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金融理论与实务,主讲 何子琳,金融理论与实务内容体系,货币理论,宏观均衡理论,金融中介理论,金融市场理论,金融工具、金融市场,货币制度、信用、利息与利率,供求与均衡、通货膨胀、货币政策,图1 金融理论与实务内容体系图,第一章 货币与货币制度,第一节 货币的起源于货币形式的演变 第二节 货币的职能 第三节 货币制度 第四节 案例分析 本章要求： 掌握货币的概念、本质与职能、货币形式以及货币制度等知识。并对中国的人民币制度有大致的了解。,返回,第一节 货币的起源与货币形式的演变,1.1.1货币的起源 货币产生后，出现了很多关于货币起源的理论。其中马克思的货币起源学说是其中的一个典型代 按照马克思的货币起源学说，货币是伴随着商品价值形式的不断发展变化而最终产生的。商品价 值形式经历了四个不同的发展变化阶段： 1.简单的或偶然的价值形式阶段 2.总和的或扩大的价值形式阶段 3.一般价值形式（一般等价形式）阶段 4.货币形式阶段 在这一阶段，所有商品的价值都表现在了作为固定的一般等价物的金或银上,二、货币形式的演变 货币产生后，伴随着商品生产和商品交换的发展，货币形式经历了从商品货币到信用货币的演变 过程。 1.商品货币 商品货币最大的特点就是其自身价值（凝结在商品货币身上的无差别的一般的人类劳动）与其作 为货币所购买的那种商品的价值在量上相等。也就是足值性。 商品货币又包括两种形式：实物货币、金属货币,（1）实物货币 实物货币是指以自然界中存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币。 实物货币自身存在一些不利于商品交换的弊端，体现在如下三个方面： 1）实物货币不易分割、（无法满足小额商品交换的需要）； 2）实物货币不易保管； 3）实物货币不便携带。 （2）金属货币 金属货币：金、银 金属货币虽然克服了实物货币自身的一系列弊端，但其自身存在不利于商品交换的弊端，最突出 的表现在于：金属货币的数量多少受制于金属的贮量和开采量，无法伴随商品交换数量的增长而增 长。,2.信用货币 正是因为金属货币的数量越来越难以满足大量商品交换对交易媒介货币的需求，因此，信用货 币便应运而生了。 信用货币最大的特点在于：信用货币自身价值低于其作为货币所购买的那种商品的价值。即不足 值。 信用货币又包括4种形式：纸币、银行券、存款货币、电子货币,第二节 货币的职能,货币产生后，在经济社会中所发挥出的作用即为货币的职能。 马克思将货币的职能概括为五个方面， 价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币,第三节 货币制度,一、货币制度的含义及其构成要素 1.货币制度：是指国家对货币有关要素，货币流通的组织和管理等进行的一系列规定。 2.货币制度的构成要素（各国货币制度的内容往往是不同的，但其构成要素一般都包括如下五个 方面） 1）规定货币材料（币材） 2）规定货币单位 3）规定流通中货币的种类 4）规定货币的法定支付能力 5）规定货币的铸造或发行,二、国家货币制度的历史演变 从世界范围来看，各国的货币制度经历了如下演变历程： 银本位制-金银复本位制-金本位制-不兑现的信用货币制度 3.我国的人民币制度 1）1948年12月1日中国人民银行成立并开始发行人民币。 2）目前，我国人民币制度的三项主要内容。 一是人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任 何单位和个人不得拒收。人民币主币的单位是元，辅币的单位有“角“和“分“两种，分、角、元均 为十进制。 二是人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。 三是2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动 汇率制。,三、国际货币体系的历史演变 1.布雷顿森林体系 布雷顿森林体系的主要内容： （1）以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。“双挂 钩”是指美元直接与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。 （2）实行固定汇率制。 （3）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），对货币事项进行国际磋 商，促进国际货币合作。 布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制。,2.牙买加体系 牙买加体系的核心内容包括： 1）将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进行监 督，并且尽量缩小汇率波动幅度。 （2）黄金非货币化。 （3）国际储备货币多元化。 （4）国际收支调节形式多样化，主要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和贷款 活动来调节国际收支失衡。,四、欧洲货币联盟与欧元 1.1999年1月1日欧元诞生，标志着欧洲货币制度正式建立。 2.区域性货币一体化：是指一定地域内的国家和地区通过协调形成一个货币区，由联合组建的一 家主要银行来发行和管理区域内的统一货币。,第四节 案例分析,中国人民银行23日回笼货币700亿元 人民币发行程序图示 思考题目,中国人民银行23日回笼货币700亿元,2006年02月23日 18:34 中国黄金资讯网 中国人民银行2月23日消息，中国人民银行在23日的公开市场操作中发行了总额700亿元的3个月期央行票据，参考收益率为1.7726%，高于16日的1.7322%。同时，中国人民银行23日并未发售任何回购协议。 中国人民银行本周共出售价值总计2450亿元票据和回购协议，而本周共有1650亿元票据和回购协议到期。因此，央行本周从货币市场净回笼800亿元资金。 中国人民银行上周从银行间市场净回笼资金1860亿元，前一周净回笼资金达到创纪录的2523亿元。,人民币发行程序图示,商业银行,市场货币流通,中国人民银行,出库,入库,投放,回笼,图5 人民币发行程序,思考,央行此举之目的? 会引发什么现象?,第二章 信用,本章学习目的和要求 通过本章学习，考生应了解现代信用活动的基础，理解信用的基本含义与作用；掌握直接融资与 间接融资的优缺点；掌握现代各种信用形式的特点与作用。,第一节 信用的含义与作用,一、信用的含义（此处着重掌握经济范畴中信用的含义即可） 通常来讲，信用从属于两个范畴：一个是道德范畴，一个是经济范畴。本章主要从经济范畴讨论 信用问题。 经济范畴中的信用是指以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为，因此，偿还性与支付利息是信用活动的基本特征。,二、现代信用活动的基础 1.即在现代市场经济中广泛存在着盈余单位和赤字单位。现代信用活动就是建立在对盈余单位的 盈余和赤字单位的赤字进行调剂的基础之上的。 注：盈余单位：货币收入大于支出的单位。例如：所有自然人的整体 赤字单位：货币收入小于支出的单位。例如：非金融企业、政府 2.盈余单位（货币资金供给方）与赤字部门（货币资金需求方）的货币资金余缺调剂可以自己直 接进行，也可以通过金融机构进行。 若货币资金供求双方通过一定的信用工具直接实现货币资金的互通有关，则这种融资形式为直接 融资。 若货币资金供求双方通过金融机构间接实现货币资金的相互融通，则这种融资形式为间接融资。 直接融资中，资金供求双方形成了直接债权债务关系，而间接融资中，资金供求双方分别与金融 机构形成了债权债务关系，而资金供求双方之间并不存在债权债务关系。,直接融资与间接融资各有优缺点。（重点） （1）直接融资的优点：4个方面（见教材70页第二自然段） 缺点：2个方面（见教材70页第三自然段） （2）间接融资的优点：3个方面（见教材70页第四自然段） 缺点：2个方面（见教材70页第五自然段）,三、信用在现代市场经济运行中的作用（双重性） 1.信用在现代市场经济运行中的积极作用（2点） 调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。 动员闲置资金，推动经济增长。 2.消极作用 易导致信用风险的出现并聚集，进而威胁社会经济生活的正常运行。 信用风险是指债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性,第二节 现代信用形式,按信用参与主体的不同可以将信用的存在形式分为商业信用、银行信用、国家信用和消费信用。 这一节要求我们大家重点掌握各种信用形式的概念、特征与作用。,一、商业信用 1.概念：是指工商企业之间以赊销或预付货款等形式相互提供的信用。 2.特征：商业信用属于直接融资的范畴 商业信用的对象是商品资本。 商业信用的参与主体均为工商企业。 商业信用的期限较短。 3.作用：沟通上下游企业之间的联系，从而促进生产和流通的顺畅进行。 比如说，产品具有良好销售前景的企业可能因为缺少现款而不能购买原材料，具有强大销售能力 的商业企业也可能由于缺少现款而无法购进适销的商品。没有商业信用，上下游企业之间的这种联系 就会中断，原材料企业无法出售原材料，商品生产企业无法开工，销售企业无法购进适销商品，最终 消费者的福利也因此受到损失。,4.商业票据 商业票据是在商业信用中被广泛使用的表明买卖双方债权债务关系的凭证。 （1）商业票据的基本特征 1）是一种有价票证，以一定的货币金额表现其价值； 2）具有法定的式样和内容； 3）是一种无因票证； 4）可转让流通。 （2）商业票据的类型 商业票据有商业汇票和商业本票两种基本形式。商业汇票是一种命令式票据，商业本票是一种承 诺式票据；远期商业汇票有承兑行为，商业本票没有承兑行为。,（3）几种重要的商业票据行为 1）票据签发 票据签发又叫做出票，即出票人制作好一张商业票据并将其交给持票人的行为。票据一经签发就 相当于出票人从持票人处得到了资金融通。 2）票据背书 票据背书就是指票据持有人在转让票据时，要在票据背面签章并作日期记载，表明对票据的转让 负责。票据背书转让就相当于是票据转让人从受让人处得到了资金融通。 3）票据贴现 票据贴现是指持票人通过向商业银行转让票据而获得资金的行为。,4）票据抵押 票据抵押是指持票人将商业票据作为质押物向商业银行申请抵押贷款的行为。 这里要注意：票据贴现与票据抵押是两个不同的行为，票据贴现相当于是持票人将商业票据卖断给商业银行，从商业银行处融通到了资金，当票据到期时由商业银行主张票据上的权利，而票据抵押 行为中，持票人只是把商业票据作为一种质押物抵押给了银行，从银行取得了一笔贷款，当贷款到偿 还期时，借款人要偿还借款并赎回商业票据，票据到期后仍要由持票人主张票据上的权利。,二、银行信用（是现代经济中最基本，占主导地位的信用形式） 1.概念：是指银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。 2.特征：银行信用属于间接融资的范畴。 银行信用的对象是货币资本。 银行信用的参与主体一个是工商企业，另一个是银行或非银行的金融机构。 银行信用的期限可长可短，数量可大可小，可以满足存贷款人（即资金供求双方）的多样化需求。 3.作用：克服了商业信用自身的局限性，推动了商业信用的发展。 银行信用克服了商业信用的局限性，但银行信用的产生与发展并不会取代商业信用，相反，银行 信用的良好发展会促进商业信用的进一步发展。,三、国家信用 1.概念：是指以政府作为债权人或债务人的信用。 目前以政府作为债务人的信用形式最为常见。 2.特点：国家信用属于直接融资的范畴（国家通过发行债券方式从资金提供者那里筹集资金） 目前国家信用的工具主要包括中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券三种。 国家信用的参与主体中一方为政府，另一方为工商企业或自然人。 3.作用：弥补财政赤字，筹集建设资金进而推动国民经济的发展。,四、消费信用 1.概念：是指工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用 形式。 2.特点：消费信用中既存在直接融资的情况也存在间接融资的情况。