改版）银租合作服务实体经济发展_屈延凯.ppt

,银租合作 服务实体经济发展,本材料仅供学员学习使用，任何部分未经博厚方略（北京）管理技术有限公司的书面授权许可不得被个人或机构标示、引用及修改后传播。本材料是博厚方略口头讲述的辅助材料，因此有可能是不完整的。,2012年 12月22日,合理配置资源的新兴服务产业 制造和金融业链条延伸的必然 国民经济健康发展的运行机制 市场经济结构的重要组成部分,屈延凯，合伙人 博厚方略,屈延凯 博厚方略的合伙人，The Alta Group的董事总经理 原中国外商投资企业协会常务理事，租赁业委员会专职常务副会长。 高级经济师, 1984年介入融资租赁业。曾担任人大财经委“融资租赁法”起草组顾问、外经贸大学租赁研究中心副主任、国家开发银行专家委员会租赁专家等职。 直接推动和参与了与租赁业相关的合同法、租赁会计准则、监管法规、税收政策的制定。呼吁和组织协调了合资租赁公司的欠租问题的解决。在推动中国融资租赁业的对内开放、理论研究、国际交流、业务推广宣传、租赁市场拓展、专业人员培训、行业组织建设等方面做了大量卓有成效的工作。对租赁的功能机制有着深刻的研究和独到的见解，对租赁的运用和创新有着丰富的实践经验。 目前依托博厚方略的专业团队致力于整合民间金融、推进产融结合，服务资产金融和资产金融机构的合作及交易市场和政策环境的建设。 屈延凯先生的联系方式为：,+(86) 8478 3636 ext 806 +(86) 139 1071 0133(M) www.CapS,简介,2,目录,3,正确理解和认识融资租赁,融资租赁业务的基本知识,融资租赁的基本交易结构,机构合作，应对机遇挑战,银租合作，服务实体经济,理解和租赁会计准则运用,融资租赁的风险控制管理,融资租赁的市场营销策略,融资租赁盈利与定价模式,第一篇,第二篇,第三篇,第四篇,第五篇,第六篇,第八篇,第七篇,第九篇,一、航空海运全球化经营的启示,二、必须破除传统的投融资理念,三、正确地理解和认识融资租赁,四、发展融资租赁业的现实意义,第一篇 正确理解和认识融资租赁,4,一 航空海运全球化经营的启示,1 航空海运为什么能率先实现全球化经营？,5,2 厘清一些错误和模糊的概念,清楚行业发展的核心竞争力,重资产使用，轻资产所有,资源配置,财产观念,为什么企业融资难、厂家销售难、银行放款难？基金投资难？ 本质是投资难。 为什么设备要自己投？为什么总要引资让股？财务结构为什么只是股权和债权？为什么销售总打价格战？靠银行、靠股权融资能解决这些难题吗？,二 必须破除传统的投融资理念,6,谁决策，谁投资，谁负债，谁所有，谁受益 你决策，我投资，我融资，你使用，同受益,资产归属与姓资姓社无关 所有并不重要，使用创造价值 如何使用、管理、分配收益更体现价值观,公司治理互利化： 三权分解、优势互补 财产观念权能化： 三权平等、四权分解 资源配置核心化： 外包服务、互利共赢,1,2,3,投融资理念的创新,财产观念的创新,配置资源机制的创新,三 正确理解和认识融资租赁,7,（二）不同于债权和股权投资的资产投资,新的投资主体,第三方资产投资,买了会租的是“资本家”,会用不买的是“企业家”,对融资租赁资产抵押放款的是现代“银行家”,1,新的投资和利益分配方式,生息资产,2,新的投资组合,投资机构获取折旧资源,3,股权投资,租赁债权投资,债权投资,新的融资结构,投资项目降低负债比率,4,股权投资,设备经营租赁,债权投资,动产,三 正确理解和认识融资租赁,（三）市场配置资源的机制创新,8,1、融资租赁交易市场功能是多样的：,2、融资租赁机构投资主体是多元的：,3、融资租赁的标的物是包罗万象的：,交易产品,融物融资,促进销售,理财工具,投资方式,管理机制,变现服务,配置平台,金融,产业,投资,技术,信息资本,投资设立,不动产,生物资产,等一切可经营资产,三 正确理解和认识融资租赁,（三）市场配置资源的机制创新,9,采用融资租赁或租赁机制配置，各种资源就可以实现跨国别、跨地区、跨行业、跨领域、跨所有制配置。外有中租引进来，中有外租走出去，国有民租增就业，民有国租调结构，南有北租助振兴，东有西租促开发，企有政租惠民生，民有军租强国防！,4、融资租赁服务领域是十分广泛的：,投资,生产,贸易,消费,服务,政府采购,5、融资租赁配置资源方式十分灵活：,（四）新型投资和资产管理机构,10,三 正确理解和认识融资租赁,融资租赁公司开展全额偿付的融资租赁业务，从事的是租赁债权的投资和管理 专业化的融资租赁公司开展非全额偿付的经营租赁业务，从事的是租赁债权和设备余值的处置和投资和管理 规模化连锁化经营的出租服务公司，从事的是规模采购和专业化的设备出租服务的投资和管理 不同类型的租赁公司形成一个完整的租赁产业链，成为服务卖方和使用方的第三方设备采购的主体，是服务社会的资产投资和管理的新兴产业 完善发达的租赁产业是现代经济结构中的重要组成部分，是市场经济成熟与否的重要标志,（五）新兴的融资租赁服务产业链,资金合作,配置资金,银行,投资机构,租赁贷款,债权保理,融资租赁公司,承租企业,委托租赁,投资理财,制造企业,租赁购置,表外融资,业务合作,配置设备,融资租赁,转租赁,专业租赁公司,承租企业,按需承租,匹配收支,客户合作,配置服务,退出机制,资源利用,出租服务公司,二手市场,承租企业,客户,经营租赁,转租赁,二手租赁,余值处置,服务便利,短期使用,资源回收,专 业 厂 商,三 正确理解和认识融资租赁,11,12,客户,银行,信托,厂商,租赁,投资人,三 正确理解和认识融资租赁,（六）资源配置和资本形态转换平台,融资租赁是经济管理制度中资金、设备、人才技术、信用和税收资源的最重要的 配置平台和市场运作机制,资金支付,设备购置,设备交付,配置资金,设备租赁,配置服务,资产信托,租金支付,投资,信托承销,资金回流,三 正确理解和认识融资租赁,(七) 成熟市场结构的重要组成部分,融资租赁市场是连接和服务货币、设备、资本市场的新兴市场，租赁资产证券化，不会形成 白泡沫，与金融衍生品市场无涉，租赁物包罗万象，服务领域十分广泛,货币市场,金融衍生市场,设备市场,资本市场,融资租赁市场,13,四 发展融资租赁的现实意义,民间资本是我国推动经济发展的重要财富,但近年来发生的蒜你狠，豆你玩，疯狂的石头，楼市炒房团、股市敢死队等现象，说明民间资本由于缺乏新的投资领域和投资品种，已经成为宏观调控的消极因素 垄断性行业对民间资本开放的政策，由于缺乏投资渠道和投资平台，是天花板、摸不着,不落地，玻璃门,看得见，进不去，难以落实。 融资租赁是引导民间资本服务宏观政策导向最有效的机制。民有国租、企业政租，将有效拉动民间资本，服务国有企业和国家基础设施和公共卫生、医疗和教育的均等化建设 民营资本介入小额信贷、担保、融资租赁、典当、商业保理，投资基金，即可形成一个不吸收存款的金融混业平台，可以更好地服务宏观经济政策,（一）拉动民间资本的投资平台,14,四 发展融资租赁的现实意义,当前的投资难、融资难、放款难，其本质是银行信贷资金和设备的流通配置渠道不畅，服务产品和营销模式单一，服务功能不完善。发展融资租赁业，构建各种类型的融资租赁公司，运用融资租赁机制可以大大改变这种状况 银行是水库，银行或产业背景的融资租赁公司是主渠道，专业化的厂商融资租赁公司是支渠道，集团化、连锁化经营的租赁公司是毛细渠和滴灌。投行和独立机构的融资租赁公司是避免关联、独立负债和资本形态转换的平台 功能完善的融资租赁和连锁化经营的租赁服务构成的现代租赁服务业，可以有效解决当前存在的资金和设备的流通渠道不畅的问题,（二）有利于构建资金和设备的流通渠道,15,四 发展融资租赁的现实意义,行销全球难做到，装备世界是正道；制造业构建融资租赁平台是实现产融结合由传统的简单销售的商品经营模式向全面服务的商品和资产经营转型的必然趋势，是延伸经营链条，完善服务功能，满足客户多种需求，合理配置资源，增加新的利润增长点的重要举措，是绿色制造。发展融资租赁业还有利于抵御经济周期的冲击，保持经济可持续发展,（三）促进经济发展方式转变的重要举措,各类金融机构可以利用融资租赁平台满足客户的需求，完善服务功能，开辟资金配置渠道，实现投资方式及投资组合的创新，是提高银行业、证券业、信托业、保险业、产业基金竞争力，优化资产结构，转变发展方式的创新,传统信贷金融,银行,资产金融,向,转变,由,简单销售,制造业,资产经营,向,转变,由,16,四 发展融资租赁的现实意义,政府或其授权的国有企业运用融资租赁机制，以财政预算为支付保证，可以有效拉动银行和社会资金，跨领域、跨行业配置应税资源和扣税资源，扩大政府采购和投资能力，加快公共服务均等化配置，增加增值税和所得税收入，促进社会发展。基础设施和公共服务体系建设由政府投入为主，向国企和财政导向拉动民间资本为主转型；招商引资，由政府搭台企业唱戏，股权债权融资为主，向租赁搭台，企业唱戏，资产融资为主转型；外贸由单纯的商品贸易向租赁服务贸易转型；国有和民间投资机构由传统的股权和债权投资向包括租赁资产投资在内的投资组合转型！,（三）促进经济发展方式转变的重要举措,服务业开展融资租赁，由资产投入和服务一肩挑，向重经营服务和产业整合，轻资产结构转变，是延伸服务链条，完善服务功能和服务体系，实现规模化连锁化经营的必然措施，融资租赁业自身是一个新兴的资产投资和管理服务业,服务业资本要素投入结构的创新,融资租赁是促进社会发展方式的创新,17,四 发展融资租赁的现实意义,（四）适应和改变全球需求结构的必然要求,资源配置全球化,外储运用租赁机制服务走出去全球配置流动性和产能 （海运、航空、矿产资源）,产业布局国际化,设备租赁可以促进产业链条全球化布局，服务投资并购,市场终端连锁化,品牌营销、服务为本、连锁经营、设施租赁 （零售、旅游、酒店、服务）,管理系统信息化,个人、企业、城市、经济管理、自然环境信息化全覆盖，技术更新快设备租赁,持续发展清洁化,融资租赁可以有效服务节能减排、绿色制造、绿色金融,社会服务城镇化,基础设施、公共服务体系、建设财政向民生财政转型,18,一、融资租赁的法律法规定义,二、融资租赁机构及功能作用,第二篇 融资租赁业务的基本知识,19,一 融资租赁的法律法规定义,（一）合同法定义:,20,重交易形式，调整交易各方的权责利，不涉及租期长短、所有权是否转移、 租金支付多少,“你选我付款，质量厂家管” “你租我才买，我买你必租” “想要所有权，租金要付清”,融资租赁,租赁,“我的资产你租用” “租用资产必交租金”,主要差异,相同点,不同点,所有权与使用权的分离，租赁资产， 不属承租人的破产财产,投资决策（市场、特定资产或对象） 交易形式（相对性与交叉性、一合同与两合同） 服务性质（出租服务与资本服务、期限、内容） 定价原理（市场供求、购买成本）,一 融资租赁的法律法规定义,（二）物权法的适用规定,第一条：为了维护国家基本经济制度，维护社会主义市场经济秩序，明确物的归属，发挥物的效用，保护权利人的物权，根据宪法制定本法。 第二条：“本法所称物，包括动产和不动产。”“本法所称物权，是指权利人依法对特定物享有直接支配和排他的权利，包括所有权、用益物权和担保物权” 第二十三条：动产物权的设立和转让，自交付时发生效力，但法律另有规定的除外。 第二十四条：船舶、航空器和机动车等物权的设立、变更、转让和消灭，未经登记，不得对抗善意第三人。 第二十七条：动产物权转让时，双方又约定由出让人继续占有该动产的，物权自该约定生效时发生效力。 第三十九条：所有权人对自己的不动产或者动产，依法享有占有、使用、收益和处分的权利。 第四十条：所有权人有权在自己的不动产或者动产上设立用益物权和担保物权。用益物权、担保物权人行使权利，不得损害所有权人的权益,21,（二）物权法的适用规定,一 融资租赁的法律法规定义,平等保障物权是我国经济管理制度中运用市场机制配置资源的最重要的法律保障 融资租赁交易是典型的资产归属和利用的民事关系 （与第三人的关系的侵权关系、与公法的关系） 租赁物不属破产财产，就是保障出租人对租赁资产具有排他性的所有权；出租人不得干涉承租人对租赁物的正常使用，就是保障承租人的用益物权；担保物权人享有租赁物处分所得的优先受偿权，就是保障担保物权人持有的担保物权 转让物权，出让人继续占有使用，受让人取得的是所有权或是担保物权，由当事人约定生效，为资产变现提供了法律保障 目前融资租赁的法律环境面临的问题主要是物权的基本原则在司法实践中得不到贯彻落实，公法与私法的矛盾突出,22,一 融资租赁的法律法规定义,（三）会计准则的定义：,规范各租赁交易人对租赁的确认和计量、会计处理和信息披露。不重交易的法律形式，重交易形成的经济实质，不干涉和规范交易,融资租赁,租赁到期所有权发生转移； 租赁期限大于设备折旧年限75； 最低租金付（收）款额现值大于购置成本90； 承租人有廉价购买选择权； 承租人的专用设备,五条标准,符合一条 就是融资租赁,经营租赁,“非融资租赁”,23,一 融资租赁的法律法规定义,（三）会计准则的定义：,租赁资产记账及租金的会计处理,融资租赁,经营租赁,承租人,出租人,应当将租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额作为未确认融资费用。,记应收租赁债权,承租人,出租人,将租赁资产记固定资产，提取折旧,在资产负债表外披露长期应付租金，租金可以税前列支,24,一 融资租赁的法律法规定义,（四）税法的定义：规定交易和纳税人的税收适用,流转税,1,增值税,营业税,从交易行为区分是应税货物或是应税劳务？ 是金融服务或是商业服务，从而确定不同租赁的应税行为,适用物的销售和流通,无融资租赁资质单位的从事的转移所有权的融资租赁业务视同销售产品，适用增值税,金融业,租赁业,有融资租赁资质视为金融服务，适用金融业融资租赁税目，按利差5缴纳,视为商业服务，适用服务业租赁业税目，按租金5纳税,25,一 融资租赁的法律法规定义,（四）税法的定义,所得税扣除,对企业所得征税，采用会计定义界定租赁业务分类， 确定税前扣除办法,融资租赁,经营租赁,或有租金,承租人提取折旧,租金支付额大于购置成本90% 租期长于法定折旧年限75% 租赁期满转移所有权,承租人的租金全部作为费用税前列支,租期确定，租金不确定，在实际发生时，计入当期损益,26,二 融资租赁机构及功能作用,27,一种机构性质,(一),提供融资服务的金融机构？ 资产投资管理机构？ 促进产品销售的贸易机构？,从市场功能界定令人困惑的机构性质,(二),从出租人交易动机界定新型的投资机构,融资租赁公司是根据客户对租赁物的选择，出资购买租赁物，提供客户使用，收取租金，专门从事设备购置、租赁服务和资产管理的新型投资机构 租赁债权投资 租赁债权和余值风险投资 设备出租服务投资,二 融资租赁机构及功能作用,两种不同的机构属性,(一),根据融资租赁公司的经营范围和控股股东背景，按有关审批或监管部门的规定，分成金融机构或非金融机构,(二),不同的市场准入,（1）金融租赁公司,注册资本金1亿，主要出租人须控股50%上,四类主要出租人：,商业银行（资产800亿人民币）,国内外租赁公司（100亿人民币资产）,境内设备制造企业（营业收入50亿人民币，30%净资产率）,监会认可的其他金融机构,20家，其中开业17家，主要出资人9家为银行，4家资产管理公司，5家产业或独立机构，三家筹建,28,二 融资租赁机构及功能作用,两种不同的机构属性,(二),不同的市场准入,（2）内资试点融资租赁公司,2001年8月底前的租赁公司注册资本4000万,2004年底前租赁公司注册资本.7亿,已批准八批，80家,（3）外商投资融资租赁公司,1000万美元，合资独资均可，外资总资产500万美元,已累计批准450多家，尚有很多待批三类公司近600家，注册资金近2000亿人民币，潜在资产承载能力20000亿人民币，呈快速增长势头,(三),不同的监管方法、不同的各自优势,金融非金融：严格和适度,内资与外资：自主借债审批借债，两个市场和资源,29,二 融资租赁机构及功能作用,业务特征,竞争优势,竞争劣势,描述,三类租赁公司在市场上扬长避短、优势互补、共存发展、各行其道,三种机构类型,30,小结,融资租赁业务,融资租赁公司,融资租赁业,是投资人的专门从事租赁物投入的新型投资机构,是资金提供方资源配置管理和资本形态转换平台,交易产品，融物融资，促进销售，理财工具，,投资方式，管理机制、变现服务，配置平台,是制造商的经营方式的转变和信用销售外包机构,是承租人的投融资外包服务和投资理财服务平台,是新型的资产投资和管理的服务体系,是各行各业经营链条延伸的必然趋势,是保障国民经济健康发展的运行机制,是成熟市场经济结构的重要组成部分,31,一、目前经济结构存在的问题,二、现行设备贷款模式的弊端,三、发展租赁业和谐经济结构,四、融资租赁交易的主要形式,第三篇 融资租赁的主要交易结构,32,五、交易结构设计的案例介绍,一 目前经济结构存在的问题,市场结构不完整,1,股权债权支持发展已难为继，融资难实为投资难，投资难实为自投难，缺乏联系和覆盖货币、资本、设备三大市场的融资租赁市场,产业结构不完善,2,产业链条短，服务平台不完善，有产品制造销售，没产品投资服务，价格竞争，恶性循环,金融结构不合理,3,机构类型不完善、区域发展不平衡、集团综合不足法人分业过度、服务品种单一、金融创新不足、监管简单化、服务意识差,运行结构不畅通,4,设备流通不畅、银行信贷不畅、资本形态转换不畅、民间资本投资渠道不畅、公共交易平台缺失,33,银行,设备使用方 （买方）,设备厂商 （卖方）,二 现行设备贷款模式的弊端,34,买方客户希望分期付款、表外融资、设备投放，分成合作、均衡税负,开始认识到所有并不重要,使用创造价值 卖方不愿做分期付款，不愿打价格战，希望货款及时回流，为满足客户的需求，开始延长经营服务链 “国企撑坏,出贪官,民企饿瘦,乱圈钱”,放款的、缺钱的、高负债的都希望有一个新的负债载体和提供资本投入服务的设备投资和资产管理公司,（一）银行直接服务终端不能适应市场需求,卖方贷款,买卖合同,买方贷款,二 现行设备贷款模式的弊端,35,（二）风险控制手段单一，安全性差,评审标准单一，不能适应不同行业,抵押担保物权保障有限，变现率低,项目融资虚报投资总额，套取资金，挪用资金用途,信用担保种关联陷阱,（三）钱到地头死，信贷资产流动性差,存贷期限不匹配，信贷资产结构不合理,以短放长，还旧借新，弊端多多,直接对接买方买方用户，客户形成高负债比例,支持分期付款销售，卖方财务状况和税务处理困难,在经济过热银行不吸收存款难以周转，宏观调控吸收存款有钱不放也不行， 行业形成了吸储大战、追求信贷规模扩张、甚至虚增存款吹泡泡的恶性竞争,二 现行设备贷款模式的弊端,36,（四）利率定价实施力度弱，盈利能力低,利率风险定价功能薄弱,期限长，周转慢，盈利模式单一,（五）主动负债受限，无退出机制,不能发长期银行债券，资产证券化程度低,既希望拉动社会投资,减轻设备贷款信贷化的状况,又担心存款流失,凸现流动性风险,（六）银企关系恶化、客户群体不稳定,对优质客户提高利率，客户流失,对中小企业提高利率，风险太大,单一信贷产品无法满足客户多种需求,37,银行,承 租 客 户 （用方）,连锁出租,专业租赁,融资租赁,制 造 厂 商 （卖方）,租赁公司 （买方）,三 发展租赁业和谐经济结构,市场催生专业的资产投资和管理机构，买方权利和义务的分离，为融资租赁企业提供了巨大的发展空间，催生了新的经济结构，应客户需求，买了不用的融资租赁公司应运而生成为必然趋势,购买,贷款,贷款,贷款,选择,转租赁,转租赁,租赁,四 融资租赁交易的主要形式,供应商,银行,承租人,租赁公司,供应商,租赁公司,承租人,银行,客户,A 融资租赁(全额偿付，减轻支付压力),B 经营租赁（非全额偿付、实现表外融资）,38,2 购买合同,4 贷款合同,5 账户监管委托收付,3 融资租赁合同,6 支付贷款,8 支付租金,9 转移所有权,1 选择租赁物,7 交付租赁物,6 支付贷款,4 贷款合同,5 账户监管委托收付,1 选择租赁物,7 交付租赁物,3 购买合同,8 支付租金,2 融资租赁合同,9 留购、退租 或续租,余值销售 或租赁,（一）直接融资租赁,四 融资租赁交易的主要形式,银行,承租企业,租赁公司,银行,租赁公司,承租企业,客户,（二） 出售回租,B 经营出售回租（企业理财）,A 融资出售回租（资产变现）,39,4 支付租金,2 贷款合同,3 账户监管,1 出售回租,5 转移所有权,4 支付租金,1 出售回租,5 转移所有权,2 贷款合同,3 账户监管,6 余值销售 或租赁,四 融资租赁交易的主要形式,供应商,承租企业,租赁公司,委托人,40,1 选择租赁物,6 交付租赁物,2 购买合同,5 支付货款,3 融资租赁合同,7 支付租金,9 转移所有权,4 资金定向委托,8 交付收益,（三）委托融资租赁（与投资机构、优势企业进行租赁投资合作）,四 融资租赁交易的主要形式,供应商,融资租赁,专业租赁,承租人,银行,41,5 回购协议,5 购买合同,7 支付货款,6 贷款合同,6 债权保理,3 委托购买,4 融资租赁合同,8 代收租金,2 融资租赁合同,11 转移所有权,1 选择设备,9 交付租赁,投资控股,10 支付租金,（四）转租赁（发挥专业优势、避免关联交易）,四 融资租赁交易的主要形式,银行,项目公司,租赁公司,投资机构,设备厂商,（五） 委托杠杆经营租赁（适合飞机、轮船、基础设施等大型设备的租赁）,42,7 收益支付,6 租金支付,4 抵押贷款 账户监管,3 资金委托,2 购买合同,1 选择租赁物,2 经营租赁,9 留购,5 设备交付,折旧提取,四 融资租赁交易的主要形式,2融资或经营租赁,承租企业,融资租赁公司,设备供应商,服务运营商,A 或有租金租赁（适合医疗、节能、工程机械等设备租赁）,43,6或有租金支付,1选择租赁物,4设备交付,3购买合同,7提供管理服务,5管理外包合同,8服务费支付,投资控股,战略合作,（六）风险租赁,四 融资租赁交易的主要形式,2融资或经营租赁,承租企业,专业投资机构,设备供应商,融资租赁公司,B 可转换融资租赁债权（适合项目投资）,44,6部分租金支付,5 转让租赁债权,7 支付转让对价,3 购买合同,8 部分租赁债转股,投资控股,战略合作,1 选择租赁物,4 设备交付,（六）风险租赁,五 融资租赁交易结构案例,集团公司,摆脱经营的烦恼， 获取产权的收益,融资租赁公司,巧借参股公司实现表外融资,集 装 箱,专 用 车,能 化 装 备,海 洋 工 程,机 场 设 施,超越所有的满足 分享使用的快乐,巧借负债平台服务企业技改和设备管理,1,决策中心,资本中心,利润中心,资金统一调度,设备经营租赁,控股租赁公司,财务公司,以自身实力和优质客户项目资源为优势，参股设立一家融资租赁公司或其建立战略合作关系构建一个独立于集团和上市公司的负债平台和投资平台,获取融资租赁公司股权投资收益 集团直接投资控股融资租赁公司,作为集团技改规模采购、租赁销售、租赁投资的承租、转租和资产管理的机构，合理配置设备、促进设备销售、统一配置应税和扣税资源，统一集团的物权管理 融资租赁公司不同的业务部，分别服务集团自身需要、产品销售和对外服务,框架设计说明,45,五 融资租赁交易结构案例,卡特彼勒模式 ,2,销售外包，规避关联，合理税收适用，销售现金流、租赁资产通吃,卡特彼勒公司,卡特彼勒金融,区域代理商,连锁店,客户,卡特彼勒（中国）融资租赁公司,卡特彼勒（中国）制造企业,卡特彼勒（中国）物流服务,投资 授权 物流 资金流,46,五 融资租赁交易结构案例,英格索兰北美模式,3,终端外包 避免关联，销售现金流、租赁资产通吃,设备制造企业,销售公司,租赁公司,出租服务公司,融资服务公司,客 户,27个独资控股,1000个加盟店,投资 授权 物流 资金流,47,五 融资租赁交易结构案例,戴尔中国模式 ,4,融资租赁外包，合理税收适用，专做销售和服务经营现金流,投资 授权 物流 资金流,设备制造企业,融资租赁公司,销售公司,承租企业,48,五 融资租赁交易结构案例,银租合作租赁债权保理,5,1、租赁债权保理融资业务模式,银行,承租人,租赁公司,供应商,业务流程,物流,资金流向,1 购买意向,7 交付设备,4 租赁债权回购协议,4 账户监管合同,5 支付保证金,3 购买合同,4 设备抵押合同,4 账户监管合同,9 租赁债权保理合同,6 支付货款,2 融资租赁合同,49,五 融资租赁交易结构案例,银租合作租赁债权保理,5,2、业务性质与风险控制比较,50,五 融资租赁交易结构案例,租赁公司为直接面对消费者收费的如：供水、供电、供油、供气、航空、航运、公路运输、公共交通、金融机构、有线传媒、电讯服务等服务运营商所需运营设备，提供的租赁服务形成的租赁债权 上述行业及政府有预算保障的租赁采购，租赁公司为提供设备的著名品牌制造商开展的租赁营销形成的租赁债权 为国家重点工程（投资资金到位，项目收益有可靠保证、银行可以实行结算和支出控制的项目）提供施工，租赁公司为施工企业开展设备租赁形成的租赁债权 租赁公司为房地产商的商业用房提供融资租赁销售、长期出租形成的有稳定租金来源的租赁债权 租赁公司为国外著名厂商的进口屯货商，提供租赁融资进口和屯货出售回租形成的有可靠销售保障的租赁债权,51,银租合作租赁债权保理,5,3、适合做租赁债权保理融资的项目,小结,融资租赁是一种创新的资产金融服务 融资租赁是为各种资产交易，提供结构金融服务 融资租赁是通过交易结构，实现优势互补控制风险 融资租赁是根据不同的交易条件和会计处理，创新服务产品实现互利共赢,52,厂商,二手市场,担保,银行,资本市场,出租人,一、金融服务机构面临的挑战,二、金融服务机构面临的机遇,三、机构合作应对机遇和挑战,四、借鉴成功经验，开创合作新篇,第四篇 机构合作应对机遇和挑战,53,一 金融服务机构面临的挑战,54,（一）银行“涨肚”,（二）租赁“缺粮”,融资租赁公司数量迅速增加,市场需求 增加,资金来源 渠道单一,二 金融服务机构面临的挑战,（三）股市“震荡”,上市增发,资金供求,流通解禁,政策影响,（四）信托“转型”,服务标的：债权、股权，不动产、动产,服务方式：投资、理财、管理,服务对象：个人、企业、金融机构、政府,55,二 金融服务机构面临的机遇,（一）持续发展的经济环境,自主创新,技改创业,做强做大,投资并购、均衡税负、,又好又快,节能、环保、安全,公共设施,铁路、核电、新农村、教育、传媒、 政府采购、医疗、3G、航空、航运,区域经济,振兴东北、西部开发、中部崛起、 环渤海经济圈、北海经济圈、海洋经济,海外投资,工程承包、投资建厂、企业并购,56,（二）不断完善的市场体系,金融业改革深入、混业启动 制造业开始延伸经营服务链条 资本市场逐步完善，资金渠道增多 社会资金充足，流动性过剩,（三）潜力巨大的融资租赁需求,高端客户的理财需求 功能组合、产品组合的创新需求 亟待开发的诸多领域,三 机构合作应对机遇和挑战,着力把握金融业和制造业的发展规律，认识融资租赁业的发展规律，创新发展理念、转变发展方式、破解发展难题，提高发展质量和效益，为实现国民经济又好又快发展，做出应有的贡献 深刻理会物权法中遵循的坚持平等保护物权的原则，进一步解放思想，大力发展融资租赁投资，运用租赁机制合理配置资源，构建各种所有制经济平等竞争、相互促进新格局 推进金融体制改革，发展各类金融市场，特别是基于资产的融资租赁投资金融服务。形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的包括融资租赁服务在内的现代金融体系。提高银行业、证券业、保险业和融资租赁业的竞争力。优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重,（一）贯彻十八大提出的经济发展战略,57,四 机构合作应对机遇和挑战,（二）优势互补，完善功能，直接融资,发挥信贷资金的导向和杠杆作用，利用租赁公司的独立负债和资产剥离的独特功能，发行租赁资产支持的理财产品或信托计划，吸引社会资金，满足客户的投融资需求,（三）产品接力、加速流转，互利共赢,信托计划,设备贷款,出售回租,租金保理,理财产品,银行与租赁公司合作,开辟资金来源,加速资产流转,创新盈利模式,实现互利共赢,通过产品接力,58,四 机构合作应对机遇和挑战,发挥承租人的专业经营能力、租赁公司的资产剥离和负债平台优势、信托对接社会资金和银行的支付控制和监管的公信力发行定向融资租赁或经营租赁债券或信托计划支持基础设施建设,（四）明确定位，甘当平台，多元筹资,（五）功能互补，信用叠加，主动负债,银行既可以被动负债从事信贷金融，也可以针对市场需求，发挥信贷资金的导向杠杆作用，当各种投资机构的债权或租赁资产的投资平台,信托和租赁公司即可以当银行资金的配置平台或资产的退出渠道，更可以针对市场需求，当各种投资机构的债权投资或租赁资产的投资平台,59,五 借鉴成功经验，开创合作新篇,起步慢，立法快，市场化融资程度高,（一）俄罗斯融资租赁公司资金来源示意图,60,五 借鉴成功经验，开创合作新篇,（二）利用倒逼机制，促进机构合作,61,利用倒逼机制， 促进机构合作,1,5,4,3,2,把握发展规律,全球化、链条化、信息化、混业经营,创新发展理念,机构合作、 功能互补、 产品组合,转变发展方式,被动负债经营、单一信贷金融 构建运作平台、全面金融服务,提高发展质量和效益,合理配置资源， 缓解流动过剩 减少重负投资， 提高使用效率 运用市场机制， 促进持续发展,五 借鉴成功经验，开创合作新篇,银组合作，发行理财产品 信租合作，发行信托计划 信用叠加，租赁债券融资 证租合作，资产证券化融资 租企合作，开展委托租赁 厂租合作，开辟资产融资 整合资源，公司上市融资 利用外资，实现项目融资（SPV）,62,（三）开辟融资渠道，提高直接融资比率,租金保理，拉动存款业务 租贷结合，改变资产结构 资产剥离，保障安全流转 优势互补，扶持中小企业 银租合作，服务政府财政 设备租赁，满足银行需求 配合租赁投资，支持基础建设 处置不良资产，促进产业整合 运用租赁机制，服务节能减排,第五篇 银租合作业务创新,63,一 租金保理，拉动存款业务,（一）支持服务运营企业，带动存款业务,服务运营商,设备/房产商,银行,租赁公司,租金支付,融资租赁,租金保理,融资变现,支付价款,租赁物交付,购买合同,通过与租赁公司合作满足现有客户租赁融资需求，通过租赁公司拓展新客户的设备购置及租金支付结算业务 外资银行已通过合资租赁公司实现混业经营，银租合作实现分业合作，介入客户资产融资业务，避免客户流失,银行通过租赁公司租支持服务运营商的设备购置，提高其表外融资能力，扩大经营规模 银行通过租金账户的监管、代收代扣，发行银商卡获取服务运营商稳定的现金收入存款,（二）开拓客户租赁需求，介入企业资产融资,64,二 租贷结合，改变资产结构,（一）利用租赁平台，实现资金配置,利用租赁公司无经营地域的限制优势，通过投资人信用、项目收益、租赁设备抵押、保证金和反担保的多重信用叠加，锁定银行担保风险，实现银行之间的资金配置,承租人,银行乙,银行甲,租赁公司,供应商,设备交付,甲地,乙地,融资租赁,保证金及租金支付,设备购置,回购承诺,货款支付,设备抵押/租金保理,贷款合同,信用担保/权益质押,账户监管/代扣代付,65,二 租贷结合，改变资产结构（续）,（二）租贷接力，增强资产流动性,银行,租赁公司,承租人,贷款/还贷,第三年 租赁债权保理,第一年,贷款,第二年,出售回租,银行与租赁公司合作，对银行的高端客户的设备贷款采取先贷后租、先租后贷、租贷结合的多种组合和接力，既满足客户对长期资金的需求，又通过变换债务人和业务性质的方法，增强银行信贷资产的流动性。,66,三 资产剥离，保障安全流转,（一）改变资产性质，实现破产隔离,银行,欠贷企业,租赁公司,货款支付,贷款合同,出售回租,偿还贷款,对暂时经营困难不能如期偿贷的企业，通过租赁公司将贷款资产转为租赁资产， 转换债务人为融资租赁公司，延长企业还债期限对可能要破产的企业，贷款资产转为租赁资产，可以实现破产剥离，防止破产逃债,67,三 资产剥离，保障安全流转(续),（二）设备租赁放款 ，便于资产证券化,银行,投资机构,租赁公司,承租人,供应商,融资支付,保理融资,购买合同,租金支付,设备交付,融资租赁,资产变现,资产证券化,银行利用租赁公司作为设备贷款的资金运作平台，开展无追索的租赁资产保理融资租赁保理融资资产不属于承租企业破产资产，有稳定的租金现金流，支持，其资产可以通过信托机构向投资人发行租赁资产信托计划，或是通过证券公司实现资产证券化，加快银行信贷资产的变现和流转，实现银行资产的风险分散转移,68,四 优势互补，扶持中小企业,银 行,中小企业,中小企业,中小企业,有实 力的 融资 租赁 公司,集中授信,统一抵押,融资租赁,银行资金不宜直接对接中小企业 银行引导融资租赁公司形成不同的行业定位 银行通过融资租赁公司支持中小企业，满足中小企业分期付款的需求，解决其难以满足银行审贷条件的现实情况 银行通过租赁公司对租赁物所有权的控制，降低放贷风险，通过租赁信用的积累，提升中小企业的信贷信用,69,利用租赁平台，构建批发窗口,1,回购,银 行,专业厂商,专业租赁公司,中小企业,专业出租公司,中小企业,中小企业,中小企业,培育租赁专业机构，服务中小企业,2,银行应引导厂商或投资人设立专业租赁机构，并与之建立稳定战略合作关系，实现银行的资金优势，厂商的专业优势，租赁公司的专业能力和运作优势。出租服务公司的专业和客户控制优势互补,70,承诺,贷款,购买合同,交货,交货 融资租赁,融资租赁,出租,四 优势互补，扶持中小企业（续）,补充说明： 银行不宜直接对中小企业放贷 银行与有实力的融资租赁公司合作，扶持融资租赁公司形成不同的行业定位和规模化的客户群体 应建立银行、融资租赁公司、专业化的设备租赁公司、设备调剂中心、担保公司的合作机制，发挥各自优势为中小企业发展、职工再就业提供融资服务 银行应支持厂商发展专业化的设备租赁公司，利用厂商和租赁公司的专业优势，为中小企业提供融资租赁服务，支持专业出租服务公司的规模采购和连锁经营，为中小企业提供设备租赁服务完善二手设备调剂、拍卖市场是发挥租赁融资和服务功能的关键 利用财政专项资金，通过租赁公司拉动银行贷款定向支持中小企业和职工再就业项目，开展制度租赁,培育租赁专业机构，服务中小企业,2,71,四 优势互补，扶持中小企业（续）,政府,国资投资公司,供应商,融资租赁公司,银行,医院,利用政府预算信用，通过租赁拉动银行和社会资金，国有投资公司统一采购承租、转租配置、政府预算还本付息、投资公司提取折旧的还租模式，既扩大了采购规模，加快均等化建设，又保证了政府投入为主，惠及民生,服务公共服务体系均等化建设,1,72,预算还本,保理融资,支付货款,委托招标 融资租赁,投标,购买合同,租息支付,转租赁,设备交货,五 银租合作，服务政府财政,预算还本,转让付款,五 银租合作，服务政府财政（续）,（二）利用政府资产出售回租变现，应对突发性事件造成的财政支出缺口或 用于经营资产投资,银行,租赁公司,政府资产,权益质押,预算保障,保理融资,出售回租,融资支付/租金偿还,（三）以执法收入和财政拨款为保障。利用租赁方式加快海关、质检、工商、税务、公检法等执法机构的装备配置，规范市场秩序，保障经济安全,银行,执法机关,供应商,租赁公司,支付货款,保理融资,融资租赁,设备交付,购买合同,支付租金,73,六 设备租赁，满足银行需求,（一）银行的信息设备、运钞车、提款机、营业网点的房产租赁可以尽快提升运营能力,银行,供应商,租赁公司,融资租赁,还租还贷,设备交付,购买合同,货款支付,（二）运用出售回租，改善资本充足率,银行,租赁公司,自有资产 经营性出售回租,还租还贷,74,七 处置不良资产，促进产业整合,（一）抵债资产处置方案,委托租赁获取租赁收益,业务模式,出售回租改变资产性质,银行,专业公司,租赁公司,抵债资产,客户,委托转租赁,抵债,贷款/还贷,资产变现,选择,续建,融资租赁,支付租金,销售或转租,货款租金,出售回租,75,七 处置不良资产，促进产业整合（续）,流程说明,银行贷款给租赁公司 银行用抵债房产与租赁公司做融资性出售回租，银行委托租赁公司为有实力专业机构做融资租赁 专业机构用融资租赁方式取得资产，销售或租赁经营，承租人还租金，租赁公司还贷款,效果说明,租赁公司利用银行贷款做出售回租，银行抵债资产变现 银行选择有实力的专业机构，委托租赁公司利用银行贷款对其提供融资租赁服务，租赁公司仅收取租赁手续费，银行以时间换空间，大大提高处置收益 优势专业机构利用融资租赁做大作强,76,七 处置不良资产，促进产业整合,（二）服务企业并购，促进产业整合企业,并购时，投资人可采用股本平价收购，资产租赁融资负债收购。减少并购时的一次性投入压力,银行,被并企业,租赁公司,投资机构,股权质押融资担保,保理融资,融资支付,还债还租,货款支付,出售回租,股本收购,（四）资产出售回租，募集股本投资或并购资金,银行,优势企业,租赁公司,融资支付,租金支付,保理融资,出售回租,77,八 配合租赁投资，支持基础建设,（一）利用股本融资贷款融资租赁融资模式，吸引社会投资人支持经营性基础设施建设，减少国有资本对企业的直接投入加大公共财政（教育、医疗、交通）投入,投资人,银行,租赁公司,股本,负债,租赁,担保,委托租赁,贷款,投资,经营租赁,贷款,78,贴息补贴支付,银行,供应商,投资企业,政府财政,租赁公司,运营企业,79,保理融资,投资收益,资金委托,设备购买,融资租赁,补贴协议,八 配合租赁投资，支持基础建设（续）,（二）以财政贴息补贴相与收费收益为支撑，银行与租赁合作租，吸引优势企业投资公用事业（环保、供水、供气等）实现企业化运作经营,委托杠杆经营租赁,应税额大,应税额小,租赁公司,折旧资产少,折旧资产多,承租人 经营现金流的匹配,投资人 稳定的租金收益和扣税资源,八 配合租赁投资，支持基础建设（续）,(三)利用杠杆经营租赁的折旧换位机制,1、运作原理：充分利政府和优势企业的信用，实现优势企业与新建基础设施项目的应税资源和扣税资源的合理配置，达到本地应缴税金通过市场机制转移支付的目的,服务收益,80,优势企业,供应商,外资租赁公司,银行,基础设施,信 用 保 险,国 资 公 司,支付投资收益,81,租赁保理,融资支付,委托资金,委托租赁,购买合同,货款支付,设备交付,租金支付,经营租赁,担保,政府 支持函,折旧换位,八 配合租赁投资，支持基础建设（续）,(三)利用杠杆经营租赁的折旧换位机制,2、业务模式,飞机、轮船、轨道交通车辆和设施 机场、港口大型吊装设备，传送、运输、仓储的机械、车辆和设施 电讯、发电、供电、供气、供水、供油、污水处理、垃圾处理的设备设施 海关、工商、质检、公安及公共卫生和安全所需的检测设备、仪器、通讯工具、车辆、警用装备、办公设施的政府采购,3、适合委托杠杆经营租赁的项目租赁标的,4 、适合从事委托杠杆经营租赁的投资机构,保险、社保、产业基金等投资机构 大型电力、电讯、石化等产业集团 广电、报业、网络传媒、保健饮料等有较高经营利润，较少固定资产的大型企业集团 产业集团财务公司、大型专业化融资租赁公司,有稳定的现金流和足够的税前利润，希望获取稳定的折旧资源,82,八 配合租赁投资，支持基础建设（续）,(三)利用杠杆经营租赁的折旧换位机制,总之，有足够未来经营现金流和政府预算或财政支持的基础设施项目的设备采购都可采用,项目公司“所有并不重要，使用创造价值”,保持合理负债，实现表外融资 减少股东和政府初期投入，提高股东回报 用未来收益支付租金，租金税前列支 均衡税负、匹配现金流 与贷款接近的合理的筹资成本,设备供应商“租赁销售，现金回流”,促进销售，扩大市场份额 减少销售占款和负债，保障研发和制造,1,2,83,八 配合租赁投资，支持基础建设（续）,（四）优势互补互利共盈的投资模式,贷款银行“利用租赁平台，介入资产业务”,剥离于项目公司租赁资产，可靠的所有权的保障 安全的抵押率 介入资产业务，满足客户表外融资需求 带动账户监管、支付保理等中间业务 开拓项目公司建设及运营的存款来源 易于实现租赁信贷资产证券化，加速资产流转，分散资产风险,投资人“摆脱经营的困扰，获取资产的收益”,合理投资组合，获取折旧资源 发挥杠杆效应，提高投资回报 例如：一保险投资机构100亿投资基金，全部为有价证券投资，4%收益，税前利润4亿，无扣税资源，纳税1.32亿，税后2.68亿，10年26.8亿，年投资回报2.68%。现改为90亿投有价证券，税前3.6亿，10年36亿，另外10亿，拉动银行20亿（贷款利率6%）购置轨道车辆，租期10年，按7%收取租金，扣除换贷本息，可获8.25亿租息，合计税前44.25亿，扣除30亿折旧后，纳税基数为14.25亿，纳所得税4.75亿，税后利润39.5亿，年投资回报3.95%。其中租赁的年投资回报为13.5%,3,4,84,八 配合租赁投资，支持基础建设（续）,（四）优势互补互利共盈的投资模式,租赁公司“一手托四家，五方获共赢”,项目公司的筹资渠道 厂商的设备促销机制 银行资金的配置平台 机构的投资理财组合 租赁公司的盈利模式,政府“减少财政投入，加快基础设施建设”,运用租赁机制，以企业为主体，实现应税资源市场化配置，有利于拉动社会资金支持和加快大中城市和农村小城镇基础设施、公共服务系统的建设 大型国有机构介入租赁业，有利于国有资产作强做大，保持国有资产的主导地位 以前案保险投资机构的投资组合为例：以政府税收转移再支付，1.32亿税收拉动2.64亿，当年仅可投资3.96亿基础设施建设，采取市场化配置，表面和静止地看，当年政府税收减少约0.6亿，但可拉动社会和银行资金30亿投入基础设施，是前者7.5倍，大大加快基础设施项目的建设，促进经济增长，动态