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第二章 信用 第二章第二章1 1 第一节 信用的产生与发展 信用的基本当事人有两方:一是贷方或债权人。 二是借方或债务人。 双方构成债权债务关系，借贷的是商品或者是货币 。 概念：credit n是指以偿还本息为条件的暂时让渡商品或 货币的借贷行为. 讨论：讨论： 是不是借贷关系就是信用呢是不是借贷关系就是信用呢 2 2 信用的特征 1.特殊的借贷行为 以偿还为条件以偿还为条件 2.2.特殊的价值运动特殊的价值运动 商品让渡与货币让渡在商品让渡与货币让渡在 时间时间 空间空间 上不统一，只有价值单上不统一，只有价值单 方面的转移。方面的转移。 3.3.债权债务关系债权债务关系 等价交换交换的对象 是商品货币的使用权 3 3 二信用的产生和发展 解决社会资源的不合理配置 客观基础：客观基础：商品经济的发展商品经济的发展 商品交商品交 易困难易困难 通过赊销赊买，实通过赊销赊买，实 现商品的价值。现商品的价值。 货币分布不 均衡 解决两大现实经济问题解决两大现实经济问题 4 4 二信用的产生和发展 n 总结： n 第一：商品经济的发展是信用产生的基础 n 商品的让渡和其价值的实现在时间上分离了，买 卖双方除了商品交换关系以外又形成了债权债务 关系，信用产生了。 n 第二：货币发挥支付手段职能是信用产生的前提 。 n 正是因为货币具有支付手段职能才能使双方的债 权债务关系得到清偿，才能保证了信用的产生 5 5 三高利贷信用 6 6 三高利贷信用 n（二）高利贷信用的特点： n1利率高，剥削重。 n2非生产性。生产性的借款要考虑借款获 得的收益与借款本身的成本之间的差，前 者大于后者才有借款经营的必要。 n（三）高利贷信用的作用 n促进了自然经济的解体。同时也破坏了生 产力 n促进了资本主义经济的产生。 7 7 四、现代信用 8 8 四、现代信用 n 借贷资本的资金来源： n 1逐年提取的准备用于固定资产更新的折旧费。 n 2出售商品所得的销售收入。 n 3以货币形式所积累的剩余价值。 n 4食利阶层的货币资本和居民货币收入的储蓄。 n 借贷资本的资金运用 n 企业需要更新固定资产但折旧费不够。 n 企业集中购进商品资本需要临时补充资本。 n 货币数量不足以满足投资需要时，也需要临时补 充。 9 9 第二节 信用的基本形式 n 一、信用的基本形式 商业信用 商品交易过程中企业之间直接提供的信用 银行信用 银行机构通过吸收存款和发放贷款所形成的借贷关系 国家信用政府与债务和债权人的信用 消费信用 民间信用 解决生产与消费的矛盾 个人之间的独立进行的货币与货币资金借贷。 其他 1010 1、商业信用 n trade credit 商品交易过程中，企业之间直接提供的信用，主要是以商 品为对象。 （1）形式： 两种基本形式 赊销商业信用最早的基本形式。 在交易中，由于买方缺乏现实货币不能立即支 付，而卖方在资金比较充裕，又对买方信誉比 较了解和信任的情况下，允许买方在约定期限 内支付。 即延期支付。 预付。 买方为购买某种紧俏商品，按照合同规定 预付部分货款给卖方，以保证及时得到所 需商品。 此外还有： 分期付款； 委托代销； 预付定金； 补偿贸易 1111 1、商业信用 n商业信用的特点： n1商业信用的债权人和债务人都是生产经 营者。 n2商业信用所提供的资本都是商品资本。 n3商业信用的借贷行为和买卖行为是结合 在一起的。 n4商业信用的规模与产业的周转动态相一 致。 1212 （2）商业信用的作用 促进商品 销售 促进再生产的及时进行。卖方商品及时出售，可 避免积压和影响再生产，买方可在资金短缺情况 下及时购买原材料等，使再生产正常进行。 加强企业 间联系 建立起比较固定的经济联系网络，从而有利于生 产和流通的发展。 企业之间 互相监督 发生关系的企业相互关心、相互监督、相互制约 。以便按时收回在商业信用行为下给予对方的贷 款。 加速资金 周转 提高资金的经济效益和社会效益。借方增加资金 来源,扩大生产和流通活动；贷方既卖出商品， 又使多余资金找到使用场所，增加利息收入。 1313 （4）商业信用的局限性 n 易造成繁荣假象，在生产高涨和危机来临之际，造成更大的破坏。 授信规模 限制 受企业资金规模的限制，大规模的生产建设项目资 金不可能通过商业信用解决； 暂时性方暂时性方 向性向性 时间短，难以提供较长期信用 信用范围信用范围 狭窄狭窄 受信贷双方了解程度和信任程度的局限，如果双方 互不了解、互不信任，商业信用就难以发生 管理局限管理局限 性性 参加者相互结成紧密的支付链锁，一旦某个环节出 现问题就会影响一系列支付。在经济动荡和危机过 程中，商业信用是加剧经济危机和信用危机的一个 重要因素。 1414 2、银行信用及其（1）特点 n 概念：bank credit。银行及其它金融机构以货币 形式，通过吸收存款和发放贷款所形成的信用。 动员资金的 广泛性 银行信用以货币形式提供的，可吸收任何单位的存款 ，也可贷款给任一需要的部门和企业 间接融资性 银行是一个金融中介机构 综合性 银行是国民经济的综合部门和纽带，可以通过多种手段对 国民经济进行反映、监督和管理 创造性 具有创造流通工具的功能银行可以根据国民经济有 伸缩地供应货币 1515 3、国家信用及其（1）作用 n 概念：government credit，国家信用一般是以国家 为债务人，动员社会资金，投入不同用途，以解决财政 需要的一种信用形式 n （1）现代国家信用的作用： 调剂财政收支不平衡的手段 弥补财政赤字的重要手段。 调节经济的重要手段。 调节货币供应量。 1616 3国家信用 n特点： n1国家信用可以动员银行信用难以动 员的资金。 n2国家信用筹集的资金偿还期较长。 n3利息的承担者不同。 1717 （2）国家信用的基本形式 公债。 是一种长期负债，一般在1年以上甚至10年或10年以上 。通常用于国家大型项目投资、大规模建设。 国库券。 这是一种短期负债。以 1年以下居多,一般为1个月、3个 月、6个月等。 专项债券。 是一种指明用途的债券，如中国发行的国家重点建设债 券等。 财政透支或 借款。 在公债券、国库券、专项债券仍不能弥补财政赤字时， 余下的赤字即向银行透支和借款。 透支一般是临时性的，有的在年度内偿还。 借款一般期限较长，一般隔年财政收入大于支出时（包 括发行公债收入）才能偿还。 1818 4、消费信用及其（1）形式 n 概念：consumer credit，消费信用是工商企业、银行 和其他金融机构提供给消费者用于消费支出的信用。 赊销。 即延期付款方式销售，到期一次付清 货款。西方多采用信用卡方式。 分期付 款。 购买消费品或取得劳务时，消费者只 支付一部分贷款，然后按合同分期加 息支付其余货款，多用于购买高档耐 用消费品或房屋、汽车等，属中长期 消费信用。 消费贷 款。 银行及其他金融机构采用信用放款或 抵押放款方式，对消费者发放贷款， 按规定期限偿还本息。 1919 （2）消费信用的作用 n 解决消费和购买力特别是耐用消费品购买力 和消费品供给之间的不平衡；市场消费总的 供给结构不断发生变化，购买耐用消费品和 住房的价款，在短时间内难以备齐。 n 促进耐用消费品生产的发展和提前实现居民 生活水平的提高； n 促进现代科学技术的发展和生产力水 平的提高，促进产品更新换代。 2020 （3）消费信用的不利影响 消费信用过分发展，掩盖消费品供求之间的 矛盾，造成一时的虚假需求,给生产传递错误 信息,使一些消费品生产盲目发展； 过量发展消费信用会导致信用膨胀； 延期付款的诱惑下，对未来收入预算过大使 消费者债务负担过重，增加社会不稳定因素 。 2121 7、民间信用 private credit 又称民间借贷。 西方国家指国家信用之外的一切信用形式,包括商业信用和银行信用。 中国，民间信用指个人之间以货币或实物形式所提供的直接信贷，故 又称个人信用。 （1）民间借贷主要从农村发起。主要原因是： 农民个人资金闲置和资金需求随着商品经济的发展迅速增长。 国家银行信用和信用合作社信用不能完全满足个人对资金的需求。 国家银行和信用社的资金有限，以及经营方式、经营作风和经营能 力等与农民对资金的需要不相适应； 国家银行和信用合作社贷款有比较严格的限制。 作用 民间资金的调剂，发挥分散在个人手中资金的作用，加速资金运 转，促进国民经济进一步繁荣； 民间信用一般是在国家银行信用和信用社信用涉足不到和力不能 及的领域发展起来的，可拾遗补缺。不易调控。 2222 （3）民间信用的缺陷 风险大 具有为追求高盈利而冒险、投 机的盲目性 利率高 有干扰银行和信用社正常信用 活动、扰乱资金市场的可能 借贷手 续不严 容易发生违约，造成经济纠纷 ，影响社会安定。 对于民间信用需要规范化 2323 6、国际信用 n international credit国家间相互提供的信用。 n 与国内信用不同，国际信用债权人与债务人是不同国家的法人。 n 国际商业信用往往要借助于国际银行信用，这种信用方 式又称国际信贷。 n 国际信贷的方式有 出口信贷：出口国银行对出口贸易所提供的信贷。 银行信贷：进口商为了从国外购买而从外国银行取得的贷 款。 市场贷款、国际租赁、补偿贸易 国际金融机构贷款：国际机构提供的信用。 2424 第三节 信用工具 n 信用工具的概念： n 是指资金的供给者和需求者之间进行融资时所签 发的，证明债权或所有权的各种法律效用的凭证 。 n 信用工具的分类： n （一）按融通资金的方式可以分为直接融资信用 工具和间接融资信用工具。 n 直接融资信用工具： n 股票、债券、抵押契约、借款合同等。 n 间接融资信用工具：存折、可转让存单，保险单 。 2525 第三节 信用工具 n（二）按可接受性的程度不同，可分为无 限可接受性的信用工具和有限可接受性的 信用工具。 n无限接受性:钞票和银行存款. n有限可接受性:商业票据、债券、股票等。 n（三）按偿还期限的长短可分为短期信用 工具和长期信用工具。 n短期有各种票据、信用卡、国库券等。 n长期有股票、公司债券、政府公债等。 2626 第三节 信用工具 n 信用的特点： n （一）偿还性 n （二）流动性 n （三）收益性 n （四）安全性 n 短期信用工具 n （一）本票 n 是债务人向债权人开出的，以出票人本人为付款 人，承诺在一定时间内偿付欠款的支付保证书。 2727 第三节 信用工具 n 本票具备的要素： n 一表明本票的字样。 n 二无条件支付承诺。 n 三确定的金额 n 四收款人名称 n 五出票日期 n 六出票人签章。 n 未记载以下事项之一的，银行本票无效。 2828 第三节 信用工具 n 本票流转程序： 申请人 收款人或持票人 申请人开户银行 出票人或付款人 收款人或持票人 开户银行 代理付款人 1申请 签发 2出 票 3交付票据 4提示 本票 5代理 付款人 入帐 6银行之间清算 资金 2929 第三节 信用工具 n 汇票： n 汇票是由债权人发给债务人，命令他支付一定款 项给第三者或持票人的支付命令书。 n 汇票必须记载以下事项： n 一表明汇票字样。 n 二无条件支付的委托。 n 三确定的金额。 n 四付款人名称。 n 五收款人名称。 3030 第三节 信用工具 n 六出票日期 n 七出票人签章。 n 未记载以上事项之一的，汇票无效。 n 汇票的分类： n 银行汇票和商业汇票 n 商业汇票往往是在赊销交易中，赊销方先提示赊 购方汇票要求其承兑，承兑可以是商业信用也可 以是银行信用。 3131 第三节 信用工具 n 汇票 出票人即购货单位 收款人或持票人 申请人开户银行 出票人或付款人 收款人或持票人 开户银行 代理付款人 1申请 承兑 2承 兑 3交付汇票 4提示 汇票 6代理 付款人 入帐 7银行之间清算 资金 5交存 票款 出票 3232 第三节 信用工具 n 支票： n 是指银行活期存款人通知银行在其存款额度内或在约定 的透支额度内，无条件支付一定金额给持票人或指定人 的书面凭证。 n 支票具有三个当事人：出票人、付款人、收款人 n 支票必须记载以下事项： n 一表明支票的字样 n 二无条件支付的委托 n 三确定的金额 n 四付款人姓名 n 五出票日期 n 六出票人签章 n 未记载以上事项之一的，支票无效。 3333 第三节 信用工具 n 支票流转程序借记型 出票人 收款人或持票人 存款人开户银行 付款人 收款人或持票人 开户银行 足额 存款 1出票 2送交 支票 3银行之间清算 资金 3434 第三节 信用工具 n 支票流转程序贷记型 出票人 收款人或持票人 存款人开户银行 付款人 收款人或持票人 开户银行 1提示 支票 付款 3收妥 入帐 通知 收款人 2银行之间清算 资金 3535 第三节 信用工具 n 支票的类型： n 1记名支票：即在支票上指明支票的收款人。 n 2不记名支票：即不规定支票的收款人，凭票付 款。 n 3保付支票：即由开户银行在支票上盖章，保证 到期支付。 n 4划线支票：即在支票上划两道平行线，表示本 支票只能转入收款人的帐户中，不能兑现。 n 5旅行支票：由银行签发，供旅行者去外地使用 的定额支票。 3636 4、社会信用和股份信用工具 n 股票按股份制形式组织起来的企业、筹集自 有资金而发行、代表企业管理权力、并给持有人 带来收益的、所有权证书。 n 股票持有者可以将股票转让给他人，但是无权向 企业要求退股。 n 公司债券：是股份制企业、筹措资金而发行的、 一种债权证书。 n 持券人每年可以依票面规定的利率从企业取得固 定利息，到期时企业应向持券人偿还本金。 3737 三、信用风险与危机 1.信用风险 credit risk 2.信用危机 credit crisis 信用风险 的大小与信 用种类和信 用条件密切 相关。 银行自身过度增加信用和信用管理不善，个别银行发生支付 困难而导致整个金融体系发生危机的情况 经济危机而导致信用危机，当发生时，大量商品积压，大批 企业因资金周转不灵难以偿还债务，导致信用崩溃。 授信者在信用活动 中提供信用的本金与 收益遭受损失的可能 性程度。 信用过度扩张，引发通货膨胀和经济 动荡，进而影响信用体系的信誉，导致其 各环节发生崩溃的现象。 3838 3.信用风险的类型 违约风险 债务人由于种种原因不能按期还本付息，不履行 债务契约的风险。借款人经营风险越大，信用风 险越大，风险的高低与收益高低正相关 市场风险利率波动造成证券价格下跌的风险。 市场利率上涨导致债券价格下跌。期限长，对利 率波动敏感，市场风险越大。 收入风险 实际收入低于预期收入的风险。 购买力风 险 未预期的高通胀所带来的风险。实际通胀率高于 预期，无论是获得利息还是收回本金时所具有的 购买力都会低于最初投资时预期。 3939 4.信用危机表现 银行信用危机 存款人从银行大量提取存款。 银行资金呆滞。 大批借款人破产导致强制性清理部分 银行信用。 借贷资金极其缺乏和利率急剧提高。 大批银行相继倒闭。 证券市场危机 有价证券行市急剧跌落。 有价证券发行量锐减。 货币流通危机 出现货币饥荒。大量存款变现困难。 对黄金的需求激增。 4040 5.避免风险原则 对称原则。资产与负债的偿还期应保持高度的 对称关系，无论资产还是负债都要有适当的期限 构成。 资产分散原则。投资时，应注 意选择多种类型的证券和放款， 尽量避免将资金集中于某种证券 或某种放款。 信用保证原则。要求受信人以相应的有价证券 或实物资产作为抵押或者由第三者承诺在受信人 不能清偿债务时承担履约的责任。 不要将鸡 蛋放在一 个篮子里 4141 第三节 利息和利率 第二章第二章4242 一、利息的本质 n 1、利息interest ：信用活动过程中，债务人支付给债 权人的超过本金的部分，它是本金之外的增加额。 2 2 、利息的本质、利息的本质 通胀补偿 违约风险补偿 流动性补偿 时间补偿 3 3、利息的衡量、利息的衡量 利率：利息率， 是一定时期内利 息额与本金的比 例。 4343 二、利率结构 structure of interest rates n 利率体系：一个经济运行体中存在的各种利率由各种内在因素联结 成的有机体，主要包括利率结构和利率间的传导机制。 n 利率结构是各类利率之间的比例关系构成。 利率结构的简单与复杂，取决于国家政策因素，但主要取决于国民经济 发展，尤其是金融业的发展状况。 n 1、按计息的时间： 年利率； 月利率； 日利率（常用于银行之间的拆息业务） 中国通常以年利率、月利率、日利率表示，以“厘”为计息单位。而“厘 ”本身内涵是不一致的。如年息10厘指10，月息10厘指10。 4444 2、实际利率与名义利率 4545 3、按计息的方式 n （1）单利：指只按本金计算利息而利息部分不再计息的计息 方式。实际上是假定利息不再投入资金周转过程。 n 单利计算公式: F = P（1in） oF：单利终值(本利和) P: 现值（本金） oI ：利率 n：计息期数。 n （2）复利是指按本金计算利息，上期利息在下期则转为本金与原来 的本金一起计息的计息方式； n 即通常所说的“利生利”、“利滚利”。 n 克服单利计算缺点，可完全反映资金的时间价值。 n 公式：FP(1+i)n 4646 复利名义利率和复利实际利率 n 在基本复利计算中，按每个利率周期内的实际复利计 算出的利率称为利率周期的实际利率。 n 名义上的利率周期的利率称为利率周期的名义利率； n 两者之间的关系：当名义利率相同时，利率周期内计 息次数越多，实际利率越大。 n 在方案的经济评价中，如果各方案的计息期不同，必 须换算成实际利率进行评价。 n 例 某项目有两个贷款方案：第一方案年利率16，每年计息一 次；第二方案年利率15，每月计息一次，应选择哪个？ 解：方案1的实际利率i=16 方案2的实际利率i=(1+15%/12)12-1=16.08% 选用贷款方案1归还的本利和小于方案2，因此应选择方案1 。 4747 4、按借贷主体划分 n 银行利率 包括中央银行利率和商业、专业银行利率。 n 非银行金融机构利率 包括农村信用社利率、城市信用社利率、信托投 资公司利率、财务公司利率等。 n 有价证券利率。 包括价证券利率有国库券利率、金融债券利率、 企业债券利率和银行大额可转让存单利率、民间 借贷利率。 4848 5、存款利率与贷款利率 n 存款利率：定活期存款利率、定活期储蓄利率。 包括整存整取、零存整取、存本取息、整存零取 、定活两便和华侨人民币储蓄存款； 存款利率有法定准备率、备付金率、农村信 用社在人民银行特种存款利率； n 贷款利率：流动资金贷款利率、固定资产贷款利率和特 种贷款利率。 贷款利率有铺底资金利率、基数贷款利率、再贴现率 ，以及“老少边穷”开发贷款、地方经济开发贷款和购 买外汇额度人民币贷款利率。 n 贴现discount 4949 贴现率 discount rate n 贴现率：贴现利息与贴现的商业票据面额之间的比率。 再贴现：当商业银行资金紧张，周转困难时，把 已办理贴现的票据向中央银行申请再贴现，中央 银行按再贴现率扣除再贴现的利息后把余额付给 商业银行。 中央银行通过调整再贴现率，可以影响市场利率 和商业银行贷款数量，从而控制社会上的资金量 。 一般由 商业银行根据再贴现率 市场利率 所贴现票据的信用程度确定。 5050 例题 n 某企业将一张票面为 100万元的60天后到期 的商业承兑汇票到银行 贴现，银行月贴现率为 3.75（一个月按30 天计）。 n 求 n （1）银行应扣除的贴现 利息； n （2）银行应支付给企业 的贴现金额。 （1）贴现利息 n 100万元3.752 n 0.75万元 n （2）贴现金额 n 100万元0.75万元 5151 6、时间长短 n （1）短期利率 short-term interest rate ：货币市场 上的利率。变动十分频繁。 纽约货币市场和伦敦货币市场是世界上最大的短期融资中 心，由该市场确定的利率水平对世界市场起着带头作用。 美国重要的短期利率中水平最低的是国库券利率，其中91 天的国库券利率为短期证券的代表利率。 n （2）长期利率long term interest rate ：资本市场的 利率。一般1年以上。分为两种： 长期证券利率 长期贷款利率 n 长期利率的重要特点 期限长。不确定因素增多。风险加大。 5252 7、按对利率的管制程度划分 n （1）市场利率：由市场供求关系决定的利率。 n （2）法定（官方）利率 official rate of interest：金融当局 规定的利率水平。 n （3）基准利率 prime rate