[经济学]第七章中央银行.ppt

第七章 中央银行,金融界评论：“格林斯潘一开口，全球投资人都要竖起耳朵”，“格林斯潘打个喷嚏，全球投资人都要伤风”，“笨蛋!谁当总统都无所谓，只要让艾伦当美联储主席就成”-这是一九九六年美国大选前夕财富杂志放在封面的一句口号。,国家观察杂志则说，经济如同军事，在这个战场上谁也不是无所不能、无往不胜的神明，但格林斯潘却是一个高明的统帅，他的判断对的多、错的少，这实在很难得了。不少美国人说，格林斯潘是影响力仅次于总统克林顿的“美国第二大有影响的人物“。,本章主要内容,中央银行的产生与发展 中央银行的性质和类型 中央银行的职能 中央银行的资产与负债 中央银行的独立性,第一节 中央银行的产生与发展,中央银行的产生 客观要求 集中银行券的发行 集中票据清算 充当最后贷款人 金融的统一监管问题 产生途径 由股份制或私人商业银行发展而来 直接出资建立,如：英格兰银行 独占货币市场：1694年成立，最早的私立股份制银行、由政府帮助设立。1833年，英国国会规定英格兰银行发行的银行券具有无限法偿资格，但并没有垄断货币发行权。 央行的正式产生：1844年，英国首相皮尔主持通过英格兰银行条例（皮尔条例）。规定英格兰银行为唯一的发行银行。1854年成为英国银行业的票据交换中心。1872年，开始担负最后贷款人的角色。1928年，只有英格兰银行发行的银行券在流通中使用，其它的全部退出流通领域,如：美国联邦储备体系 1791年美国国会暂时批准成立第一国民银行，但是在各个州银行的反对中于1811年停业；1816年成立了美国第二银行，也遭到同样命运，于1836年宣告终止 1913年经过周密的研究，美国通过了联邦储备条例，从而宣告了美国中央银行制度的确立,为什么要统一货币呢？,第一节 中央银行的产生与发展,中央银行的发展 中央银行国有化 如：1945年法兰西银行、1946年英格兰银行 立法形式确定中央银行职责 如：1957年德意志联邦银行法 世界性的金融合作加强了央行职能 如：1994年布雷顿森林国际金融会议后建立的IMF是各国中央银行职能在世界范围内的扩展 中国的中央银行 1949年前中国中央银行 中国人民银行（Peoples Bank of China， PBC）,旧中国中央银行 户部银行（1905年开业，1908年改组为大清银行、1912年再次改组为中国银行）和交通银行（1908） 孙中山的广州中央银行（1924.8） 国民政府的中央银行（1928.上海），与中国银行、交通银行、中国农民银行组成“四位一体”的中央银行体系（1942年前）；1942年后中央银行统一货币发行、代理国库与外汇管理 中华苏维埃共和国国家银行（1931.11 瑞金）,中国人民银行 中国人民银行的成立（1948.12.1） 中国人民银行一身二任、大一统（1978年之前） 中国人民银行专门行使中央银行职能（1983.9.17），二元银行制建立 按经济区域设立分支机构（1998） 1992年8月，国务院决定成立证券委和中国证监会，将证券业的监管职能从人民银行分离出来。1998年，国务院决定成立保险监督管理委员会，将保险业的监管职能从人民银行中分离出来 2003年，十届全国人大一次会议决定，成立银监会，建立了银监会、证监会和保监会分工明确、互相协调的金融分工监管体制,第二节 中央银行的性质与职能,中央银行的性质 中央银行是一国金融体系的核心，负责金融管理和金融调节的特殊金融机构，是政府的金融管理机构 业务活动原则 相对独立性 应处于超然地位，在执行业务活动时，不应受到行政和其他部门的干预 不以盈利为目的 避免与其他银行争利 保持控制金融市场的力量 不兼营一般银行业务 以免因不合理竞争而威胁其他金融机构的生存 保持中央银行的权威，以领导其他金融机构 公开性 定期公布业务状况，使社会及时了解货币政策，了解实施后所产生经济后果,中央银行的相对独立性,中央银行的独立性问题的含义 中央银行的独立性 中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权利、决策与行动的自主程度。 中央银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府（国家行政当局）的关系上，这一关系包括两层含义： 一是中央银行应对政府保持一定的独立性 二是中央银行对政府的独立性是相对的,中央银行的独立性问题的矛盾表现 当国家社会经济处于平稳发展时 政府与中央银行的独立性问题能够协调，中央银行能够比较自觉地履行自己的职责。 当国家经济、金融出现困难甚至危机时 政府与中央银行的独立性往往出现不协调，政府较多地考虑就业、增长、社保等社会问题，而中央银行较多考虑经济金融的稳定、秩序等经济问题。 尽管双方在最终目标上是一致的，但在现实目标的选择上往往由不同的考虑，从而出现矛盾。,实证研究表明,中央银行的独立性与经济稳定增长之间具有相关关系。 对19551988年的研究表明，中央银行的独立性前三位分别是德国（4）、瑞士（4）、美国（3.5），而平均通胀率则分别为德国（3%）、瑞士（3.5%）和美国（4）。 意大利：独立性为1.7，通胀率为7.2。,通货膨胀与央行独立性,中央银行自有资本的所有权 全部由国家所有 目前绝大多数国家所采取的形式 公私股份混合所有 日本、比利时、墨西哥等国的中央银行属于这种形式 完全由私人股东持有中央银行的股权 例如美国联邦储备系统的资本全部由会员银行持有，意大利中央银行的股份也只能由储蓄银行、全国性银行、公营信贷机构等认购 由于中央银行的社会性，私人股东的权益是受到严格限制的，不享有剩余索取权和财产控制权 以美国为例，不管联邦储备银行的盈利如何，作为股东的各会员银行都只能得到固定股息；而且它们对联邦储备银行也没有什么控制权 中央银行的资本所有权与其独立性并无直接的联系,中央银行与政府关系的三种类型,第二节 中央银行的性质与职能,中央银行的类型 单一型 最主要、最典型的中央银行制度形式 国家设立专门的中央银行机构，专门行使各项中央银行职能 一元式 一国由独家中央银行及其众多的分支机构来执行中央银行职能 特点：权力集中、职能齐全、分支机构众多 世界上大多数国家，如英国、日本、法国的中央银行都采取这种形式。中国自1984年之后也实行这种中央银行制度。 二元式 在一国内建立中央和地方两级相对独立的中央银行机构。中央级机构是最高权力或管理机构，地方级机构受中央级机构的监督管理，但是在它们各自的辖区内有较大的独立性 实行联邦制的国家多采取这种中央银行体制，如美国、德国等 复合型 在一国之内，不设立专门的中央银行，而是由一家大银行来同时扮演商业银行和中央银行两种角色 过去的苏联和东欧及我国1983年以前,第二节 中央银行的性质与职能,中央银行的类型 跨国型 两个以上的主权国家设立共同的中央银行 1998年成立的欧洲中央银行 西非货币联盟所设的中央银行 中非货币联盟所设的中非国家银行 准中央银行型 某些国家或地区没有建立通常意义上的中央银行，而只设有类似中央银行的机构，或由政府授权某个或某几个商业银行行使部分中央银行职能的制度形式 新加坡的金融管理局和货币委员会 香港的金融管理局,二、 中央银行的职能,发行的银行 中央银行垄断银行券(法定货币)的发行权 中央银行是最高的货币管理当局，控制整个经济中的货币供给量 货币发行的含义、意义和原则 双重含义 货币从中央银行的发行库通过各家银行的业务库流向社会 货币从中央银行流出的数量大于流入的数量 原则 垄断发行原则 货币发行权高度集中于中央银行 信用保证原则 通过建立一定的发行准备制度，保证中央银行的独立发行 弹性发行原则 货币发行要具有高度的伸缩性和灵活性，不断适应社会经济状况变化的需要,二、 中央银行的职能,银行的银行 以商业银行和其他金融机构为对象提供存贷款、清算等服务 集中存款准备金 原则：强制 目的：调控信贷规模和货币供给量、提供资金清算服务、金融稳定 组织全国清算 由于每个存款机构都在中央银行设有准备金账户，中央银行可以通过借记或贷记它们的准备金账户来完成存款机构之间的款项支付 中央银行办理资金清算一般要收取一定的手续费 充当银行的最后贷款人,三、 中央银行的职能,政府的银行 中央银行为政府提供金融服务，并代表政府执行金融管理 代理国库 经办政府的财政预算收支，充当政府的出纳 政府收入和支出都通过财政部在中央银行的各种帐户进行 代理政府的金融事务 代理国债的发行和还本付息 代理政府保管黄金及外汇储备，或买卖黄金外汇 代表政府参加国际金融组织，出席国际金融会议，从事国际金融活动 充当政府的金融顾问，提供有关金融方面的信息和建议等 作为国家的最高金融管理当局,三、 中央银行的职能,中国人民银行职能正式表述（银监会成立后） “制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务。” “中国人民银行为国务院组成部门，是中华人民共和国的中央银行，是在国务院领导下制定和执行货币政策、维护金融稳定、提供金融服务的宏观调控部门。” “一个强化” 强化与制定和执行货币政策有关的职能 “一个转换” 转换实施对金融业宏观调控和防范与化解系统性金融风险的方式 “两个增加” 增加反洗钱和管理信贷征信业两项职能,三、 中央银行的职能,“一个强化”强化与制定和执行货币政策有关的职能 人民银行要大力提高制定和执行货币政策的水平，灵活运用利率、汇率等各种货币政策工具实施宏观调控； 加强对货币市场规则的研究和制定，加强对货币市场、外汇市场、黄金市场等金融市场的监督与监测，密切关注货币市场与房地产市场、证券市场、保险市场之间的关联渠道、有关政策和风险控制措施，疏通货币政策传导机制。,三、 中央银行的职能,“一个转换”转换实施对金融业宏观调控和防范与化解系统性金融风险的方式 由过去主要是通过对金融机构的设立审批、业务审批、高级管理人员任职资格审查和监管指导等直接调控方式 转变为对金融业的整体风险、金融控股公司以及交叉性金融工具的风险进行监测和评估，防范和化解系统性金融风险，维护国家经济金融安全 转变为综合研究制定金融业的有关改革发展规划和对外开放战略，按照我国加入WTO的承诺，促进银行、证券、保险三大行业的协调发展和开放，提高我国金融业的国际竞争力，维护国家利益 转变为加强与外汇管理相配套的政策的研究与制订工作，防范国际资本流动的冲击,“两个增加”增加反洗钱和管理信贷征信业两项职能 由人民银行组织协调全国的反洗钱工作，指导、部署金融业反洗钱工作，承担反洗钱的资金监测职责，并参与有关的国际反洗钱合作 由人民银行管理信贷征信业，推动社会信用体系建设,典型案例：英格兰银行的“黑色星期三”,1992年，是欧洲货币联盟成立的第二年，这个新生的机构面临着很多历史和现实的问题。针对欧洲大陆的微妙形势，被人们称为“金融大鳄”的索罗斯经过认真的分析，得出两个重要的判断： 第一，当时的欧盟已经组成，沿袭了欧洲经济共同体的管理体制，欧盟内部实行的是联合浮动制，即根据欧洲汇率体系的规定，各成员国货币的汇率应当保持相对的稳定。 第二，欧盟内部的固有矛盾没有解决。以德国为代表的领先的工业化国家倾向于采取紧缩的高利率政策以控制物价的上涨，而经济发展不景气（英国为典型的代表）和落后的工业化国家则倾向于采取松动的低利率政策以促进经济增长。,要维持德国马克与英镑相对稳定的汇率，关键是缩小英、德两国的利差，而实际上，市场从德国中央银行行长的几次讲话中得出的结论是：-希望德国降低利率就如同让英国大幅度提高利率一样根本不可能。实际上这是一对无法调和的矛盾。由于各国的经济状况不同，客观存在的利差必然导致英国的金融资本流入德国进行套利活动，其结果很明显，英镑将难以维持与德国马克的汇率，“英镑不会贬值”成为公开的谎言。 索罗斯相信，货币投机的一次千载难逢的时机已经到来。1992年年中，他动用“量子基金”10亿美元，借到30亿美元做杠杆，下了相当于100亿美元的赌注，开始在市场上大量抛售英镑、抢购美元，很快金融市场的“羊群效应”产生，猛烈攻击英镑的国际投机资金正式开始行动了。,1992年9月16日，星期三，英国政府动用外汇储备，进行大规模的市场干预拯救英镑的行动以269亿美元的损失，英