商业银行远期结售汇业务发展现状及趋势探析.docx

商业银行远期结售汇业务发展现状及趋势探析 自1997年以来，远期结售汇业务在我国经历了十余年的发展，随着人民币汇率改革的推进，人民币兑美元等外汇汇率出现大幅波动，在这样的背景下远期结售汇业务凭借其锁定未来的功能，使得业务量呈快速增长趋势。但是，远期结售汇业务作为我国外汇结售汇制度的产物，随着人民币国际化进程的加速，远期结售汇业务的作用势必会弱化，本文对此进行了阐述。下载 商业银行；远期结售汇；汇率风险；人民币国际化 1.远期结售汇业务的定义 商业银行远期结售汇业务是指客户与银行协商签订远期结售汇合同，约定将来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，客户可按照远期结售汇合同所确定的币种、金额、汇率向银行办理结汇或售汇。通俗地讲就是把实际外汇收支发生在后的结售汇业务在事前锁定（而即期结售汇中两者是同时发生的）。 2.远期结售汇业务的发展历程 1997年4月1日中国人民银行允许中国银行首家试点办理远期结售汇业务，当时仅有美元一个币种，最长期限为4个月。随后，在2003年4月和2004年10月远期结售汇业务分别经历了两次扩大试点，有4家国有商业银行和3家股份制商业银行获准开办此项业务。截至2009年末，全国共有271家中外资银行获准即期结售汇业务经营资格，其中，67家银行获准对客户远期结售汇业务经营资格。除外资银行、全国性大型商业银行之外，上海银行、厦门国际银行、深圳市商业银行、北京银行、宁波银行等中小商业银行也已开办远期结售汇业务。2010年国家外汇管理局关于合作办理远期结售汇业务有关问题的通知（汇发201062号）进一步扩大了远期结售汇业务的办理主体，不具备经营远期结售汇业务资格的银行及其分支机构可以与具备经营远期结售汇业务资格的银行及其分支机构合作为客户办理远期结售汇相关业务。 3.远期结售汇业务的发展现状 目前，商业银行远期结售汇已经成为各银行为企业提供的规避汇率风险产品中最为传统、最为成熟的一项业务，该项业务成为企业锁定当期成本，保值避险的首选金融产品。远期结售汇业务的适用客户包括在中华人民共和国境内设立的企事业单位、国家机关、社会团体、部队等，包括外商投资企业。客户可向银行申请办理远期结售汇业务包括：贸易项下的收支、非贸易项下的收支、偿还银行自身的境内外汇贷款、偿还经国家外汇管理局登记的境外借款、经外汇局批准的其他外汇收支。目前各行可以办理远期结售汇业务的币种一般包括美元、港币、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、加拿大元、新加坡元；远期结售汇业务的交割期限分为固定期限和择期期限两种；固定期限的远期结售汇又分为规则期限和不规则期限的远期结售汇业务，规则期限的远期结售汇业务有7天、20天、1个月、2个月、3个月至12个月，共14个期限档次，不规则期限的远期结售汇业务的则可由客户自行选择交割期限，只要该期限在银行营业日内而且在交易之后的两个工作日后即可；交割也可以是非固定期限交易，即择期交易，客户可以自行选择在一段时间内进行交割。 案例：以客户出口收汇为例，某客户预计在6个月后将收到1000万美元。此时美元即期售汇价为6.3125，客户为了防范人民币升值造成的汇兑损失，便可通过中国建设银行等银行的远期结售汇业务来固定其6个月后的换汇成本。假设中国建设银行6个月远期美元对人民币的报价为6.3345，则客户在同中国建设银行签订了远期合同后，便可于6个月后按1美元兑6.3345元人民币的价格向中国建设银行卖出美元1000万，同时收入人民币6334.5万元。一旦此笔交易成交，则6个月后无论即期结售汇市场美元兑人民币的汇率如何，客户都将按该合同价格进行交割。这样，客户不但提前进行了货币保值，而且一旦交易完成便可按6.3345的汇价收入进行账务处理，提前安排财务预算。从上例可以看出，远期结售汇业务具有让客户锁定成本的优势，但同时客户也可能会让客户失去到期以更好的价格成交的机会，从而产生了一定的机会成本。 2005年的第一次汇改至今，人民币兑美元的升值幅度和最高、最低价的波动幅度均接近30%。在这样大幅的波动下，越来越多的企业开始接触和频繁地使用远期结售汇业务，各个银行远期结售汇的业务量也呈现井喷状态，2011年底和2012年截至8月份远期结售汇签约额分别达到了3871亿和2303亿美元，对应期限的进出口总额分别为36421和24976亿美元，远期结售汇业务签约额在进出口总量中的占比分别达到了10.63%和9.22%，而2003年远期交易额只有不足90亿美元，20032005年远期结售汇业务签约额在进出口总量中的占比均不足1.3%。2005年之后，远期结售汇的交易量与即期结售汇业务量的比例也得到了极大的提升。以四大国有商业银行中的中国建设银行为例，2009、2010、2011年远期结售汇业务量分别为239、425、591亿美元，对应的即期结售汇交易量分别为1789、2386、2722亿美元，比例最高的为2011年，达到了21.72%，远高于之前几年的不足10%的占比。各银行为吸引企业的业务量同时也为了提升自身业务量和经营收入，还把远期结售汇业务、存款产品和代付产品结合从而产生组合型的套利产品，这些套利产品虽各行赋予的产品名字各不一样，产品设计原理无外乎利用存款利率高于代付利率为客户赚取利差同时利用人民币的升值预期为客户节约购汇成本从而达到利率、汇率双套利的目的，这些组合型产品使得远期结售汇业务的锁定未来的功能得到了深度的挖掘。 4.远期结售汇业务的发展趋势 人民币国际化是我国经济实力提升的必然结果。随着我国综合国力的不断增强，2010年末，我国GDP已经位居世界第二，成为世界上仅次于美国的第二大经济体，我国在世界上的贸易比重也在不断增加，作为国家经济代言的货币国际化也是经济发展的结果，人民币作为支付和结算货币已被许多国家所接受，事实上，人民币在东南亚的许多国家或地区已经成为硬通货，进入21世纪以来，人民币在部分发达国家和地区也开始使用。随着中国游客的不断增多，在欧洲一些国家和美国、加拿大等国的机场以及饭店也开展了人民币兑换业务。如纽约的机场、唐人街以及部分华人比较集中的地区。在日本华人比较集中的地区也已经开始收人民币。可以说中国经济发展的过程就是人民币流通扩大的过程。经济发展的速度越快，流通的范围就越广、数量就越大。越来越多的企业选择以人民币签约，从源头规避了外汇兑人民币波动带来的汇率风险。而商业银