财务管理案例分析之股利政策.ppt_第1页
财务管理案例分析之股利政策.ppt_第2页
财务管理案例分析之股利政策.ppt_第3页
财务管理案例分析之股利政策.ppt_第4页
财务管理案例分析之股利政策.ppt_第5页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

第四章 股利政策 第一节 理论综述,一、股利政策的内容和目标 股利分配就是指公司向其股东分派红利。 股利政策就是关于公司是否发放股利、发放多少以及何时发放等 方面的方针和策略。它还涉及到些具体的操作 1.支付具体方式的确定 2.策划发放程序，如发放频率、宣布日、登记日、除息日、和发放日等 政策目标； 1.公司价值最大化 2，平衡公司于股东以及股东间的利益关系 3。稳定股票价格,二、股利政策的基本理论,（一）股利无关论 股利无关论认为，公司的股利政策不会对公司的市场价值（股价）产生任何影响。 这一理论建立在如下假设上： 1.资本市场由强式效率性 2.没有筹资费用 3.不存在个人和公司所得税 4.投资决策和股利决策是彼此独立的 股利无关论据此认为； 1.投资者并不关心股利的分配 2.股利支付比例不影响公司市场价值,（二）股利相关论,股利相关论认为，股利政策会影响公司的市场价值（或股价）。其代表性观点； 1.一鸟在手 投资者更倾向于股利收入 2.信息传播论 股利实际给投资者传播了关于公司收益情况的信息，之一信息自然会反映者股价上。 3.假设排除论 MM理论的假设在现实经济生活中是不存在的。,三、公司股利政策的类型,（一）剩余股利政策 公司在一定的最佳资本结构目标下，税后净利润首先要满足投资的需要，后若有剩余再用于分配。 （二）固定或稳定增长股利政策 公司在较长的时期内支付固定的股利额。 （三）固定股利支付率政策 公司每年都要从盈余中按固定的股利支付率发放股利。 （四）低正常股利加额外股利政策 公司每期都支付稳定的但较低的正常股利额，而当赢利较多时，在根据实际情况发放额外股利。,四、影响股利政策的因素,（一）法律因素 （二）公司因素 （三）股东因素 五、股利的种类和发放程序 （一）股票的种类
人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论