股票投资分析之深发展A深入剖析1.doc

股票投资分析之深发展A深入剖析股票投资是一门艺术，特别是对于市场尚未发展成熟的中国股市来说，操作机制监管制度等各方面都尚未健全，中国股市操作起来比起外国成熟的发展市场来说要更难操作，投机浪潮大，热钱伺机而动，普通投资者知识匮乏常常追高杀跌，导致市场稍有异动人心惶惶，加剧了中国股市的动荡。但是纵观中国这些年来的发展，也形成了自己的一套独特运行机制和规律，因此只要我们多观察，掌握足够的数据信息，深入剖析，从中总能发现一些有用的信息。当然对于个股的投资分析基本步骤我们已是滥熟于心了的，总归是逃不了技术分析和基本面分析。两种分析方法都有其特性和用处，根据观点的不同总是有不同的分析套路，这也是无可厚非的，并且技术分析和基本面分析都有其支持者和成功者。因此本人采取中庸态度，惯于两者结合。不过本文中以技术分析为主基本面分析为辅。那么下面便是本人对于深发展A这一只股票的一些研究与剖析。 基本资料公司简称:深发展A总股本(万):512335法人:肖遂宁证券代码:000001A股(万):310536行长:理查德.上市日期:91.04.03发行价:40.00限售流通A股(万):201799杰克逊上市推荐:深圳国际信托投资公司行业:银行业主承销商:深圳信托,特区证券公司主营范围:办理人民币存、贷、结算、汇兑业务电话秘:徐进;人民币票据承兑和贴现;各项信托主要指标(元)12-03-3111-12-3111-09-3011-06-3011-03-31每股收益0.67002.47002.01001.36000.6900每股净资产14.990014.310013.610010.950010.3200每股资本公积金8.12238.10757.91013.81773.8542每股未分配利润3.76583.09653.15583.86593.1974加权净资产收益率4.570020.320017.640013.19006.9800按最新总股本计算12-03-3111-12-3111-09-3011-06-3011-03-31每股收益0.66932.00621.50040.92360.4689每股净资产14.993214.309213.60597.44687.0169每股资本公积金8.12238.10757.91012.59692.6217每股未分配利润3.76583.09653.15582.62962.1749摊薄净资产收益率4.464014.021011.028012.40206.6820公司近五年每股收益(单位:元)年度年度三季中期一季2012年-0.67002011年2.47002.01001.36000.6900预测评级:个股简称深发展A最新评级日期2012-5-1评级结果研究机构安信证券研究人员杨建海最新评级增持A与上次评级比较调低研究报告摘要:业绩符合预期,但单体利润增长偏慢.1季度实现归属母公司股东净利润34.3亿元,同比增长42.7%,环比增长32.3%.集团业绩同比增长的贡献因素主要是规模,息差,中间业务高增长,1季度营业收入同比增长67.2%,由于成本收入比高出去年1季度2.6个百分点,拨备前利润同比增长56%.信用成本高于同期20bp,营业利润同比增长45.9%.但从深发展单体来看,1季度实现净利润27.8亿元,同比增长仅为15.6%,主要是息差同比变化不大,同时不良贷款增加较多(季末不良率0.75%,同比增加17bp).集团息差环比变化不大.1季度净息差比2010年4季度微幅提升2bp至2.47%,存贷利差提高8bp至4.5%.深发展单体来看,1季度净息差小幅下降2bp至2.41%,存贷利差环比提升7bp至4.47%.存贷利差环比提高的主要原因来自于贷款的重定价效应在1季度仍继续发挥作用.存贷款:集团一般贷款较年初增长5%,其中零售贷款增速略慢,占比降低2bp至27%.存款较年初增长8%,日均余额较年初增长5%,结构变化不大.资产质量不乐观:关注类贷款较去年末增加2.67亿元,不良贷款余额较去年末增加11.5亿元,不良率增加15bp至0.68%,单季度不良毛生成率达0.74%,拨贷比为1.73%.由于信用成本增加幅度不大,拨备覆盖率环比去年4季度末降低67个百分点至253.3%.贷款质量变差的行业主要集中在制造业,商业,房地产业,建筑业.投资建议:深发展从长期来看,整合带来的协同效应将使得公司在贸易融资,零售银行方面表现突出,但1季度资产质量变化幅度高于我们预期导致单体业绩增长偏慢.我们暂维持盈利预测不变,预计2012年净利润增长25%,目前股价对应2012年PE和PB分别为8.19和1.02倍(考虑增发),维持增持-A评级. 技术剖析涉及技术方面，为了进行更加详细的解析，本人将会从其发行初期的走势直到今天的走势做一个概览吗，然后再进行深入的剖析。另外为了使分析结果更准确，将从不同的周期进行观察，从小周期的日线到大周期的月线，充分地对深发展A这只个股进行解析。并且利用最基础的K线知识，九顶九底，各种反转，关键点为基点，再者结合一些技术指标进行更全面的分析，也使分析结果更为可靠。 技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性 变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切。这句话的含义是：所有的基础事件-经济事件、社会事件、战争、自然灾害等等作用于市场的因素都会反映到价格变化中来。所以技术分析认为只要关注价格趋势的变化及成交量的变化就可以找到盈利的线索。技术分析的目的不是为了跟庄。技术分析的目的是为了寻找买入、卖出、止损信号，并通过资金管理而达成在风险市场中长期稳定获利。与技术分析相对应的分析被称为基础分析。基础分析又称基本面分析，但是注意基本面分析不等于基本面。基本面是指一切影响供需的事件。基本面分析则是指对这些基本事件进行归纳总结，最终来确定标的物的内在价值。当标的物的价格高于标的物的价值时，被称为价值高估，在交易中则需减持，反之如果价格低于价值则被称为价值低估，在交易中则需买入。从交易实践来看，技术分析方法要领先于基础分析方法。在操作上技术分析则更为实用。最后在补充一下：无论是技术分析还是基础分析方法都不是跟庄的工具。跟庄的本质是一种交易作弊行为，跟庄者认为庄家能战胜市场，而对于一位严谨的技术分析者而言，庄家的作用并不是决定性的，他们无须跟随它，因为事实上，庄家并不能改变市场自身的运行，并没有什么庄家能战胜市场。 除了技术分析和基本分析外，近年来比较流行的分析方法还有演化分析法、价值分析法等等，它们是技术分析和基本分析的有机结合和有益补充，对投资人全面理解和掌握技术分析方法有着重要作用。日线1这是深发展A这只个股从1991年发行至今日线的总体走势，从截图中可以看出，深发展A这只个股在这些年总共有过三次幅度较大的涨跌势.，三次涨势分别为 三次跌势分别为 从趋势线知识可知，突破两条阻力线为买入点。因此可得出两个最佳建仓点日线2此图为199112-199212周期的走势图，由图可看出走势先是跳空低开然后有一波较大上涨行情，接着在顶层盘整。并且从详细分析出，连续上涨一段时间后出现三蜡烛线，第一根是一根长长的白色实体，后一根可看做星线，第三根蜡烛线证实了顶部过程的发生，完成了这个三线状态的黄昏星形态。黄昏星后有一波下跌行情吗，并在下跌行情底部出现由两根蜡烛线组成的吞没形态并且在接下来的盘整中第二次出现吞没形态，由此可判断接下来将会有大行情出现。只要走势突破盘整状态，便可调整仓位。观察底部量能在大范围放量便更能确定。日线3此图是199202-199301周期走势图，由图2可知只要走势突破盘整状态便可走出大行情，但从此图可看出这段时间深发展A这只个股一直处在顶部盘整状态并且形成了一个M形走势，一般突破后会形成下跌趋势，但却形成上涨行情。可知我们不能光看K线，之时需要我们多关注其他信息如技术指标，如图可知当运行到底部时MACD指标中DIF线由下往上穿过了DEA，形成了一个死叉后在零轴以上放量，再看布林带指标，在盘整后跌至下轴后并没有形成突破，综上可知走势不会形成大幅下跌，而是掉头向上这一点在底部出现一个星线后形成反转信号后便可更加确定。除此之外，在盘整的过程中出现了一次顶部射击之星，形成两次底部吞没形态，并且第三次操底反转。随后带来一波明显的上涨行情后再次顶部盘整如下图日线4知识解析：趋势线，就是根据股价上下变动的趋势所画出的线路，画趋势线的目的，即依其脉络寻找出恰当的卖点与买点。趋势线可分为上升趋势线，下降趋势线与横向整理趋势线。2股价在上升行情时，除了在连接股价波动的低点画一直线外，也应在连接股价波动的高点画一直线，于是股价便在这两条直线内上下波动，这就是上升趋势轨道。股价在下跌行情时，除了连接股价波动的高点画一直线外，也要在股价波动的低点画一条直线，股价在这两条直线内上下波动，这就是下跌趋势轨道。股价在横向整理时可形成横向箱型趋势线盘整后便出现一轮明显下跌趋势日线5知识解析：滑异同平均线该指标主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。该指标可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。但由于该指标对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。图中柱线由绿翻红是买入信号，由红翻绿是卖出信号。MACD曲线由高档二次向下交叉时，则股价下跌幅度会较深。MACD曲线由低档二次向上交叉时，则股价上涨幅度会较大。股价高点比前一次高点高，而MACD指标的高点却比前一次高点低时，为牛背离，暗示股价会反转下跌。 参数：SHORT(短期)、LONG(长期)、M 天数，一般为12、26、9。 应用法则： 1DIF与DEA均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，DIF向上突破DEA，可作买，如果DIF向下跌破DEA，只可作为平仓信号。 2DIF与DEA均为负值，即都在零轴线以下时，大势属空头市场，DIF向下跌破DEA，可作卖。 3当DEA线与K线趋势发生背离时为反转信号。 4DEA在盘局时，失误率较高，但如果配合RSI及KD，可以适当弥补缺憾。 5分析MACD柱形图，由正变负时往往指示该卖，反之往往为买入信号。此图周期为199308-199404，观察其顶部可发现其下拉出一根光脚大阴线，基本把前面几跟小阳线都吞没了，由此可判断其下跌力量相当强。下跌中继出现盘整行情，当突破盘整状态时便是真正的大幅下跌了。并且可发现在下跌底部出现了启明星形态可初步判断趋势将反转，形成后市买入信号。日线6周期为199401-12，这个阶段没有单一大行情，形成了两个顶部，并在上涨趋势顶部中，第一个顶部出现了吞没形态，第二个出现了射击之星，后市都出现了下跌。观其底部布林带指标，一直都没有进行突破，因此没有大行情。周线1周期为199102-201206，是周线的总体走势图。三次明显上涨和下跌，突破趋势线为买入点周线2周期为199102-199504，此阶段没有单一行情，顶部出现十字线为反转信号，随后跳空低开呈下降趋势，随后布林带收窄，MACD指标中DIF由下向上穿过DEA，预示后市有反转行情。周线3周期为199603-199704，结合上面的分析，此周期为单一上涨行情，前面小幅上涨，MACD指标中DIF右下向上穿过DEA，并且零轴以上放量明显加大，布林带前面收窄后市突破上轴形成上涨行情。另外图中上涨顶端出现吞没形态并且两个蜡烛线分别由光脚大阳线和大阴线组成，下拉力量强。如下图周线4199703-199904，此阶段为单一下跌行情，布林带穿过中轴向下，MACD有明显的放量并且形成DIF由上向下穿过DEA形成金叉，为卖出信号。周线5199901-200204为单一下跌趋势，由图中可知个股走势与MACD有三个阶段的背离，放量也较明显。布林带指标一直位于中轴以下的下轨区间。因此维持下跌趋势不变。周线6201112-201206 此周期为最近的周期没有明显的单一行情，有两波小幅的上涨与下跌行情。第一个上涨区间出现乌云盖顶的形态，第一天是一根坚挺的白色实体，第二天的黑色实体向下扎入到第一天白色实体的内部。第二次上涨出现了吞没形态，第二根光头大阴线深深地覆盖住了第一跟光头阳线。随后突破了趋势线，可做短线卖出。从长期走势看此为盘整趋势，一旦突破了趋势线便可做长期操作。月线1周期为199102-201205，是深发展A个股月线的整体走势，由图可知，深发展A有三次较大幅度的上涨和下跌趋势。MACD指标出现也随之出现三次明显的金叉。图中突破趋势线便可调整仓位，为明显的买卖点。月线2周期为199102-199512此周期主要为下跌趋势。顶端拉出了一根光头大阴线，吞没了前面好几根小阳线，形成吞没形态，下拉力量非常强大。MACD也随之加大了放量，并且在后市出现了明显的背离DIF从下往上穿过了DEA，预示着将有明显的反转行情。月线3199608-200510 由图中可知前面为明显的上涨行情接着顶端出现了带长上影的射击之星，影线越长说明多头越乏力，并且后市拉出了一根光头大阴线，空头控势可能性大。月线4200603-200908 此阶段有明显的上涨和下降行情。MACD放量明显，DIF在零轴以上由上向下穿过DEA，布林带指标中由前面沿着上轴向下穿过中轴跌至下轨，趋势反转明显。月线5 指标解析:BOLL指标又叫布林线指标，其英文全称是“Bolinger Ban