论文——人民币汇率对中国出口影响.doc

一、引言2005年7月21日,我国拉开了人民币汇率形成机制改革的序幕。中国货币当局将人民币对美元汇率升值2% ,同时实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。适当释放了人民币升值的压力、扩大人民币汇率的浮动区间，允许人民币兑美元汇率日波幅为上下浮动0 . 3 % 、将人民币与非美元货币汇率的浮动区间扩大到3%。人民币汇率制度的进一步改革，人民币汇率不再盯住单一美元, 而是形成更富有弹性的人民币汇率机制，这势必要对我国的外贸造成影响。二、我国出口对人民币汇率长期依赖我国出口长期以来对人民币汇率有依赖性。自从1978年改革开放以后,外贸经营权逐步下放。为配合市场经济改革,从1981年起人民币汇率制度逐步改革,直到1994年初步确立社会主义市场经济体制。这期间人民币汇率不断贬值,由作为一个核算工具到逐步承担经济杠杆的作用,汇率水平也由非市场化开始考虑市场供求等因素。这是一个计和市场并存的时期的特殊历史时期。 年份汇率 （人民币/美元）本币贬值出口增长19812.845%21.5%1985.119%19213.6%198727.5%19221.2%1929.75%1990199115-18%1991.41993底5.729%19948.7233.3%21.9%199522.9%数据摘自刘纯安、史学斌：人民币汇率制度的发展趋势对我国外贸战略的影响数字来源于吴念鲁、陈全庚编著的人民币汇率研究 从上表中可以看出人民币每次一定幅度的贬值，经过一段滞后期，总可以引起出口较大幅度的增长,而汇率未调整的年份则出口增长较为平稳。由此可看出出口量的变化与人民币币值变化有很强的负相关性。当然人民币贬值只是引起出口增长的一个原因，这其中还有中国经济体制改革，开放政策，外贸政策以及一系列因素的影响。但是,还是可以得出结论，出口对人民币贬值有很强的依赖性。三 人民币汇率与外贸出口额的相关分析2005年人民币汇率形成制度改革以来，在国际压力和国内经济迅速发展，双顺差逐年增大，外汇储备连年快速增长，外商投资不断增加，国际游资涌入中国的客观形势下人民币汇率不断增长，人民币不断增值。汇率由2005年7月份的8.11增加到2008年10月份的6.82，增幅达近20.7%。改革开放30年以来，我国一直实行的是以出口为主导的外向型经济，我国在对外贸易中，凭借廉价的劳动力和低成本、低价格的产品在国际贸易中占据一席之地，并且被称为“世界工厂”。根据传统汇率理论，汇率上升，货币升值，导致出口品相对价格上升，进口品价格相对下降，出口减少，进口增加。 出口减少，外币流入减少；进口增加，外币流出增加。最终外汇储备减少。那么在人民币大幅升值以后，对我国的出口有怎样的影响呢？这种理论是否适用于我国这种特殊的经济体制？根据相关的数据研究人民币升值对我国出口的影响。（ 一 ）收集数据、建立模型采用的数据为2005年7月到2008年10月，40个月的中国月出口总额和每月最后一天的人民币兑美元汇率，数据来源分别是中国商务部官网的进出口统计数据和中国人民银行网站的人民币汇率的历史数据。这里研究的是人民币汇率的变动对中国出口外贸的影响。建立一元线性回归模型：Y1=C1 + C2X + ,Y1 表示中国外贸出口额，X表示人民币汇率，表示随即误差项。从下面散点图可以看出，出口额和人民币汇率大体上负线性相关。 （二）中国外贸出口与人民币汇率相互关系研究通过EXCEL计算得出 Y1=4332.816-444.004X。根据运算模型可以得出，二者的相关系数为0.94，则汇率变动与出口额有较高的相关关系，人民币汇率的变动与中国外贸出口额的变动是呈反方向的，即人民币兑美元的汇率直接标价法下的人民币/美元的比值，每下降一个单位，出口额就上升444.004亿美元。回归统计Multiple R0.904528R Square0.818172Adjusted R Square0.813387标准误差94.60905观测值40dfSSMSFSignificance F回归分析115304931530493170.98821.21E-15残差38340133.28950.873总计391870627Coefficients标准误差t StatP-valueLower 95%Upper 95%下限 95.0%上限 95.0%Intercept4332.816258.956416.731834.04E-193808.5864857.0463808.5864857.046XVariable1-444.00433.95499-13.07621.21E-15-512.742-375.265-512.742-375.265通过对比人民币和中国出口，可以看出，人民币的升值对中国出口的影响还是存在的，本来人民币的升值对出口来说是一种压力，但是在这种情况下，中国的出口额度不降反升，显示出了中国特有的经济发展的特殊性，国际上期望通过给中国施压，使得人民币升值来缓解对中国的贸易逆差并没有实现。当然，影响其上涨的原因很多，人民币的升值只是其中一个。四 人民币升值促进进口额增加原因分析1世界范围内的总需求增加。一般来说，引起一国出口变动的原因有两个，即收入效果和价格效果。收入效果就是世界范围内的国民收入增加扩大了对产品的需求，从而使该国的出口增加。从2004年到2007年上半年，世界经济形势良好，各国的增长率稳定。众所周知的金融危机的直接原因美国的过度消费，恰反映了世界性的需求扩张，经济过热。所以西方的需求的增长也引起了我们的出口增长。2人民币升值给人们带来了心理预期。当人们预期本币汇率上升时, 即本币预期升值,则转移出去的资本会重新回到国内, 还会引起更多外资流入。资本的流入带来了资金、技术、设备及生产所需原料及附属材料, 初期引会起进口贸易的增长。资金、技术、设备及生产所需原料及附属材料的引进和进口, 将提高我国的技术水平、生产能力、产品质量, 填补进口产品空白, 限制低层次进口,增强出口产品的国际竞争能力, 扩大出口, 保持贸易顺差, 增加国家外汇储备。 3人民币升值会改善国际贸易交换条件。所谓的国际贸易交换条件指的是出口商品的单位价格变动率与进口商品的单位价格变动率之间的比率。当比率上升时，贸易条件改善，它表示对于进出口相对价格的有利变动，是相同数量的进口可以换回较多的出口。当贸易条件改善时，若进出口的数量依旧不变时，则贸易收入必将改善。从上面的实证分析中得出，中国的出口额增加，并且同时由于我国的进口弹性非常低，进口替代差，升值对进口的影响有限。所以总的来说我国的贸易收入改善了。 4 人民币升值对劳动生产率的提升有促进作用。人民币升值鼓励了那些低成本、高效益生产出口产品和进口替代物的企业，因此它具有剔除落后企业的作用，有利于企业竞争力的提高，同时也使社会资源得到有效的利用。同时，可以使企业进口高科技产品和技术，降低企业成本，有利于经济结构的改组和劳动生产率的提高。 5人民币升值可以改善国际关系一直以来都有来自国际的要求人民币升值的压力，国际社会认为人民币的价值被大大低估，从而使中国在国际贸易中获得了有失公允的优势。所以一直以来，中国是在国际贸易中遭遇反倾销、反补贴、特保最多的一个。这样人民币升值可以增加进口，有利于减少贸易顺差、缓和与主要贸易伙伴的关系，改善我国的贸易环境。促进我国经济和贸易的和谐发展。 6 人民币升值可以改善进出口商品结构和产业结构 人民币适度升值会迫使劳动密集型出口企业发展技术密集型产业，增加出口产品附加值。高耗能、高污染、资源性产品出口过快增长的势头会进一步得到抑制；纺织、服装、鞋类等劳动密集型产品出口增速会有所放缓，劳动密集型企业要想继续保持竞争力，必须加快自主创新，提高产品技术含量，增加产品附加价值；机电、高新技术产品等技术密集型产品的出口保持较快增长势头；资源性产品、关键技术设备进口将继续较快增长，进口对国民经济的促进作用将进一步发挥。因此，伴随着人民币升值，将会迫使我国贸易结构发生根本性的变化，使我国出口从劳动密集型、资源密集型向技术密集型、资本密集型转变，而进口将由技术密集型向资源密集型转变，从而促进我国产业结构的优化升级，实现国民经济呈现又好又快的发展。 7人民币升值有利于我国利用国外资源, 继续扩大出口 人民币升值后, 我国企业进口时就可少支出人民币以获取等量的用于进口的外汇。我国消耗的大量能源和矿产品依靠进口,人民币升值将有利于我国增加进口这类急需的战略资源, 提高我国经济应对输人型通货膨胀的能力,降低这方面的风险。加工贸易占我国外贸总额的一半以上。人民币升值有利于我国扩大进口原材料、零部件、半成品进行加工制造, 然后出口到国外, 扩大出口。人民币升值后, 我国企业对外进行直接投资时就可少支出人民币以获取等量的用于投资的外汇,以较低成本获得外国当地的资源, 这样会降低对外直接投资成本, 鼓励我国企业扩大对外直接投资。因此, 一方面可带动我国的原材料、机器设备等中间产品的出口, 另一方面, 在国外当地生产、当地销售, 或出口到世界其他地方, 可绕开在中国本土生产向外出口这种方式可能面临的贸易壁垒。 五 新形势下的人民币汇率和外贸出口 根据2009年人民币汇率走势，人民币对美元双边汇率保持基本稳定。2008年7月以来，为应对国际金融危机的冲击，中国放慢汇率机制改革步伐，人民币对美元中间价基本在6.826.84元人民币/美元之间窄幅波动。2009年以来，受人民币对美元汇率中间价保持基本稳定的影响，人民币有效汇率追随国际市场美元汇率的走势，呈现先升后贬走势。扣除通货膨胀差异后的人民币实际有效汇率指数也呈现相同走势。再次盯住美元，暂时放弃自2005年7月以来实施的参考一篮子货币的有管理的浮动汇率，保持人民币汇率稳定是应对外部冲击采取的特殊政策。一方面2008年全面爆发的全球金融海啸引发世界经济尤其是主要发达国家经济陷入衰退，国际市场需求大幅萎缩，我国出口增速大幅下滑。2008年11月2009年9月，我国外贸出口连续11个月同比负增长，2009年前三季度同比下降21.2%。与亚洲金融危机相比，本轮危机使我国对外贸易面临更为严峻的形势。从外部看，美国作为全球经济增长引擎和我国出口主要目的地，我国出口受到直接影响；从内部看，近年来我国经济增长对外部需求的依存度不断提高，进出口总额占GDP的比重已由1998年的31.8%上升至2008年的59.2%。2009年以来我国出口下降幅度远高于1998年亚洲金融危机。并且伴随着金融危机，贸易保护主义抬头，我国是遭受反倾销、反补贴和特保最多的国家。再者，资本流入放缓，企业出口面临困难。人民币升值的市场基础削弱。另一方面，受全球金融去杠杆化的影响，部分新兴市场国家在危机最严重时再现亚洲金融危机期间的资本外流、储备下降和本币贬值，也扭转了人民币升值预期。 在危机期间，部分新兴市场国家本币出现大幅贬值，由于人民币对美元汇率保持基本稳定，使我国企业的出口竞争力条件恶化，但2009年前8个月，我国在美进口份额仍上升1.5个百分点。并且由前面分析得虽然人民币升值但出口额依然增加。由此可见，我国的贸易顺差格局与人民币汇率水平并无直接联系，而主要是因为我国特有的经济禀赋与国际分工格局的调整相结合，增强了我国贸易竞争力。我国劳动力资源充足低廉、工业体系完整和外向型经济政策激励等内在因素，使我国成为世界制造业转移的重要目的地。但是由于我国盯住美元，使得人民币的有效汇率下降，我国对其他货币贬值，使得我国面临的人民币升值的国际压力增大，遭受更多的贸易保护主义的攻击。并且随着我国经济的好转，同时，形成我国国际收支持续大额顺差的各种内外条件在中短期内仍然存在，如国内储蓄率较高、外向型经济依赖、国际分工格局和外部需求增长等。所以人民币仍然存在升值预期。参考文献1 白晓燕：人民币汇率改革历程及逻辑J，载国际金融2 魏晓琴、潘文峰：出口导向战略、双核心泡沫与中国汇率制度改革J，载JO