研究商品内在逻辑与供需关系合理操作.doc

【期货杂谈】刘福厚：研究商品内在逻辑与供需关系，合理操作2014-03-11 期货中国 七禾网2014年2月27日，央视证券资讯频道期货时间栏目采访了央视天纵期才期货电视大赛重量组的参赛选手“百川爷”，该账户的操作人为期货中国近期专访过的刘福厚，该账户在央视大赛中以29%的收益获得了月度第四名，期货中国根据采访视频进行了文字整理如下：【主持人】我们来看一下今天的典型账户，名字很有意思叫做百川爷。这样一个账户，本月度是排名第四，重量组累计第61名，累计收益额29%，盈利额达到了73万元以上，因此也说明他的账户规模还是比较大的，我们来看一下近期的一个比较突出的交易是在甲醇上，进行了偏空的交易，最后判断成功，甲醇最后果然出现了大跌。好，我们赶快请进这样一位参赛选手，百川爷的交易者刘先生，刘先生你好！百川爷：你好！主持人：您好！您这样的一个参赛，我们也关注过，其实您不仅交易这样一个账户，同时也交易了多个账户，而且你多个账户应该说整体的业绩还是不错的，我们会在稍后跟您进行详细的探讨。同时在连线方面介绍一下来自于华西期货的投资咨询分析师王欣然，欣然你好！王欣然：主持人你好！主持人：你好，那么在稍后环节我们也会针对您主要研究的方向进行相应的分析。好，我们先听一听刘先生对自己操作风格，特别是对于展示的这样一个账户，也就是百川爷的账户的操作，您重点的手法，请您介绍一下。百川爷：我的操作主要以基本面为主，对商品的供需关系，内在的逻辑关系，还有就是期现价差这方面入手。主持人：那么我想问一下就是，甲醇这样一个品种确实在近半年以来突然变得很活跃了，很多人在关注，但是很多人也是觉得对于它的基本面，比如说偏空、偏多这样的情况比较难以把握。您这样一次交易，是大约从1月20日到现在，大约一个月了，基本都是看空思路为主，进行了抛空，那么这样一个思路，从一个月之前您大概是怎么样地分析，而得出了一个看空的综合分析结果呢？百川爷：主要我就是通过期现的价差。甲醇这个品种我从上市以来就一直关注。我的家乡是鄂尔多斯，甲醇产地，所以对这个商品比较了解。去年甲醇的上涨我做多，那个时候，我从十月份开始进的多单，从2800左右拿到3700，从3700又开始翻空，这个账户是一月份报名的，接着再做甲醇，甲醇这个账户的盈利在和讯比赛我也是排列前茅的。主持人：这个账户主要是甲醇交易为主，正好借用您以往交易甲醇的经验，不妨您分析分析。因为在当时，很多人发现这个甲醇有点活跃了，但是不太理解它有什么背景。那么您当时从去年的十月份，您可能从产地有什么信息，您不妨回顾一下，当时十月份您基于什么样的原因看多，而最后成功的抓住一次多单，包括近期您布局了一个空单，又是因为什么，然后最后又是在空方面获得盈利。百川爷：当时天然气供应短缺，甲醇产能相对减少，甲醇出口的价格，在东南亚比中国甲醇一吨高了四五百。当时中国的很多甲醇企业出口到东南亚，在短期造成短暂的甲醇短缺，造成期现的巨大差距，当时期货是2800，现货已经到3300，期现价差有五六百。这个时候我开始做多，到了这样的高位的时候，它的期现价差最后缩小了。像今年春天天然气供应也不紧张，产能释放，供大于求，现在期货价格比现货价格还有一定的贴水，还有继续下行的动能。从现在现货价格看期货，期货价格应该在2300，现在才2700多，现货继续下跌，还要低，现在现货不掉价，估计期货到4月份靠近交割月的时候应该在2300-2400。主持人：您刚才提到，现货现在实际在主产区价格大约也就是才2300-2400，是吗？百川爷：现在鄂尔多斯报价是2000，宁夏今天是1950了，河北、河南的交割库价格现在是2500，到了交割月期货价格低于一般现货价格100-200。通过我上次的观察，因为月份特殊，期货应该较现货贴水200。按这个推算，到了四月份，正常的价应该是2300，现货继续下跌，不排除到2000。主持人：因此来说我觉得，因为您可能是非常擅长研究基本面，而且有这样的一个机遇，如果说一个大家都很熟识的品种，可能就不会有一个这么大价差的机。但是正好是在甲醇上，从去年到今年出现了供与需的巨大的变化，而且提供了这么好的期现的巨大价差的机会。那么我想再问一下，像这样好的机会可能不是那么多，另外您也是在交易其他账户，而且盈利的幅度也是比较大，如果都是以基本面来交易的话，那么除了甲醇以外，您现在还在关注的一些其他品种，因为我们现在看到今年这种供需相对比较矛盾激烈的品种好像越来越少，大家都觉得好像不存在特别大的机会，不知道您在别的品种现在有什么关注点？百川爷：年初五我们这有个期货俱乐部，在今年的投资计划当中，我就讲这么几个品种，一个就是赚快钱做甲醇的空，赚大钱做今年的橡胶和棉花的空。当时橡胶在20000的时候，我到现在看橡胶应该在10000以下。棉花在 5月份那几天的时候，是20000，到了4月份，应该在18000左右。在后期国家取消了收储政策，我认为也不排除掉到一万以下。这两个品种我觉得在2014年投资有赚大钱的机会，有大行情的机会。稳定赚钱的是玉米、小麦包括早籼稻这几个，稳定收益在10%左右，下跌在10%左右，概率比较大。主持人：那么这几个农产品您基于哪一种方面的观点觉得也有一个下跌的空间？百川爷：主要是供大于求。像棉花，咱们中国把全世界的棉花收了三分之一，13000吨左右，全世界的棉花中国控制了将近一半。在不收储的情况下，转过来的棉花大量投放市场，价格可能要下跌的厉害，这主要是从供需关系考虑。玉米现在收储已经将近一亿吨了，现在还没取消收储政策，库容也有问题，2014年收储的量掉下来，按我的推算，这个应该在2000以下。主持人：理解，应该说您是基于一个大的宏观背景，发现了大的供需矛盾。百川爷：我主要是通过研究商品内在的逻辑关系，供需关系，来合理做多做空。主持人：我也深刻地感受到，其实您这样一种布局，一旦这样一个观点在后来没有太多的市场变化的话基本可以赚到比较丰厚的利润。在这样一个前提下，我相信您也不一定每一次都是正确的，对不对？那么您万一出现一定的风险后，基本面出现一些改变，改变之后，这个已经属于一个被套的状态，那么这个时候您也会考虑去砍掉仓位吗？百川爷：那必须砍掉，基本面改变了，不管你赔多少赚多少，一定要砍掉，这个交易计划已经结束了。你有了计划做空，只要它改变了，你反手做多。其实这个计划它变了,我们也随着变就行了。主持人：好的，我觉得刘先生操作的系统和风险控制还是非常的匹配的，因此一旦一个大的战略奏效了，我相信您肯定赚的是非常的丰厚，好，我们再同时听一下华西期货的王欣然给我们带来的观点，欣然您好！王欣然：主持人你好！主持人：我们想听一下，从您研究的角度，您近期的思路和建议。王欣然：刚才听了刘先生的介绍，我觉得他在基本面方面也真的是非常的专业，值得我们大家来学习，在甲醇这个品种上面也是做的非常的好。从我这边我主要是看到了一些他交易的数据，我发现刘先生的操作风格可以说是机会看准了以后他会仓位比较重，可能中间会面临比较大的波动，但是最终正收益的概率是比较大的。整体来讲，他的账户的盈利性也是比较强的，比较短的时间内他的收益率达到了40%多，期间的回撤也有30%多。他交易的品种我看到也是非常多，可能接近有十个品种。短时间内实现比较大的盈利是集中在少量的品种上面，这可能是基于基本面的分析，同时他可能是捕捉到一个波段。我自己这段时间对商品的看法，因为我是做量化交易研究的，我这边主要是从数据方面来看，商品我们主要会看一个整体的情况，可能我对基本面不是很擅长。我们主要看数据方面，比如我们看文华商品的指数，这个指数从它的数据上面很明显可以看到，从12月的十几号到现在一直处于持续下跌当中，可能期间有部分的品种还有脱离整个趋势的状态，比如说白糖，但是整体的整个商品，从数据面上来说它是整个处于下跌的趋势当中，同时它期间在一月十几号的时候，大概这段时间有一个横盘震荡的期间，但是近一个星期也是继续突破，所以从数据面上来看，我们对商品未来一段时间是比较看空的。主持人：好的，那么非常感谢华西期货的王欣然给我们带来了数据方面的分析，同时也非常感谢刘先生给我们分享了一下他的基于基本面的投资策略。（期货中国刘健伟、叶晓丹文字整理） 阅读原文举报刘福厚：我做期货这四年期货中国 时间：2014-03-10 11:03:27 来源：期货中国期货中国网-股指期货/商品期货投资自由之路向【冠军】学程序化总成本8%优先寻劣后投顾第八届期货分析师论坛赢在中国-程序化第8期连续10年盈利顾伟浩沙龙高手带盘日内短线20天四大高手实战论坛419【七禾-期货禅修会】329方式1：登陆微信发现扫一扫（用手机摄像头对准左边二维码）方式2：登陆微信通讯录添加查找公众号搜索：七禾网方式3：登陆微信通讯录添加搜号码：www7hcncom本文为：2011年底刘福厚在内蒙古呼包鄂期货投资者俱乐部成立大会上的发言。刘福厚先生特供给七禾网期货中国用于网络发布。我认为期货这个东西不是人能做的，因为期货是预测未来的一种工作，只有神和鬼才能做到，其实世上也有能做到的人，可惜他们已经过早的去世了，一个是三国的诸葛亮，一个是唐朝的孙悟空，因为他们一个是能掐会算，一个有七十二般变化，可惜那时没有期货，不然他们都成大款了。那么现在世上就真的没有会做的了吗？我认为会做的就是你自己，因为命运就掌握在你自己的手里。当然这要付出常人无法做到的辛劳，方能修成正果。我是2008年开始做期货的，在2008年三月份，我偶然在网上看到一则消息，一个退休教师开始做期货，他从四万元起家，从1月份做多豆油，到三月份最高盈利了1400 多万元，后遭遇连续跌停，资金又回到5万元。通过这则消息我对期货产生了极大的好奇，于是我开始四处了解什么是期货，可是知道的人寥寥无几，一次偶然的机会，我结识了一位北京来做生意的年轻人，他对期货略知一二，我也通过他了解了一些关于期货的知识，最后我在08年3月份开了户，踏入了这个魔鬼般的行业。最初我打了100万元保证金，也做多豆油，结果开仓后没几天就遇到了一个跌停，可是我坚信豆油这个品种不会再继续下跌。在将要爆仓时我又打了50万元保证金，一直死扛。到4月份豆油奇迹般的上涨了，在4月14日这一天迎来了一个涨停，第二天我在高开的时平仓出局，盈利了50万元。此时的心情非常激动，欣喜若狂。晚上开怀畅饮，感叹世上还有如此容易赚钱的行业，于是我和另一个投资者按5:2的投资比例每次注资700万元做期货。开始大量做多强麦，当时由于通货膨胀，各种商品涨声一片，很快账面又有了盈利，我和合作者兴奋不已，决定继续注资。于是我们又注入了第二个700万元，继续重仓做多强麦，同时还增加了豆油等其它品种，又有了部分盈利，这时又开始注入第三个700万元。到7月末保证金达到了2100万元，浮动盈利300多万元，在8月初时正好德邦期货来东胜在宜丰大酒店讲解期货知识，当时讲的主要内容是“空即是色”，意思是首先要做空有色金属，而后要“四大皆空”。意思就是以后要看空所有商品，当时我对他的观点很不赞成，因为那时所有商品就没有跌价的，我是多头当然听不进空头的说道，会后我们进行了交流，不免有些争论，最后老师问我：“你认为原油的价格能跌倒什么价位。”我说：“什么价位我不能确定，可是跌倒100美元以内是不可能的。”因为当时美国原油的价位是140多美元，涨势如虹，并且高盛预测原油要涨到200美元，老师说：“一切皆有可能”，也就是说石油跌破100美元也是可能的。可惜我当时听不进去，因为我做多的账户盈利300多万元，能买一辆宾利呐！就这样果真我过了几天就去塘沽接了一辆宾利。当我坐着新车返程的时候，单位的人打来电话说行情出现了逆转，满盘皆绿，全线下跌。这时我们的账户保证金已不足。当我回来后，与合作伙伴商量，再注资半组资金350万元，可是这点资金打进去只顶当了半天。第二天保证金又不足，期货公司打来电话再让追加保证金，这时我们再也不敢注资了，准备割肉平仓。第二天上午当正要平仓时，我们又抱着侥幸心理等下午再平不一定翻起来，结果没过五分钟，所有的油脂类全部跌停，这时我们赶快把油脂类平仓的单子挂进去，可是全天跌停一直没有打开，我们持有的油脂类多单一直没有平掉，这时我心理产生了极大的恐惧感，当天夜里辗转反侧，彻夜未眠，吓得出了好几身汗，最后决定第二天在集合竞价时打在跌停板平仓。第二天清晨我找合作伙伴商量此事，结果不谋而合，于是在扩板的跌停价上平仓出局。仓终于平掉了，可是一算账浮亏了900万元，净亏损600万元。过后我说：“走时赚的一个宾利，回来赔了三个宾利。”当时失落，沮丧的心情不言而喻，大家劝我说：“咱们贺一贺车，散散晦气，冲冲喜，可能马上就要翻来了。”于是我在国宾馆摆了酒席，共同畅饮。结果无济于事，终无回天之力。到了以后越做越亏，终于在08年10月7日这一天，迎来了所有期货品种全线跌停，我持有的强麦和硬麦多单也未逃跌停的厄运，损失惨重。这样又继续做到年底，我亏损了1680万元，合作伙伴亏损了580万元。这就是我做期货惊心动魄，伤心痛苦的第一年。回想这一年的行情：原油价格从148美元跌到45美元，沪铜从7万多跌到2万1千多，豆油从1万5千多跌在5千多，这时我才真正认识到“一切皆有可能”的道理和盲目注资的可怕后果。虽然我这么惨我还总算活下来了，据听说那年做多白糖和菜籽油期货的现货商跳楼自杀了，后来又传说做镍的现货商也追随他们而去了。那么赔了这么多钱该怎么办呢？经过多少个不眠之夜的思考，我觉得还得干下去，因为我认为期货是个很好的交易工具，它在价格上涨和下跌时都能挣钱，没挣到钱是我们水平有限，况且赔了这么多钱确实不甘心，并且我总结要想挣钱就得刻苦学习，反复实践。所以那年底我去北京呼市听了很多讲座，对期货才有了更深的认识。到09年初时，我做的账户还剩1050万元，我们开了股东大会，讨论是否将期货再做下去，最后决定还是继续再做，但是规定再赔300万就收场。这样我又开始做强麦的多单，到5月份账户的钱又剩下了800万元，距离收场的规定一步之遥了，这时我开始专做螺纹钢，做的是多单。记得当时开仓价是3500多，因为我对这个品种比较熟悉，我有十几年的现货经验，心中充满了信心。可是拿了两个来月这个品种一直不涨，又亏了一些，可是当时的现货价格一直在涨，期货的价格严重的背离了基本面，原因是当年全国最大的民营钢厂沙钢集团在螺纹钢上大量做空，打压了螺纹钢的期货价格。可是到了7月份，沙钢集团还是一虎难敌群狼，螺纹钢期价开始上涨，到了7月15日，开始加速上涨，中途经历了3个涨停，到8月4号涨到了接近5000元。这时空头爆仓，乱了阵脚，认为还要上涨，反手做多。而我平仓出局反手开空，我的理由是价格快速上涨达到了历史高点可能就要下跌了，神奇的是第二天螺纹钢就停止了上涨。第三天就开始了下跌，这样我断断续续将空单拿到了9月底平了仓，这时螺纹钢期价跌倒了3800多，这时算账，我共盈利5500多万元。就这也是平仓太早，如果能再多拿三天，还能多挣1500多万元，因为那年螺纹钢在9月份最后三个交易日又下跌了200多元，并且遭遇了一个跌停。最终价格跌到了3600多。据我们推算，沙钢集团那一年赔了6个多亿。它赔钱的主要原因也是逆势重仓。犯了我08年的错。这样等一进入10月份，我又重仓做空螺纹钢，结果螺纹钢开始反弹，回吐了部分利润，到年底算账时净赚了4千万元左右。通过这一年（2009年）的交易，我得出的结论就是：做自己熟悉的品种，从去年和今年的交易也证明了这一点。我只要专心做螺纹钢这个品种，我就可以盈利，反之则亏损。2010年我又用2000万元做螺纹钢，多也做，空也开。到8月份时账面又盈利了2700多万元，这时螺纹钢期货走势平淡没什么行情，我寂寞难耐，手又开始发痒，当时看到棉花涨到历史最高价17000多元，就开始建立少量空单，因为我当时给自己做了一个交易计划，当一个品种涨到历史最高价时就做空，反之就做多。想验证一下这样是是否成立。就这样棉花涨点就加点仓，等棉花期价涨到20000左右时，空单已加到了700手，这时棉花开始强势上涨。我觉得大势不好，赶紧割肉平仓，落慌而逃，亏损了700多万元。可能大家知道去年（2010年）棉花期价涨到了34000多元，幸亏我跑的快，不然不知道要赔多少。同样在橡胶28000时，仓位也是700手做空，期价到了30000时，及时平仓了结，又赔了大几百万元，这也是坚决割肉，不然肯定是赔的惨不忍睹，因为去年橡胶期价涨到了42000多元。通过这两次反复折腾，还有其他的一些亏损，到年底算账时只盈利500来万元。后来我和期货界的朋友谈及这两笔交易时，他说：“这也是你经验丰富，不然在期货界再也见不到我了。”因为去年在棉花橡胶上做空赔惨的人太多了，很多是做了十几年的期货高手和现货商。通过去年一年（2010年）的交易，我总结到：对任何一个品种绝对不能盲目的抄底摸顶，尤其是你不熟悉的品种，不要轻易的碰它，尽管它看似很温柔，说不定哪时会爆发。你看它现在的价格是历史高位，可是它很可能是以后价格的低位，再一个就是要及时止损，不要心疼割肉。到了今年（2011年）我又拿1500万元开始操作，从3月份开始做多玉米，因为当时报道玉米全球紧缺，国内库存又达到了历史低位，猪肉价格上涨，玉米需求旺盛，按说有一波上涨行情。我一直重仓拿到9月份，尽管现货价格涨了三四百元，期货价格就是不涨，到了9月下旬，新季玉米很快就成熟，丰收已成定局，期货也开始下跌，这时我的账户保证金已增加到3000多万元，总共亏损1000余万元。就在这种情况下我也果断止损平仓，反手做空螺纹钢和焦炭，因为当时全球经济增速放缓，欧洲债务危机正在恶化，国内经济增速也在下滑，地方债违约风险也正在积聚，房地产价格开始下降，在这种情况下对螺纹钢的需求也将减少，势必导致其价格下跌。果然，不出所料，在10月份迎来了螺纹钢和焦炭的一波快速下跌行情，尤其是在10月20号这一天，铜和橡胶跌停，螺纹钢和焦炭接近跌停，恰好我拿的这四个品种空单，并且仓位很重。这一天，各个账户当日共盈利2000来万元，累计盈利4000余万元，各个账户保证金都翻了番，可是我当时没有平仓止盈，保住利润。过了几天，很快回吐了大部分盈利，到现在结算，只盈利了大几百万。现在想起还后悔不已。可是没办法，只能等待下次机会的到来。通过今年（2011年）的操作，尤其是在大赚的时候没能保住成果，我犯了期货上的一大禁忌：贪婪。所以做期货还是要遵循名言：不恐惧，不贪婪，把利润的一半留给自己，不要把利润全部投向市场。以上就是我做期货四年的经历。虽然这四年算总账挣了不少钱，但我还是认为一个人选择了期货就等于选择了痛苦，它时刻在折磨着你，因为它每天要你和自己做斗争。它能使你在三九天大汗淋漓，入伏天能让你冷的直打寒颤。所以我建议大家还是远离期货为好。可是期货这个东西有它神奇的魅力，入了这个行退出去也很难。那该怎么办呢？就像我开头说的，只有一个办法：认真学习和总结，逐步完善自我。那么我就给大家把我这几年做期货的经验总结如下：第一，做期货不要相信这也不可能，那也不可能，要相信一切皆有可能。第二，要勇敢地去肯定自己，也要勇敢地否定自己，做到知错能改。第三，要尽量选择有现货背景的品种去做，争取成为该品种的专家，没有熟悉的品种就选择一两个品种去研究，熟悉了该品种再去做，否则不要动手。第四，要尽量做长线，耐心等待机会的到来，因为短线更难把握，也就是说要管住自己的手，期货上勤快的人是挣不到大钱的。第五，要轻仓顺势，注意止盈止损。第六，下单要经过深思熟虑，要有逻辑性，不要下随手单，冲动单，计划你的交易，交易你的计划。第七，赔了钱后不要急于注资，应等待机会慢慢捞，甚至要选择离场或放弃，不然输红眼的后果是不堪设想的。第八，做期货要有良好心态，不恐惧，不贪婪。能够耐心等待，一百天等待一次机会容易，一天寻找一百次机会难。以上就是我今天要讲的全部内容，这时可能大家最关心的是要问我以后怎么做？做什么？这个问题我好回答：我们期货爱好者俱乐部就是一个很好的交流平台，以后我们会通过期货公司将我以后操作的账户给大家展示，到时大家一看就知晓了。我们也可以通过这个账户互相交流，学习。不管怎样我只能给大家保证用我最大的努力去操作，但我不能给每位投资者或观摩者保证盈利，因为我不是神，更不是鬼，我只是一个普普通通做期货的人 。谢谢大家！想要更便捷、更高效、更实时地了解高手访谈、交易心得、高手活动、交易培训、招聘信息、基金产品等，就关注我们的微信平台吧，平台号“www7hcncom”、中文名“七禾网”，或者直接登录微信扫一扫以下二维码：现货商掘金期货盈利超1亿 刘福厚谈大资金赚钱术2013年10月29日 16:09来源： 作者：刘冬 看详细视频请点击：/2013-10-29/159177482.html刘冬和讯网消息 2012-2013年和讯网首届全国期货实盘大赛中涌现不少优秀参赛选手，擅长大资金重仓操作的万福兴就是其中一位。在不久前的大赛颁奖典礼上，和讯网见到万福兴本人，有别与一般期货交易高手，他身上多了实业家特有的谦和、硬朗和海纳百川的气质，也正是现货背景助其在期货市场上游刃有余。万福兴，原名刘福厚，鄂尔多斯(600295,股吧)人，生于1962年1月1日，是当地成功的企业家，从事钢材以及粮食现货贸易多年，对贸易经营有较深研究。2008年接触期货市场，仅仅用了一年多时间实现稳定盈利，而现在，他已经暂停实业经营，全身心转战期货市场，从2009年至今盈利超过1亿元。在前不久结束的和讯网首届全国期货大赛中，盈利3000万，获收益金额第二名。谈成功秘诀刘福厚将如此短时间掌握期货投资密码归功于其20多年的现货经历。“虽然做期货才六七年，但现货做了二十年，期货现货其实大同小异，做法基本相同，思维思路也是相同的，因此可能入行比其他学生要快一些。”他对和讯网说。基于现货背景优势，刘福厚以长线交易、基本分析为主，擅长运用逻辑推理和商品之间的内在关联性进行交易。他认为大资金要获得收益，严格的交易计划是基础，习惯开立对冲头寸，进行套利、套保交易都能有效控制风险。“不论用哪种方法进行交易，首先要了解商品的属性和交割规则，比如焦煤和郑煤这两个品种，它们的货物非常多，交割起来货物数量也很大，并且在交割月就得注销仓单，这种商品本身就对多头不利，是一种天然的做空商品。当了解了商品的属性后再用逻辑推理的方法并从商品的供需关系入手找到它们内在的关系进行操作，才能更好的把握。”他说。然而，优势和劣势只不过是硬币的两面，刘福厚也吃过现货背景的亏。在参与和讯网首届期货实盘大赛初期，曾经在螺纹钢上出现过九百多万的回撤。他总结原因时表示：这就是现货商做期货的致命弱点，过于注重现货规律，而忽视了期货的金融属性。“当时期现出现背离，现货不涨，但期货价格一直涨，因此一直在做空。然而，去年由于股指的上涨带动了螺纹钢价格的上涨，导致螺纹钢仍一路上扬严重背离了现货的价格。”鄂尔多斯经济不景气，刘福厚果断关闭多个企业转投期货，这种狼性悍风也体现在期货操作上。刘福厚喜欢重仓，大赛期间持仓基本在80%左右。然而，他认为满仓不是什么坏事，可以杜绝错误发展，只能前进不能后退。此外，对于刘福厚上亿的资金来说，即使2000万满仓也只不过占了资产配置中的20%。未来可买远月豆粕空远月玉米对于未来投资机会，刘福厚认为螺纹、白银、玉米均可逢高择机做空并推荐了买远月豆粕空远月玉米的套利策略。他说，在历史数据中豆粕的价格大致是玉米价格的一倍，现在在期货市场中近月合约豆粕的价格比玉米高16001700元，而远月合约1409豆粕的价格只比玉米1409的高800多元，再看它们之间的现货价差，以东北为例豆粕价格为4200元左右/吨，玉米价格为2100元左右/吨，价差为2100元左右/吨。养猪大省四川豆粕价格为4900元左右/吨，玉米价格为2600元左右/吨，价差为2300元左右/吨，从以上数据来看近月合约与现货价差还能够接近历史数据，而远月合约却严重背离了历史数据。且现在的基本面是玉米今年实现了大丰收，增产700多万吨，陈玉米库存有7000多万吨，达到了历史最高，造成玉米严重供大于求，价格下行压力加大。而豆粕由于油脂过剩销路不畅开机率低造成供应紧张。“这就给我们套利操作创造了机会。因此我们便可以买入远月豆粕的同时卖出远月玉米进行套利，等待价格的回归。也就是说从远月最小价差800多元左右回归到实际价差2000多元左右，赚取这1000多元的利润。当然套利操作也不能保证赚钱，只不过能将风险降的更低，盈利的概率要大一些。”刘福厚表示。作为通晓期现两市的后来人，刘福厚对广大现货企业给出建议：“可以不参与期货交易，但不能不关注期货价格走势，否则垮台的可能性很大。”以下为采访实录：和讯期货：各位和讯的网友大家好，我现在所在的是和讯网首届期货市盘大赛的颁奖典礼的现场，我们今天很有幸请到的获奖选手是获得收益金额第二名的刘福厚，刘总，您好。刘福厚：你好。和讯期货：我关注到您是鄂尔多斯人，今天是专程从鄂尔多斯过来，相信是我们这次大赛比较远的一个选手了，您是怎么关注到我们这次大赛的呢？刘福厚：我一直看和讯网，去年看到有个比赛，就报名参与了。和讯期货：其实您在这次大赛中盈利有3000多万，其实非常好的一个成绩，您觉得在大赛中取得比较好的成绩的原因是什么呢？刘福厚：这个就是有严格的交易计划，在做一些套利套保之类的。和讯期货：您是觉得抓住了哪一步行情或者是哪个品种上赚的会比较多？刘福厚：今年主要是这次买入菜籽这波行情，我是做钢材现货的，螺纹钢现货的，赚钱主要是在螺纹钢赚的多，我在买入现货的同时，在期货上做空，做期现套保，还有白银上，白银也是做的套保，这个上也赚了不少。和讯期货：我关注到在大赛开始，您刚参与2012年11月份刚开始的时候在螺纹钢上市有一定的亏损，是不是因为您在现货上其实是盈利的？刘福厚：现货上盈利也不太多，它那个出现了期现的背离，我们做期货参照现货做，我认为现货不涨它期货价格一直涨一直在做空，去年由于股指的上涨带动了螺纹钢价格的上涨，严重背离的现货的价格，现货商做期货这也是个致命的弱点，他老觉得现货不涨，我就在期货加工，可是这个期货是由于资金推动很厉害的东西，这个以后应该注意，以后应该马上把这个调整，按照做期货的规矩来。和讯期货：也就是说它的金融属性以后要更加多的考虑一下，您谈到您是刚材的贸易商，您是怎么跟期货结缘的呢？刘福厚：我那年也是看到一篇报道，武汉那个教师，从五万炒豆油炒到一千四百万，赚了钱由回到了武汉，有那么一篇报道，后来我就向人打听什么是期货，从那以后就入了期货，08年的时候。和讯期货：其实08年到现在时间不是太长，但是资料显示您08年开始已经能够比较稳定的盈利了，您在这么短的时间内，是不是刚入行就基本上能够盈利，是什么时候开始？刘福厚：我08年赔了一下，刚入场做期货大部分要做多，大跌的时候就亏了，从09年到现在一直能够盈利，还盈的不少。和讯期货：您觉得您这么快的掌握了期货赚钱的秘诀，是跟您现货背景有关吗？刘福厚：还是和现货背景有关，其实我做期货做了六七年了，我做现货做了二十年，它期货现货大同小异，做法基本相同，思维思路是相同的，这个可能入行比其他学生要快一些。和讯期货：您的操作策略是怎么样的？是以这种期现货的这种吗？刘福厚：主要以期现价差，基本概念操作，再用一些逻辑分析，哪里和哪里有关联性，这个涨那个应该掉，通过逻辑推理去分析操作方法。和讯期货：您平时看一些技术指标吗？还是只是分析基本面？刘福厚：少，也不会。和讯期货：您在这一次大赛中您有个特点，还是比较喜欢重仓的，您觉得这个会不会带来风险放大呢？刘福厚：重仓这个，一方面我是投寸是对冲的，有多有空，重仓满仓，我觉得这个也有好处，你看我这个仓位是重仓，其实我的资金它属于轻仓，我有一个亿在那儿放着了，我拿出2000万做期货了，我2000万就满仓，我整体资金才用20%，我把那个富余的资金用于其他金融产品的投资，我觉得这个地方又有亏损了我再把资金调回一部分。再一点我觉得满仓不是什么坏事，杜绝你的错误发展，我和做期货的说，我说你为什么不满仓呢？就是怕你有错误，我这个满仓我不让错误发展，一错误了必须得平仓，只能前进不能后退，我在和有些高手跟他们交流，他们觉得说的挺有道理，你开30%的仓，你是怕什么呢？怕亏损70%，我就拿30%的资金开满仓，你错了我就平掉了你，其实这个是对错误的一种杜绝，不让错误发生。和讯期货：促使你去做更正确的决定？刘福厚：对，错了你不得不停仓，你要是1/3的仓位，你就让错误继续蔓延发展，最后到你满仓了你可能就赔完了，我一爆仓我就要减仓。和讯期货：你一般是到什么样的情况下会止损呢？刘福厚：爆仓了就止损，主要是说你这个基本面看，像现在这个价格一直不动，你做多了，现货价格还下降，期货是做多的投寸，一直就持有。说反了，做多了价格一直上涨，期货一直要下降，这个不但不止损，还可以加仓，现货基本面就背离了反转了，这个时候你必须止损，我的止损主要看现货的趋势，技术面基本就不关注。和讯期货：您对期现两个市场会进行一些一种套利吗？买现货抛期货？刘福厚：交割过七个品种，从期货上买入在期货上卖出，还有在期货上买入交割了以后再卖出，这些经常在做。和