欧元兑美元汇率分析.doc

2011年12月19日：第一财讯：受欧盟财长难以达成注资计划影响，19日纽约汇市欧元对美元继续承压下跌，而受朝鲜领导人金正日逝世消息的影响，市场中避险情绪上升，美元对其他主要货币涨跌互现。欧盟各国财长19日举行电话会议，商讨对国际货币基金组织注资计划，用于救助欧元区债务危机，其中欧元区国家计划注资总额约为1500亿欧元，但由于英国明确表态不参与该计划，使得注资总额达到2000亿欧元的计划难以实现。该消息令投资者失望，欧元19日继续承压，但坚守住1欧元对1.30美元的关口，到晚间交易时段，1欧元兑换1.3017美元。同时，欧盟统计局19日公布的数据显示，欧元区建筑业产出今年10月环比下跌1.4%，同比大幅下降2.8%。此外，由于受朝鲜领导人金正日逝世消息的影响，19日早间市场中避险情绪增强并推高美元，但随后市场中紧张情绪有所缓解，美元有所回落。到19日晚间交易时段，美元指数在80.30左右，与前一交易日基本持平。截至当天纽约汇市尾市，1欧元兑换1.3017美元，1英镑兑换1.5520美元，1美元兑换77.95日元，1美元兑换0.9364瑞士法郎，1美元兑换1.0365加元。摩根大通2012年欧元的汇价预期：摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co. ，JPM)24日下调了2012年欧元的汇价预期，并对其他几个货币对2012年的预期进行了调整。摩根大通目前预计到2012年3月底欧元/美元将跌至1.30，之前的预期为1.3800。此外，摩根大通还分别将2012年6月份和9月份欧元/美元的预期下调至1.3400和1.3600.主力资金流入个股(12/20)某些股割肉出逃肯定后悔突发暴涨很可能不期而至股民福音：套牢股票有救了!摩根大通还下调了2012年欧元/日元和英镑的预期。该公司目前预计，到2012年第一季度末，欧元/日元汇率将跌至99.0，之前预期为102。到2012年3月底，欧元/英镑预计将在0.8450，之前预期为0.8800.此外，摩根大通还下调了英镑和澳元兑美元的预期。到2012年3月底和年底，预计英镑/美元将分别为1.54和1.58。到2012年3月底，澳元/美元预计将报0.98，远低于之前预计的1.06；2012年第二和第三季度澳元汇价预期也分别下调至1.00和1.02首页财经理财分析预测汇市分析汇市学堂北京时间 12:31:04 | 伦敦时间 04:31:04 | 纽约时间 23:31:04 | 悉尼时间 14:31:04 转到:欧元美元 -EURUSD1.30040.0007(0.0539%)12:30:56昨收盘:1.2997今开盘:1.2997最高价:1.3015最低价:1.2991买入价:1.3004卖出价:1.3005振幅:1今日中间价:昨日中间价:分时图5分钟分时30分钟分时30分钟K线日K线周K线月K线中间价1年中间价4年汇市日评2011年12月20日2011-12-20中国银行北京市分行资金交易员 刘淼市场综述昨日外汇市场，由于欧洲央行总裁德拉吉警告称欧债问题可能会给未来区内经济构成下行压力，加之朝鲜领导人金正日逝世的消息，令市场当中的避险情绪有所升温，各主要非美货币昨天均出现了不同程度的下跌，美元指数则结束了连续两日的跌势，最终上涨，报收在80.291。主要货币交易情况欧元/美元： 最高价：1.3043 最低价：1.2980 收盘价：1.2994欧元继上周四、五反弹两日之后，于昨日恢复下行，并且盘中再度跌穿1.3整数关口，报收在这一关口之下，基本延续了上周的跌势。我们知道近期欧债问题一直主导市场，令欧元从十月底开始持续承压，虽然其间欧洲各国都在积极应对，提出过各种方案，但由于欧元区各国在一些焦点问题上分歧严重，最终未能达成一致，而各大评级机构却在近期频频开火，宣布可能将会调降欧洲多个国家的信用评级，而就在上周五，国际评级机构惠誉还警告称可能会调降包括法国AAA信用评级在内的七个欧元区国家的信用评级，而穆迪也在同一天调降了比利时的债信评级，使得市场对于欧债问题的担忧情绪存在加重的趋势，也令欧元的走势在今年冬天显得格外“寒冷”。此外，我们也注意到近期的欧洲经济数据普遍较为疲弱，使得欧洲央行在连续两次议息会议上均宣布降息25个基点，以在刺激经济同时减轻二线国家的借款压力，虽然这些都符合市场预期，但利率的下调依然不利于欧元未来的走势，而从昨天欧元区公布的10月欧洲央行经季节调整后的经常账数据来看为赤字75亿欧元，大幅低于前月的盈余5亿欧元，似乎也印证了欧洲央行的降息决定，而本周三欧元区还会公布12月消费者信心数据，值得投资者重点关注。此外，昨日欧洲央行委员诺亚表示，欧洲央行已经并将继续干预，以遏制欧洲银行业的流动性危机，受此言论影响，欧元曾出现小幅反弹，不过随后欧洲央行新任总裁德拉吉却表示欧债危机可能会给未来的区内经济构成风险，欧洲央行十分关注金融稳定，但这要在不影响央行信誉度的情况下进行，尽管目前货币政策宽松，但货币政策不是万能的，希望可以避免出现因资金匮乏而导致的信贷紧缩，同时也预计2012年全年对于欧洲银行业来说将十分困难，这一偏悲观的言论一定程度上打压了市场对于欧洲央行扩大购债规模的预期，令欧元的跌势最终得以确认，未来关键还是要看欧元区各国是否能够搁置争议，出台一些具体解决债务危机的新举措，而在此之前，个人预计欧元中期下行的走势将会延续。技术图形上看，欧元在上周经历了超过300点的大跌之后，技术上存在回调要求，加之目前欧元兑美元的汇价正好位于1.3整数关口，可能也会给予欧元一定支撑。目前看，欧元的下方支撑来自前次低点所在的1.2950附近，而上方阻力则是看在1.31整数关口，随着圣诞假期的临近，市场交投可能会逐渐清淡，预计欧元短期之内可能会在这一区间维持盘整格局，但欧元的中期走势仍不乐观。英镑/美元： 最高价：1.5544 最低价：1.5463 收盘价：1.5498同为欧系货币的英镑昨天追随欧元走势一道出现下跌，不过相比欧元，英镑的跌势似乎要稍好于欧元，并且从欧英交叉盘来看，英镑兑欧元却仍位于10个月高位附近。尽管在欧债危机愈演愈烈之际，作为其邻国的英国也难以独善其身，不过由于欧元的全面疲弱，使得欧洲的投资者更加倾向于英镑带来的流动性，令英镑在一定程度上成为了欧元的替代货币，从而支撑了英镑的走势。然而我们也注意到，英国国内经济复苏乏力一直以来是困扰英镑的关键因素，加之在欧债问题肆虐之际，欧洲投资者信心的匮乏也可能在一定程度上打压了英镑，同时英系银行对于欧元区二线国家公债存在巨大的风险敞口，这些都可能是引发未来英镑继续下行的原因所在。昨天，英国央行货币政策委员会委员费希尔在接受采访时表示，欧元区危机是英国面临的最大威胁，如果该危机带来负面冲击，那么可能令英国陷入衰退和通缩，显然这一悲观言论给英镑昨日的走势带来一定压力。而本周三，英国央行会公布其议息会议的会议记录，投资者届时可以重点关注此次记录是否显示英国央行考虑在明年初采取更多的货币刺激举措，或给出相关暗示。预计后市，英镑短期震荡中期下跌的可能性依然较大。技术图形上看，英镑经过昨天的下跌之后，目前在1.55整数关口附近徘徊，目前看其下方支撑位于两个月低点所在的1.5407附近，而上方阻力则是看在1.56整数关口，随着圣诞假期的临近，短期内英镑横盘整理的可能性较大，不过从中期来看，显然英镑对于欧元的相对强势不能构成其上行的动力，关键要看英国国内经济数据以及英国央行的政策选择，预计英镑未来继续追随欧元下行的可能较大。经济前景黯淡 对冲基金大幅削减头寸2011年12月20日01:55 来源：证券时报 作者随着市场对于全球经济增长放缓的忧虑与日俱增，尽管高盛集团和巴克莱资本近日重申了商品价格将上涨的预测，但未能挡住对冲基金将商品市场上的头寸减至31个月新低。据美国商品期货交易委员会的数据显示，截至12月13日的一周，基金经理将18种美国商品期货期权的净多头寸削减了9.6%，至532521手。这是2009年4月28日以来的最低水平。对冲基金也将黄金的净多头寸减少至8周低点。推荐阅读在穆迪投资者服务公司表示重新检讨欧洲的评级、以及国际货币基金组织（IMF）发表了欧洲债务危机正在扩大的观点后，对冲基金已不再那么看好商品后市。数据显示，欧洲占全球铜需求的19%和石油需求的1/6。另外据一份调查显示，全球商品消费大国中国的制造业可能连续两个月萎缩。加拿大第一资产投资管理公司经理约翰斯蒂芬森表示，遇到危险时蜷缩成一团，这是大多数人的自然反应。而这正迅速成为对冲基金投资组合的选择。上周，在金属市场下挫的带动下，标普高盛商品指数（GSCI）下跌4.5%，是9月中旬以来的最大跌幅。而摩根士丹利世界指数下跌3.4%，全球股票市值蒸发超过1.7万亿美元。美元指数攀升2.1%。美国10年期国债的收益率下降21个基点，至1.85%。高盛本月初在一份报告中说，世界是有可能避免衰退的，维持其“增持”商品资产的建议，并预计在未来12个月商品市场有15%的回报率。上周五，该行表示仍然维持其观点。而巴克莱资本的分析师同一天也表示，“我们对商品持谨慎乐观，这种看法并没有改变”。本月初该行表示，原材料供需之间的密切平衡可以驱动商品市场在2012年初出现强劲反弹。自今年4月份从32个月高点回落，标普高盛商品指数下挫了19%。市场领域资产管理公司主席迈克尔阿隆斯坦称，新兴市场经济扩张降温将推动原材料价格的进一步下滑。据市场研究机构Markit Economics调查显示，中国12月工业产量可能连续第二个月下降，欧元区制造业连续第5个月出现萎缩。另外据彭博社调查的15位经济学家预估中值显示，中国的国内生产总值在2012年将增长8.5%，预计今年增速为9.2%，均低于2010年的10.4%。上周欧元跌破1.30美元，是今年初以来的首次，显示该地区融资压力上升的迹象。在拒绝了永久性救助计划的资金上限后，德国总理默克尔说，没有容易的解决危机的方案。“一直延续到2012年，全球宏观经济前景仍很糟糕，而且面临下行的风险。”摩根士丹利在16日的报告中表示，“我们正处于去杠杆化和去全球化的一个多年周期的初期。”德意志银行本月5日的一份报告称，受欧洲银行主动、持续的去杠杆化的影响，商品交易的融资面临困难，这可能导致明年原材料价格暴跌。据基金追踪机构EPFR Global发布数据显示，截至12月14日的一周内，投资者投入商品基金1.56亿美元。其中，黄金及贵金属的净流入7.38亿美元，非贵重金属商品净流出了5.82亿美元。据美国商品期货交易委员会数据显示，基金削减11%的黄金净多头至135117手，这是10月18日以来的最低水平。而且，基金持仓在过去4个星期中有3个星期是下降的。上周，纽约黄金期货价格下跌6.9%，是9月23日以来最大周度跌幅。这主要是由于美元走强抑制了贵金属作为避风港的需求。贵金属市场将出现3年多来的首次季度下跌。评级机构并非标普一家2011年12月20日 13:51华尔街日报中文网手机免费访问 |字体：大中小|我有话说 查看评论(0)上周五有关欧洲国家近期将遭遇大范围评级行动的传言在一定程度上变成了事实。但实际发生的评级行动并不是像市场普遍预期的那样来自标准普尔(Standard & Poors)，而是来自惠誉国际评级(Fitch Ratings)和穆迪投资者服务公司(Moodys Investors Service Inc.).当市场还在等待标准普尔完成对欧元区16个成员国的评估工作时，惠誉上周末将比利时、西班牙、斯洛文尼亚、意大利、爱尔兰以及塞浦路斯的评级列入负面观察名单，并将法国的评级前景下调为负面，穆迪则下调了比利时的信用评级。这一情况及时提醒了投资者：具重要性的评级机构并不只有一家。标准普尔12月5日将一些欧元区成员国的评级列入负面观察名单，甚至连德国这样的欧元区最强成员国也被列入名单，此举吸引了市场的所有注意力。自那以后，市场和决策人士(尤其是法国决策者)一直深受标准普尔何时会下调评级以及可能下调几档问题的困扰。标准普尔的行动时间十分重要，因为随着圣诞节假日临近，市场交投趋于淡静，这进而可能放大市场的波动。标准普尔称，将争取缩短通常所需的90天时间提前完成评估工作。但其他信用评级机构并未坐视不动。惠誉采取了与标准普尔不同的行动方式。相比标准普尔，惠誉更凸显了欧元区财政实力较强的国家与较弱的国家之间的区别，显示出危机尚未威胁到大多数AAA评级国家。不过穆迪尚未采取较大范围的评级行动，因为该机构打算于明年第一季度重新评估所有欧元区成员国的评级。这种情况可能会影响到债券市场的垂直领域，例如债券指数、抵押品规则等。债券指数供应商通常采用平均评级作为其信用参考。因此如果有一家评级机构将法国评级下调一档，那么法国的信用评级平均仍为AAA，但如果不止一家评级机构下调法国评级不止一档呢？情况将大不一样。根据欧洲央行(European Central Bank)当前的抵押品规定，央行是否接受某国国债作为抵押品将取决于该国债可获得的最高评级，这就意味着三大机构中最后一家采取降级行动的评级机构将起到关键作用。这也是即使发生次贷危机，评级机构仍具有较大影响力的原因。市场对惠誉和穆迪行动作出的反应在一定程度上体现出投资者是否已经完全消化了欧洲国家评级被下调的可能。法国和比利时国债周一早间表现不佳，两国国债收益率与德国国债收益率之差扩大。意大利和西班牙国债的收益率与德国国债收益率之差进一步扩大。这表明市场尚未完全消化目前享有较高评级的国家可能遭遇评级行动的预期，而且投资者或许把过多的注意力放在了标准普尔身上。但市场的走向绝不可能完全取决于一家评级机构的决定。明年投资者可能会迎来一轮降级潮。已有0条评论港报：美三大评级机构为何对欧洲“猛击一拳”2011年12月20日 14:58来源：中国新闻网参与互动(0)【字体：大 小】中新网12月20日 香港文汇报20日刊文说，美国三大信用评级公司对日益发展的欧债危机火上加油和推波助澜，一再调低希腊国家主权债务的信用评级，导致了这些问题国家的融资成本急剧上升，直到完全失去市场的融资能力，从而又一次帮助美国对冲基金完成了“做空”欧元牟取暴利的投机行为。 文章摘编如下：美国三大信用评级机构在过去10多年是次级贷款的垃圾债券最积极的推动者，在次贷危机前夕对“两房”次级债券给予了一致的3A评级，目的就是引诱全球的债券购买者跳进陷阱。美国三大信用评级公司对日益发展的欧债危机火上加油和推波助澜，一再调低希腊国家主权债务的信用评级，导致了这些问题国家的融资成本急剧上升，直到完全失去市场的融资能力，从而又一次帮助美国对冲基金完成了“做空”欧元牟取暴利的投机行为。“三大”轮番下调评级 加剧市场恐慌面对处境困难的欧盟国家，大西洋岸边的国际三大评级机构穆迪、标普和惠誉按照自己的意图轮番给他们开出了“药方”。2011年10月13日，标普宣布将西班牙长期主权信用评级下调一级，由“AA”下调至“AA-”，评级展望为负面。惠誉也调降了西班牙主权评级。惠誉将西班牙主权评级自“AA+”级下调至“AA-”级，评级展望亦为负面。2011年10月7日，惠誉宣布，鉴于欧洲主权债务危机的加剧，调降意大利及西班牙主权评级，评级展望均为负面。惠誉表示，下调评级的原因是欧元区危机加剧，给金融和经济带来了巨大冲击。就在惠誉下调欧盟国家主权评级的同时，标普和穆迪将降级之手伸向了欧盟的金融机构。10月7日，标普宣布将德克夏银行评级自“A”下调至“A-”。10月11日，标普宣布下调西班牙10家金融机构的信用评级。穆迪则一口气下调了12家英国金融机构的评级，导致伦敦银行类股10月8日下跌。10月7日，穆迪对9家葡萄牙银行的高级债务与存款评级下调一至两个等级，并将其中6家银行的独立评级下调一或两级，遭穆迪评级下调的6家葡萄牙银行是储蓄总行、商业银行、圣精银行、投资银行、桑坦德托塔银行和蒙特皮奥经济总行。鉴于比利时银行系统面临困难，标普2011年11月25日把比利时主权信用评级从“AA+”下调一级至“AA”。2011年11月中旬，美国评级机构标准普尔曾宣布，“技术性错误”导致发出法国信用评级遭降的信息。11月21日，国际信用评级机构穆迪投资者服务公司发出法国信用评级可能下调的警告，加剧投资者对欧债危机升级的担忧，欧美金融市场当天陷入剧烈动荡。12月9日结束的欧盟峰会虽然达成了新的债务危机应对方案，但投资者普遍不看好欧盟应对措施，美欧股市12月12日均大幅下跌。而两大国际评级机构穆迪和惠誉同月12日表示，欧盟决议无新意，欧盟国家主权信用评级仍有可能被下调；穆迪和惠誉12日均发表声明，批评欧盟本月8至9日举行的峰会未能出台“决定性措施”，以有效缓解欧元区面临的主权债务风险。穆迪表示，欧盟峰会发表的声明没有宣布实质性新措施，不足以改变该公司对欧元区的风险评估。穆迪认为，欧洲主权债务危机仍处于“关键、动荡”时期，欧元区在制定危机应对政策方面耗时越长，出现多个成员国违约甚至退出的风险就越大。惠誉认为，欧盟峰会没能提出“全面性危机解决方案”，峰会达成的几项成果也面临“执行风险”。另一家评级巨头标准普尔此前也表示，将根据欧盟最近一次峰会成果来评估是否对整个欧盟主权信用评级降级。欧盟将建立自己的评级机构面对三大评级巨头的降级行为，欧盟各方随即做出强烈反应。葡萄牙总理科埃略指责说，葡萄牙政府正在全力满足欧盟和国际货币基金组织提出的所有条件，穆迪的降级如同向别人肚子上“猛击一拳”。欧盟委员会主席巴洛佐对穆迪本次降级的时机选择和调降幅度提出质疑，称此举助长了金融市场的投机行为，具有明显的“反欧洲”倾向。欧洲央行行长特里谢也指责国际信用评级机构是“寡头垄断”。德国财长朔伊布勒还呼吁要打破目前的评级垄断现状，寻求公平公正的评级。在主权债务危机中，欧盟国家纷纷把指责的矛头对准了信用评级机构，批评他们滥用评级大权，加剧了市场恐慌，成为危机扩散的推手之一。欧盟委员会负责内部市场和服务事务的委员米歇尔巴尼耶曾表示，将建议欧盟禁止信用评级机构对接受救助的欧元区国家进行信用评级。巴尼耶表示，目前金融体系的薄弱状况造成投资者过度依赖国际信用评级机构，欧盟委员会正在考虑修改相关指令，减少国际信用评级的参考作用，鼓励投资者加强对风险的自主评估。顺应欧洲的需要，欧洲最大的战略咨询公司罗兰贝格国际管理咨询有限公司计划组建一家由25家企业参与的集团，每家企业出资1000万欧元，建立一个欧洲信用评级机构，以抗衡美国三大评级机构。按照设想，欧洲信用评级机构对企业的信用评级费用不到三大评级机构的三分之一。欧债危机前景依旧迷离 2011年12月20日 00:00 期货日报欧盟在日前经过谈判后已基本达成一项决议以恢复市场的信心，不过这仍需要多方面的帮助，例如需要避免投资者对欧洲债务的倾销，需要标准普尔延迟可能的评级下调，也需要外国能够给予欧洲央行更多资金援助以缓解债券市场的困境。由于将最新修订的债务解决方案付诸实践仍需要好几个月的时间，欧盟领导人正在努力寻求投资者、中央银行和评级机构的支持。为了增加成功的机会，欧盟在日前经过一整夜的谈判后已基本达成一项决议以恢复市场的信心。不过这仍需要多方面的帮助，例如需要避免投资者对欧洲债务的倾销，需要标准普尔延迟可能的评级下调，也需要外国能够给予欧洲央行更多资金援助以缓解债券市场的困境。政治家们也必须避免不作为的失误而重蹈以前的覆辙，例如2009年的希腊债务危机由于处置不当演变成一场席卷多个国家的金融危机。在布鲁塞尔首脑会议上，法国总统萨科奇呼吁最后一次挽救欧洲的机会，即通过设置一个到明年3月的最后期限来充实新的财政政策以结束两年的债务危机。伦敦Berenberg银行首席经济学家Holger Schmieding说：“好的财政紧缩政策和积极增长的改革政策只能用来防止未来可能的财政危机，而当前的关键问题是这次首脑会议的结果能否足以防止危机变得愈发不可控制。”预算规则所谓的财政紧缩要求国家从根本上消除机构性赤字，在创建一个“自动纠错机制”的同时也把国家法律中规定的新手段奉为神圣，并会对税收和政府支出超出国内生产总值3%的赤字上线进行更严格的控制。这次峰会也增加了通过向国际货币基金组织注资200亿欧元(约268亿美元)以加强对陷入困境的经济体的资金援助的内容。领导人们一致同意将在明年加速确定性救助计划的启动并重新评估3个月500亿欧元的上限，不过他们放弃了一个对有损失的债券持有人的紧急财政救助计划。对这次会议成果的第一个测试可能是标准普尔的反应，目前它已下调多个欧洲国家的债务信用评级。而另外一个全球知名信用评级公司穆迪投资者服务公司认为这次首脑会议没有产生决定性的政策措施，已经明确表示将在明年第一季度对欧洲国家的债务进行重新评级。RBC公司的全球货币战略主管Adam Cole说：“在未来数天内标准普尔不太可能下调大部分欧元区国家的信用评级。”AAA级风险如果德国和法国都失去AAA级的评级，这可能导致金融市场重蹈意大利上个月10年期收益率第一次超过7%的覆辙，而且欧洲政府明年3月末会面临157亿欧元的到期债务，瑞士银行估计其中三分之一的部分是意大利。“本次峰会将不会阻止投资者追问：欧元区各国政府是否会债务违约。”UBS的策略分析师Karen Olney说：“这可能是一次长期的危机，市场将继续在不尽如意的决议中振荡。”相比之下，巴克莱资本欧洲首席经济学家Julian Callow则要乐观一些，他表示协议计划的组成部分已经增加了一些实质性的措施方案，德国和法国近期不太可能失去AAA级的评级。第五次努力之前欧盟曾不时表示会战胜这次金融风暴，可又被迫回到会议桌上讨论，这是自