产权团队化的优势、风险与实践研究--专业硕士学位论文.doc

中图分类号：中图分类号： 论论文文编编号号 ： 专业硕士学位论文 产产权权团团队队化化的的优优势势、风风险险与与实实 践践 作者姓名 周明森 学科专业 工商管理 指导教师 方卫国 教授 培养院系 经济管理学院 Advantages, Risks and Practices of Team-oriented Property Right A Dissertation Submitted for the Degree of Master Candidate：Zhou Mingsen Supervisor：Prof. Fang Weiguo School of Economics and Management Beihang University, Beijing, China 中图分类号：中图分类号： 论论文文编编号号 ： 专业硕士学位论文 产产权权团团队队化化的的优优势势、风风险险与与实实 践践 作者姓名 周明森 申请学位级别 工商管理硕士 指导教师姓名 方卫国 职 称 教授 学科专业 高级管理人员工商管理硕士 研究方向 产权团队化 学习时间自 年 月 日 学起至 年 月 日止 论文提交日期 年 月 日 论文答辩日期 年 月 日 学位授予单位 北京航空航天大学 学位授予日期 年 月 日 关于学位论文的独创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在指导教师指导下独立进行研究工作 所取得的成果，论文中有关资料和数据是实事求是的。尽我所知，除文中已经 加以标注和致谢外，本论文不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包 含本人或他人为获得北京航空航天大学或其它教育机构的学位或学历证书而使 用过的材料。与我一同工作的同志对研究所做的任何贡献均已在论文中做出了 明确的说明。 若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。 学位论文作者签名：_ 日期： 年 月 日 学位论文使用授权书 本人完全同意北京航空航天大学有权使用本学位论文(包括但不限于其 印刷版和电子版)，使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家 有关部门(机构)送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允 许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 1 指 导 教 师签 名： 日期： 年 月 日 i 摘要摘要 产权团队化作为一种新型的产权制度，对一些企业的未来发展起着决定性 的作用，它成功地将一种产权制度与团队文化结合在一起，并进行深化和融合， 使其有了更为丰富的内涵。 本文阐述了产权团队化的研究背景，分析了国内外有关产权团队化的研究 现状与存在的不足。从基础理论出发，阐述了产权团队化制度的内涵，分别从 产权与团队两个方面来阐述产权团队化的定义。在此基础上论述了产权团队化 的特征、发展背景、现状以及未来的发展趋势。从实践出发，剖析了深圳华为 的全员持股制度与河南物华集团的产权团队化制度的起源、发展历程、实施模 式与各自的优势，通过对比分析总结各自的优势与不同。通过对产权团队化制 度的理论与实践分析，指出产权团队化制度在实践中存在的风险和不足，包括 全民所有制的风险，隐形集资、转嫁风险，缺乏员工股份管理机构，缺少法律 的有效规制。继而针对各项不足与存在的问题，提出了实践中切实可行的解决 方案，包括建立行之有效的监督与考核制度，建立自主认缴股权机制，建立员 工持股管理机构，以及完善相关立法，以达到不断优化产权团队化制度的目的。 关键词：关键词：产权，产权团队化，企业文化，股权 ii AbstractAbstract As a new type of property right system, the team orientation of property right plays a decisive role in the future development of some enterprises. It successfully combines a property right system and team culture, and makes it more abundant. This thesis expounds the research background of the property rights, and analyzes the current situation and the existing problems of the research on the property rights. From the basic theory, this thesis expounds the connotation of the team-oriented property right systems, and expounds the definition of team orientation of property right from two aspects of property right and team. On this basis, this thesis discusses the characteristics, development background, current situation and future development trend of team-oriented property right. From the practice, this thesis analyzes the origin, development process and implementation mode of the Employee Stock Ownership Plan (ESOP) of Shenzhen HUAWEI Group, and the systems of team-oriented property rights of Henan WUHUA Property Group. By a comparative analysis, their respective advantages and differences are summarized. Through the analysis of the theory and practice of the property right team systems, the risks and drawbacks of the systems of team-oriented property right in practice are pointed out, including the risk of ownership by the whole people, hidden fund raising, transfer of risk, lack of employee stock management institutions, and lack of effective regulation of law. And then to deal with the risks and drawbacks, some practical solutions are put forward, including establishing an effective supervision and assessment system, establishing an autonomous share subscription mechanism, establishing an employee stock ownership management mechanism, and improving the relevant legislation, so as to realize the purpose of continuously improving the systems of team-orinted property right. Key words: Property Right, Team-Oriented Property Right, Corporate Culture, Equity iii 目目 录录 第一章第一章 绪论绪论 1 1 1.1 研究背景及意义.1 1.2 国内实践研究现状与不足.2 1.3 研究内容与结构安排.3 第二章第二章 产权团队化的内涵与特征产权团队化的内涵与特征 5 5 2.1 产权团队化的基本概念.5 2.2 产权团队化的特征.7 2.3 产权团队化的发展背景、现状及趋势.11 第三章第三章 深圳华为与河南物华案例分析深圳华为与河南物华案例分析 1515 3.1 深圳华为全员持股制度.15 3.2 河南物华产权团队化制度.17 3.3 两公司对比分析.24 第四章第四章 现有制度下产权团队化的优势现有制度下产权团队化的优势 2626 4.1 吸引优秀人才，增强企业活力.26 4.2 加快、深化企业制度改革 26 4.3 提高团队凝聚力.27 4.4 实现中国特色的“共同富裕”.28 第五章第五章 产权团队化制度不足与对策分析产权团队化制度不足与对策分析 2929 5.1 产权团队化发展中存在的不足.29 5.2 解决对策与制度文化.31 iv 结结 论论 3636 参考文献参考文献 3737 致致 谢谢 3939 北京航空航天大学硕士学位论文 1 第一章第一章 绪论绪论 1.11.1 研究背景与意义研究背景与意义 纵观人类进步的社会历程，从原始社会到封建社会，再到资本主义社会和 我们现在的社会主义初级阶段，伴随社会形态和经济体制进步，不断转变的是 产权的变革。先有物权，以后由于交换出现债权。随着市场经济取代了计划经 济，出现了新的公司组织和相应的公司财产权利。新中国成立之初，我国整个 社会经济由三种不同的产权成分组成，一是社会主义国有产权；二是资本主义 私有产权；三是农民、手工业者、小商小贩组成的个体产权。资本主义工商业、 个体农业和手工业产权的社会主义改造完成后，我国进入社会主义计划经济时 代。在此经济体制背景下，国有企业产权不断膨胀，呈现出单一型的公有制工 业产权形式。从新中国成立到改革开放前，国民经济进行了四次大的宏观调控。 每次调控形成了新的政策，都在一定程度上影响着企业产权的演变。随着党的 十一届三中全会的召开，我国进入了改革开放和社会主义现代化建设的新时期， 我国逐渐进入社会主义市场经济时代。国有企业改革的方向，是要建立以公司 制为代表的现代企业产权制度，这意味着对企业的产权制度不断创新也提出了 新的要求。一个企业的产权制度创新能否持久有效，是否有利于企业的长期快 速、稳步发展，成为各个企业在发展过程中必须不断优化的重要问题。 在我国，企业所有制结构的变化，是由产权制度改革引起的，同时也是产 权制度改革的直接结果。经过30 多年的产权制度改革，我国企业所有制结构发 生了很大的变化，出现了国有企业、集体企业、股份合作企业、联营企业、股 份制企业、个体、私营企业，以及港澳台商和外商企业等共同分享市场繁荣的 格局。 产权结构形成后，并不是一成不变的。企业产权结构最初可能是有效的， 并能促进企业的发展。但是随着企业内外部环境的变化，初始的产权安排可能 会不适应企业发展的需要，甚至成为企业发展的制约。所以，企业产权结构必 然会随着内外部环境的变化而发生变迁，以寻找更有激励效应的产权安排。 在此 多元化的产权制度背景下，2012 年 6 月财经杂志以华为股票虚实为题， 北京航空航天大学硕士学位论文 2 封面报导了华为全员持股计划。同时在以河南物华实业集团公司为例的一些中 型 企业中，同样提出全员持股的新型产权制度。它不同于普通的股份制，也异 于一 般的私营企业，实质上是一种对分红激励制度与融资体系的大胆尝试。对 这种新 型的产权制度，河南物华实业集团公司在发展中不断总结与优化，形成一种新 型企业文化“产权团队化”，并使其贯穿于企业稳步发展的每一步。它使企 业在不断接受市场经济千变万化的挑战下，平稳地度过一次次的危机与磨练， 不断发展壮大，在市场经济的洪流中激流勇进。 产权团队化作为一种新型的产权制度，一个优秀企业长期发展的企业文化， 蕴藏着无限的魅力，对一些企业的未来发展起着决定性的作用，同时也会在不 断发展壮大中成为一种主流的产权制度与文化。它成功地将一种产权制度与团 队文化结合在一起，并进行深化和融合，使其有了更为丰富的内涵。它顺应了 市场经济的未来发展趋势，符合邓小平同志提出的共同富裕的基本要求，因此， 产权团队化制度的不断完善与发展，不但有利于企业稳健地立足于激烈的竞争 环境中，甚至会影响着我国未来产权制度的建立与经济的健康有序发展。 特别是 新型城镇化建设中，农村土地产权制度的改革中，有着历史性的借鉴和引导作 用。 1.21.2 国内实践研究现状与不足国内实践研究现状与不足 产权团队化作为河南物华实业集团公司独有的企业文化，产生于改革开放 大环境下，是物华公司在不断实践中总结与创新出来的。它的创新在于产权与 团队的完美结合，它的意义在于公司员工全员持股，它把公司变成了一个最大 的团队，一个拥有无限扩展性的团队。物华集团从成立时的29.8 万元流动资金 加固定资产注册资本 1260.19 万元，发展到现在注册资本9000 万元，由最初的 9 个股东发展到现在的百余名股东，“产权团队化”也从最初的股权激励形式发 展成为物华集团的企业文化核心，形成了一种先进的企业文化。显然，其是经 得起实践考验、有益于公司发展的。实践中，华为公司是实行员工持股计划的 成功案例，在其披露的公司股权状况中，华为是100%由员工持股的私营企业， 通过工会实行员工持股计划，员工持股参与人数为6.1 万人，持股员工比例达到 了 64.69%。 北京航空航天大学硕士学位论文 3 实践中，产权团队化作为一种企业文化呈现出蓬勃发展的趋势。其实质是 一 种通过员工持股实现的实际控制人和管理结构的设计，加上与团队化的巧妙 结合， 体现出巨大的感召力、凝聚力、生命力和对外的辐射力。它使全体员工 紧密地团 结在了一起，以人为核心和目标，集合所有员工的价值观念、道德标准、经营 理念、管理方式等，从而爆发出巨大的潜力，凸显出产权团队化无限的制度魅力， 也因此成为众多企业研究和学习的课题。 但是，产权团队化作为一种企业文化，一种新型的产权制度与团队的结合， 还缺少系统的理论研究与深化。目前，在我国，其仍是一种较为超前的制度体 系，还没有形成完善的研究框架。在农村土地产权制度的改革设计中，有了股权 的设计，还欠缺团队的融合，在摸索中试点中前进，还缺乏适合中国农村 土地产 权团队化的顶层设计。物华集团产权团队化的制度，华为全员持股的做法均有可 参考的价值。其优越性只能在不断的实践中展现，用强有力的实践结果来证明。 1.31.3 研究内容与结构安排研究内容与结构安排 在分析产权团队化的发展背景、现状、概念、特征等基础上，阐释产权团 队化的基本内涵。基于华为、物华实业集团等公司的案例研究，对比产权团队 化与其它产权制度的优劣，总结其在实践发展中的优势与魅力，分析其在实践 中的不足与劣势。进而提出有效的制度优化对策，使产权团队化这种企业文化 在未来发展中更好地发挥其优势，促进企业稳步前行。为社会主义市场经济下 中国各类型企业在世界竞争中更有实力、更有话语权提供产权制度设计上的参 考。 本文的研究方法主要采用： 第一、理论联系实际的实证方法，在阐述产权团队化基本内涵的基础上， 运用华为、物华两个公司的案例，通过案例分析和事实验证，使结论更具有说 服力。 第二、分析归纳的方法。本文是在对实践经验充分分析的基础上 ,归纳产权 团队化的优势和潜力，从而得出本文的结论。 北京航空航天大学硕士学位论文 4 第三、系统分析方法。通过对实践案例的分析，得出产权团队化制度存在 的 不足以及问题存在的原因，进而提出完善的对策。此种分析法是实践中制度 优化 的重要前提。 第四、比较分析方法。将产权团队化与现有的产权制度进行全面的对比， 得出产权团队化优势和潜力的结论。 全文共分为五大部分： 第一章是绪论部分，主要阐述了产权团队化的研究背景、研究的意义，并 分析了国内外的研究现状与存在的不足，同时介绍了本文的研究方法和主要的 研究内容。 第二章从基础理论出发，阐述了产权团队化制度的内涵，分别从产权与团 队两个方面来阐述产权团队化的定义。在此基础上论述了产权团队化的特征、 发展背景、现状以及未来的发展趋势。 第三章从实践出发，介绍了深圳华为的全员持股制度与河南物华集团的产 权团队化制度的起源、发展历程、实施模式、与各自的优势，并在此基础上对 两家公司进行对比，比较出各自的优势与不同，为以下的分析研究打下实践基 础。 第四章主要是对现有体制下产权团队化的优势总结。本文从产权团队化制 度的基本理论出发，在阐述理论内涵的基础上，再从实际案例出发，进行分析 对比，最后总结出现行体制下，产权团队化在各个方面的优势。 第五章是在前几章比较总结的基础上得出我国现阶段产权团队化所存在的 问题，主要针对各个问题提出具体的解决方案。 最后是结论部分，总结了论文的主要研究成果和创新点以及论文的不足之 处。 北京航空航天大学硕士学位论文 5 第二章第二章 产权团队化的内涵与特征产权团队化的内涵与特征 2.12.1 产权团队化的基本概念产权团队化的基本概念 2.1.12.1.1 产权的定义与内涵产权的定义与内涵 产权，即财产权力（Property Right）,到目前为止，人们对产权的概念有 着不同的理解和认识。现代产权经济学者科斯在财产权力与制度变迁一书中 做了这样的定义：“产权是一个社会所强制实施的选择一种经济品的使用的权利 ” ，是“行动团体对资源的使用权与转让权，以及收入的享用权 ”，它揭示了“人 们对物的使用所引起的相互认可的行为关系”。德姆塞茨说产权是指“产权的所 有者拥有他的同事同意他以特定的方式行事的权利”。配杰威齐认为“产权是存 在着稀缺物品和其他特定用途而引起的人与人之间的关系 ”，“产权详细地表明 了在人与人之间的相互关系中，所有的人都必须遵守的与物相对应的行为准则， 或承担不遵守这种准则的处罚成本”1。我国著名经济学家张五常认为，“产权 一般包括资源的排他性使用权，通过使用资源而获取租金的收益权，以及通过 出售或其他办法转让资源给他人的转让权”。科斯关于产权的概念，与我国民 法通则中关于财产所有权的定义有类似之处，我国民法通则中表述的财产 所有权，“是指所有人依法对自己的财产享有占有、使用、收益和处分的权利 ” 。 在我国，一般认为产权是指民事权利主体所享有的具有经济利益的权利， 包括以所有权为主的物权、债权、继承权和知识产权等，是一定社会的物质资 料占有、支配、流通、和分配关系的法律表现。 2.1.22.1.2 团队的基本含义团队的基本含义 团队是由员工和管理层组成的一个共同体，它比传统的部门结构或其他形 式的稳定结构更灵活、反应更迅速，能够更快速地组合、配置、重新定位和解 散。因此在当代多变的环境中，组织为了更有效地实现组织目标，都会优先选 1 科斯等著，刘守英等译， 财产权利与制度变迁 ，上海人民出版社，1994,204 页。 北京航空航天大学硕士学位论文 6 择团队管理的方式。团队已经成为组织应对激烈竞争和满足员工自主需要的主 要 管理手段。为了更好地适应企业管理的需要，提高企业管理运作效率，提高 企业 的凝聚力，实现企业的长远目标，目前，越来越多的企业倾向于采取团队 化的管 理。因此，对团队有一个明确的定义，将会更有利于一个企业的长远发 展。 斯蒂芬罗宾斯认为，团队是为了实现某一目标而由相互协作的个体所组 成的正式群体 2。也就是说，团队是由一些具有共同信念的人为达到共同目的而 组织起来的，各成员通过沟通与交流保持目标、方法、手段的高度一致，从而 能够充分发挥各成员的主观能动性，运用集体智慧将整个团队的人力、物力、 财力集中于明确的目标中，从而形成比原来普通组织具有更强战斗力的工作群 体。因此，团队是指在工作中紧密协作并相互负责的一小群人，他们拥有共同 的目标、绩效目标、长远目标以及工作方法，并且能够以此自我约束。或者说 团队就是由两个或者两个以上的相互作用、相互依赖的个体，为了特定的目标 而按照一定规则结合在一起的组织。 2.1.32.1.3 产权团队化的定义产权团队化的定义 产权团队化，是以公司团队为载体的一种新型产权组织形式 ，企业员工通过 现金支付、借款购买等方式拥有企业的股票，并通过某一机构委托管理，代表 员工股东身份参与公司经营决策和监督或者由员工自己行使股东权， 使企业中 的劳动者的同时成为企业的股东，员工凭借自己的股份可以分享企业的利润， 从而能够以劳动者和所有者的双重身份参与到企业的经营管理中。通过这种产 权方式来提升员工的责任感与归属感，各个员工长期合作、同心协力，资源共 享，共同应对各个部门多种类型的业务，高效地达成团队成员的一致目标。 我 结合产权团队化的基本含义以及在在我国实施的具体情况，认为产权团队化可 以界定为：企业员工依据相关的法规和程序，在一定条件下通过某种方式出资 而认购本企业的全部或部分股份，员工由自己持有或者委托具有独立法人资格 的专门机构长期持有、集中管理，并依据其拥有的股份享有有限的自益权和共 益权，同时享有参与经营管理的权利，由此形成一个高质量、高效率的团队， 形成一个共同的核心目标，将员工与企业的命运紧密的联系起来，力争实现权 2 朱铁一主编， 创新性团队组织建设 ，山东大学出版社，2014,1 页。 北京航空航天大学硕士学位论文 7 利与利益的最大化，达到双方共赢的局面。简单阐述为：股权是每个股东独立享 有的，产权是团队集中共有的。 这个含义的定义的要点在于： 第一、强调员工持有的股权是依据一定的法律法规和程序取得的，所享有 的权利有法可依，有据可循。 第二、某种方式的出资意味着员工不仅可以运用现金或者贷款等金融方式 获得股权，而且还能通过劳动力产权的界定和科学及管理技术、专利技术等非 物资投入获得股权。 第三、将员工持股管理机构广泛的定义为“专门机构”的用意在于，在现有 法律法规的框架内，员工持股管理机构的形式有很多，随着我国相关法律法规 的建立和完善，员工持股管理机构必将会有一个统一的界定和说明，而 “具有独 立法人资格”应当是其必备的条件之一。 第四、强调员工持股必须遵循长期持有、集中管理的基本原则，否则会导 致员工持股的基本效用失效并影响员工参与企业经营管理、完善公司治理结构 的目标的实现。 第五、强调持股员工享有的是有限的自益权和共益权，这种有限性体现在 员工所持股份的获取资格、持股时间、股票流通性等方面，与普通股的 “同股同 权”是有区别的。 第六、强调团队的精神与力量，在完善新的股权制度的同时，更加注重团 队建设，主要包括团队的精神建设、团队绩效的提高、团队工作纠纷与冲突的 处理和解决以及团队的沟通和协调。在做好团队建设的基础上，与产权制度融 合为一种企业文化，更好地发挥产权团队化制度在现代经济发展中的无限优势。 2.22.2 产权团队化的特征产权团队化的特征 2.2.12.2.1 全员持股、风险共担、利益共享全员持股、风险共担、利益共享 产权团队化的本质是一种新型的产权制度、薪酬体制，它的具体实施方法 是由全体员工根据其进入公司的时间、业绩、创造的价值等一系列因素来确定 员工享有持有公司股份的资格。员工主要可以通过以下等多种方式持有公司的 北京航空航天大学硕士学位论文 8 股权。第一、具有一定资格的员工使用现金购买公司的股份；第二、员工从专 门 设立的员工持股专项贷款资金中贷款购买公司的股份；第三、公司以奖励红 股的 形式使员工持有公司的股份。 在员工持有公司股份后，就理所当然成为公司的 股东，从而享有以下列权利：（1）参加股东会并按照出资比例行使表决权； （2）选举和被选举为董事会成员、监事会成员；（3）查阅股东会会议记录和公 司财务会计报告，以便监督公司的运营；（4）按照出资比例分取红利，即股东 享有受益权；（5）依法转让股权；（6）优先购买其他股东转让的股权；（7） 优先认购公司新增的资本；（8）公司终止后，依法分得公司剩余财产。此外， 股东还可以享有公司章程规定的其他权利。 最重要的是享有按持有股份的比例的收益权。产权团队化制度改变了劳资 双方的经济分配关系,提高了职工长期收入。通过持有公司的股权，将公司的员 工从单纯的为他人打工变为企业的出资人、为股东打工，也为自己打工，和其 它资本所有者共同分享企业的经营成果。通过员工对股权的持有，使雇主与雇 员的关系由原来简单的雇佣与交换关系变为平等的合作伙伴关系。将企业利润 最大化与职工收入直接相连，使企业所有者、经营管理者与职工三者之间的利 益目标趋于一致，共同实现企业利润目标，分享利益成果。在年终或是固定时 间，对股东按照享有的股份比例进行分享红利，发放年终奖金。另一方面 ,通过 企业提供捐献和支持(如企业用公积金的一部分购买本企业的股份,按一定比例分 配给员工；资金采用员工自己出一部分,企业从利润中提取一部分,作为员工持股 补贴或奖励)来促使员工持股,加上政府提供的一系列税收优惠,使产权团队化制 度比通常的现金福利计划更有吸引力，能增加持股员工的长期收益，提升员工 的的生活质量，同时更有利于缓解养老保险的压力。从大方面来说，在一定程 度上可以缓解社会贫富化的压力，促进共同富裕大目标的实现。 同时，企业股东在分享红利的同时，还要承担企业在经营过程中所产生的 风险。通过产权团队化制度，员工成为企业的股东，使员工成为企业的真正利 益主体，从而将企业的利益与员工的利益紧紧捆绑在一起。在企业经营的过程 中，在市场经济的大环境下，不可避免的会遇到经营上的风险与瓶颈。作为企 业的股东，在此过程中，理应承担企业在经营运作与资金上的双重风险。由此， 也有利于增强企业员工对公司长期发展的关切度和管理的参与度，利于形成内 北京航空航天大学硕士学位论文 9 部动力机制和约束机制，增强员工的自主性、责任感，增强企业凝聚力，降低 企 业经营风险，以获取更大的利润，达到员工与企业共赢的局面。 2.2.22.2.2 创新型团队建设创新型团队建设 在市场竞争异常激烈的今天，团队是能够很好地综合各种资源、提高效率的 工作形式。然而，传统团队的常规工作方式也不可避免地被日益激烈的竞争所 淘汰，企业都在尝试一种新型的团队建设形式，以提高企业的凝聚力、创造力、 资源整合能力、创造价值等各种能力。产权团队化是一种新型的团队形式，它 是以产权为依托，将整个企业的职工有机地形成一种新的团队形式，是一种比 较新型的团队建设形式。其不是临时组建的项目团队，也有别于普通的团体组 合。它具备一个创新性高效团队的所有特征。首先，其有一个明确的目标，产 权团队化制度将企业职工的身份转化为企业股份的持有者，使企业的目标转化 为所有股东个人的共同目标，同时，对目标理解更为深刻，也对目标的重要性 确信无疑、高度承诺，从而能够使团队中每一位成员尽心竭力地工作，明确自 己的任务，调动各种资源以实现团队目标。其次，产权团队化要求持有公司股 份的股东具有一定的资格，这就要求广大职工自觉提高自身的业务能力、技术 水平，以便能够获得成为公司股东的资格，在提高自身的同时更好地发挥自身 优势，更有利于实现团队的共同目标。第三，具有了共同利益目标的团队能够 使各个成员之间更好地沟通、解决问题，彼此之间建立更好的良好信任关系， 从而形成一种坦诚、正直与合作的团队组织文化，为一个企业的做大、做强打 下坚实的基础。最后，产权团队化制度要求一个团队要具备一个完善的考核体 系，自然而然形成了一种制衡机制，一个被全体员工认同的激励体系，形成一个 具有内外部支持的发展环境，创建一支创新、高效、团结的优秀团队。 2.2.32.2.3 科学的治理结构科学的治理结构 公司的普通员工成为公司的股东依据何在？我们认为，公司股东应具有三项 基本权利:一是利益分享权，二是重大问题决策权，三是管理者的任命权。我 重 点分析一下利益分享权。物华劳动的投资者应该参与公司利益的分享，这一点， 应该大家都没意见。进一步,公司活劳动所有者得到的是工资，准确的说，工资 北京航空航天大学硕士学位论文 10 是活劳动自身简单再生产和扩大再生产的必要补充，是活劳动所有者投资的 “本 钱”。从这个研究意义上看,在现实的企业运行中,活劳动作为一种投资，只收到 “本钱”工资。活劳动没有参与公司分红,没有得到合理的回报。因此，由于 投资者的投资没有回报，活劳动所有者要么是收回投资 (人才流失)，要么是漠不 关心(搭便车),这是天经地义的事情。所以，如果要求公司普通员工(活劳动所有 者)与物华劳动投资者一样,主动关注企业财产和经营状况，那么，公司员工就应 该不但是要拥有企业的利益分享权，而且还要拥有所有者的其他两项基本权利， 即重大问题决策权和管理者的任命权3。 著名学者钱颖教授认为公司治理结构是为了规范企业中各阶层人员的关系， 实现共同的经济利益而制定的一套企业制度。公司治理结构的包括三方面的内 容：其一，企业控制权分配给谁，如何分配，各分配多少；其二，如何在企业 的日常运营中正确评价企业各阶层人员的表现，怎样才能起到监督作用；其三， 如何针对企业的情况制定出相应的激励机制来鼓励员工，振奋士气。 经济学家张维迎则认为公司治理结构是一组合约，这组合约不是单单对哪一 个或两个人进行约束，而是对企业中所有人员的约束。公司治理结构的所有问 题中最重要的问题是如何将企业的控制权和对企业剩余利润的分享权分配到各 阶 层人员手中。一个有效的公司治理结构不但要对员工进行理性方面的约束，也 要对员工进行激励方面的约束，在两者都达到的情况下才能为企业创造最大的 价值。 总的来说，一个公司治理结构是否有效就要看它是否能为参与企业的各方人 员带来利益，而且是令各方人员都非常满足的最大利益。这样一来就涉及到了 企业对员工的激励问题、企业控制权的分配问题以及企业剩余利润的分配问题， 而这些问题都是企业发展过程中的核心问题。所以从这个角度来说公司治理理 论也是员工持股计划实现激励作用的理论依据。 2.2.42.2.4 股权和经营权分离股权和经营权分离 产权团队化制度的本质在于使全体员工持有公司的股份，成为公司的股东， 享有股东权，股东权作为一种特殊的民事权利，既不属于物权，也不属于债权， 3 刘润葵，中国公司治理的现状、焦点及其治理方略J中共四川省委省级机关党校学报，2 002(2)。 北京航空航天大学硕士学位论文 11 属于维护股东利益的根本权利。一个公司的股东即享有被选举为公司董事，并 参 与公司的经营决策的权利。产权团队化的特征在于将经营权与股权分离开来， 因 为其股东人数的众多，决定了不可能每个人都能在实践中真正参与到一个公 司的 经营管理中来，为了切实保障每个股东的实际权益，这就要求有一种新的 体制来 弥补这种限制，即形成一种有效地法人治理结构，将股权与经营权分离开来。 所有权与经营权的分离并不是把所有权和经营权简单的割裂开来，所有权 与经营权的分离，客观上要求有一套能够适应它的企业法人治理结构， 产权团队 下的持有公司股份的股东，将自己持有的股份交给持股委员会或者股东代表来 进行统一的管理，员工参加持股工会后，民主推荐持股会的管理机构，又以员 工持股会代表的统一身份参加股东会，充分体现民主集中的原则，成为企业决 策和对经营者制约的重要力量。这样，有利于在企业股东会上形成员工持股会、 经营者群体、企业外来股代表三方相互制衡的决策机制。从而实现股东参与经 营决策的目的，以达到既发挥董事会和管理层的积极性，创造出最好的经济效 益，又便于投资者对董事会和管理层实施有效的控制和监督的目的。 2.2.52.2.5 先进的企业文化先进的企业文化 产权团队化作为一个企业的核心文化，首先反映着一个先进企业的精神面 貌，产权团队化是在长期的实践总结中探索出来的，是适应国家、企业经济形 势发展的，是有利于企业长远改革与发展的。其具有以下几个方面的优越性： 一 是坚持正确的指导思想。高举邓小平理论伟大旗帜，贯彻 “三个代表”重要思想， 是为实现具有中国特色的共同富裕的目标，做出的制度创新， 体现时代特征、富 有企业特点、内容科学规范，员工更易于接受，促进企业管理创新，提升企业形 象，提高员工素质，使企业员工持有公司的股权。作为一种内部激励机制，大 大地提高了员工的工作积极性。在分配制度上采用了按劳分配与按资本分红的 方式相结合，遵循“效率优先、兼顾公平”的原则，实行按劳分配，最大程度地 为员工提供物质上的支持。二是坚持以人为本的理念。坚持把尊重人、理解人、 关心人、合理使用人以及全方位地提高企业员工的整体素质，培育员工的现代 企业价值观，作为企业文化建设的主要内容。三是坚持务实求效的原则。坚持 义利统一的企业伦理观，理直气壮地追求效率和经济效益，反对一切有损经济 北京航空航天大学硕士学位论文 12 效益的形式主义和教条主义。四是坚持与时俱进的精神。适应企业发展环境的 不 断变化，与时俱进地培育先进的企业理念和价值观，完善企业行为和员工行 为准 则，使企业表现出高度的自我调节能力。五是坚持创新求特的意识。企业 文化作 为核心竞争力具有不可模仿性。产权团队化作为一种具有独创性的企业文化，是 有利于企业的长期发展的，正如有的学者所言“没有文化的企业是没有希望的企 业，没有文化的产品是没有生命力的产品”。显然先进的企业文化更是如此。企 业应当根据自身的特点，构建自己独特的、个性化的、先进的企业文化，唯有 如此，企业才会在竞争中发展壮大。 2.32.3 产权团队化的发展背景、现状及趋势产权团队化的发展背景、现状及趋势 2.3.12.3.1 发展背景发展背景 我国员工持股的发展与经济体制改革和企业产权结构调整关系紧密。总体而 言,中国现代意义上的股份制兴起始于1984 年,在 1992 年形成一个发展的小高潮。 1992 年至今大致经历了三个阶段: 第一阶段是从1992 年到 1995 年。这一阶段主要是以存量折股、增量入股, 将小型国企和集体企业的存量资产折价入股,吸收员工现金入股,建成国家股、法 人股、内部职工股混合的股份有限公司,如图 1 所示。 存量折股, 60% 增量入股, 25% 员工现金入股, 15% 图图 1 1 第第一一阶阶段段股股份份结结构构（1 19 99 92 2- -1 19 99 95 5 年年） 北京航空航天大学硕士学位论文 13 第二阶段是从1995 年到 1998 年。这一阶段主要是由职工出资买断企业的存 量净资产,再改制为股份公司或股份合作企业；或由职工集资组成持股会，买断 大中型国有企业的部分净资产，组成国有企业法人股和职工持股会组成的有限 责 任公司，如图 2 所示。 法人股, 25% 职工持股金, 75% 图图 2 2 第第二二阶阶段段股股份份结结构构（1 19 99 95 5- -1 19 99 98 8 年年） 第三阶段是从1998 年至今,这一阶段重在鼓励企业管理者持大股和管理者群 体控股，拉开管理者和普通员工的差距。该阶段员工持股实施的典型方式是股 票期权制度，如图 3 所示。 高层管理者股份, 75% 职工股票期权, 25% 图图 3 3 第第三三阶阶段段股股份份结结构构（1 19 99 98 8 年年至至今今） 2.3.22.3.2 发展现状发展现状 党的十一届三中全会之后，党的工作重心转移到了经济建设当中。农村地 区兴起了联产承包制的全面改革。人们开始兴办乡镇企业 ，但农村地区资金相对 北京航空航天大学硕士学位论文 14 匮乏，人们就自发集资投资到企业的生产中，于是就有了 “以资代劳， 以股就 业”的说法。 这种集资形成的乡镇企业的股本属于员工，这也是我国的员工持 股制度的雏形。十二届三中全会之后，广州政府对三户国有企业进行股份制试 点， 此后武汉、重庆、沈阳也进行了股份试点。吸收了大量的员工以及社会人士进 行集资入股。1998 年至今，企业的高层管理者持大部分的股份，职工群众等管 理者持小部分股份的控股权。员工持股制度得到普遍的推广。我国企业的员工 持股主要分为上市公司员工持股和非流通员工持股。 上市公司员工持股没有实际的管理权，也不参与企业的经营管理，仅仅是收 取股份的分红。但是这样的持股制度一直没有得到完善或者是改进，一级市场 的股价与二级市场的股价之间存在巨大的差异，导致企业员工没有生产劳动的 积极性， 股份市场的不公平致使我国最终暂时取消上市公司发行员工股。 2012 年 8 月 5 日，证监会对社会广征建议，这就意味着我国上市公司员 工持股制度的阀门即将打开。直到在十八届三中全会之后，我国为了贯彻落实 十八届三中全会以及 国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干条件 的精神理念，决定在上市公司展开试点。我国员工持股制度的大门又一次开启。 1993 年我国颁布相关的法律制度以及相关的法规，其中规定股份制企业可 以通过定向募集的方式向企业员工发放股份。与上市员工持股不同的是企业员 工不仅可以得到公司股份的分红，而且对公司的经营等事项享有决策的权利， 提高了广大员工参与购买公司股份的积极性。非流通员工持股制度的形式多样， 并且发展得相对完善，这也是我国现今企业持股计划的主要形式。但是非流通 员工持股也存在着各种弊端。例如，在非流通员工持股的机制下，应尽量减少 其对市场的冲击，并且价格不能太高。因此，我国应该结合国情不断地完善员 工持股制度。 2.3.32.3.3 未来发展趋势未来发展趋势 世界主要发达国家在发展员工持股方面，各自有其相对成熟的制度理念作支 撑，也各自形成了相对完整的制度体系，而中国引入员工持股制度，主要是将 其作为转型经济阶段改革国有企业的一种手段。由于缺乏顶层设计和统一的思 路，中国的企业员工持股实践处于“摸着石头过河” 的阶段，出此数次反复， 北京航空航天大学硕士学位论文 15 导致这一制度的应有潜力没有得到充分的发掘与释放。迄今为止，中国企业员 工 持股制度遇到的问题表现为理念和执行两个不同层面的问题。一方面企业治 理理 念不成熟和法律制度不完善，导致了企业容易违规操作或制度执行成本高 的问题； 另一方面是制度执行层面的，因激励不当而导致分配不公，激励不足或是没有 发挥应有的激励作用的问题。新时期推进企业员工持股制度，应汲取前些年实 践的经验和教训，系统研究中国员工持股制度的理论基础和政策框架，在推行 前要有一个比较系统的制度设计和完善配套法律法规体系的安排，既要有规范、 引导性的政策，也要有支持性的政策。 员工持股计划的迅猛发展，要求国家尽快出台鼓励和规范员工持股计划的政 策和法律，员工持股计划的发展具有自发性，各试点省市陆续出台了管理办法， 但差异很大。美国以减税法、就业退休收入保障法，鼓励职工股发行， 并保证管理职工股的财产信托机构的独立法人地位，尽可能将企业经营活动置 于法律监管之下，我国也要出台相关法律法规，让员工持股计划按规则运行， 防止信息不对称造成种种不规范行为。 同时，由于产权团队化制度在理论与实践方面具有的各方面的优越性，其结 合了股权激励制度、科学的管理制度、先进的团队建设制度等各方面的优势。 在未来市场经济高速发展的大背景下，其将会被更多企业逐渐的学习与采用。 并在逐步的制度优化中，无论是在理论方面，还是实践中，将会更加完善，其 优势也会更加突出，将会给更多的企业与员工带来经济与社会上的双重效益。 北京航空航天大学硕士学位论文 16 第三章第三章 深圳华为与河南物华案例分析深圳华为与河南物华案例分析 3.13.1 深圳华为全员持股制度深圳华为全员持股制度 3.1.13.1.1 华为公司员工持股的起源华为公司员工持股的起源 华为公司成立于 1987 年，当时注册资本 2 万元，任正非只有 3000 多元， 不得不拉一些人集资以满足营业审批的要求，后来这些人以法律诉讼的方式， 获得了高额补偿。任正非在其一江春水向东流一文中道出了华为员工持股制 度的产生过程：“我创建公司时设计了员工持股制度，通过利益分享，团结起 员工。那时我还不懂期权制度，更不知道西方在这方面很发达 ，仅凭自己过 去的人生挫折，感悟到要与员工分担责任，分享利益。 ”1990 年，华为第一次 提出内部融资、员工持股的概念。此时并非是国际意义上的员工持股（ Esop）， 主要在于两点：首先，内部持股员工只有分红权，没有公司法上股东所享有的 其他权利；其次，员工所持股份在退出公司时价格是按照购股之初的原始价格 回购，员工也不享有股东对股票的溢价权。直到 2001 年改为虚拟受限股以前， 这一阶段华为员工持股的基本做法是：凡是工作 1 年以上的员工均可以购买公 司的股份；购买数量的多少取决于员工的级别（1323 级）、绩效、可持续贡 献等，一般是公司在年底通知员工可以购买的股份数；员工以工资、年底奖金 出资购买股份，资金不够的，公司协助贷款（“个人助业贷款”）；购买价格为 1 元/股，与公司净资产不挂钩员工购买股份后的主要收益来自于公司分红，分 红情况与公司效益挂钩。员工离职时，公司按照员工原来的购买价格即 1 元/股 回购；除 1995 年和 1996 年公司曾给员工持股证明外，其他年份就不再给员工 持股证明，但员工可以在公司查询并记录自己持股量的多少；工会（下面有持 股委员会）代表员工管理持有的股份，是公司真正的股东，员工自身并没有公 司法上股东完整的权利。 北京航空航天大学硕士学位论文 17 3.1.23.1.2 具有华为特色的持股方式具有华为特色的持股方式 2001 年底，在总裁任正非的强力推行下，华为公司实行员工持股改革：新 员 工不再派发长期不变一元一股的股票，而老员工的股票也逐渐转化为期股， 即所 谓的“虚拟受限股” 。虚拟受限股(下称虚拟股)，是华为投资控股有限公司工 会授予员工的一种特殊股票。每年，华为根据员工的工作水平和对公司的 贡献， 决定其获得的股份数。员工按照公司当年净资产价格购买虚拟股。拥有虚拟股 的员工，可以获得一定比例的分红，以及虚拟股对应的公司净资产增值部分， 但没有所有权、表决权，也不能转让和出售。在员工离开企业时，股票只能由 华为控股工会回购。 华为认为虚拟股比原来的持股方式更为合理。公司规定：根据内部的评价体 系，员工的虚拟股每年可兑现 1/4，价格是最新的每股净资产价格。但是，对中 高层