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帮你解说理财产品：银行理财收益大盘点在了解了“银行超市”里理财产品是怎样炼出来之后，投资者或者会问，该怎样选择这些产品呢？股市牛，基金火，央行连续加息3次，并降低储蓄所得税，这一切给银行的理财产品带来了冲击。面对新的市场环境，各家银行纷纷使出浑身解数，加速推出让人耳目一新的创新型理财产品，如新股申购、基金中的基金、挂钩型结构性理财产品、新版QDII等等。然而，在名目创新的背后，产品最终能否吸引投资者眼球，还要取决于其最实质的内涵，即能否带来可观的投资回报。因此，本文盘点各类理财产品的收益率，为读者辨别哪些理财产品能够带来真金白银的回报。今年以来，虽然股市屡创新高，基金火热发行，但银行理财产品却并未因此受冷落，这主要是因为各家银行争相使出浑身解数，包装出各种让人眼花缭乱的产品。与去年传统的人民币理财产品相比，无论是“新军”外资银行的人民币理财“处女秀”，还是中资银行首次推出可以投向海外的新版QDII，其产品都让人感到耳目一新。然而，在名目创新的背后，银行理财产品最终能否吸引投资者眼球，还要取决于其最实质的内涵，即能否带来可观的投资回报。据粗略统计，去年全年，银行发售的各种理财产品多达上千种。而今年上半年，发售的理财产品至少有300种。跟去年相比，银行理财产品不仅种类繁多，增加了很多创新型产品。更值得关注的是，产品的预期收益水平变得越来越诱人，预期最高收益在20%以上的高收益产品不在少数，有些产品甚至亮出高达48%的预期收益。短短半年的时间，银行理财产品由过去的固定收益型向高收益高风险转型。根据产品的投资领域不同，银行的理财产品可以分为传统的债券型产品、挂钩型结构性产品、QDII型产品、信托类产品、证券类理财产品(新股申购、基金中的基金等)。其中，信托类产品和债券型产品都属于安全性高、收益相对较低的品种，并不是很受投资者的青睐。相反，宣传中有高回报预期的证券类理财产品、新版QDII产品、挂钩型结构性产品就成为了热销的明星产品。然而，这些理财产品的收益到底如何呢？真的能获得如此高的预期收益吗？证券类产品，从A股中要收益以往，银行理财产品往往因为其安全性高而被稳健型投资者所青睐。然而最近的银行理财产品的方向却有所改变。由于股市催生的财富效应，投资者对收益率的要求越来越高，银行理财产品的投资也越来越激进。目前在人民币理财产品中，直接或间接投资股市的产品几乎主导了市场。在这类证券类产品中，主要包括三种形式。一是打新股申购产品。自去年以来，将资金用于一级市场申购新股的打新股理财产品，因收益较高、风险较低而一直受到投资者追捧，并由此成为各家银行热推的品种。二是FOF产品。“FOF”意指“基金中的基金”，是指对基金进行组合，从而二次分散风险，达到“双保险”的效果。自中信银行去年底率先推出银行系FOF后，FOF产品也成为银行的热销品种。在新股申购类产品和FOF产品获得较好的收益后，银行更是推出了直接投资股市的理财产品。近期，部分银行正与信托公司、基金公司合作，推出私募性质的直接投资股票的产品，像民生银行的非凡理财“金融成长，超值回报”产品、光大银行的同赢8号产品。数据说话目前，证券类的理财产品是银行发售的产品最为热销的品种。因为这类产品的收益也是银行理财产品中的“明星品种”。目前，很多新股申购产品的年收益达到10%。去年7月17日，中信银行发售的以打新股为主的“人民币理财月计划2号”产品，当时的预期年化收益为8.0%。5个月该产品到期后，年化收益率达到19.08%，5个月的收益率为7.95%。此外，民生银行的“非凡理财”人民币“好运套餐”，工商银行的“稳得利”新股申购型人民币理财产品等，收益也都在10%以上。/PFOF产品更是将理财产品的收益率推上一个台阶。最近，中信银行提前终止了其首款FOF产品“基金计划1号”，该计划运作仅169天，客户的绝对收益超过了26%，年化收益率高达57%，收益率创了银行理财产品的新高。而工商银行在今年4月9日成立的首款FOF产品，至7月4日公布产品净值时，在不到3个月里，产品净值也增长了9.26%。投资提示与以往本金相对安全的银行理财产品相比，这类直接或间接投资股市的银行理财产品，在收益大幅提高的同时，投资风险也大幅提高，属于高风险产品。特别是直接投资股市的产品，其风格比开放式基金更为激进。像光大银行7月募集的同赢8号，该产品通过信托计划进入股市，股票的投资比例最高可达100%。这意味着在市场不好的情况下，投资者有可能血本无归。因此，它并不适合保守型和稳健型的投资者。同时，这三类产品除了收取一定的费用外，绝大多数产品都有业绩提取条款。而业绩提取门槛和提取比例的高低，对投资者最终获取的收益会产生较大影响。另外，对于证券类理财产品，虽然一般都设置了定期提前赎回的条款，但是如果提前赎回的话，支付的成本较大。而如果持有到期，则不但没有赎回费，可能还会从提前赎回的投资者身上获益。新一代QDII，收益更有吸引力据统计，自2006年4月17日商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法实施以来，11家中资银行与5家外资银行共推出47款QDII产品，其中半数以上为今年新发行的产品。5月11日，银监会颁布关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知，将QDII投资范围扩大至股票、结构性产品及公募基金。因此，新一代QDII，有了更宽的投资渠道，投资重点也从保守的固定收益类产品转到收益较高的海外股票和基金市场。第一代QDII大多与汇率挂钩，同外汇理财产品差别不大，平均收益率在5%-9%。而新一代QDII在投资范围放宽后，预期年收益率可达到10%-15%。今年6月以来，新版QDII产品的预期最高收益都出现了双倍以上的增长，最高预期甚至达到48%左右的高水平，很是让人心动。而这诱人的收益蓝图，都是得益于与海外资本市场紧密的挂钩。同时，产品特点逐渐由原来的固定收益、100%保本转变为现在的上不封顶、下不保本或部分保本。数据说话第一代QDII大多与汇率挂钩，平均收益率在5%-9%。工行首期QDII产品获得7.31%的美元回报，其避险型产品的人民币收益达4.6%。建行“汇得盈”首期产品获得4.93%的收益。而东亚银行首期产品获得6%的预期最高收益。另一些产品则表现欠佳，甚至是稍有亏损。中国银行第二款QDII中银稳健增长是一款通过股票型基金投资香港股市的产品，该产品于4月12日成立以来，截至6月29日，累计净值为1.0473，净值增长了4.73%，略跑输其间涨幅为6.83%的恒指。同时，光大银行在6月1日至6月11日发行了QDII产品“同升八号”。截止7月12日，“同升八号”第一个观察期挂钩篮子股票涨跌幅平均值分别为22.27%，高于同期恒生国企股指数19.41%和恒生指数10.53%的涨幅。以此计算，人民币产品当前收益水平为15.59%，美元产品当前收益水平为22.27%。一个月22.27%，收益率之高引人眼羡。/P按新规定，每个QDII产品最多有50%的资金可用来购买股票，这使得银行系新一代QDII终于可以在收益率上打翻身仗。新版QDII产品的保底总收益通常可达10%以上。交通银行推出的“澳视群雄”和“珠穆朗玛”两款QDII产品，预计收益率达13%-30%。工行东方之珠的年平均收益率可达20%。招商银行发行的“金葵花”全球私募股权投资港币理财计划期限为1.5年，预期最高年回报可达约20.00%。显然，新版QDII的预期收益更有吸引力。但是，这些预期收益实现的可能性有多大呢？尽管新版QDII都亮出了较高的预期收益，但预期收益毕竟只是“预期”，没有到兑现的一刻，谁都不能100%打包票。因此，让人动心的高收益还有待时间地验证。投资提示人民币升值带来的影响是造成第一代QDII产品处境尴尬的重要因素之一。在人民币升值的大背景下，汇率风险难以避免。但是，汇率风险是可以锁定的。目前市场上的QDII产品分为两种，人民币汇率风险规避型和人民币汇率风险未规避型。汇率风险规避型通过远期结汇，将汇率风险锁定在一个范围内，对投资者来说更为有利。像民生银行( 14.46,0.49,3.51%)的首期“非凡理财全球新兴市场投资计划”提供人民币汇率升值补偿，最高补偿比率为3%，在5年的投资期内，最高达到15%。今年6月以来，银行系新版QDII的预期最高收益大幅增长，最高预期甚至达到48%左右。但是，银行系QDII产品的预期收益率是个“均值”。也就是说，银行在计算QDII产品预期的收益率时，是一系列测算结果的平均，包括了最高值，也涵盖最低值。因为“最高预期收益率”不能代表产品实际收益的情况。因此，在选择理财产品的时候，还应该看清楚预期收益率的条件。结构性产品，挂钩方式决定收益所谓“人民币结构性产品”，是以人民币计值，并与利率、汇率、股票、基金、信用、商品或另类投资等一系列资产类别挂钩的金融产品。这类理财产品的收益率直接与某些对象挂钩，如股票、商品、汇率、利率或信用。如果挂钩对象的表现在产品期限内满足产品设置的条件，则客户可以获得最高预期收益率，否则收益率较低或者为零。与固定收益产品相比，挂钩型结构性产品的收益具有不确定性，但其可能实现的收益却较高。例如：交通银行的“得利宝”代客境外理财产品，在前3个月内，用人民币投资的投资者已经获得6%的年收益率，而用美元投资的投资者则获得了高达12%的年收益率。又如：光大银行阳光理财“A计划”之美元3个月汇率挂钩型产品，也使投资者获得了高达8%的年收益率。随着挂钩型理财产品不断涌现，产品的挂钩对象日益丰富，利率、汇率、指数、石油、黄金、股票各类金融指标都成了投资挂钩的对象。其中，以利率、指数、股票等挂钩对象为最多。在去年，各类挂钩型结构性理财产品是市场的主流。今年股市和基金的火爆行情，银行热推新股申购、基金中的基金等新产品，让挂钩型结构性理财产品的市场有所缩小，但它仍是银行理财产品中热销的其中一员。数据说话深圳商业银行盈丰理财股票挂钩理财产品挂钩五只香港上市的电力股，预期最高收益率为20%；中国银行“高折价优质H股挂钩型”，18个月预期总收益为23%。7月2日，光大银行披露了运作起始日为今年3月29日的“同升一号”(第2期)股票联结型人民币理财产品的运作情况，该产品挂钩汇丰银行、渣打银行、花旗银行、东亚银行等9家外资银行股票，实行完全保本，截至6月29日，该产品收益率为3.83%。/P去年股票市场的大涨，让不少挂钩股票的理财产品取得了较高收益。一时之间，股票又取代黄金和汇率，成为银行理财产品“热恋的对象”。据粗略统计，今年前3个月，有14家银行推出了30款左右的挂钩型外汇理财产品。其中，股票挂钩型产品多达25款之多，预期收益普遍在10%以上，更有预期最高收益在20%以上的。但是，社科院金融所不久前发布了的IFB银行理财产品发展及评价报告却显示，不少银行理财产品有夸大收益之嫌。在挂钩型产品中，有32%的产品，其预期收益比银行预计的最高收益率低10%以上；另有近13%的产品，预期收益率比银行预计的最高收益率低50%以上。如去年8月至11月间到期的两万元一年期五款产品中，有两款收益率为2.152%和1.05%，低于同期一年期美元存款利率水平。投资提示挂钩型理财产品的挂钩方式多种多样，主要有区间累计型、触发型、浮动型几种方式。挂钩汇率利率和商品价格的产品比较常用的是区间累计型和触发型的挂钩方式。挂钩股票的产品则一般采取浮动型的挂钩方式，投资者的收益直接与挂钩股票的涨幅、跌幅或者双向波幅挂钩。挂钩方式的不同，往往决定了理财产品的收益情况。因此，投资者要特别注意挂钩条件，选择挂钩条件宽松的产品。对触发性产品而言，区间越宽，投资者获得高收益的可能性越大。累计型产品也设定了一定的区间，但采取按日计息的方式，条件相对宽松。而浮动型产品分为单浮动和双向浮动两种，单向浮动只有在挂钩市场的波动方向与产品设定的方向一致时，才可获得收益。而双向浮动则只要挂钩的股票产生了一定的波幅，投资者就可以获得收益，其挂钩条件相对宽松些。尽管产品收益率取决于市场表现，但挂钩方式也是决定收益率的关键因素。在同样的市场行情下，