指数走势及技术层面分析：.doc

袅羆莅薂薅膁芁薁蚇羄膇薀蝿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁袅莇薈螄肁芃薇袆袄腿薆薆聿肅蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄袂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈莆螁羅肄莅袃膁莃莄薃羃荿莃螅艿芅莂袈肂膁莁羀袄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁葿袄肈膇蒈薄袁肃蒇蚆肇蒂蒆袈衿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅薂薅膁芁薁蚇羄膇薀蝿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁袅莇薈螄肁芃薇袆袄腿薆薆聿肅蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄袂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈莆螁羅肄莅袃膁莃莄薃羃荿莃螅艿芅莂袈肂膁莁羀袄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁葿袄肈膇蒈薄袁肃蒇蚆肇蒂蒆袈衿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅薂薅膁芁薁蚇羄膇薀蝿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁袅莇薈螄肁芃薇袆袄腿薆薆聿肅蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄袂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿膂膈莆螁羅肄莅袃膁莃莄薃羃荿莃螅艿芅莂袈肂膁莁羀袄葿莁蚀肀莅莀螂袃芁葿袄肈膇蒈薄袁肃蒇蚆肇蒂蒆袈衿莈蒅羁膅芄蒅蚀羈膀蒄螃膃肆蒃袅羆莅薂薅膁芁薁蚇羄膇薀蝿膀膃蕿羂肂蒁蕿蚁袅莇薈螄肁芃薇袆袄腿薆薆聿肅蚅蚈袂莄蚄螀肇芀蚄袂袀芆蚃蚂膆膂蚂螄羈蒀蚁袇膄莆蚀罿羇节虿虿 23崔红伟 2007年12月21日星期五 指数走势及技术层面分析：本周沪深300指数重新站上五千点，沪深300指数本周开盘4976点，最高5103点，最低4799点，收盘5101，涨124点，涨2.5%，成交额为3182亿元，较上周缩量687亿，周K线表现为长下影小阳线。本周五个交易日指数表现为横盘震荡上行，量能萎缩显著。本周沪指在消息面主要受CPI创新高，适应从紧的货币政策相继出台，加大金融市场调整力度和央行加息等消息影响而宽幅横盘震荡。在技术上沪指处于横盘整理，日K线看已经形成上升通道，但周K线分析仍受短期均线10日，20日周线压制，技术指标MACD，TRIX，DMA周指标都向下发散。如果站稳5000点以上则有可能本轮调整结束，反之如果站不稳则大盘会继续向下寻求支撑。在技术上下周市场继续横盘震荡的概率偏大。大盘短线有止跌企稳迹象，但是否调整到位探底成功，形成双底有待于进一步确认。 沪深300股指期货仿真合约走势及技术层面分析：本周沪深300股指期货仿真交易合约，IF0712合约周五为到期日，期现走势逐步粘合，期现套利机会逐步减小，但远月合约非常活跃震荡幅度较大，总体量能继续减量。主力合约IF0803开盘7469点，最高8215点，最低6633点，收盘7798点，涨344点，成交112万余手，减量35万余手，持仓4.1万余手，减仓0.32万余手，周K线表现为高位长下影中阳线，周线形态三连阳，技术上表现为震荡上扬。当月IF 0712合约收5086，期货贴水15点交割。IF0801合约升水788点，存在巨幅套利机会。 基本层面要点1. 中国人民银行决定21日上调金融机构人民币存贷款基准利率。新华网北京日电，中国人民银行决定：从2007年12月21日起调整金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持不变。这已是中国今年第六次上调银行基准利率，年中国加息频率为历史所罕见。这也是中国宣布将实施从紧的货币政策之后首次加息。此次调整有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。市场预期加息可能夯实双底形态，有助于A股市场的弹升行情向纵深发展。图1：月日起上调金融机构人民币存贷款基准利率城乡居民和单位活期存款利率调整图图2：月日起上调金融机构人民币存贷款基准利率城乡居民和单位定期存款利率调整图图3：月日起上调金融机构人民币存贷款基准利率各项贷款利率调整图2. 中国人民银行20日公布的4季度全国城镇储户问卷调查显示，近半数被调查者认为4季度物价过高难于接受，超过6成居民预期明年物价继续上升。这两个通货膨胀的预期值均创历史最高。城镇居民认为物价过高，难于接受，对生活影响不小。中国人民银行决定，在12月27日再次开办特种存款，期限为3个月期和1年期，年利率分别为3.37%和3.99%。开办对象主要是公开市场一级交易商以外的部分农信社和城商行等金融机构，采取自愿申报额度的方式。今年10月23日央行重启20年未用过的特种存款，以吸收城商行及农信社的流动性.这说明央行收缩流动性实施从紧货币政策的决心。3. 证监会主席尚福林在证监会近日举行的“2005-2006年度稽查立功颁奖典礼”上表示，市场规范化程度不高 稽查仍需加强稽查工作。要高度重视执法工作，把保护投资者的利益当作工作的首要目标，加强证券执法，及时发现、及时制止、坚决打击违法违规行为。政策打压投机违规态势明显。4. 央行副行长吴晓灵16日表示，当前通胀压力主要来自结构性因素，货币因素是原因之一，因而必须进一步控制货币信贷增长。 在举行的“2008年中国社会经济形势分析与预测国际研讨会”上，吴晓灵在题为“适应从紧的货币政策形势，加大金融市场调整力度”的演讲中表示，无论是成本推进型还是需求拉动型，抑制通胀都需要控制货币供应的过快增长。5. 银监会17日宣布，中、英两国金融监管部门就商业银行代客境外理财业务做出了监管合作安排。中国的商业银行可以代客投资于英国的股票市场以及经英国金融监管当局认可的公募基金。这意味着，百姓可以通过银行买英国股。我国在提高商业银行的国际化投资管理和风险管控能力，使广大投资者有机会参与更多的国际资本市场投资，分散投资风险。势必引导部分国内资金流向境外资本市场，有助于平衡我国的国际收支，改善流动性过剩局面。6. 财政部、国家税务总局日前发布的关于取消小麦等原粮及其制粉出口退税的通知称，经国务院批准，从2007年12月20日起取消小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等84种原粮及其制粉的出口退税。这有助于减少粮食出口，稳定国内物价，遏制CPI增长过快和通货膨胀向恶性程度发展。财政部2008定调: 明年财政主攻结构调整物价稳定，着力推进经济结构调整和发展方式转变。中新社北京19日电明年，中国将继续实施稳健的财政政策。中国财政部部长谢旭人介绍说，将加强经济预测监测和分析，根据经济运行的发展变化趋势，把握财政政策取向。7. 国资委主任李荣融昨天18日在中央企业负责人会议上表示：央企不会大幅抛售上市公司股票，随着我国货币政策由稳健转变为从紧，一些资产负债率太高的央企将在2008年面临考验。将鼓励具备条件的央企实现整体上市。8. 新京报消息：预计全年全国财政收入将达到5.1万亿元左右，增长31%左右。财政部公布今年前11月税收数据，全国财政收入48177.12亿元，完成预算的109.3%，比去年同期增长33.5%。9. 中证网21日消息：2007年A股市场IPO融资额达4470亿元，居全球第一，整个融资额达7293亿元。专业咨询会计师事务所安永统计，截至11月，中国A股市场以约610亿美元的IPO融资额，远超同期的美国、巴西的亿美元和亿美元，位居全球第一。截至12月14日，中国沪深两市共发行120只新股，募集资金4470亿元。其中，沪市募集资金4097亿元，深市募集373亿元，分别占总量91.66%和8.34%。图4：2007年1至11月全球IPO融资额前三强分布（亿美元）10. 中证报21日消息：七成期货公司达到中金所技术标准，截至昨日，已经有127家期货公司达到中国金融期货交易所规定的股指期货压力测试标准，这一数字在182家期货公司中约占70%的比例。有媒体报道股指期货的推出时间预计排定在2008年4月左右。11. 上证报消息：截至目前，沪深两市A股上市公司已有567家对全年业绩作出预告，有333家公司预增，只有79家公司预亏。预增的公司有些是在今年牛市的投资收益创造的，这对市场进一步向好的发展不利。 市场数据：合约代码 周开盘价周最高价 周最低价 周收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 周末结算价成交量成交金额 IF0712 52405250 4700 5086 -111.8 72971 -11005 507932 76578081.876IF0801 65006688 5521 5889 -613 37073 1036 478725 87214414.938IF0803 74698215 6633.4 7798 344 41713 -3187 1124096 246810668.226IF0806 78468997 6830 8641 796 37370 -9555 635728 148885635.498说明：(1) 价格：300元/点 (2) 成交量、持仓量：手（按单边计算） (3) 成交额：万元（按单边计算） 数据来源：中国金融期货交易所网站12月21日表1：沪深300股指期货仿真合约12月21日所在周交易数据图5：沪深300和各沪深300股指期货仿真合约12月21日交易数据 行为层面要点：本周市场行为特点：1，本周市场在消息面主要受CPI创新高，适应从紧的货币政策相继出台，加大金融市场调整力度和央行加息等消息影响而宽幅横盘震荡。2，市场量能逐日萎缩，暗示投资者离场观望气氛浓厚。3，因此大盘下周将围绕5000点作横盘宽幅震荡为主，继续寻求并确认突破方向的概率在加大。 下周操作建议预计下周沪深300指数以宽幅震荡为主。交易策略为：轻仓做空近月，谨慎做多远月。注意仓位控制和严格执行止损盘。图5：沪深300指数与主力IF0803合约周线叠加图(长江期货:崔红伟)作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 薈蚄螂芇蒁薀螁荿蚆衿螀聿葿螅蝿膁蚅蚁螈芄蒈薇袇莆芀袅袇肅蒆螁袆膈艿螇袅莀薄蚃袄肀莇蕿袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀羁肆莄薆羀腿蕿蒂罿莁莂袁羈肁蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇芁螃肄腿蒇虿肃节芀薅肂羁蒅薁肁膄芈袀肀芆薃螆聿莈莆蚂聿肈薂薈肈膀莄袆膇芃薀螂膆莅莃蚈膅肅薈蚄螂芇蒁薀螁荿蚆衿螀聿葿螅蝿膁蚅蚁螈芄蒈薇袇莆芀袅袇肅蒆螁袆膈艿螇袅莀薄蚃袄肀莇蕿袃膂薂袈袂芄莅螄袁莇薁蚀羁肆莄薆羀腿蕿蒂罿莁莂袁羈肁蚇螆羇膃蒀蚂羆芅蚆薈羅莈蒈袇羅肇芁螃肄腿蒇虿肃节芀薅肂羁蒅薁肁