物资贸易有限公司2012年财务分析报告.doc

福建方圆物资贸易有限公司2012年财务分析报告文档编号：201505112050报告期间：2012年福建方圆物资贸易有限公司2012年财务分析报告（内部资料）摘要 公司2012年营业收入为￥1,973,957,791.02元，与2011年的￥2,022,522,310.67元相比有较大幅度下降，下降了2.4%。2012年净利润为￥75,617,527.70元，与2011年的￥70,380,947.65元相比有较大幅度增长，增长了7.44%。 公司2012年营业成本为￥1,464,446,023.81元，与2011年的￥1,533,641,319.45元相比有较大幅度下降，下降了4.51%。2012年销售费用为￥324,083,399.10元，与2011年的￥281,173,285.29元相比大幅增长，增长了15.26%。2012年管理费用为￥114,475,273.28元，与2011年的￥110,000,278.44元相比有较大幅度增长，增长了4.07%。2012年财务费用为￥26,328,088.77元，与2011年的￥23,288,933.48元相比大幅增长，增长了13.05%。 公司2012年总资产为￥2,417,062,198.84元，与2011年的￥2,210,925,084.13元相比有较大幅度增长，增长了9.32%。2012年流动资产为￥1,399,890,389.78元，与2011年的￥1,379,735,424.57元相比有较大幅度增长，增长了1.46%。 公司2012年负债总额为￥1,320,291,402.13元，与2011年的￥1,188,891,015.12元相比大幅增长，增长了11.05%。2012年所有者权益为￥1,096,770,796.71元，与2011年的￥1,022,034,069.01元相比有较大幅度增长，增长了7.31%。 公司2012年流动比率为1.5308，与2011年的1.1656相比大幅增长，增长了0.3652。2012年速动比率为1.1183，与2011年的0.8192相比大幅增长，增长了0.2991。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。 公司2012年营业利润率为4.45%，与2011年的1.66%相比有较大幅度增长，增长了2.79个百分比。2012年资产报酬率为5.21%，与2011年的7.16%相比有较大幅度下降，下降了1.95个百分比。2012年净资产收益率为7.14%，与2011年的13.77%相比有较大幅度下降，下降了6.63个百分比。 公司2012年资产周转天数为429.0475天，2011年为199.5003天，2012年比2011年增长229.5472天。2012年流动资产周转天数为257.6912天，2011年为124.4989天，2012年比2011年增长133.1923天。2012年营业周期为152.42天，2011年为79.82天，2012年比2011年增长72.6天。 公司2012年新创造的可动用资金总额为￥75,617,527.70元。 公司2012年营运资本为￥485,411,159.52元，与2011年的￥196,039,764.45元相比成倍增长，增长了1.48倍。 公司2012年的盈亏平衡点为￥1,838,041,614.10元，从营业安全水平来看，公司没有承受销售下降的能力，经营风险较大。 公司2012年经营现金净流量为￥0.00元，投资现金净流量为￥0.00元，筹资现金净流量为￥0.00元。 公司资产净利率为3.27%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为220.38%，与上期相比，有上升趋势。 在与同行业其他企业比较中，结合公司的偿债能力、盈利能力、 成长能力和经营能力，给予公司在同行业中的评级为：中（C）。目录一、实现利润分析1(一).利润总额1(二).主营业务的盈利能力1(三).利润真实性判断2(四).结论2二、成本费用分析2(一).成本构成情况2(二).销售费用变化及合理性评价3(三).管理费用变化及合理性评价3(四).财务费用的合理性评价3三、资产结构分析4(一).资产构成基本情况4(二).流动资产构成特点4(三).资产增减变化5(四).总资产增减变化原因5(五).资产结构的合理性评价6(六).资产结构的变动情况6四、负债及权益结构分析7(一).负债及权益构成基本情况7(二).流动负债构成情况7(三).负债的增减变化8(四).负债增减变化原因8(五).权益的增减变化8(六).权益变化原因9五、偿债能力分析9(一).支付能力9(二).流动比率10(三).速动比率10(四).短期偿债能力变化情况11(五).短期付息能力11(六).长期付息能力11(七).负债经营可行性11六、盈利能力分析12(一).盈利能力基本情况12(二).内部资产的盈利能力12(三).对外投资盈利能力13(四).内外部盈利能力比较13(五).净资产收益率变化情况13(六).净资产收益率变化原因13(七).资产报酬率变化情况13(八).资产报酬率变化原因14(九).成本费用利润率变化情况14(十).成本费用利润率变化原因14七、营运能力分析14(一).存货周转天数15(二).存货周转变化原因15(三).应收账款周转天数15(四).应收账款周转变化原因15(五).应付账款周转天数16(六).应付账款周转变化原因16(七).现金周期16(八).营业周期16(九).营业周期结论17(十).流动资产周转天数17(十一).流动资产周转天数变化原因17(十二).总资产周转天数18(十三).总资产周转天数变化原因18(十四).固定资产周转天数18(十五).固定资产周转天数变化原因18八、发展能力分析19(一).可动用资金总额19(二).挖潜发展能力19九、经营协调分析19(一).投融资活动的协调情况20(二).营运资本变化情况20(三).经营协调性及现金支付能力20(四).营运资金需求的变化21(五).现金支付情况21(六).整体协调情况21十、经营风险分析21(一).经营风险22(二).财务风险22十一、现金流量分析22(一).现金流入结构分析23(二).现金流出结构分析23(三).现金流动的协调性评价24(四).现金流动的充足性评价24(五).现金流动的有效性评价25(六).自由现金流量分析26十二、杜邦分析26(一).杜邦分析图26(二).资产净利率变化原因分析26(三).权益乘数变化原因分析26(四).净资产收益率变化原因分析26十三、同业比较分析27(一).偿债能力27(二).盈利能力27(三).成长能力28(四).经营能力28(五).结论2928福建方圆物资贸易有限公司2012年财务分析报告一、实现利润分析 (一).利润总额 福建方圆物资贸易有限公司2012年实现利润为￥94,124,150.14元，与2011年的￥55,822,901.39元相比大幅增长，增长了68.61%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。 (二).主营业务的盈利能力 从主营业务收入和成本的变化情况来看，福建方圆物资贸易有限公司2012年主营业务收入净额为￥1,973,957,791.02元，与2011年的￥2,022,522,310.67元相比有较大幅度下降，下降了2.4%。2012年主营业务成本为￥1,464,446,023.81元，与2011年的￥1,533,641,319.45元相比有较大幅度下降，下降了4.51%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。实现利润增减情况表2012年2011年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)销售收入1973957791.02-2.402022522310.670.00实现利润94124150.1468.6155822901.390.00营业利润87851566.77161.7533563601.530.00投资收益61998049.10634.458441430.310.00营业外利润6272583.37-71.8222259299.860.00补贴收入0.000.000.000.00 (三).利润真实性判断 从报表数据来看，福建方圆物资贸易有限公司2012年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。 (四).结论 在主营业务收入下降的情况下，营业利润却大幅度的增长，说明公司压缩支出的政策非常有效，但也要注意销售收入下降的下利影响。二、成本费用分析 (一).成本构成情况 2012年福建方圆物资贸易有限公司成本费用总额为￥1,929,332,784.96元，其中：主营业务成本为￥1,464,446,023.81元，占成本总额的75.90%；销售费用为￥324,083,399.10元，占成本总额的16.80%；管理费用为￥114,475,273.28元，占成本总额的5.93%；财务费用为￥26,328,088.77元，占成本总额的1.36%。成本构成表2012年2011年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)成本费用总额1929332784.96100.001948103816.66100.00主营业务成本1464446023.8175.901533641319.4578.72销售费用324083399.1016.80281173285.2914.43管理费用114475273.285.93110000278.445.65财务费用26328088.771.3623288933.481.20主营业务税金及附加10248400.660.5319788810.121.02其他0.000.000.000.00 (二).销售费用变化及合理性评价 福建方圆物资贸易有限公司2012年销售费用为￥324,083,399.10元，与2011年的￥281,173,285.29元相比，大幅增长，增长了15.26%。2012年尽管销售费用大幅度增长，但销售收入却有下降的趋势，说明公司市场销售形势并不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。 (三).管理费用变化及合理性评价 福建方圆物资贸易有限公司2012年管理费用为￥114,475,273.28元，与2011年的￥110,000,278.44元相比，有较大幅度增长，增长了4.07%。2012年管理费用占销售收入的比例为5.80%，与2011年的5.44%相比，提高了0.36个百分点。公司经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出处于正常水平。 (四).财务费用的合理性评价 福建方圆物资贸易有限公司2012年财务费用为￥26,328,088.77元，与2011年的￥23,288,933.48元相比大幅增长，增长了13.05%。三、资产结构分析 (一).资产构成基本情况 福建方圆物资贸易有限公司2012年资产总额为￥2,417,062,198.84元，其中：流动资产为￥1,399,890,389.78元，主要分布在存货、其他流动资产、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的25.94%、19.10%和18.71%。非流动资产为￥1,017,171,809.06元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的93.28%和77.00%。资产构成各项增量表项目名称2012年流动资产￥20,154,965.21长期投资￥114,313,578.44固定资产￥-10,421,975.43无形及递延资产￥0.00其他资产￥196,404,124.93资产构成表2012年2011年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)总资产2417062198.84100.002210925084.13100.00流动资产1399890389.7857.921379735424.5762.41长期投资783233456.4332.40668919877.9930.26固定资产68363732.532.8378785707.963.56无形及递延资产0.000.000.000.00其他资产948808076.5339.25752403951.6034.03 (二).流动资产构成特点 公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的25.94%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。流动资产构成表2012年2011年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)流动资产1399890389.78100.001379735424.57100.00存货363091418.3225.94353780284.8025.64应收账款259813019.3418.56417997771.1230.30其他应收款93455762.636.6893455762.636.77短期投资0.000.000.000.00应收票据153916651.9810.9963624480.514.61货币资金261865439.9418.71217700366.1515.78其他流动资产267448097.5719.10232876759.3616.88流动资产构成各项增量表项目名称2012年存货￥9,311,133.52应收账款￥-158,184,751.78其他应收款￥0.00短期投资￥0.00应收票据￥90,292,171.47货币资金￥44,165,073.79其他流动资产￥34,571,338.21 (三).资产增减变化 2012年资产总额为￥2,417,062,198.84元，与2011年的￥2,210,925,084.13元相比有较大幅度增长，增长了9.32%。 (四).总资产增减变化原因 具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加￥114,313,578.44元；其他资产增加￥196,404,124.93元；存货增加￥9,311,133.52元；应收票据增加￥90,292,171.47元；货币资金增加￥44,165,073.79元；其他流动资产增加￥34,571,338.21元；共计增加￥489,057,420.36元。以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少￥10,421,975.43元；应收账款减少￥158,184,751.78元；共计减少￥168,606,727.21元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长￥320,450,693.15元。 (五).资产结构的合理性评价 从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2012年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2012年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。 (六).资产结构的变动情况 2012年与2011年相比，2012年应收账款占收入的比例下降。总而言之，与2011年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。主要资产项目变化情况表2012年2011年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)流动资产1399890389.781.461379735424.570.00长期投资783233456.4317.09668919877.990.00固定资产68363732.53-13.2378785707.960.00存货363091418.322.63353780284.800.00应收账款259813019.34-37.84417997771.120.00货币资金261865439.9420.29217700366.150.00四、负债及权益结构分析 (一).负债及权益构成基本情况 福建方圆物资贸易有限公司2012年负债总额为￥1,320,291,402.13元，资本金为￥0.00元，所有者权益为￥1,096,770,796.71元，资产负债率为54.62%。在负债总额中，流动负债为￥914,479,230.26元，占负债和权益总额的37.83%；付息负债合计占资金来源总额的4.34%。负债及权益构成表2012年2011年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)负债及权益总额2417062198.84100.002210925084.13100.00所有者权益1096770796.7145.381022034069.0146.23流动负债914479230.2637.831183695660.1253.54长期负债0.000.000.000.00少数股东权益46648814.181.9311349944.130.51 (二).流动负债构成情况 在流动负债的构成中，应付账款占42.01%、其他应付款占18.67%、预收账款占13.65%，其中应付账款占最大的比例。流动负债各项增量表项目名称2012年短期借款￥-114,000,000.00应付账款￥-48,555,516.98应付票据￥4,592,402.61其他应付款￥-85,792,290.31应交税金￥3,276,357.03预收账款￥-55,372,281.97其他流动负债￥26,634,899.76 (三).负债的增减变化 福建方圆物资贸易有限公司2012年负债总额为￥1,320,291,402.13元，与2011年的￥1,188,891,015.12元相比大幅增长，增长了11.05%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。负债变化情况表2012年2011年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)负债总额1320291402.1311.051188891015.120.00短期借款105000000.00-52.05219000000.000.00应付账款384199335.11-11.22432754852.090.00其他应付款170700487.11-33.45256492777.420.00长期负债0.000.000.000.00其他负债660391579.91135.31280643385.610.00 (四).负债增减变化原因 具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付票据增加￥4,592,402.61元；应交税金增加￥3,276,357.03元；其他流动负债增加￥26,634,899.76元；合计增加￥34,503,659.40元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少￥114,000,000.00元；应付账款减少￥48,555,516.98元；其他应付款减少￥85,792,290.31元；预收账款减少￥55,372,281.97元；合计减少￥303,720,089.26元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少￥269,216,429.86元。 (五).权益的增减变化 福建方圆物资贸易有限公司2012年所有者权益为￥1,096,770,796.71元，与2011年的￥1,022,034,069.01元相比有较大幅度增长，增长了7.31%。所有者权益变化表2012年2011年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)所有者权益1096770796.717.311022034069.010.00资本金0.000.000.000.00资本公积58281023.240.0058281023.240.00盈余公积79083080.2928.0461762499.540.00未分配利润221941879.0011.07199824602.100.00 (六).权益变化原因 具体来说，使所有者权益增加的项目包括：盈余公积增加￥17,320,580.75元；未分配利润增加￥22,117,276.90元；合计增加￥39,437,857.65元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少￥0.00元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长￥39,437,857.65元。五、偿债能力分析 (一).支付能力 从支付能力来看，福建方圆物资贸易有限公司2012年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。 (二).流动比率 从总体上来看，福建方圆物资贸易有限公司的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，福建方圆物资贸易有限公司2012年流动比率为1.5308，与2011年的1.1656相比大幅增长，增长了0.3652。2012年流动比率比2011年大幅增长的主要原因是：2012年流动资产为￥1,399,890,389.78元，与2011年的￥1,379,735,424.57元相比有所增长，增长了1.46%。2012年流动负债为￥914,479,230.26元，与2011年的￥1,183,695,660.12元相比有较大幅度下降，下降了22.74%。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比率大幅提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。 (三).速动比率 从总体上来看，福建方圆物资贸易有限公司的速动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。其中2012年速动比率为1.1183，与2011年的0.8192相比大幅增长，增长了0.2991。2012年速动比率比2011年有较大幅度增长的主要原因是：2012年速动资产为￥1,022,631,378.70元，与2011年的￥969,670,837.20元相比有所增长，增长了5.46%。2012年流动负债为￥914,479,230.26元，与2011年的￥1,183,695,660.12元相比有较大幅度下降，下降了22.74%。速动资产增长了而流动负债下降了，致使速动比率较大提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。 (四).短期偿债能力变化情况 公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。 (五).短期付息能力 从短期的角度来看，福建方圆物资贸易有限公司支付利息的能力较强。偿债能力指标表项目名称2012年2011年流动比率1.53081.1656速动比率1.11830.8192利息保障倍数4.5753.397资产负债率0.28530.5377流动资产周转率1.42032.9318 (六).长期付息能力 从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为4.575倍。从实现利润和利息支付的关系来看，福建方圆物资贸易有限公司有较强的盈利能力，利息支付有保证。 (七).负债经营可行性 从资本结构和资金成本的角度出发，福建方圆物资贸易有限公司2012年的付息负债为￥105,000,000.00元，实际借款利率水平为25.07%，公司的财务风险系数为1.2797。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、盈利能力分析 (一).盈利能力基本情况 福建方圆物资贸易有限公司2012年的营业利润率为4.45%，资产报酬率为5.21%，净资产收益率为7.14%，成本费用利润率为4.88%。公司实际投入到自身经营业务的资产为￥1,575,640,206.57元，经营资产的收益率是5.58%，对外投资的收益率是7.92%。盈利能力指标表(%)项目名称2012年2011年主营业务利润率25.2923.19营业利润率4.451.66成本费用利润率4.882.87资产报酬率5.217.16净资产收益率7.1413.77经营性资产利润率5.582.19对外投资收益率7.92100 (二).内部资产的盈利能力 福建方圆物资贸易有限公司2012年经营性资产利润率为5.58%，与2011年的2.19%相比有较大幅度增长，增长了3.39个百分比。 (三).对外投资盈利能力 没有对外投资或投资收益为零。 (四).内外部盈利能力比较 从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均小于公司负债资金成本，公司的盈利能力水平比较令人担忧，迫切需要提高盈利能力水平。 (五).净资产收益率变化情况 2012年净资产收益率为7.14%，与2011年的13.77%相比有较大幅度下降，下降了6.63个百分比。 (六).净资产收益率变化原因 2012年净资产收益率比2011年下降的主要原因是：2012年净利润为￥75,617,527.70元，与2011年的￥70,380,947.65元相比有较大幅度增长，增长了7.44%。2012年平均所有者权益为￥1,059,402,432.86元，与2011年的￥511,017,034.51元相比成倍增长，增长了1.07倍。净利润的增长速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。 (七).资产报酬率变化情况 2012年资产报酬率为5.21%，与2011年的7.16%相比有较大幅度下降，下降了1.95个百分比。 (八).资产报酬率变化原因 2012年资产报酬率比2011年下降的主要原因是：2012年息税前利润为￥120,452,238.91元，与2011年的￥79,111,834.87元相比大幅增长，增长了52.26%。2012年平均总资产为￥2,313,993,641.49元，与2011年的￥1,105,462,542.07元相比成倍增长，增长了1.09倍。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率下降。 (九).成本费用利润率变化情况 2012年成本费用利润率为4.88%，与2011年的2.87%相比有较大幅度增长，增长了2.01个百分比。2012年期间费用经济效益为20.25%，与2011年的13.47%相比大幅增长，增长了6.78个百分比。 (十).成本费用利润率变化原因 2012年成本费用利润率比2011年提高的主要原因是：2012年实现利润为￥94,124,150.14元，与2011年的￥55,822,901.39元相比大幅增长，增长了68.61%。2012年成本费用总额为￥1,929,332,784.96元，与2011年的￥1,948,103,816.66元相比有较大幅度下降，下降了0.96%。实现利润增长了而成本费用总额下降了，致使成本费用利润率提高。七、营运能力分析 (一).存货周转天数 福建方圆物资贸易有限公司2012年存货周转天数为89.5817天，2011年为42.0991天，2012年比2011年增长47.4826天。 (二).存货周转变化原因 2012年存货周转天数比2011年增长的主要原因是：2012年平均存货为￥358,435,851.56元，与2011年的￥176,890,142.40元相比成倍增长，增长了1.03倍。2012年主营业务成本为￥1,464,446,023.81元，与2011年的￥1,533,641,319.45元相比有较大幅度下降，下降了4.51%。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率下降。 (三).应收账款周转天数 福建方圆物资贸易有限公司2012年应收账款周转天数为62.8379天，2011年为37.7176天，2012年比2011年增长25.1203天。 (四).应收账款周转变化原因 2012年应收账款周转天数比2011年增长的主要原因是：2012年平均应收账款为￥338,905,395.23元，与2011年的￥208,998,885.56元相比大幅增长，增长了62.16%。2012年营业收入为￥1,973,957,791.02元，与2011年的￥2,022,522,310.67元相比有较大幅度下降，下降了2.4%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。 (五).应付账款周转天数 福建方圆物资贸易有限公司2012年应付账款周转天数为102.0882天，2011年为51.4969天，2012年比2011年增长50.5913天。 (六).应付账款周转变化原因 2012年应付账款周转天数比2011年增长的主要原因是：2012年平均应付账款为￥408,477,093.60元，与2011年的￥216,377,426.05元相比大幅增长，增长了88.78%。2012年主营业务成本为￥1,464,446,023.81元，与2011年的￥1,533,641,319.45元相比有较大幅度下降，下降了4.51%。 (七).现金周期 福建方圆物资贸易有限公司2012年现金周转天数为44.4592天，2011年为19.6439天，2012年比2011年增长24.8153天。 (八).营业周期 福建方圆物资贸易有限公司2012年营业周期为152.42天，2011年为79.82天，2012年比2011年增长72.6天。营运能力指标表(天)项目名称2012年2011年存货周转天数89.581742.0991应付账款周转天数102.088251.4969应收账款周转天数62.837937.7176营业周期152.4279.82 (九).营业周期结论 从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力明显下降。 (十).流动资产周转天数 福建方圆物资贸易有限公司2012年流动资产周转天数为257.6912天，2011年为124.4989天，2012年比2011年增长133.1923天。 (十一).流动资产周转天数变化原因 2012年流动资产周转天数比2011年增长的主要原因是：2012年平均流动资产为￥1,389,812,907.18元，与2011年的￥689,867,712.28元相比成倍增长，增长了1.01倍。2012年营业收入为￥1,973,957,791.02元，与2011年的￥2,022,522,310.67元相比有较大幅度下降，下降了2.4%。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动资产周转天数增长。 (十二).总资产周转天数 福建方圆物资贸易有限公司2012年资产周转天数为429.0475天，2011年为199.5003天，2012年比2011年增长229.5472天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。资产周转速度表(天)项目名称2012年2011年资产周转天数429.0475199.5003固定资产周转天数13.64187.1091流动资产周转天数257.6912124.4989现金周转天数44.459219.6439 (十三).总资产周转天数变化原因 2012年总资产周转天数比2011年增长的主要原因是：2012年平均总资产为￥2,313,993,641.49元，与2011年的￥1,105,462,542.07元相比成倍增长，增长了1.09倍。2012年营业收入净额为￥1,973,957,791.02元，与2011年的￥2,022,522,310.67元相比有较大幅度下降，下降了2.4%。 (十四).固定资产周转天数 福建方圆物资贸易有限公司2012年固定资产周转天数为13.6418天，2011年为7.1091天，2012年比2011年增长6.5327天。 (十五).固定资产周转天数变化原因 2012年固定资产周转天数比2011年增长的主要原因是：2012年平均固定资产净额为￥73,574,720.25元，与2011年的￥39,392,853.98元相比大幅增长，增长了86.77%。2012年营业收入为￥1,973,957,791.02元，与2011年的￥2,022,522,310.67元相比有较大幅度下降，下降了2.4%。八、发展能力分析 (一).可动用资金总额 福建方圆物资贸易有限公司2012年新创造的可动用资金总额为￥75,617,527.70元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。 (二).挖潜发展能力 从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.4203，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数8.76天，由此可以节约￥47,263,058.46元资金，用于企业今后发展。九、经营协调分析 (一).投融资活动的协调情况 从长期投资和融资的角度出发，福建方圆物资贸易有限公司长期投、融资活动能给企业带来￥485,411,159.52元的营运资本，投融资活动是协调的。营运资本增减变化表2012年2011年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)营运资本485411159.52147.61196039764.450.00所有者权益1096770796.717.311022034069.010.00少数股东权益46648814.18311.0011349944.130.00长期负债0.000.000.000.00固定资产68363732.53-13.2378785707.960.00长期投资783233456.4317.09668919877.990.00其它长期资产9935355.0091.245195355.000.00 (二).营运资本变化情况 福建方圆物资贸易有限公司2012年营运资本为￥485,411,159.52元，与2011年的￥196,039,764.45元相比，增长了￥289,371,395.07元。营运资本有所提高，固定资产规模有所下降，提高了企业营运资金实力。 (三).经营协调性及现金支付能力 从福建方圆物资贸易有限公司经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供￥244,582,303.58元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。 (四).营运资金需求的变化 2012年营运资金需求为￥244,582,303.58元，与2011年的￥199,075,751.16元相比有较大幅度增长，增长了22.86%。经营环节占用的资金上升，而销售收入却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。 (五).现金支付情况 从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要￥244,582,303.58元的营运资金，而企业的营运资本为￥485,411,159.52元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为￥240,828,855.94元。 (六).整体协调情况 两期相比，企业的经营活动均需要资金，企业的长期性资金来源能够为企业提供营运资本，营运资本数额由不能满足营运资金需求变为能够提供￥485,411,159.52元的营运资金，企业资金供求状况变为协调，企业进入良性循环。十、经营风险分析 (一).经营风险 福建方圆物资贸易有限公司2012年盈亏平衡点的主营业务收入为￥1,838,041,614.10元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为6.89%，表示公司主营业务收入下降只要不超过￥135,916,176.92元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司没有承受销售下降的能力，经营风险较大。 (二).财务风险 从资本结构和资金成本的角度出发，福建方圆物资贸易有限公司2012年的付息负债为￥105,000,000.00元，实际借款利率水平为25.07%，公司的财务风险系数为1.2797。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。经营风险指标表2012年2011年项目名称数值(元)增长率(%)数值(元)增长率(%)盈亏平衡点1838041614.102.861786982775.060.00营业安全水平0.07-40.860.120.00经营风险系数4.64-21.935.940.00财务风险系数1.28-9.701.420.00十一、现金流量分析 (一).现金流入结构分析 福建方圆物资贸易有限公司2012年现金流入总额为￥0.00元，与2011年的￥0.00元相比变化不大。公司吸收外部投资收到的现金也占有不小的比重，占公司当期现金流入总额的0.00%。这部分新增资金已经有0.00%用于偿还债务。这部分新增资金已经有0.00%被用于长期性投资。现金流入结构表2012年2011年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)现金流入总额0.000.000.000.00销售商品0.000.000.000.00税金返还0.000.000.000.00收回投资0.000.000.000.00取得投资收益0.000.000.000.00长期资产处置0.000.000.000.00吸收投资0.000.000.000.00吸收借款0.000.000.000.00其他流入0.000.000.000.00 (二).现金流出结构分析 福建方圆物资贸易有限公司2012年现金流出总额为2012年现金流出总额为￥0.00元，与2011年的￥0.00元相比变化不大。现金流出最大的项目是购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的0.00%。现金流出结构表2012年2011年项目名称数值(元)百分比(%)数值(元)百分比(%)现金流出总额0.000.000.000.00购买