《期货技术分析》PPT课件.ppt

期货技术分析,技术分析是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由价格、成交量等数据计算而得的。,技术分析的三大假设,“市场行为涵盖一切信息” -基础的、政治的、心理的或其他方面 “价格以趋势方式演变” -技术分析的核心 “历史会重演” -人类的交易行为趋于一定的模式,常用技术指标介绍 1、MACD、KDJ、RSI等重要指标运用； 2、移动平均线的运用，成交量指标的运用；,什么叫做MACD,MACD （指数平滑移动平均线）运用原则： DIFF与DEA均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，DIFF向上突破DEA，可作买。 DIFF与DEA均为负值，即都在零轴线以下时，大势属空头市场，DIFF向下跌破DEA，可作卖。 当DEA线与K线趋势发生背离时为反转信号。 DEA在盘局时，失误率较高，但如果配合RSI及KD，可以适当弥补缺憾。 分析MACD柱形图，由正变负时往往指示该卖，反之往往为买入信号。,MACD的特殊分析方法,一、形态法则 1、M头W底等形态 MACD指标的研判还可以从MACD图形的形态来帮助研判行情。 当MACD的红柱或绿柱构成的图形双重顶底（即M头和W底）、三重顶底等形态时，也可以按照形态理论的研判方法来加以分析研判。,2、顶背离和底背离 MACD指标的背离就是指MACD指标的图形的走势正好和K线图的走势方向正好相反。MACD指标的背离有顶背离和底背离两种。 （1）顶背离 当K线走势一峰比一峰高，价格一直在向上涨，而MACD指标图形上的由红柱构成的图形的走势是一峰比一峰低，即当股价的高点比前一次的高点高、而MACD指标的高点比指标的前一次高点低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价在高位即将反转转势的信号，表明期价短期内即将下跌，是卖出的信号。 （2）底背离 底背离一般出现在期价的低位区。当K线图上期价还在下跌，而MACD指标图形上的由绿柱构成的图形的走势是一底比一底高，即当股价的低点比前一次低点底，而指标的低点却比前一次的低点高，这叫底背离现象。底背离现象一般是预示期价在低位可能反转向上的信号，表明期价短期内可能反弹向上，是短期买入的信号。,在实践中，MACD指标的背离一般出现在强势行情中比较可靠，期价在高价位时，通常只要出现一次背离的形态即可确认位期价即将反转，而期价在低位时，一般要反复出现几次背离后才能确认。因此，MACD指标的顶背离研判的准确性要高于底背离，这点投资者要加以留意。,分析周期法则 绿柱状间隔时间越长，未来上涨力度越大和时间越长。 红柱状维持时间越长，未来下跌空间和力度越大，时间越长 。,什么叫做KDJ,KDJ全名为随机指标(Stochastics)，由George Lane所创，其综合动量观念，强弱指标及移动平均线的优点。 买卖原则： 1. K值由右边向下交叉D值作卖，K值由右边向上交叉D值作买。 2. 高档连续两次向下交叉确认跌势.低档两次向上交叉确认涨势。 3. D值80%超买；J100%超买，J10%超卖。 4. KD值于50%左右徘徊或交叉时，无意义。 5. 投机性太强的个股不适用。 6. 可观察KD值与股价之背离，以确认高低点。,随机指标设计的思路与计算公式都起源于威廉(W%R)理论，但比W%R指标更具使用价值，W%R指标一般只限于用来判断超买和超卖现象， 而随机指标却融合了移动平均线的思想，对买卖信号的判断更加准确；它是波动于0-100之间的超买超卖指标，由K、D、J三条曲线组成，在设计中综合了动 量指标、强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收盘价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的 真实波幅，充分考虑了价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖方面，又比相对强弱指标RSI 敏感，总之KDJ是一个随机波动的概念，反映了价格走势的强弱和波段的趋势，对于把握中短期的行情走势十分敏感。,J值的秘密 J指标是个辅助指标，最早的KDJ指标只有两条线，即K线和D线，指标也被称为KD指标，随着分析技术的发展，KD指标逐渐演变成KDJ指标，从而提高了KDJ指标分析行情的能力。 期货看盘软件(以文华财经为例)中的J值一般处于0-100之间。一般投资者使用该指标时，更常用的是KD指标而不是KDJ指标，经常忽略J值，没有对J值进行深入的分析。事实上J值是一个值得重视的指标，它处于0与100时的变化是非常微妙的，能对行情的判断起到重要的引导作用。这里主要从2个方面进行说明。,(1)多空转向变化指示 当J值从低于30的数值直接变化到高于70的数值时，说明行情将由空转多； 当J值从高于70的数值直接变化到低于30的数值时，说明行情将由多转空； 数值变化幅度越大，说明多空变化越强烈。 (2)多空趋势强化指示 当KDJ指标继续上行，而J值步入100值时，随后若持续处于100的数值，则说明多头力量正在加强，多头力量正在强化，价格将继续上涨； 当KDJ指标继续下行，而J值步入0值时时，随后若持续处于0的数值，则说明空头力量正在加强，空头力量正在强化，价格将继续下跌；,任何的技术指标都有其各自的缺陷和局限性，KDJ对轧空单边式钝化的盲区使得许多投资者要么错过进一步的行情，要么过早地去做反向的交易。KDJ指标是研判行情经常使用的一种技术指标，它的优点是对价格的未来走向变动比较敏感，KDJ指标的反应敏感又是它不足的地方。解决单一指标所产生的缺陷的办法有很多。因为绝大部分指标都是依据K线的四个价格(收盘、开盘、最高和最低价)来计算的。所以结合K线来判断能更大限度地提高判断的正确率。具体使用方法如下： 指标发生金叉(或死叉)时的K线为中大阳线(或中大阴线)时，且此时的J值高于70(或低于30)，买入(或卖出)的可靠性比较强。,BOLL指标与KDJ指标的配合使用,KDJ指标是超买超卖类指标,而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是:可以使KDJ指标的信号更为精准,同时,由于布林线指标往往反映的是价格的中期运行趋势,因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动,还是中期波动具有一定作用,尤其适用于判断价格到底是短期见顶（底）, 还是进入了中期上涨（下跌）,具有比较好的研判效果。,布林线中的上轨和中轨有压力作用,中轨和下轨有支撑（压力）作用, 因此当价格下跌到布林线中轨或者下档时，可以不理会KDJ指标所发出的信号而采取操作。当然,如果KDJ指标也走到了低位,那么应视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果, 而采取更为积极的操作策略。但要注意的是,当价格下跌到布林线下轨时,即使受到支撑而出现回稳，KDJ指标也同步上升,可趋势转向的信号已经发出,所以至多只能抢一次反弹。而当KDJ 指标走上80高位时，采取卖出行动就较为稳妥,因为当股价跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄,此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整,所以说无论从防范下跌风险,还是从考虑持有的机会成本来看,都不宜继续持有。,什么叫做RSI,RSI英文全名为（Relative Strenth Index）中文名称为相当强弱指标。 RSI的基本原理是在一个正常的市场中，多空买卖双方的力道必须取得均衡，期价才能稳定；而RSI是对于固定期间内，期价上涨总幅度平均指占总幅度平均值的比例。,RSI的买卖原则,1、RSI值于0-100之间呈常态分配。 2、当6日RSI值在80%以上时，股市呈超买现象，若出现M头，为卖出时机。 3、 当6日RSI值在20%以下时，股市呈超卖现象，若出现W底为买进时机。 4、RSI一般选用6天；12天，24天作为参考基期，基期越长越有趋势性-慢速RSI，基期越短越有敏感性-快速RSI， 5、当快速RSI由下往上突破慢速RSI时，为买进时机；当快速RSI由上往下跌破慢速RSI时，为卖出时机。,RSI的使用,观察两条或多条不同参数曲线的位置关系 RSI不同参数曲线的使用方法完全与移动平均线的法则相同,参数较小的短期RSI曲线如果位于参数较大的长期RSI曲线之上,则目前行情属多头市场；反之,则为空头市场。由于参数较大的RSI计算的时间范围较大,因而结论会更可靠。但同均线系统一样无法回避反应较慢的缺点,这是在使用过程中要加以注意的。,根据RSI值的大小来判断操作方向 RSI值将0到100之间分成了从“极弱“、“弱“强“到“极强“四个区域。“强“和“弱“以50作为分界线,但“极弱“和“弱“之间以及“强“和“极强“之间的界限则要随着RSI参数的变化而变化。不同的参数,其区域的划分就不同。一般而言,参数越大,分界线离中心线50就越近,离l00和0就越远。不过一般都应落在15、30到70、85的区间内。RSI值如果超过50,表明市场进入强市,可以考虑买入,但是如果继续进入“极强“区,就要考虑物极必反,准备卖出了。同理RSI值在50以下也是如此,如果进入了“极弱“区,则表示超卖,应该伺机买入。,对RSI的曲线进行形态分析 当RSI曲线在高位区或低位区形成了头肩形或多重顶(底)的形态时,可以考虑进行买卖操作。这些形态出现的位置离50中轴线越远,信号的可信度就越高,出错的可能性也就越小。对于K线的所有常规的形态分析方法,在对RSI曲线进行分析时都是适用的。例如,在K线图上的趋势线也一样可以用在RSI中。RSI曲线在上升和下降中所出现的高低点可以连接成趋势线,这条趋势线同样起着支撑和压力线的作用,一旦被突破,就可以参考K线的分析方法来判断前期的趋势是否结束。,从RSI与期价的背离方面来判断行情。在RSI的各种研判方法中,用RSI与期价的背离来判断行情最为可靠。在期价不断走高的过程中,如果RSI处于高位,但并未跟随期价形成一个比一个高的高点,这预示期价涨升可能已经进入了最后阶段,此时顶背离出现是一个比较明确的卖出信号。与这种情况相反的是底背离。RSI的低位缓慢出现盘升,虽然期价还在不断下降,但RSI已经不再创出新低,这时表示跌势进入尾声,可以考虑适当时机进行建仓。,由于RSI指标实用性很强,因而被多数投资者所喜爱。虽然RSI指标有可以领先其它技术指标提前发出买入或卖出信号等诸多优势,但投资者应当注意,RSI同样也会发出误导的信息。由于多方面的原因,该指标在实际应用中也存在盲区。在目前的市场中还没有出现一个十全十美的技术分析工具,RSI也是如此。指标不能决定期价涨跌,期价的变化是决定指标运行的根本因素。RSI指标最重要的作用是能够显示当前市场的基本态势,指明市场是处于强势还是弱势,或者盘整之中,同时还能大致预测顶和底是否来临。但RSI指标只能是从某一个角度观察市场后给出的一个信号,所能给投资者提供的只是一个辅助的参考,并不意味着市场趋势就一定向RSI指标预示的方向发展。尤其在市场剧烈震荡时,还应参考其它指标进行综合分析,不能简单地依赖RSI的信号来作出买卖决定。,不要忽视RSI指标的缺憾,首先,应该看到RSI指标的时间参数不同,其给出的结果就会不同。 不同的投资者对时间周期的设定有不同的个人偏好,从理论上讲,较短周期的RSI指标虽然比较敏感,但快速震荡的次数较多,可靠性较差；较长周期的RSI指标尽管信号可靠,但指标的敏感性不够,反应迟缓,因而经常出现错过买卖良机的现象。 此外,由于RSI是通过收盘价计算的,如果当天行情的波幅很大,上下影线较长时,RSI就不可能较为准确反映此时行情的变化。,第二,超买、超卖出现后导致的指标钝化现象容易发出错误的操作信号。 在“牛市“和“熊市“的中间阶段,RSI值升至90以上或降到10以下的情况时有发生,此时指标钝化后会出现模糊的误导信息,若依照该指标操作可能会出现失误,错过盈利机会或较早进入市场而被套牢。,第三,RSI指标与股价的“背离“走势常常会发生滞后现象。 一方面,市场行情已经出现反转,但是该指标的“背离“信号却可能滞后出现；另一方面,在各种随机因素的影响下,有时“背离“现象出现数次后行情才真正开始反转,同时在研判指标“背离“现象时,真正反转所对应的“背离“出现次数并无定论,一次、两次或三次背离都有出现趋势变化的可能,在实际操作中较难确认。,第四,当RSI值在50附近波动时该指标往往失去参考价值。 一般而言,RSI值在40到60之间研判的作用并不大。按照RSI的应用原则,当RSI从50以下向上突破50分界线时代表期价已转强；RSI从50以上向下跌破50分界线则代表期价已转弱。但实际情况经常是让投资者一头雾水,股价由强转弱后却不跌,由弱转强后却不涨的现象相当普遍。这是因为在常态下,RSI会在走势方向不明朗而盘整时,率先整理完毕并出现走强或走弱的现象。,在实际运用中若要克服这个缺点,可以在价格变动幅度较大且涨跌变动较频繁时,将RSI参数设定的小一点；在价格变动幅度较小且涨跌变动不频繁时,将RSI参数设定大一点即可。,什么叫BIAS,乖离率BIAS指标又叫Y值，是由移动平均原理派生出来的一种技术分析指标，是目前技术分析中一种短中长期皆可的技术分析工具。,是依据葛兰碧移动均线八大法则而派生出来的项技术分析指标，它是通过一定的数学公式，来计算和总结出当价格偏离移动平均线的程度，指出买卖时机。 乖离率BIAS是表示计算期的期价收盘价与移动平均线之间的差距的技术指标。它是对移动平均线理论的重要补充。它的功能在于测算期价在变动过程中与移动平均线的偏离程度，从而得出期价在剧烈变动时，因偏离移动趋势过远而可能造成得回挡和反弹。 乖离率指标BIAS认为如果期价离移动平均线太远，不管是期价在移动平均线之上，还是在移动平均线之下，都不会保持太长的时间，而且随时会有反转现象发生，使期价再次趋向移动平均线。,BIAS曲线的形态,BIAS曲线出现的各种形态也是判断行情走势、决定买卖时机的一种分析方法。 （1）当BIAS曲线在高位形成M头或三重顶等顶部反转形态时，可能预示着股价由强势转为弱势，期价即将大跌，应及时卖出。如果期价的曲线也出现同样形态则更可确认，其跌幅可以用M头或三重顶等形态理论来研判。 （2）当BIAS曲线在低位出现W底或三重底等底部反转形态时，可能预示着期价由弱势转为强势，期价即将反弹向上，可以逢低少量吸纳。如果期价曲线也出现同样形态更可确认，其涨幅可以用W底或三重底形态理论来研判。 （3）BIAS曲线的形态中M头和三重顶形态的准确性要大于W底和三重底,2、BIAS曲线与股价运行曲线的配合使用 （1）当期价曲线与BIAS曲线从低位同步上升，表示短期内期价有望触底反弹或继续上涨趋势。此时，投资者可逢低买入。 （2）当BIAS曲线从下向上突破0度线，同时期价也突破短期均线的压力时，表明期价短期将强势上涨，投资者应及时买入。 （3）当期价曲线与BIAS曲线从高位同步下降，表示短期内期价将形成头部或继续下跌趋势。此时，投资者应及时逢高卖出。 （4）当BIAS曲线从上向下突破0度线，同时期价也跌破中长期均线的支撑时，表明期价的中长期下跌行情已经开始，投资者应及时中长期离场观望。 （5）当BIAS曲线开始从高位向下回落，形成一峰比一峰低的走势，而期价曲线却还在缓慢上升，形成一峰比一峰高的走势，则可能意味着期价走势出现“顶背离”现象。 （6）当BIAS曲线开始从低位向上扬升，形成一底比一底高的走势，而期价曲线却还是缓慢下降，形成一底比一底低的走势，则可能意味着期价走势出现“底背离”现象。,什么叫移动平均线,移动平均线（MAV） 计算方法： N日移动平均线 =（N日收市价之和）/N 缺省时，系统在主图上绘制5日、10日、20日移动平均线。,移动平均线要点（一）,（1）平均线组合： 当短期、中期、长期移动三条平均线在价格下方呈自上而下的排列顺序时，称“多头排列”，后市看好；反之，当三条平均线在价格上方呈自下而上的排列顺序时，称“空头排列”，后市看淡； 1、三条线呈发散状前进时，为初涨或初跌阶段; 2、三条线呈平行状前进时，为主涨或主跌阶段； 3、三条线呈收敛状前进时，涨势或跌将反转。,移动平均线要点（二）,(2)黄金交叉与死亡交叉：两条不同时间的平均线出现交叉，意味着对“底价”或“天价”的确认，意义重大。如果短期平均线由下向上穿过长期平均线形成“黄金交叉”，预示着多头市场的开始，投资者此时入市往往获利丰厚，故有黄金交叉之誉；同样，短期平均线由上向下穿过长期平均线形成“死亡交叉”，这时如不及时离场，往往凶多吉少；,移动平均线要点（三）,(3)助涨与助跌：平均线反应了一段时间内的平均价格。在价格上涨阶段，平均线在价格下方上升，成为多头的支撑线，当价格回落到平均线附近时，平均线的支撑作用常推动价格再度上涨，这就是平均线的“助涨作用”；同样，下跌过程中，平均线常成为价格反弹的阻力线，具有“助跌作用”；中期平均线的助涨助迭作用最为明显；,移动平均线要点（四）,(4)稳重与滞后：移动平均线的原理决定了平均线的稳重特性，不象日线图那样不停地起伏波 动，平均线总是等涨势或跌势明朗后才会上扬或下行。经常在价格开始下跌时，平均线却是上升的，等到股价跌势明显时，平均线才开始下行，这就是平均线的滞后特性。越长时间的平均线，稳重性越好，同时反应也慢。,移动平均线测市经典（葛南维移动平均线八大法则）（一）,点：平均线由下降逐渐走平，而价格从平均线之下向上穿过平均线，是买进时机； 点：价格一时回落到平均线下方，而平均线仍继续上扬，随即价格又回到平均线之上时，是加码买进时机； 点：价格持续上升远离平均线后，价格突然下跌，但未跌破平均线股价又上升时，仍是买进时机； 点：价格跌破平均线后，又突然暴跌而远离平均线，这时价格很可能反弹趋向平均线，也是短线买进时机；,移动平均线测市经典（葛南维移动平均线八大法则）（二）,点：平均线由上升逐渐走平再向下，而价格从平均线的上方向下穿过平均线，是卖出时机； 点：价格虽一时上升穿过平均线，而平均线仍继续下行，随即价格又跌落到平均线之下，仍是卖出时机； G点：价格跌落于平均线下，然后向平均线弹升，但未穿过平均线股价又下跌时，是卖出时机； 点：价格急速上升而远离平均线时，这时价格很可能回落趋向平均线，也是短线卖出时机。,二、K线图分析方法,1、K线图的分类 2、怎样看K线图； 3、阴阳线运用技巧； 4、应用K线组合时应注意的问题；,什么叫K线,K线：K线图又称蜡烛线、阴阳线、棒线、日本线、阴阳线等，原来是日本米市商人用来记录米市当中的行情波动，后因其标画方法具有独到之处，因而在股市及期市中被广泛引用。它是以每个交易日（或每个分析周期）的开盘价、最高键、最低价、和收盘价绘制而成，K线的结构可分为上影线、下影线及中间实体三部分。 K线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用图形表示出来。经过近百年来的使用与改进，K线理论被投资人广泛接受。 当收盘价高于开盘价时，实体部分一般绘成红色或空白，称为“阳线” 当收盘价低于开盘价时，实体部分一般绘成绿色或黑色，称为“阴线”,单日K线的介绍(一）,大阳线（长红）：，表示市场买方踊跃，涨势未尽 大阴线（长黑）：，表示市场强烈跌势，特别是出现在高价区域，更加危险 下影阳线：价格一度大幅下滑，但受到买盘势力支持，价格又回升向上，收盘在最高价处，属强势形态 下影阴线：价格一度大幅下滑后但受到买盘势力支持，价格回升向上，虽然收盘价仍然低于开盘价，也可视为强势。但在高价区出现时，说明价格有回调要求，应注意卖出,单日K线的介绍(二）,上影阳线：价格冲高回落，涨势受阻，虽然收盘价仍高于开盘价，但上方有阻力，可视为弱势 上影阴线：价格冲高受阻，涨势受阻，虽然收盘价仍高于开盘价，但上方有阻力，可视为弱势 下十字线：开盘后价格大幅下滑，但在低位处获得支撑，下方买盘积极主动，最终在最高价附近收盘，属强势。当长下影线出现在低价区时，常常是重要的反转信号,单日K线的介绍(三）,倒十字线：价格冲高后在高位处遇到强大阻力，最终被迫在开盘价附近收盘。虽有上攻愿望，但市场有修整要求，弱势。当倒十字线出现在高价区时，常常是重要的变盘信号 十字星：买卖双方势均力敌，走势平稳；但在强势市中，十字星往往成为市场强弱转换的交叉点，后市可能变化 。 一字线：四价合一K线反映出市场成交清淡，后市难有大的变化；但如果出现在涨停（跌停）处，表明买卖双方力量悬殊太大，后市方向明确，短期难以逆转。,两日K线组合 （一）,通过观察连续两日的K线形态，并结合目前所处位置为高价区还是低价区来测市，可靠性更高 高位反转形态： 昨日收上十字线，多头上攻受阻；第二天再度高开低走，最终收盘于昨收盘价附近，表明多空争夺激烈，上方卖压较重，应密切留意后市，注意出货 昨日收十字线，价格有反转迹象；第二天即开盘于昨收盘价之下，随后价格一路下滑，最终以阴线报收，表明空方占据主动，多预示行情转跌，应注意出货,两日K线组合 （二）, 昨日收中阳线，买方气势正盛；第二天高开后多方无力顺势上攻，大幅下滑于昨收盘价之下收盘，于是行情走软；高位盘整后出现此形态，应提防庄家拉高出货 昨日收中阳线，买方气势正盛；第二天再度上攻受阻，最终以阴线报收，但仍在昨日收盘价之上,表示多空交战异常激烈，多头胜一筹。应密切留意后市变化,两日K线组合 （二）,低位反转形态： 昨日收下十字线，表明下方买盘积极，价格止跌回稳，第二天开盘后价格持续走高，最终以小阳线报收，于是多头信心增强，价格回升在即。该组合出现在低价区，是标准的反弹形态 昨日收中阴线，空头来势凶猛，第二天顺势大幅低开，但买方在低位积极入市，不跌反涨，最终以阳线报收，并高于昨收盘价，表明空方下攻乏力，价格回升可能性大 昨日收中阴线，空头气盛，但第二天反而大幅高开，价格一路上扬，最终收盘于最高价处，表明多方大获全胜，后