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新四板挂牌上市融资咨询电话/微信四板直通车红宝书 第一版（一）基础知识篇 1、什么是多层次资本市场，什么是一板、二板、三板、四板 ？ 世界上成熟的资本市场都是正三角的多层次资本市场，最底端是大量场外资本市场挂牌企业，最顶端是场内资本市场上市企业；中国的资本市场是倒三角，上市企业居多，场外资本市场挂牌少，但近年来，随着前海股权交易中心的发展，这种倒三角的情况得到了一定的改变。就中国来说： （1）一板市场是上海主板市场、深圳中小板市场，一板市场有严格的标准，譬如中小板上市公司一般在申请上市前的一年净利润要达到5000万元。 （2）二板市场是创业板市场，创业板市场成立的初衷是向着纳斯达克去的，但目前的发展来说对企业要求越来越高，已经不具备纳斯达克开放的特点了。譬如净资产要求2000万以上，近2年赢利，净利润累计超过1000万元，将绝大部分互联网公司排除在外； （3）新三板市场，其前身是2001年6月12日正式启动的“代办股份转让系统”，是一个交易法人股和退市企业股份的股票市场，称为旧三板。 2006年1月，中国证券业协会下发了证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法。从这时开始，原来的老三板注入了优质科技型企业的活力。为了区别老三板，人们将代办系统改称为“新三板”。2012年9月20日，一个名为全国中小企业股份转让系统有限责任公司在国家工商总局注册成立。从这一天开始，形成了一个新的“新三板”。中国证券业协会管辖的代办系统，即老的“新三板”将不复存在。所以新三板的全称就是全国中小企业股份转让系统。是一个典型的场外资本市场。 （4）四板市场，指的是新三板之后成立的各地股权交易中心。目前前海股权交易中心挂牌企业已经覆盖全国区域。 2、中国四板市场目前的发展情况如何？（1）目前全国共有29个股权交易中心，截止2015年1月，总计挂牌企业数量为15730家。其中前海股权交易中心挂牌4460家，占比近三分之一。是中国最大的场外资本市场。广州股权交易中心740家。上海3451家，浙江1482，天津473家。上海股权托管交易中心成立于2010年7月19日，2012年2月15日启动挂牌。前海股权交易中心于2013年5月30日正式开业，现已发展成为全国最大、服务最多的场外交易市场，发展速度远超其它四板市场。 （2）从挂牌企业的地域看，广东省4016家，浙江省1703家，福建省1197家。基本与中国各省市经济发展状况相符。证明了经济发达地区对于资本的意识与价值的把握远超过其他地区。 （3）从挂牌企业所属行业看（附饼状图），从事金融相关行业挂牌企业居于前列，接近一半，所谓“春江水暖鸭先知”，金融企业对于政策趋势的把握远超传统产业。 （4）从各地股权交易中心实际挂牌企业情况看，目前仅有前海股权交易中心、上海股权交易中心、天津股权交易中心三家面向全国市场开展服务。 3、什么是新四板？ 新四板是相对于传统的四板市场而言。他有两大特点： （1）、服务广大中小企业（准入门槛低）：前海新四板挂牌企业只需要 符合3211的基础条件，“十无模式”不需要股改（不用产生由此带来的补税、律师会计师成本）、无强制信息公示（在企业成长初期保留）、无行业限制、无企业组织形态限制；这与传统四板市场要求中小企业首先花费几十万做股份制改造不一样。（2）、服务多样化，解决中小企业最需要的问题：前海新四板开发的投融宝、私募债、股权融资类产品能够为中小企业提供最直接的融资服务；传统四板市场一般把重点放在股权交易上，而忽视中小企业急需的直接融资。（3）、享有金融改革先行先试政策：前海新四板享受特区中的特区“前海深港合作区”以及“粤港澳自贸区”双重政策优势。独享金融改革“先行先试”政策。 4、为什么说新四板是中国未来的纳斯达克？ （1）纳斯达克由场外资本市场发展而来：1961年,为了推进证券业的全面规范,美国国会要求美国证券交易委员会(SEC)对所有证券市场进行特定的研究。两年之后,SEC会放弃了对全面证券市场的研究,而是将目光盯住了当时处于朦胧和分割状态的场外市场。SEC提出了“自动操作系统”作为解决途径的设想,并由全国证券商协会(NASD)来进行管理。1968年,自动报价系统研制成功,NASD改称为全国证券商协会自动报价体(NASDAQ)。1971年2月8日,纳斯达克(NASDAQ),开始对超过2500种柜台交易的证券进行报价。1975年,NASDAQ建立了新的上市标准,从而把在NASDAQ挂牌的证券与在柜台交易的其他证券区分开来。1982年,NASDAQ最好的上市公司形成了NASDAQ全国市场,并开始发布实时交易行情。2007年10月,NASDAQ升级为交易所,其监管标准便与纽交所相差不多了。正式转型为场内资本市场（交易所市场。） 由纳斯达克的发展路径可以看到，新四板市场经过长期的发展也极有可能从柜台交易市场向做市商、交易所市场过渡。即使在NASD转型为场内资本市场后，仍未与场外资本市场断开联系。成熟的资本市场中，场外资本市场将场内资本市场的源泉。NASD现在同时负责监管美国的两个场外证券交易市场即场外交易电子报价板(OTCBB)和粉红单市场(Pink Sheets)。由于OTCBB市场直接使用NASDAQ的报价、交易和清算系统，同时接受NASD和美国SEC的监管，NASAQ在很大程度上影响着美国主流场外交易市场OTCBB的运作模式。美国许多公司的股票都先在OTCBB系统上市，获得最初的发展资金，通过一段时间积累扩张，达到纳斯达克或纽约证券交易所的挂牌要求后再升级到这些市场，思科、微软等著名公司都走了这条道路。（2）前海新四板享受特区中的特区“前海深港合作区”以及“粤港澳自贸区”双重政策优势。独享金融改革“先行先试”政策。是最有可能发展成为中国的纳斯达克的四板市场。5、“新四板直通车”是什么？“新四板直通车”是前海股权交易中心授权子公司前海智媒独家推出的中小企业“智力、资本、人脉”一站式综合服务。致力于帮助中小企业快速打开资本市场上升通道！6、“新四板直通车”的五大价值是什么？ 资本的智慧、资本的路演、资本的对接、资本的人脉、资本的成长。五大价值始终围绕着让中小企业顺利走向资本之路，解决企业融资难的问题，实现企业价值增值的目标。其基本逻辑为，通过学习资本的智慧让企业家知晓资本市场如何走，面对中小企业的融资渠道都有哪些；然后通过学习路演学会如何与金融机构与资本市场打交道；最后给你一个高端资本人脉圈，让你结实金融机构高管，打通企业资本上升通道。此外我们还提供资本的服务，给企业提供最直接的融资产品。基于以上，我们让企业从新四板开始，走向IPO之路。 7、“新四板直通车”五大价值中的资本的智慧指的是什么，有什么价值与稀缺性？ 通俗的说，要泡妞需要泡妞的智慧，要融资当然也需要融资的智慧。中小企业融资难就自身来说普通存在三个问题（1）“不知道去哪里融资？很少人知道光深圳就有10000家金融机构，1000家银行。被迫选择的融资渠道都会成为你的坟墓。人家打好埋伏，你就去钻。”互联网经济时代仍然只选择债权这种间接融资方式的想法是幼稚的。（2）“不知道能不能融资？”完全没有融资主动权，融资效率极低。对金融产品一窍不通，依赖于金融机构客户经理的嘴皮描述。最后投入大量的时间精力甚至生命都是在碰运气。（3）“不知道什么时候融资？缺乏融资规划的思维，当你缺钱的时候融资，你已经死了一半了。金融机构都不是傻子，年前都不会放款，看您能不能撑过过年。” 融资的智慧就是解决上述三个问题，通过线上、线下培训咨询的方式让企业认识到资本市场、金融机构是怎么个玩法，协助企业做好自己的融资规划，不会上当，也不会缺钱，打开资本市场快速上升通道。具体来说：（1）为所有直通车企业开设五天融资融智对接会，邀请各大金融机构实战派、实权派专家为企业讲述金融机构，金融产品，企业融资对策。并做直接的融资对接。“所见即所得！”（2）智媒提供线上资本学院vip账号，通过该账号可以免费观看近1000个金融资本类课程，企业家可以365天线上学习。众所周知，培训市场上金融资本类的培训是稀缺的，由金融机构从业人员（实战派会计所、律所合伙人；实权派创投机构董事长、并购基金总裁）提供的培训基本没有。智媒基于中心的股东背景能够请到这些金融专家，为企业家提供最新最实战的金融资本培训。（3）智媒平台上，有接近100位金融机构专家可提供线上的咨询服务。直通车企业将被认证为新四板企业，企业家可通过智媒平台视频通话方式向金融专家发起付费咨询，解决企业家个性化问题。足不出户遍访天下资本名师。企业家不用再担心朋友圈里没有懂资本的人，不用再怕重病遇庸医。8、“新四板直通车”五大价值中的资本的路演指的是什么，有什么价值？“路演”指企业向金融机构推介展示自己的活动。源自英文Roadshow，形象的说就是路边秀，如何用最简单的结构、最通俗的语言、最短时间打动投资人，是企业走向资本之路的必备能力。纵观当今顶级互联网企业都是通过“路演”在资本市场获得了巨额投资，实现企业的飞跃。譬如阿里巴巴马云向软银孙正义路演6分钟就得到了4000万美元的投资，由此可见路演的神奇。智媒“新四板直通车”路演通，为企业提供路演一站式服务。（1）路演现场指导：由金融机构实战专家亲自授课，通过案例沙盘，手把手教你学习路演。（2）路演现场演练：企业根据专家指导，代入企业自身情况，模拟路演，由金融机构专家现场点评。（3）路演现场录制：在资本王地深交所录制你的最佳路演视频，相比企业花费几十万拍一个宣传片更有价值。该视频可供企业循环使用，永远在投资者面前保持企业路演最佳状态。（4）路演视频投放与推送：企业通过智媒平台可一键将路演视频发送给潜在的金融机构与投资者。同时，智媒将协助企业将路演视频投放到资本路演平台。并根据企业实际情况推送到匹配的金融机构，最大程度提升企业获得投资的概率。一次成功的路演价值百万！9、“新四板直通车”五大价值中的资本的人脉指的是什么，有什么价值？企业家传统的人脉结构中缺乏资本界的人脉圈，产业和金融的结合缺少对接口。“新四板直通车”资本的人脉指的是智媒建设的高端资本圈层前海资本联盟为直通车企业提供的高端人脉服务。前海资本联盟是依托交易所、股权交易中心、国内外顶级投行、全国创投50强机构、顶级并购基金建设的正统高端资本人脉圈，是实现产业与金融深度结合的顶尖资本人脉圈。前海资本联盟总部设在深交所新大楼39楼，秘书处拥有全职服务专员20名，并将在北京、广州、上海等全国重点城市建设会员服务网络。联盟目前建设有并购公会、创投公会、准上市公司俱乐部三大组织。其中并购公会会员100人，以上市公司董秘、高管，并购基金总裁、合伙人，投行资深合伙人为主；创投公会会员800人，以创投机构合伙人、创业企业家为主；准上市公司俱乐部会员200人，以投行、创投机构、会计师、律师、交易所高管及合伙人与具备上市发展潜力的企业家为主。前海资本联盟将根据会员企业发展与行业特点，定期发送行业研究报告，供会员企业学习研修。不定期组织高端培训、行业研讨、高端游学品鉴、沙龙聚会、资本年会等活动。并为会员企业对接高端资本人脉，促进项目交流，实现资本飞跃。前海资本联盟目前入门会籍收费4万元，年费1万元。首年免年费。10、“新四板直通车”五大价值中的资本的对接指的是什么，有什么价值？ 资本的对接指的是前海股权交易中心以及智媒为直通车企业提供的金融对接服务。前海股权交易中心针对中小企业开发了有短期融资产品投融宝、中长期融资产品私募债、股权融资产品等。此外，智媒依托互联网大数据分析系统，结合金融实战专家师资库资源，能为企业自动匹配合适的金融机构，对接金融产品与融资服务。打破传统融资模式信息不对称、沟通成本高的格局，极大的提高企业融资效率，让企业足不出户，对接百家金融机构，轻松融资。11、“新四板直通车”五大价值中的资本的飞跃指的是什么，有什么价值？资本的飞跃指的是智媒帮助直通车企业从资本的起点新四板（全国最好、效率最高的四板市场）开始，通过梳理企业治理结构，帮助企业融资，为企业提供资本规划，让企业在还没拿到上市的“驾照”之前先学会开资本市场这辆“汽车”。继而由新四板向创业板中小板主板飞跃，实现企业上市梦想。12、前海股权交易中心相比上海股权托管交易中心有什么优势？ （1）股东背景更有前景：A、前海股权交易中心股东包括深交所、深圳市政府以及国信、中信、安信三大证券公司，代表着未来的发展方向与资金实力；B、上海股权托管交易中心股东为上海国际集团持股 60%、张江高科持股 23.25%、上海联交所持股 16.75%。从股东背景的角度，前海股权交易中心更有前景。 （2）注册资本更雄厚：A、前海股权交易中心注册资本5.55亿元（即将增资）。B、上海股权托管交易中心注册资本 1.2 亿元。 （3）去中介化，效率更高：A、前海股权交易中心去中介化，企业无需会计所、律所、资产评估事务所等中介机构出具报告，为企业省去大量费用与时间且效率更高。B、上海股权托管交易中心，中介机构多，且对中介机构收取较高费用（譬如保荐机构（代理商）50万元年，会计师事务所10万元年，律师事务所5万元年，资产评估事务所2万元年。）。而企业必需向中介机构申请挂牌，这些费用基本都转嫁给了挂牌企业。 （4）成本更低：A、前海股权交易中心新四板直通车服务只需4万元，且无后续年费。B、而上海股交中心分为q板和e板。q板保荐机构收费6到10万，上海股交中心收1.2万（企业集体挂牌），或者2万（专场挂牌），挂Q板的话，一共要7.2-11.2万；而且q板以后每年有股交中心平台费5000元，推荐机构督导费5000元。e板100多万，包含上海股交中心，律师事务所，会计事务所，资产评估，保荐机构的费用。e板以后每年的费用接近20万，股交中心5万，保荐机构5万，律所加会计审计接近10万元。 （5）不强制进行信息公示：A、前海股权交易中心保护企业发展初期商业机密，不要求挂牌企业强制公示财务信息。B、上海股权托管交易中心要求挂牌企业定期公布年度报告（需审计）、半年度报告、季度报告；重大事项临时报告。不利于成长初期的企业信息保护。 （6）服务更多，融资能力更强：A、前海股权交易中心除股权类产品外还为企业提供短期融资产品投融宝（免抵押无担保随借随还）、中期融资产品私募债（定制化服务）、并购基金、融资租赁等服务。前海新四板直通车提供资本的智慧、资本的路演、资本的对接、资本的人脉、资本的成长五大服务。B、上海股权托管交易中心主要集中在股权类服务。15、投融宝是什么？有什么优势？投融宝是前海股权交易中心推出的中小企业创新型短期融资产品。具有免抵押、无担保、利率低的特点。目前已累计放款。具体条件如下：适用客户融资金额融资利率融资期限已在中心挂牌，成长良好的中小企业500万元起最低可至10%6个月以上16、私募债是什么？有什么优势？债券是一种不同于银行融资的直接融资方式，企业直接向投资人募集资金，而无需通过第三方中介。中国企业债券市场分为三种，第一类是公司债，只有上市公司可以发行；第二类是企业债，只能由国企可以发行；第三类是中小企业私募债。为解决中小企业融资难问题，按照国家部署，沪深交易所于2012年5月22日公布了中小企业私募债券业务试点办法，采取交易所备案发行制度。中小企业私募债券的启动，将为中小企业提供全新的融资渠道，并对建设多层次资本市场和推动利率市场化产生重要作用。前海股权交易中心作为前海金融龙头，具有金融改革先行先试政策，拥有中小企业私募债备案与发行职能。故对于符合要求的中小企业可直接向前海股权交易中心申请发行定制化私募债产品。目前中心已发行中小企业私募债32支，累计金额33.53亿，详细情况如下：适用客户融资金额融资利率融资期限已在中心挂牌，成长良好的中小企业500万元起最低可至10%6个月以上【梧桐私募债优势】 发债成本低：自行选择律所或评级机构，无强制中介要求，节省中介费用，降低企业发债成本 无审批，备案手续简单，发行效率高 准入门槛低：单一债发行主体最低1000万起，集合债各发行主体最低500万起 融后服务到位：为企业配备经纪人，一对一专属服务，为企业建立信用档案，累积信用，引导投融双方长期合作【申请发债条件】 融资人资产负债率不能过高（通常在50%以下），融资后资产负债率不超过80%； 主营业务相对稳定，最近两年持续盈利、营业收入及利润水平保持增长或平稳； 融资人最近一期末净资产不低于人民币1000万元； 融资人对外担保不得超过最近一期净资产的100%； 融资人近两年年均净经营收益不少于融资后有息债务一年的利息； 企业及实际控制人在商业银行无不良信用记录； 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