cwgljy0201中级会计师考试账务管理第二章练习.doc

考情分析本章介绍的是财务管理的基础知识，内容很重要，其中的现值的计算是每年考试必考的内容。本章的题型，既可以是客观题，也可以是主观题，主观题的出题点包括终值和现值的计算、组合标准差的计算、组合系数的计算、组合预期收益率的计算等等。客观题主要考点及经典题解【考点1】货币时间价值【例单选题】（2007年）某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。 A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数答疑编号5689020101：针对该题提问正确答案C答案解析题中给出的款项是年金的形式，计算这笔款项终值最简便的方法就是使用普通年金终值系数。C选项正确。【例单选题】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。A.1994.59B.1566.36C.1813.48 D.1423.21答疑编号5689020102：针对该题提问正确答案B答案解析现值500（PA，10%，5）（PF，10%，2）1566.36（万元）【例判断题】递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（）答疑编号5689020103：针对该题提问正确答案 答案解析递延年金现值的大小与递延期有关，递延年金终值的大小与递延期无关。【例单选题】（2005年）某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（FP，6%，5）1.3382，（FP，6%，10）1.7908，（FP，12%，5）1.7623，（FP，12%，10）3.1058，则第5年末的本利和为（）元。A.13382 B.17623C.17908 D.31058 正确答案C答案解析第5年末的本利和10000（FP，6%，10）17908（元）【例单选题】（2004年）根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（）。A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.预付年金现值系数D.永续年金现值系数答疑编号5689020105：针对该题提问正确答案C答案解析预付年金终值系数在普通年金终值系数的基础上期数加1，系数减1；预付年金现值系数在普通年金现值系数的基础上期数减1，系数加1。C选项正确。【例单选题】（2003年）已知（FA，10%，9）13.579，（FA，10%，11）18.531。则10年、10%的预付年金终值系数为（）。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579答疑编号5689020106：针对该题提问正确答案A答案解析预付年金现值系数在普通年金现值系数的基础上期数减1，系数加1。（FA，10%，10）（FA，10%，11）117.531。【例单选题】在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。A.普通年金终值系数普通年金现值系数1B.普通年金终值系数偿债基金系数1C.普通年金终值系数投资回收系数1D.普通年金终值系数预付年金现值系数1答疑编号5689020107：针对该题提问正确答案B答案解析互为倒数关系：复利终值系数复利现值系数1；普通年金终值系数偿债基金系数1；普通年金现值系数投资回收系数1。【例单选题】某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是（）。A.1年B.半年C.1季度D.1个月答疑编号5689020108：针对该题提问正确答案D答案解析在名义利率相同的情况下，计息的次数越多越有利，正确答案是D选项。【例单选题】一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%答疑编号5689020109：针对该题提问正确答案C答案解析实际利率（18%2）218.16%，实际利率高出名义利率0.16%（8.16%8%）。【考点2】风险与收益【例单选题】（2007年）已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00答疑编号5689020110：针对该题提问正确答案A答案解析两项资产之间的协方差一项资产的标准差另外一项资产的标准差两项资产之间的相关系数0.40.20.50.04。【例单选题】（2006年）如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的值（）。A.等于1 B.小于1C.大于1 D.等于0答疑编号5689020111：针对该题提问正确答案C答案解析市场组合的值1，如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险说明某单项资产的值大于市场组合的值，所以，某单项资产的值大于1。【例单选题】（2005年）在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的系数C.单项资产的标准差D.两种资产的协方差答疑编号5689020112：针对该题提问正确答案B答案解析根据两项资产方差的计算公式可知，公式中不涉及单项资产的系数，所以不需要考虑。【例单选题】已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率答疑编号5689020113：针对该题提问正确答案D答案解析预期值相同时可以通过方案的方差、标准差和标准离差率比较风险的大小；预期值不同时可以通过方案的标准离差率比较风险的大小。D选项正确。【例多选题】在选择资产时，下列说法正确的是（）。A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益大的D.当预期收益相同时，风险追求者会选择风险小的答疑编号5689020114：针对该题提问正确答案AC答案解析如果风险相同，对于风险回避者而言，将会选择预期收益率高的，B选项不正确；当预期收益相同时，风险追求者会选择风险大的，D选项不正确，。【例单选题】某投资组合的必要收益率等于无风险收益率，则该组合的系数为（）。A.1B.0C.3D.无法确定答疑编号5689020115：针对该题提问正确答案B答案解析根据资本资产定价模型可知，当必要收益率无风险利率的时候，0。【例单选题】下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是（）。A.当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险B.当收益率相关系数在01之间时，相关系数越大风险分散效果越小C.当收益率相关系数在10之间时，相关系数越大风险分散效果越小D.当收益率相关系数为1时，能够最大程度地降低风险答疑编号5689020116：针对该题提问正确答案A答案解析只要收益率相关系数不为1，资产组合都是可以分散风险的。A选项不正确。【例单选题】如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是（）。A.甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率B.甲资产的方差大于乙资产的方差C.甲资产的标准差大于乙资产的标准差D.甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率答疑编号5689020117：针对该题提问正确答案D答案解析根据题干中给出的已知条件不能推断出预期收益率、标准差、方差的大小，但是可以推断出标准离差率的大小。D选项正确。【例多选题】下列关于证券市场线的说法正确的是（）。A.证券市场线是关系式RRf（RmRf）所代表的直线B.该直线的横坐标是系数，纵坐标是必要收益率C.如果风险厌恶程度高，则（RmRf）的值就大D. Rf通常以国债的利率来近似替代答疑编号5689020118：针对该题提问正确答案ABCD答案解析证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是系数，纵坐标是必要收益率，AB选项正确；风险厌恶程度高，风险溢价越高，即（RmRf）越大；Rf通常以国债的利率来近似替代，CD选项正确。【例多选题】下列关于值和标准差的表述中，正确的有（）。A.值测度系统风险，而标准差测度非系统风险B.值测度系统风险，而标准差测度整体风险C.值测度财务风险，而标准差测度经营风险D.值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险答疑编号5689020119：针对该题提问正确答案BD答案解析值测度系统风险（又称为市场风险），而标准差测度整体风险（包括系统风险和非系统风险，非系统风险也可以称为特有风险）。BD选项正确。【例多选题】下列关于市场组合的表述中，正确的是（）。A.市场组合是指由市场上所有资产组成的组合B.市场组合的收益率就是市场平均收益率，实务中通常用股票价格指数的收益率来代替C.市场组合的方差则代表了市场整体的风险D.市场组合的风险就是市场风险或系统风险答疑编号5689020120：针对该题提问正确答案ABCD答案解析市场组合是指由市场上所有资产组成的组合，市场组合的风险中分散掉了非系统风险，留下了系统风险（也称为市场风险）；方差、标准差代表的是资产的整体风险（包括系统风险和非系统风险），市场组合的风险代表了市场的整体风险。市场组合的收益率就是市场平均收益率，实务中通常用股票价格指数的收益率来代替，ABCD选项正确。【考点3】成本性态【例多选题】下列各项中，属于约束性固定成本的有（）。 A.管理人员薪酬B.折旧费C.职工培训费D.研究开发支出答疑编号5689020121：针对该题提问正确答案AB答案解析约束性固定成本包括保险费、房屋租金、设备折旧管理人员的基本工资等；酌量性固定成本包括广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。AB选项正确。【例单选题】在不改变企业生产经营能力的前提下，采取降低固定成本总额的措施通常是指降低（）。A.约束性固定成本B.酌量性固定成本C.半固定成本D.单位固定成本答疑编号5689020122：针对该题提问正确答案B答案解析在不改变企业生产经营能力的前提下，约束性固定成本是无法改变的，能够改变的是酌量性固定成本。B选项正确。【例单选题】单耗相对稳定的外购零部件成本属于（）。A.约束性固定成本B.酌量性固定成本C.技术性变动成本D.约束性变动成本答疑编号5689020123：针对该题提问正确答案C答案解析生产单位产品需要多少零部件，是技术设计阶段就已经确定下来的，不是可以通过斟酌可以确定的。因此属于C技术性变动成本。【例多选题】变动成本具有以下特征（）A.变动成本总额的不变性B.单位变动成本的反比例变动性C.单位变动成本的不变性D.变动成本总额的正比例变动性答疑编号5689020124：针对该题提问正确答案CD答案解析变动成本具有以下特征：单位变动成本的不变性；变动成本总额的正比例变动性，所以CD选项正确。【例单选题】在下列成本估计的方法中在下列成本估计的方法中，在理论上比较健全，计算结果精确的是（）。 A.账户分析法B.合同确认法C.高低点法D.回归分析法答疑编号5689020125：针对该题提问正确答案D答案解析回归分析法这是一种较为精确的方法。D选项正确。 主观题主要考点及经典题解【考点1】货币时间价值【例计算题】甲公司拟从201年至205年之间的五年内，每年等额存入某金融机构若干元本金，以便在206年至209年之间的四年内每年年末从该金融机构等额获取20000元本利和。假定存款年利息率（复利）不变，为5%。要求计算下列指标：（1）甲公司在206年至209年四年间从该金融机构获取的所有本利和相当于206年年初的价值合计。（2）如果甲公司在201年至205年五年内于每年年末存款，每年年末应存入多少本金。（3）如果甲公司在201年至205年五年内于每年年初存款，每年年初应存入多少本金。答疑编号5689020201：针对该题提问正确答案（1）甲公司在206年至209年四年间从该金融机构获取的所有本利和相当于206年年初的价值合计20000（PA，5%，4）70920（元）（2）设如果甲公司在201年至205年五年内于每年年末存款，每年年末应存入的本金为A，则有：A（FA，5%，5）70920，解之得：A12834.81（元）（3）如果甲公司在201年至205年五年内于每年年初存款，每年年初应存的本金为A，则有：A（FA，5%，5）（15%）70920解之得：A12223.62（元）【考点2】风险与收益【例计算题】已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。答疑编号5689020202：针对该题提问正确答案A股票必要收益率5%0.91（15%5%）14.1%（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。答疑编号5689020203：针对该题提问正确答案B股票价值2.2（14%）（16.7%4%）18.02（元）因为股票的价值18.02元高于股票的市价15元，所以可以投资B股票。（3）计算A、B、C投资组合的系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为136。答疑编号5689020204：针对该题提问正确答案投资组合中A股票的投资比例1（136）10%投资组合中B股票的投资比例3（136）30%投资组合中C股票的投资比例6（136）60%投资组合的系数0.9110%1.1730%1.860%1.52投资组合的必要收益率5%1.52（15%5%）20.2%（4）已知按352的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。假设资本资产定价模型成立。答疑编号5689020205：针对该题提问正确答案本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率20.2%大于A、B、D投资组合的预期收益率14.6%，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。【例计算题】A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.6，由两种股票组成的投资组合中A、B两种股票的投资比例分别为40%和60%：发生概率A的投资收益率（%）B的投资收益率（%）0.240300.510100.385要求（计算结果保留两位小数）：（1）计算两种股票的期望收益率；答疑编号5689020206：针对该题提问正确答案A股票的期望收益率0.240%0.510%0.3（8%）10.6%B股票的期望收益率0.230%0.510%0.35%12.5%（2）计算两种股票收益率的标准差；答疑编号5689020207：针对该题提问正确答案A股票收益率的标准差0.2（40%10.6%）20.5（10%10.6%）20.3（8%10.6%）2 1216.64%B股票收益率的标准差0.2（30%12.5%）20.5（10%12.5%）20.3（5%12.5%）212 9.01%（3）计算两种股票收益率的协方差；答疑编号5689020208：针对该题提问正确答案两种股票收益率的协方差9.01%16.64%0.60.90%（4）计算投资组合的期望收益率；答疑编号5689020209：针对该题提问正确答案投资组合的期望收益率10.6%40%12.5%60%11.74%（5）计算投资组合收益率的标准差。答疑编号5689020210：针对该题提问正确答案投资组合收益率的标准差（40%16.64%）