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财务分析四川沱牌舍得酒业有限公司 姓名：班级： 指导老师： 目 录目 录2第一部分 公司概况31、历史背景32、所处行业33、经营范围34、主要产品3第二部分 公司战略分析4一、白酒行业现状、发展趋势及面临的市场竞争格局4二、公司未来发展的主要战略5第三部分 财务报告分析6一、资产负债表分析6二、利润表分析8三、现金流量表分析10第四部分 财务比率分析13一、偿债能力分析13二、营运能力分析14三、盈利能力分析14四、发展能力分析16五、财务分析结论归纳19 第一部分 公司概况1、历史背景四川沱牌舍得酒业位于“观音故里，诗酒之乡”四川省遂宁市射洪县沱牌镇，地处北纬30.9世界最佳酿酒核心地带，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一,拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。 悠悠岁月酒，滴滴沱牌情。从“唐代春酒”到“明代谢酒”，再到“清代沱酒”，沱牌曲酒、舍得酒一脉相承。唐代，诗圣杜甫到射洪凭吊先贤、开唐朝诗风的“一代文宗”陈子昂时，曾赞誉“射洪春酒寒仍绿，极目伤神谁为携”。宋代，学者王灼曾赞誉“射洪春酒旧知名，更得新诗意已倾”。明代，四川抚军饶景晖曾赞誉“射洪春酒今仍在，一语当年重品题”。清代，浙西词人吴陈琰曾赞誉“射洪春酒美，曾记少陵诗”。清末民初，举人马天衢根据店前牌坊“沱泉酿美酒，牌名誉千秋”之寓意而命名为“沱牌曲酒”。著名书画家欧阳中石先生参观沱牌后，赞曰“古酿射洪沱，千年代有歌。唐诗称酒绿，宋句赞春波。”著名书画家启功先生参观沱牌后，欣然题词：“青莲一醉几千盅，上品如今出射洪”。2、所处行业本公司所处行业为白酒制造业。3、经营范围主营生产、销售酒类及纯净水，技术服务等。4、主要产品公司产品包括沱牌系列酒和舍得系列酒。沱牌系“中国名酒”、“中国驰名商标”、“中华老字号”。其系列产品包括“沱牌曲酒”、“沱牌大曲”、“沱牌特曲”、“沱牌酒”、“柳浪春”、“陶醉”等36个品牌128个规格。其酒体风格为“窖香浓郁，清冽甘爽，绵软醇厚，尾净余长，尤以甜静著称”。舍得系“中国驰名商标”。其系列产品包括浓香“青花舍得”、“红瓷舍得”、“至尊舍得”、“窖龄舍得”、“舍得”，酱香“天子呼”、“吞之乎”等8个品牌36个规格。其酒体风格为“绵软醇甜、爽净利口、酒体完美、余味绵长”。 第二部分 公司战略分析一、白酒行业现状、发展趋势及面临的市场竞争格局1、白酒行业现状 2011 年，白酒产量增速创历年新高，各白酒厂商间凭借产品品牌、文化底蕴、产品品质、产品价格等方面进行全面的市场竞争，竞争日趋激烈，促销手段各异，市场竞争性不断的扩张，呈现出知名白酒热销、中高档酒市场潜力大，新品牌、新香型酒销量看好，二线白酒品牌也能抢占部分市场份额的局面。2011年1-12月份白酒累计产量1025.6万千升，同比增长0.7。（数据来源：糖酒快讯网） 2、公司所处行业的发展趋势分析2012年经济放缓对白酒消费的影响将逐步体现，我们预计行业增速将呈现平稳上升的趋势，全年行业增速将保持在 20-30%。行业加速分化，品牌的差距将越拉越大；区域企业加速整合，省级巨头将逐步浮出水面；行业竞争进入系统性竞合阶段：渠道、品牌和资本运作三个维度的组合竞争将继续改写行业竞争格局，从产品结构看，高端白酒区域化趋势明显，中端白酒消费量大幅度提升，低端白酒产品品牌化；从消费群体看，未来的白酒消费群体将逐步年轻化；在广告方面，受媒体的影响较大，对白酒产品的心理需求加大，对白酒产品的口感、酒质会提出更多、更高的要求。具体发展趋势如下：是并购提速，更多业外资本涌入，由地方政府主导，强势一线白酒品牌收购弱势品牌的案例将增多，业外资本对我国传统白酒业有浓厚的兴趣，传统白酒也将纳入全球化竞争体系中；随着一些大型经销商规模实力的迅速增强，它们反过来并购上游中小酒企、贴牌经营的案例也将逐渐增加。是细分、个性化将成为白酒营销的一个潮流。有更多的白酒企业将目标客户群体的选择由大众市场转向细分产品市场，更多白酒企业力争打造细分市场领域的产品优势和客户口碑，赢得忠诚消费群体，为企业的持续发展积蓄力量。为吸引及满足更多的消费者，开发各种各样的香型是我国白酒品牌尤其是白酒新品达到品类创新、脱颖而出的差异化之路。以新的品味满足开发新的市场需求。是渠道不断革新与转型，成一大热点，围绕直达终端消费者，让终端消费者更加便捷地享受优质放心的白酒产品及个性化服务，终端、团购渠道依旧是中高端白酒销售的战略渠道，渠道大样化、个性化，同时，涌现基于酒水采购服务、收藏等专业领域的团购酒水供应商，向各类消费单位供酒，提供系统精细的用酒服务。这些渠道新模式将为更多厂商所学习、效仿。是优质低耗酒引领白酒市场，推行低碳环保绿色产品，要求白酒厂商酒品能满足对自然环境和身心健康有利的绿色需求。3、公司未来发展面临的挑战国内生产资料价格全面上涨仍将保持明显上升的走势，使企业经营成本面临大幅上涨压力，成本控制风险将进一步加大，公司将进一步加快技术创新，开发附加值更高的优质低耗环保绿色生态产品，努力提高产品利润率。国内经济宏观调控，各厂商市场竞争性不断的扩张，公司产品销售难度不断增加，如何缩小公司和行业龙头企业在经营实力、品牌竞争力等方面的差距，引导更多目标消费群体是公司未来面临的首要任务。公司正处于全面实施营销战略转型关键阶段，公司产品结构调整取得一定成效，高档产品销售增长进入良性发展轨道，如何充分发挥公司优势效应和开创公司跨越发展的新局面，加快公司内在机制转变是公司未来发展的关键因素。4、公司未来发展机遇： 公司一直提倡生态发展，白酒行业即将迎来生态消费的新纪元，公司将积极把握机遇，准确了解市场变化趋势，及时把握市场卖点，巩固和扩大市场占有率，另一方面深入推动公司整体精细化运营管理，挖掘增长潜力，使主业良性发展。四川省政府全力打造白酒金三角，为公司的快速发展提供了宽松的政策环境；公司将以省政府建设规划的白酒金三角为契机，主动融入白酒金三角建设，服从政府白酒金三角建设规划，通过深度合作，共造渠道，实现共赢，实现企业快速发展； 5、公司未来发展具备的优势品质优势。公司为全国最大规模优质白酒生产企业之一，产品为“中国名酒”，多年来在行业评比中均名列前茅，产品质量不断追求卓越，不断超越，获得全国质量管理奖，并以“良心品质、绿色环保”著称白酒业。技术优势。建立了行业首家国家龙头企业技术创新中心，拥有强大技术研发能力，拥有包括2名酿酒大师、生态酿酒专家，25名国家品酒师等在内的专业技术团队，自主研发项目103个，承担国家、省（部）级项目30余项，拥有酿酒发明专利 37项，专有技术7项，自主创新成果100余项，独创幽雅型等生态白酒新产品112个。品牌优势。公司系“中国名酒”和“中华老字号”企业，旗下核心品牌“沱牌”、“舍得”均为“中国驰名商标”，“陶醉”为“四川省著名商标”，连续五年入列“中国500最具价值品牌”。独有的区域环境优势。地处适合微生物富集繁衍的北纬30.9，拥有独有的四重生态圈环境，具有酿造高品质白酒不可复制的生态酿酒环境优势，良好的生态环境有利于酿酒微生物的富集和繁殖，从而有利于酒质的提升。生态化经营优势。以生态健康为手段的酿造环境，继承两千年酿酒古城射洪的酿酒环境和工艺精粹，公司率先倡导“生态酿酒”，建设中国第一个绿色生态酿酒工业园，以“生态循环、绿色环保”享誉业界。公司以生态制曲、生态酿造、生态窖藏为手段，以优质生态原料，结合世界领先的净化工艺，酿造生态健康的产品。二、公司未来发展的主要战略2012年，公司将紧紧围绕“十二五”发展规划和2012年生产经营目标任务，深入推进公司营销战略转型，以市场营销为导向，全面推进公司营销战略转型为重点，坚持质量经营和生态化经营相结合，深入践行“卓越绩效”管理体系，肩负生态环保和食品安全的社会责任，深度挖掘企业现有资源，大力提升公司品牌影响力，努力开创公司跨越发展的新局面，促进企业可持续和谐发展。 第三部分 财务报告分析一、资产负债表分析（一）流动资产结构变动分析流动资产结构变动分析表项目2010年2011年2010年结构比2011年结构比增减率货币资金602,713,991.31284,068,232.6229.74%13.25%-52.87%应收票据75,094,024.60271,747,335.333.71%12.67%261.88%应收账款36,759,375.7618,281,396.541.81%0.85%-50.27%预付款项6,164,689.183,094,890.670.30%0.14%-49.80%其他应收款19,131,539.8542,376,941.270.94%1.98%121.50% 存货1,286,734,529.501,524,902,492.7463.49%71.11%18.51%流动资产合计2,026,598,150.202,144,471,289.17100.00%100.00%5.82%重要项目分析如下：货币资金货币资金比年初减少了52.87%，主要是本年兑付到期银行承兑汇票其他货币资金减少所致。从附注中看出，主要是支付了2010年产生的应付票据（银行承兑汇票）。应收票据：应收票据比年初增长261.88%，主要是企业销售了酒而获得的商业汇票所附着的债权。由于其全部是银行承兑汇票，避免了转为应收账款甚至成为坏账损失的可能，大大降低了风险。其他应收款：比年初增长121.5%,主要是向成都崇德投资有限公司支付了购房定金，上海傲飞广告有限公司等支付了广告费。(二) 非流动资产结构变动分析非流动资产结构变动分析表项目2010年2011年2010年结构比2011年结构比增减率长期股权投资163,560,434.00170,256,351.2314.06%15.18%4.09%投资性房地产75,128,691.1475,225,481.756.46%6.71%0.13%固定资产678,881,525.27640,524,162.7958.36%57.10%-5.65%在建工程22,812,443.4120,490,263.021.96%1.83%-10.18%工程物资5,363,715.175,946,107.200.46%0.53%10.86%无形资产192,803,442.79187,639,515.9816.57%16.73%-2.68%长期待摊费用11,325,149.419,010,058.090.97%0.80%-20.44%递延所得税资产13,344,526.8412,601,700.761.15%1.12%-5.57%其他非流动资产61,015.1745,506.090.01%0.00%-25.42%非流动资产合计1,163,280,943.201,121,739,146.91100.00%100.00%-3.57%重要项目分析如下：固定资产： 本公司在2011年扩大生产，可是固定资产同比减少5.65%，从报表附注中得出，本年增加固定资产的金额小于计提的折旧及减值准备等。（三）负债及所有者权益变动分析 负债及所有者权益变动分析表项目2010年2011年2010年结构比2011年结构比增减率流动负债1,230,497,351.441,236,833,822.4038.58%37.87%0.51%非流动负债105,153,906.72178,104.383.30%0.01%-99.83%所有者权益1,854,227,835.242,029,198,509.3058.13%62.13%9.44%负债和所有者权益3,189,879,093.403,266,210,436.08100.00%100.00%2.39%重要项目分析如下：交易性金融负债2011年公司发行舍得30年年份酒（天工绝版酒）理财产品，募集了资金。应交税费2011年由年初的 -16,550,144.92元变到-9,679,061.48元， 其一，是因为购进了大量的原材料及劳务等形成了大量可抵扣的增值税进项税额；其二，因为缴纳消费税、营业税后及利润增加计提的所得税增加使得应交税费借方余额减少。预收款项：本年预收账款较上年增加 108,948,184.38 元，增幅为 190.68%，主要是公司预收客户购买舍得酒、沱牌曲酒货款增加所致。预收款项表明了市场的供不应求，企业可以据此扩大生产。其也表明了款项能够收回，产品的销售有保证。但当期预收款项过多，会造成未来现金流入量的减少。二、利润表分析利润表各项目增减变动分析表（一） 项目 2010年 2011年 增减变动 金额百分比营业总收入894,601,501.321,269,215,408.69374,613,907.37 41.87 其中：营业收入894,601,501.321,269,215,408.69374,613,907.37 41.87 营业总成本785,762,238.551,011,811,134.80226,048,896.25 28.77 其中：营业成本500,087,444.10588,806,486.4888,719,042.38 17.74 营业税金及附加66,442,188.11129,781,344.4063,339,156.29 95.33 销售费用83,515,081.12128,728,667.2245,213,586.10 54.14 管理费用103,539,284.37132,225,272.2928,685,987.92 27.71 财务费用32,381,776.0832,726,630.17344,854.09 1.06 资产减值损失-203,535.23-457,265.76-253,730.53 124.66 加：公允价值变动收益-1,561,338.7996,790.611,658,129.40 -106.20 投资收益-492,985.556,695,917.237,188,902.78 -1,458.24 其中：对联营与合营企业的投资收益-492,985.556,695,917.237,188,902.78 -1,458.24 营业利润106,784,938.43264,196,981.73157,412,043.30 147.41 加：营业外收入1,648,548.612,807,596.241,159,047.63 70.31 减：营业外支出11,183,758.59550,479.29-10,633,279.30 -95.08 其中：非流动资产处置损失119,299.68514,449.69395,150.01 331.22 利润总额97,249,728.45266,454,098.68169,204,370.23 173.99 减：所得税费用20,820,441.1971,245,424.6250,424,983.43 242.19 净利润76,429,287.26195,208,674.06118,779,386.80 155.41 归属于母公司所有者的净利润76,429,287.26195,208,674.06118,779,386.80 155.41 每股收益：基本每股收益0.2267 0.5787 0.3520 155.27 稀释每股收益0.2267 0.5787 0.3520 155.27 利润增减变动分析表（二） 由表（二）可知，2011年利润的营业利润为264,196,981元，与上年同比增长147.41%；利润总额为266,454,098元，与上年同比增长173.99%；净利润为195,208,674元，与上年同比增长155.41%。 从表（一）可知，虽然2011年营业利润增长了147.41%，相比上年大幅度增长，但其中投资收益增加了7188902.78元，增幅为1458.24%，而且公允价值变动损益增加了1658129.4元，增幅为106.2%，这些都对营业利润增长造成了极大的影响。现具体分析企业的实际生产经营能力如下： 本期的毛利率= 58.58% 上期的毛利率= 51.64% 所以在剔除了非经常性损益的影响后，本期的毛利率只是比上期稍大，经营能力只是稍微有所提升。 2011年的营业成本与2010年相比增加17.74% 。而营业税金及附加明显上升，与去年同比增长达到95.33%，如果按照营业税金及附加与营业收入的比值来考虑，2010年这项比值是0.07，2011年上升到0.1，这意味着公司在营业税金方面的纳税政策有所改变，增长的主要原因是本年销售收入增长所致。现将有关变化较大的项目分析如下：销售费用：本期比上期增长了54.14%，将其与营业收入进行比较得，128,728,667.221,269,215,408.69=10.14%，上期该比例为83,515,081.12894,601,501.32=9.34%，两个比例相差不大可知，本期比上期增加的销售费用主要是为了加大营销力度，以销售出更多产品，实现更多营业收入所致。投资收益：本期比上期增长了1,458.24%，这全部来自于对四川天马玻璃有限公司的以权益法核算的长期股权投资收益，都是由于被投资单位的利润增加造成，它取决于被投资方的经营状况，而且只是账面上的，并不能变现，这与本企业的经营利润无关。营业外收入、营业外支出：前者比上期增长了70.31%，后者比上期减少了95.08%，主要是公司上年对玉树灾区捐款1000万元而本期不再捐赠所致。这些导致营业外收支净额比上期增长了123.67%，这是利润总额的来源，但与企业的经营状况无关，具有偶然性，不能作为预测未来用。资产减值损失：本期金额为-457265.76元，为负数是因为本期转回的坏账损失超过了计提的坏账准备。 三、现金流量表分析 项目 2010年2011年增减金额（元）百分比（%）一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金1,100,260,547.22 1,448,039,720.94 347,779,173.72 31.61 收到其他与经营活动有关的现金9,982,795.36 1,750,213.98 -8,232,581.38 -82.47 经营活动现金流入小计 1,110,243,342.58 1,449,789,934.92 339,546,592.34 30.58 购买商品、接受劳务支付的现金653,497,016.17 1,242,353,982.31 588,856,966.14 90.11 支付给职工以及为职工支付的现金115,171,081.75 141,988,337.56 26,817,255.81 23.28 支付的各项税费89,266,566.57 259,919,909.29 170,653,342.72 191.17 支付其他与经营活动有关的现金114,322,639.19 148,042,948.59 33,720,309.40 29.50 经营活动现金流出小计972,257,303.68 1,792,305,177.75 820,047,874.07 84.34 经营活动产生的现金流量净额137,986,038.90 -342,515,242.83 -480,501,281.73 -348.22 二、投资活动产生的现金流量：处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额153,318,000.00 400.00 -153,317,600.00 -100.00 收到其他与投资活动有关的现金4,765,331.47 5,180,162.27 414,830.80 8.71 投资活动现金流入小计158,083,331.47 5,180,562.27 -152,902,769.20 -96.72 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金23,788,267.64 43,850,826.55 20,062,558.91 84.34 支付其他与投资活动有关的现金1,853,260.02 -1,853,260.02 -100.00 投资活动现金流出小计25,641,527.66 43,850,826.55 18,209,298.89 71.01 投资活动产生的现金流量净额132,441,803.81 -38,670,264.28 -171,112,068.09 -129.20 三、筹资活动产生的现金流量：取得借款收到的现金500,000,000.00 385,000,000.00 -115,000,000.00 -23.00 支付其他与投资活动有关的现金194,660,000.00 194,660,000.00 筹资活动现金流入小计500,000,000.00 579,660,000.00 79,660,000.00 15.93 偿还债务支付的现金460,000,000.00 460,000,000.00 0.00 0.00 分配股利、利润或偿付利息支付的现金52,150,700.00 50,120,251.58 -2,030,448.42 -3.89 支付其他与筹资活动有关的现金7,000,000.00 7,000,000.00 筹资活动现金流出小计512,150,700.00 517,120,251.58 4,969,551.58 0.97 筹资活动产生的现金流量净额12,150,700.00 62,539,748.42 50,389,048.42 414.70 五、现金及现金等价物净增加额258,277,142.71 -318,645,758.69 -576,922,901.40 -223.37 加：期初现金及现金等价物余额344,436,848.60 602,713,991.31 258,277,142.71 74.99 六、期末现金及现金等价物余额602,713,991.31 284,068,232.62 -318,645,758.69 -52.87 现金流量表趋势分析表（一） 项目2008年2009年2010年2011年经营现金流量净额272,004,640.39102,137,585.97 137,986,038.90 -342,515,242.83 投资现金流量净额-8,909,961.41-13,080,062.26 132,441,803.81 -38,670,264.28 筹资现金流量净额-214,104,520.108,767,762.86 12,150,700.00 62,539,748.42 总现金流量净额48,990,158.88 97,825,286.57 282,578,542.71 -318,645,758.69 现金流量表趋势分析表（二）相关分析及依据如下：1、2011年经营活动产生的现金流量净额为-342515243元，说明企业的日常营运出现了困难，出现了收不抵支的情况，这个原因主要是销售商品、提供劳务收到的现金比2010年增长了31.61%，但是购买商品、接受劳务支付的现金却比2010年增长了90.11%，原因是应付票据的年初数-年末数=44050万元，同时由于支付的各项税费同比增长了191.17%，主要是本期的利润总额增长很大，导致所得税费用增长也很大。这些都使经营活动产生的现金流量净额为负值，应当引起重视。销售商品、提供劳务收到的现金：比上期增长了31.61%，将其不含增值税的销售额与营业收入相比得，1，448，039，720.941.171，269，215，408.69=9.751，可知企业本年收到了很多应收账款或预收账款，表明款项能收回，且产品的销售有保证。2、2011年投资活动产生的现金流量净额为-38670264元，主要是由于大部分资金用于构建固定资产，无形资产和其他长期资产，说明企业正在扩大规模，开拓市场。处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额：本期该金额为400.00，比上期减少了99.99%，而购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金则高达43，850，826.55，比上期增长了84.34%，由此可知企业扩张了现有规模。3、2011年筹资活动产生的现金流量净额为62539748元，与去年同比增长414.70%，但是增长数额不大，只有50389048元，这意味着企业在未来要偿还一定的本金，支付一定的利息。该企业总现金流量为负数，主要是由经营活动所引起的，它不仅仅是企业的短期偿债能力受到极大影响，可能还会影响到企业的生存与发展。偿还债务支付的现金：该金额为460，000，000.00元，由于本期取得借款收到的现金金额385，000，000.00元，而资产负债表中短期借款和长期借款金额并无多大变化，可知企业本期所筹资金基本上是用于偿债之需，也反映出企业目前资金紧张、偿债压力较大。上期的该项金额小于取得借款收到的现金金额，可知上期所筹资金部分还用于了生产经营，反映出本期资金压力比上期大。 第四部分 财务比率分析一、偿债能力分析偿债能力201120102009流动比率1.7338 1.64691.6056速动比率0.5009 0.60120.4782资产负债率% 37.87 41.8736.83产权比率% 60.960672.032758.3273利息保障倍数 9.14184.00323.4208分析如下： 从对沱牌舍得的偿债能力分析来看，2011年公司的偿债能力有所提高，但是相比于行业的平均水平来说，公司的流动比率、速动比率是比较差的，说明公司的短期偿债能力是比较弱的，对债权人来说是有风险的。但是可以看到，沱牌舍得的资产负债率、利息保障倍数等长期偿债能力指标相对于行业水平还是比较稳定和理想的，说明公司的长期偿债能力是可以认可的。公司应致力于提高流动资产的管理，调整好流动资产和流动负债以优化短期偿债能力，使债权人的权益得到保障，提高公司的信用。二、营运能力分析2011年 2010年 2009年 2008年 存货周转率 0.4188 0.2818 0.1939 0.0933 应收账款周转率 46.1191 20.471 15.4756 5.6234 流动资产周转率 0.6086 0.4127 0.2769 0.1362 总资产周转率 0.3932 0.2601 0.1744 0.0859 分析如下： 舍得酒业公司的应收账款周转率在2008 2010年期间缓慢增长，但2011年增长迅速，说明企业的应收账款能够及时收回，资金使用效率大幅提高。而存货周转率、流动资产周转率也相应提高。从长期营运能力指标来看，固定资产周转率、总资产周转率总体上呈上升趋势，表明企业资产管理效率提高，管理水平上升。结合短期、长期营运能力分析，说明舍得酒业公司的营运能力提升。但是相比于业内其他企业，营运能力还是偏低，需要加强挖掘企业资产的利用潜力。三、盈利能力分析年份20112010200920082007销售净利率27.40122.778922.876921.137518.7853净资产收益率9.624.122.992.352.40杜邦分析法：净资产收益率是评价自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表行的指标，反映了资本运营能力的综合效益。净资产收益率是反映能力的核心指标。指标越高则盈利能力越好。从表中看到舍得公司的净资产收益率今年增长幅度较大。 公司的净资产收益率在行业水平中处于很低的水平，说明公司的整体运营效益不佳。分析如下： 从公司盈利能力指标的分析，可以发现公司的资本经营和资产经营方面指标是有所增长的，说明公司的整体盈利能力加强，尽管总资产报酬率高于行业水平，但是净资产收益率远低于行业水平。公司在商品经营方面应该有效控制营业的成本费用，实施高效的内部控制，提高资产的管理能力和利用效率。 四、发展能力分析年份20112010200920082007股东权益增长率9.43632.86041.79942.39891.8394销售增长率41.874923.6618-16.9448-3.22722.5277净利润增长率155.2442.1829.650.32102.8分析如下：从表中看出，可以看出2011年公司的销售情况得到很大改善，销售规模扩大，说明舍得公司在销售方面的发展能力不断增强。五、财务分析结论归纳通过对沱牌舍得公司的财务分析，可以总结出2011年公司的整体发展较好，各项指标往好的方向发展，但是同时也能够发现其中一些问题，现在做出如下总结：沱牌舍得2011年资产规模增长，但是预收款项大幅度增加，这种“透支”可能会造成未来的资金压力。而且，货币资金远小于短期借款等非流动负债，可能会影响企业的及时偿债。从利润表来看，企业的净利润虽然比上期增长了155.41%，但是其中投资收益增长了1458.24%，这些都非经营所致，不能反映企业的实际经营能力。企业毛利率只比上期增长了6.94%，这才是企业的实际增长能力，这充分说明企业的实际经营效果并无多大进展。从现