余额理财产品的分析研究.docx

余额理财产品的分析研究 【摘要】随着互联网金融的兴起，余额理财产品作为互联网金融的代表为大家所熟知，为了探究余额理财产品的特征，通过对市场上主要余额理财产品进行比较分析，得出余额理财产品的相似特征以及发展的关键因素以及风险敞口。 下载 【关键词】余额理财 因素分析 风险分析 一、余额理财产品的相似性 随着余额宝的走红，我国互联网金融市场掀起了一场“宝宝”争夺战，市场上余额理财产品主要产品有以余额宝为代表由电商推出的余额理财产品，也有各大商业银行为了应对互联网金融而推出的现金理财产品，在激烈竞争的背后，各种“宝宝”却有相似的产生以及发展背景，最大的特点就是与各种“宝宝”对接的大多是基金。 余额宝是由支付宝与天弘基金合作推出的，余额宝的产生的直接原因之一是央行出台的第三方支付管理办法的规定，要求支付机构实缴货币资本不低于客户备付金日均余额的10%，这要求支付宝需要为客户的沉淀资金提高实缴资本，支付宝主要作为阿里巴巴旗下的淘宝、天猫商城的第三方支付工具，商城消费的特殊性导致支付宝中客户备付日均余额规模庞大，支付宝需要为客户庞大的沉淀资金提高实缴资本，这一目标对于阿里来说是难以实现的，通过将客户的沉淀资金实时转化成收益较为稳定的基金，可以实现零沉淀资金，避免大额实缴资本的支出，同时稳定的高于银行活期存款收益增加了支付宝用户的数量和黏性。 二、余额理财产品成功发展的因素分析 纵观余额理财产品成功发展的因素，主要表现为流量、便捷、收益以及政策。 （一）流量，所谓流量指的是产品日浏览量，很大程度上取决于所拥有的客户的数量，我国的互联网消费起步比较晚，现时发展还不是很充分，淘宝的C2C模型影响并引导了人们消费模式的转变，并且随着互联网的普及、人们消费观念的改变以及淘宝自身的经营发展使得淘宝拥有一批成熟稳定的顾客群，淘宝的客户群主要包括在校大、中学生、年轻一代的白领和家庭主妇等，庞大的客户群以及客户群独特的类型保证了了淘宝经营期间优质的客户流量，优质的客户流量保证了网上商城的持续经营发展，那余额宝的发展也就不言而喻了。 （二）便捷，淘宝的定位影响和引导了社会公众的消费模式，客户可以在足不出户的情况下浏览自己想要购买的产品，减少了实体店选购商品所用的时间，这在一定程度上契合了当今消费者的方便快捷的消费理念，余额宝是在淘宝的基础上发展起来的，淘宝带来的新型的、便捷的消费模式，为余额宝的发展鉴定了客户基础。 （三）收益，据有关资料表明我国的文化趋于长期倾向，长期取向的文化引导我们注重节俭，善于储蓄以应对未来，这样的文化以及通货膨胀的加剧促使我国国民更加注重资产的保值与增值。余额宝等各种余额管理产品的收益有高于传统银行的收益以及远低于其他传统金融机构的风险，因此在发展初期受到了公众的青睐，随着市场竞争的加剧、银行相关政策的出台以及利息市场化的进程，余额宝等各种余额理财产品的收益有所下降，但基本上稳定在4%6%，而上海商业银行隔夜拆借利息则偏高，由此可见余额理财产品仍具有相对优势。 （四）政策，互联网金融对于现有金融监管体系来说是一个外来事物，现有的金融监管体系对其发展的约束性不大，并且我国的政策导向也是对其持短期放任的态度，利用现有市场检验其先进性与局限性，然后再根据其发展过程中表现出来的对经济的破坏性对其进行合理的制约，保证其对市场的创新以及引导作用得以充分体现，这在很大程度上激励了互联网金融发展初期各创业主体对于各种余额管理产品的开发与推广。同时央行推行的新的保证金政策则从反面直接地导致了余额理财产品最终的产生。 三、余额理财产品发展的风险分析 随着互联网金融市场的发展以及社会公众对其了解的加深，各种余额理财产品的发展面临着不同的发展难题，主要包括利率市场化进程的加深、资金安全风险、信息披露风险、交互进程的发展等。 （一）市场利率化的加深 随着余额理财产品的发展，其发展惯性更多地得益于高利差，而利率的差异化是由于我国的利率非市场化导致的，余额宝等余额理财产品作为利率市场化进程的一个阶段产物，随着我国利率市场化进程的加深，利率差异程度将会降低，余额理财产品赖以发展的优势将会被弱化甚至消失，我国大部分余额理财产品的发展轨迹很可能是贝宝的一个复制，因此余额理财产品若想在利率市场化的浪潮中稳健的发展就必须增强自己异于高利差的核心竞争力。 （二）信息披露风险 市场上各种余额理财产品在一定程度上都存在信息披露不完善的情况，一般的余额理财产品没有像余额宝那样具有像淘宝天猫这样的基础，其产品更多的是定义为金融理财产品，自然要根据相关监管制度以及行业习惯针对产品关键的两大因素利率和风险，进行一定程度的披露，但由于余额宝依附基础的特殊性，其定位更多的是对淘宝客户的一种让利活动，因此它合理地避开了由于披露而导致的类似“医患关系”的信任危机。据调查余额宝并不是专业投资人士的首选，相对于余额宝等余额理财产品，专业投资人士更倾向于选择银行推出的各种理财产品，余额宝现有用户更多的是缺乏专业投资知识的消费群体，但随着消费者投资知识的增加，对于余额宝的盈利模式以及存在的风险有一个绝对的认识时，在一定程度上会导致余额宝规模的锐减。 （三）交互进程的发展 市场上各种余额理财产品的种类不乏少数，经营运作理念的先进性也不一定劣势于余额宝，纵使余额宝有淘宝等庞大的消费群体基础，其产品的单一性以及交互界面的简单方便性亦是其成功的关键因素。其他余额理财门户为了实现规模的扩大，开发了众多的余额理财产品，众多产品的共存势必增加了客户的选择，但对于非专业的投资人士来说，由众多的理财产品堆砌的交互界面，其可读性不是很强。而余额宝正是