掉存通组合产品说明书.doc

掉存通组合产品说明书来源： 作者： 2012年02月10日16:32:35 掉存通组合产品说明书一、产品描述掉存通组合产品，是帮助企业提高外汇存款收益或降低外汇贷款成本的一款套利产品。针对企业在我行办理一个月以上的外汇存款或贷款，可通过外汇掉期与外汇存款的组合，先把初始货币转为高收益货币办理存款，到期后再转为初始货币，从而获得市场套利收益。二、适用企业1、企业财务情况良好，符合叙做外汇掉期业务的条件。2、企业在我行办理外汇存款或外汇贷款。3、企业外汇资金金额原则上要在300万美元以上。三、产品特点1、该产品必须与外汇存款或贷款相结合。2、该产品是一项套利产品，因此与汇市行情密切相关。3、该产品可帮助企业获得无风险的套利收益。4、该产品能增加我行中间业务收入。四、产品收益1、企业通过外汇掉期与外汇贷款的组合方式，获得套利收益。2、我行通过该组合产品，可增加银行的资金交易业务、国际结算业务、贸易融资业务及其相应收入。五、产品风险1、市场风险该产品的适用条件是市场套利行情存在。目前，由于国际上美元流动性紧缺，而欧元则两次下调基准利率，因此造成美元与欧元的名义利率与实际市场利率出现差价，而差价则反映在欧元兑美元的libor利率和汇率掉期点上。但是当差价不存在时，则该产品不再适用。2、企业风险企业办理该产品后，原则上无法提前支取存款。由于该产品涉及到存款币种的转换，因此一旦企业需要提前支取外汇资金，那么涉及的掉期交易和外汇存款必须提前冲回，并导致企业出现亏损。3、银行风险我行风险主要在于企业提前支取外汇资金，但不愿承担相关损失的信用风险。六、案例说明(一)外汇存款项下的掉存通客户于2012年2月6日来我行办理美元300万的一年期外汇存款，当时市场报价如下，并假定外汇买卖点差10bp：USD-1Y,liborEUR-1Y,liborEURUSD_spotEURUSD_1Y报价1.08651.709291.30661.30931、方案一：客户直接办理美元大额存款，并享受存款利率上浮libor+375bp，则到期后收到USD3,145,095.00USD300万(1+(1.0865%+3.75%)1)USD3,145,095.002、方案二：客户先办理外汇掉期，即期买入欧元，一年后卖出欧元，同时办理欧元大额存款，并享受存款利率上浮libor+375bp，则到期收到USD3,165,472.37即期转欧元：USD300万(1.3066+0.0010)EUR2,294,279.60欧元存款：EUR2,294,279.60(1+(1.70929%+3.75%)1)EUR2,419,530.97到期转美元：EUR2,419,530.97(1.3093-0.0010)USD3,165,472.373、方案比较：企业通过方案二的操作，可以较方案一多获得收益USD20,377.37，提高年化收益率约0.68%。银行通过方案二的操作，可多获得掉期交易平盘收益。在实际操作中，银行可根据点差来控制银行与企业之间的收益分成。(二)外汇贷款项下的掉存通(1)客户于2012年2月6日来我行办理美元300万的三个月外汇贷款，当时市场报价如下，并假定外汇买卖点差5bp：USD-3M,liborEUR-3M,liborEURUSD_spotEURUSD_3M报价0.527001.0317101.30661.30701、方案一：客户办理美元贷款，贷款利率为libor+350bp，则到期后偿付本息USD3,030,202.50USD300万(1+(0.5270%+3.50%)0.25)USD3,030,202.502、方案二：客户先办理外汇掉期，即期买入欧元，三个月后卖出欧元，同时办理欧元大额存款，并享受存款利率上浮libor+350bp，则到期收到USD3,032,595.13，并偿还贷款本息。即期转欧元：USD300万(1.3066+0.0005)EUR2,295,157.22欧元存款：EUR2,295,157.22(1+(1.03171%+3.50%)0.25)EUR2,321,159.69到期转美元：EUR2,321,159.69(1.3070-0.0005)USD3,032,595.133、方案比较：企业通过方案二的操作，在偿还外汇贷款本息后，尚有收益USD2,392.63，年化收益率约为0.30%。如果企业能获得利率更低的贷款，则收益会更高。银行通过方案二的操作，可多获得掉期交易平盘收益。在实际操作中，银行可根据点差来控制银行与企业之间的收益分成。(三)外汇贷款项下的掉存通(2)客户于2012年2月6日来我行办理欧元300万的六个月贸易融资，当时市场报价如下，并假定外汇买卖点差10bp：USD-6M,liborEUR-6M,liborEURUSD_spotEURUSD_6M报价0.768501.351431.30661.30761、方案一：客户办理欧元贷款，贷款利率为libor+450bp，则到期后偿付本息EUR3,087,771.45，利息为5.85143%。EUR300万(1+(1.35143%+4.50%)0.5)EUR3,087,771.452、方案二：客户先办理美元贷款，贷款利率为libor+450bp，随后办理外汇掉期，即期买入欧元，对外支付；六个月后卖出欧元，归还美元贷款本息。美元贷款：EUR300万(1.3066+0.0010)USD3,922,800.00美元贷款金额全部转为欧元300万，并对外支付六个月后，企业收到欧元资金，转为美元，归还美元贷款本息美元贷款本息：USD3,922,800.00(1+(0.76850%+4.50%)0.5)USD4,026,136.36需要欧元资金：USD4,026,136.36(1.3076-0.0010)EUR3,081,384.02相当于直接办理欧元贷款利率为5.42560%：(EUR3,081,384.02EUR3,000,000.00-1)25.42560%3、方案比较：企业通过方案二的操作，可获得较低的贷款成本，较方案一贷款利率下降0.42583%。银行通过方案二的操作，可多获得掉期交易平盘收益。在实际操作中，银行可根据点差来控制银行与企业之间的收益分成。(四)外汇质押型付汇项下的掉存通“外汇质押型付汇项下的掉存通”是原“付汇理财通”的变型产品，原“付汇理财通”是针对进口型客户，利用人民币存款、存款质押、外汇贸易融资与远期结售汇锁定还贷价格组合而成。“外汇质押型付汇项下的掉存通”是由人民币即期购汇、大额外汇定期存款与外汇贸易融资海外代付组合而成，从而为客户节省付汇成本。例如，客户于2012年2月6日来我行办理美元300万的对外付款，当时人民币即期购汇价格为6.3210，其他市场报价如下，并假定外汇买卖点差10bp：USD-3M,liborEUR-3M,liborEURUSD_spotEURUSD_3M报价0.527001.0317101.30661.30701、方案一：客户办理即期购汇，并直接对外付款，则需支付CNY18,963,000.00USD300万6.3210CNY18,963,000.002、方案二：客户先办理即期购汇；随后办理海外美元代付，贷款利率为libor+200bp；并办理外汇掉期，即期买入欧元，三个月后卖出欧元；同时办理欧元大额存款，并享受存款利率上浮libor+350bp。到期后收到USD3,030,275.39，并偿还贷款本息。即期购汇：CNY18,963,000.006.3210USD3,000,000.00海外代付：USD300万(1+(0.5270%+2.00%)0.25)USD3,018,952.50即期转欧元：USD300万(1.3066+0.0010)EUR2,294,279.60欧元存款：EUR2,294,279.60(1+(1.03171%+3.50%)0.25)EUR2,320,272.12到期转美元：EUR2,320,272.12(1.3070-0.0010)USD3,030,275.393、方案比较：企业通过方案二的操作，在偿还外汇贷款本息后，尚有收益USD11,322.89，年化收益率约为1.51%。银行通过方案二的操作，可多获得掉期交易平盘收益。在实际操作中，银行可根据点差来控制银行与企业之间的收益分成。七、办理流程根据掉存通组合产品的业务本质，其业务流程是外汇存款或贷款和即远期外汇买卖操作流程的组合。1、跟踪市场套利行情2、客户资格审核，包括：具备开展衍生产品交易的资格或授权；在银行无不良信用记录，无其他重大不良记录；理解衍生产品交易风险并愿意承担潜在损失等。3、交易内容审核，包括：与我行有办理外汇存款或贷款的需求；交易金额和交易期限是否符合要求。4、风险分析与揭示，包括：客户签订法人客户金融衍生业务风险提示函；客户填写法人客户金融衍生业务客户评估表；填写中国工商银行法人客户金融衍生业务客户确认书5、签署相关协议，客户与开户行所属二级分行签订中国工商银行股份有限公司代客风险管理业务协议6、落实风险担保措施，以存款质押等方式，落实低风险担保措施后，方可进行交易。7、客户提交交易委托及外汇存款申请，客户向经办行提交中国工商银行代客外汇买卖委托书、货币远期交易业务委托书，以及外汇存款或贷款等需求。8、行内审批，经办行制作交易审批表。9、交易处理。审批通过后，省分行向总行金融市场部平盘。10、出具交易证实书。交易成交后，由省分行逐级下传交易证实书。经办行收到交易证实书后，立即为客户办理已转换成高收益的外汇存款，并办理存款质押等其他低风险担保措施。同时，由经办行制作相关的客户证实书。11、交易存续期管理工作。按关于印发新版代客金融衍生业务交易文本的通知相关规定进行后续的信息披露，市值评估，动态管理等。12、到期处理。到期后，由省分行将远期端交易交割资金逐级下划，经办行收到报文后，为客户办理相关手续。八、市场行情以大额外汇存款项下的掉存通为例，目