[经济学]第一章绪论+第二章 时间价值.ppt

旅游企业财务管理,王佳欣,第一章 绪论,旅游企业财务活动,旅游企业的财务活动是企业关于财产物资方面的业务活动和事务活动，包括各种财产物资的取得、配置、耗用、回收、分配等活动。 其表现是资金的筹集与供应、占用与耗费、收入与分配方面的活动。,第一章 绪论,资金运动中各方面经济利益关系,与国家税务部门之间的财务关系 与投资者之间的财务关系 与债权人之间的财务关系 与其他企业之间的财务关系 旅游饭店内部的财务关系 与客人之间的财务关系,第一章 绪论,旅游企业财务管理的定义,旅游企业财务管理是指旅游企业利用货币形式，根据国家法规和资金运动规律，组织财务活动和处理财务关系所进行的一种全面管理活动。,第一章 绪论,旅游企业财务管理的任务,制定财务决策 搞好财务控制 实施财务监督,旅游企业财务管理的特点,时间性 复杂性,第一章 绪论,旅游企业财务管理的内容,对资金筹集、运用的管理 对资金耗费的管理 对资金回收、分配的管理 财务预算与分析,第一章 绪论,旅游企业财务管理的基本原则,资金合理配制原则 收支积极平衡原则 成本效益均衡原则 收益风险均衡原则 分级分权管理原则 利益关系协调原则,第一章 绪论,旅游企业财务管理的方法,（一）进行财务预测 （二）制定财务决策 （三）编制财务预算 （四）组织财务控制 （五）开展财务分析 （六）实行财务审计,第二章 时间价值,一、时间价值的概念,货币的时间价值就是指货币所有者放弃现在使用货币的机会，按放弃使用货币时间的长短而获得的报酬。,第二章 时间价值,二、时间价值的本质,GWG,GGG,G WPW G,工人创造的剩余价值,第二章 时间价值,三、时间价值的计算方法,单利计算法 复利计算法,第二章 时间价值,单利计算法是只按本金计算利息，每期利息并不加入本金中增算利息的一种计算方法。,I = PV i n,S = PV + I = PV ( 1+ i n ),第二章 时间价值,例题1,某饭店存入银行周转性资金15万元，年利率为8，求3年后终值是多少？(按单利计算),已知：PV15万元, i=8%, n=3,S = PV ( 1+ i n ) = 15(1+8%3) =18.6（万元）,第二章 时间价值,复利计算法要将每期的利息计入下一期本金终增算利息、逐期滚算、利上加利的一种计算方法。按复利计算可以分为复利终值的计算和复利现值的计算。,第二章 时间价值,复利终值是本金以每年一定的利率来计算若干年后的本利和。每期的利息都要计入下一期的本金之中。,Sn=PV (1+i)n,其中，(1+i)n为复利终值系数，可以用FVIFi,n表示，复利终值系数可以通过查表得出。,第二章 时间价值,1元的复利终值系数表,FVIF8，6,第二章 时间价值,例题2,某酒店将闲置的货币资金50万元存入银行，利率为8，计算3年后的复利终值。,已知：PV50万元, i=8%, n=3,Sn=PV (1+i)n,=50（1+8%）3,=501.260 =63（万元）,通过查复利终值系数表，可以得到FVIF8%,3=1.260,第二章 时间价值,例题3,某旅游集团将闲置的货币资金150万元存入银行，利率为6，计算12年后的复利终值。,已知：PV150万元, i=6%, n=12,Sn=PV (1+i)n,=150（1+6%）12,=1502.012 =301.8（万元）,通过查复利终值系数表，可以得到FVIF6%,12=2.012,第二章 时间价值,如果复利次数不止一期一次，而是复利多次，那么：,Sn=PV (1+i/m)mn,复利次数越多，资金的终值就越大。,第二章 时间价值,例题4,将闲置的货币资金10万元存入银行，利率为8，计算一个季度复利一次的3年后的复利终值。,已知：PV10万元, i=8%, m=12/3, n=3,Sn=PV (1+i/m)mn,=10（1+8%4）43,=101.268 =12.68（万元）,此时应查复利终值系数表，以获得FVIF2%,12=1.268,第二章 时间价值,例题5,将闲置的货币资金35万元存入银行，利率为6，计算一年复利一次和半年复利一次的4年后的复利终值。,第二章 时间价值,已知：PV35万元, i=6%， n=4,Sn=PV (1+i)n,= 35（1+6%）4,= 351.263 = 44.205（万元）,通过查复利终值系数表，可得知FVIF6%,4=1.263,当一年复利一次时,第二章 时间价值,已知：PV35万元, i=6%, m=12/6=2, n=4,Sn=PV (1+i/m)mn,= 35（1+6%2）24,= 351.267 = 44.345（万元）,此时应查复利终值系数表，以获得FVIF3%,8=1.267,当半年复利一次时,第二章 时间价值,复利现值是预期若干年后每年按一定利率计算所得到的终值，其现在的本金应是多少。,PV=Sn (1+i)-n,其中，(1+i)-n为复利现值系数，可以用PVIFi,n表示，复利终值系数可以通过查表得出。 公式中的i也被称之为贴现率。,第二章 时间价值,例题6,某饭店若想在2年后获得一笔20万元的资金，若当前利率为6，则现在需要一次存入银行多少资金？,已知：Sn20万元, i=6%， n=2,PV = Sn (1+i)-n,= 20(1+6%)-2,= 200.890 = 17.8（万元）,通过查复利现值系数表，可得知PVIF6%,2=0.890,第二章 时间价值,例题7,试比较若当前利率为5，某饭店若想在2年获得一笔15万元的资金，及5年后获得一笔15万元的资金，则现在分别需要一次存入银行多少？ 试比较利率水平分别在5和7的水平下，若想在3年后获得一笔15万元的资金，则现在分别需要一次存入银行多少？,已知：Sn15万元, i=5%， n=2,PV = Sn (1+i)-n,= 15(1+5%)-2,= 150.907 = 13.605（万元）,通过查复利现值系数表，可得知PVIF5%,2=0. 907,第二章 时间价值,若想2年后获得15万元,已知：Sn15万元, i=5%， n=5,PV = Sn (1+i)-n,= 15(1+5%)-5,= 150.784 = 11.76（万元）,通过查复利现值系数表，可得知PVIF5%,5=0. 784,第二章 时间价值,若想5年后获得15万元,已知：Sn15万元, i=5%， n=3,PV = Sn (1+i)-n,= 15(1+5%)-3,= 150.864 = 12.96（万元）,通过查复利现值系数表，可得知PVIF5%,3=0. 864,第二章 时间价值,若i=5%水平下获得15万元,已知：Sn15万元, i=7%， n=3,PV = Sn (1+i)-n,= 15(1+7%)-3,= 150.816 = 12.24（万元）,通过查复利现值系数表，可得知PVIF7%,3=0.816,第二章 时间价值,若想2年后获得15万元,若i=7%水平下获得15万元,第二章 时间价值,年金是指在一个特定的时期内，每隔一段相同的时间，收入或支出相等金额的款项。,年 金 的 种 类,第二章 时间价值,普通年金又叫期末年金，是指在每期期末有等额收付款项的年金。,第二章 时间价值,普通年金终值的计算,对应年金终值,A(1+i)0,A(1+i)1,第二章 时间价值,普通年金终值的计算,第二章 时间价值,例题8,假定每年年末向银行存入1500元，年利率为6，经过三年，年金终值为多少？,已知：A1500, i=6%， n=3,=1500FVIFA6%,3 15003.184 =4776（元）,通过查年金终值系数表，可得知FVIFA6%,3=3.184,第二章 时间价值,普通年金现值的计算,对应年金现值,A(1+i)-1,第二章 时间价值,普通年金现值的计算,第二章 时间价值,例题9,假定每年年末能从银行获得1500元，连续三年，若年利率为6，年金现值为多少？,已知：A1500, i=6%， n=3,=1500PVIFA6%,3 15002.673 =4009.5（元）,通过查年金终值系数表，可得知PVIFA6%,3=2.673,1415,1335,1259,第二章 时间价值,例题10,假定某人每年年末能向银行存入3000元，连续25年，在年利率保持在5的水平下，在25年后的15年里，他每年能得到多少钱？,已知：A253000, i=5%, n=25, m=15,=3000FVIFA5%,25 300047.727 =143181（元）,=143181PVIFA5%,15 14318110.380 =13793.9（元）,第二章 时间价值,预付年金终值,普通年金终值,n+1,预付年金终值 SA=A FVIFAi,n+1-A,第二章 时间价值,预付年金现值,普通年金现值,预付年金现值 PVA=A PVIFAi,n-1+A,第二章 时间价值,递延年金现值 PV=A PVIFAi,n PVIFi,m,递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期数额相等的收付款项。,进行 复利贴现,进行 年金贴现,第二章 时间价值,例题11,某饭店向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为8，银行规定前10年不用还本息，但从第11年至20年末偿还本息1000元，问这笔款项的现值是多少？,已知：A1000, i=8%, m=10, n=10,PV=A PVIFAi,n PVIFi,m,=1000PVIFA8%,10PVIF8%,10 10006.7100.463 =3107（元）,第二章 时间价值,永续年金就是无限期支付的年金。,当n时， (1+i)-n0, 所以 PVIFAi,n=1/ i,第二章 时间价值,几个特殊问题,第二章 时间价值,有一笔现金流量如上表所示，贴现率为5%，求这笔不等额现金流量的现值？,第二章 时间价值,8878.7,PV=A0 PVIF5% ,0+ A1 PVIF5% ,1 + A2 PVIF5% ,2 + A3 PVIF5% ,3 + A4 PVIF5% ,4 =10001.00020000.9521000.90730000.86440000.823 = 8878.7（元）,对应年金现值,第二章 时间价值,PV=A0 PVIFi ,0+ A1 PVIFi ,1 + A2 PVIFi ,2 + + An-1 PVIFi% ,n-1 + An PVIFi ,n n = At PVIFi,t t=0,对应年金现值,第二章 时间价值,有一笔现金流量如上表所示，贴现率为9%，求这一系列现金流量的现值？,第二章 时间价值,PV=A1 PVIFA9% ,2+ A2 PVIF9% ,3 + A3 PVIFA9% ,45 + A4 PVIF9% ,6 =10001.75915000.77220001.35830000.596 = 7421（元）,对应年金现值,2000PVIFA9%,45,第二章 时间价值,练习,有一笔现金流量如上表所示，贴现率为9%，求这一系列现金流量的现值？,第二章 时间价值,PVIFA9%,69 = PVIFA9%,9 - PVIFA9%,5 = 5.995 3.890 = 2.105,已知：A11200, A21500, A32000, A41500,PV=A1 PVIFA9%,4+A2 PVIF9%,5+ A3 PVIFA9%,69+A4 PVIF9%,10 12003.24015000.650 20002.10515000.422 9706（元）,第二章 时间价值,步骤1：求出换算系数（复利终值、复利现值、 年金终值、年金现值）； 步骤2：根据系数反查出利率。,第二章 时间价值,练习,把100元存入银行，按复利计算，10年后可以获本利和259.4元，问银行利息为多少？,已知：PV100, Sn259.4, n=10,= 100/259.4 = 0.386,查复利现值系数表，与n=10相对应的贴现率中，10%的系数为0.386,第二章 时间价值,练习,现向银行存入5000元，按复利计算，利率为多少时，才能保证以后10年中每年能得到750元？,已知：A750, PV5000, n=10,= 5000/750 = 6.667,第二章 时间价值,查年金现值系数表，与n=10相对应的贴现率中，利率为8%对应的系数为6.710；利率为9%时，对应的系数为6.418。,0.043,X%,X = 0.147,i = 8%+0.147% = 8.147%,6.667,?%,第二章 时间