格 *偿还期限）*100%六、信托1、定义：一种理财方式，是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及到三方面当事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。2、类型： 信托财产划分：金钱信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托和金钱债权信托。 地理区域划分：分为国内信托和国际信托。 信托中的信托：就是专门投资信托产品的信托，简称TOT。它主要由银行、信托、券商发行，投资于阳光私募产品。其的操作方式是在信托平台成立一个母信托，然后由母信托再选择已经成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托控制多个子信托的信托组合品（阳光私募产品：是与公募基金相对应的，运作透明化、规范化的私募基金）。还有多种分类方式，可自行上网查找，此处不一一详述。3、集合资金信托： 证券投资信托：即受托人接受委托人的委托，将信托资金按照双方的约定，投资于证券市场的信托。它可分为股票投资信托、债券投资信托和证券组合投资信托等。 组合投资信托：即根据委托人风险偏好，将债券、股票、基金、贷款、实业投资等金融工具，通过个性化的组合配比运作，对信托财产进行管理，使其有效增值。 房地产投资信托：即受托人接受委托人的委托，将信托资金按照双方的约定，投资于房地产或房地产抵押贷款的信托。中小投资者通过房地产投资信托，以较小的资金投入间接获得了大规模房地产投资的利益。这里另外多加一个关于中国影子银行的概念：中国的“影子银行”包含两部分，一部分主要包括银行业内不受监管的证券化活动，以银信合作为主要代表，还包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业务；另一部分为不受监管的民间金融，主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等。七、基金1、定义：基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。人们平常所说的基金（狭义）主要是指证券投资基金。如客户有一笔钱想投资基金这类证券进行增值，但自己却一无精力，二无专业知识，而且你钱也不算多，就想到与其他10个人合伙出资，雇一个投资高手，操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面，如果10多个投资人都与投资高手随时交涉，就会乱套，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大伙合出的资产中按一定比例提成给他，由他代为付给投资高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时提醒着点，定期向大伙公布投资盈亏情况等等，不可白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些叫作合伙投资。将这种合伙投资的模式扩大100倍、1000倍，就是基金。这种民间私下合伙投资的活动如果在出资人间建立了完备的契约合同，就是私募基金；如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门的审批，允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资，这就是发行公募基金。基金不仅可以投资证券，也可以投资企业和项目。2、种类 根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金：是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金：是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。 根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。 根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。 根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。各基金的含义请大家自行上网查找。八、VC和PE1、风险投资（venture capital）VC 定义：一些愿意以高风险换取高回报的投资人发明的，这种投资方式与以往抵押贷款的方式有本质上的不同。风险投资不需要抵押，也不需要偿还。如果投资成功，投资人将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报；如果失败，投进去的钱就算打水漂了。以百度、新浪、搜狐、携程、如家等为代表的一批留学人员回国创业企业给国内带回了大批风险投资，这种全新的融资方式，极大地催化了中小企业的成长。 类型根据接受风险投资的企业发展的不同阶段，我们一般可将风险投资分为四种类型：种子资本、导入资本、发展资本、风险并购资本 运作过程包括融资、投资、管理、退出四个阶段。 融资阶段：最重要的问题是如何解决投资者和管理人的权利义务及利益分配关系安排。 投资阶段：解决“钱要用到哪儿了”， 筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等。 管理：监管和服务实现价值增值，包括参与企业董事会、督促投资企业业绩达标、完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等。 退出：解决“收益如何实现”的问题。风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出所投资的创业企业，实现投资收益。 方式风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金的法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应的报酬。 特点 以投资换股权方式，积极参与对新兴企业的投资； 协助企业进行经营管理，参与企业的重大决策活动； 投资风险大、回报高；并由专业人员周而复始地进行各项风险投资； 追求投资的早日回收，而不以控制被投资公司所有权为目的； 风险投资公司与创业者的关系是建立在相互信任与合作的基础之上的； 投资对象一般是高科技、高成长潜力的企业。 著名公司IDG技术创业投资基金、红杉资本中国基金、高盛亚洲、摩根士丹利、美国华平投资集团、鼎晖资本2、私募股权投资（Private Equity）简称PE 通过私募形式募集资金，对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，从而推动非上市企业价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权置换等方式出售持股套现退出的一种投资行为。有限合伙制是国际最为常见的PE组织形式。一般情况下，基金投资者作为有限合伙人不参与管理、承担有限责任。中国PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。 由于私募股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求： 优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要； 至少有2至3 年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划。投资者关心盈利的“增长”。高增长才有高回报，因此对企业的发展计划特别关心； 行业和企业规模（如销售额）的要求； 估值和预期投资回报的要求； 3 -7年后上市的可能性，这是主要的退出机制； 私募股权基金特征：运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。 私募资金募集渠道窄。私募股权基金在募集渠道上只能采用私募的形式，即不能向特定对象募集，但其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集到的资金在质量和数量上不亚于公募基金。 股权投资，方式灵活。为规避股权投资的高风险性，私募股权基金的投资方式也越来越多样化。除单纯的股权投资外，还出现了变相的股权投资方式，以及以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。 股权投资伴随着高风险。股权投资通常需要经历若干年的投资周期，而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风险，如果被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能血本无归。八、期货1、定义：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，称其为“期货”。标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。2、初始保证金：是交易者新开仓时所需交纳的资金。初始保证金=交易金额*调保证金比率。追加保证金：当保证金账面余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，使保证金账户的余额（结算价x持仓量x保证金比率），否则在下一交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。3、结算：是指根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算。4、交割：是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期末平仓合约的过程。5、交易分类：商品期货和金融期货 商品期货 农产品期货：如大豆、豆油、玉米、棉花、白糖等等。 金属期货：黄金、白银、铜、铝等等。 能源期货：如原油（塑料、PTA、PVC）、汽油（甲醇）等。 金融期货 股指：东京日经平均指数、香港恒生指数、沪深300指数。 利率：利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约。 外汇：是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。 贵金属：以黄金、白银为标的物的期货合约。6、国内交易所 上海期货交易