PX的市场需求及下游产业.docx

PX的市场需求及下游产业一、 市场预测1） 近期PX价格情况：纺织行业持续低迷的影响已经传导到居于产业链上游的PX（对二甲苯）。截至1月21日，PX市场价格1.02万元/吨，同比下滑17.98%，创下一年来最低价格。据了解，由于公众对PX项目的抵触，自2010年以来国内PX装置落地困难，产能增长速度缓慢，但下游PTA产能却大幅扩张。供需失衡之下，PX价格一路走高。来自中国石油和化学工业联合会的数据显示，从2010年到2013年4月，PX市场均价从8354元/吨涨至1.25万元/吨，涨幅高达49.6%，整个市场处于快速上涨阶段。去年3月份成为了PX价格的转折点。据生意社统计数据显示，去年3月PX价格从1.28万元/吨跌至1.18万元/吨，下跌幅度高达7.66%，此后缓慢下跌，全年跌幅达到12.23%。进入2014年，PX的下跌速度又开始加剧，1月至今价格累计下跌近3%。2011年以来，纺织行业进入深度调整期，并向上传导到聚酯、PTA行业，最终在去年开始影响到PX。不巧的是，在下游需求不振的同时，PX上游原油价格从去年9月开始也步入下行通道。WTI原油近期在100美元/桶以下的价格低位徘徊，这让PX市场失去一定的成本支撑，下跌速度加剧。 进入2014年3月初的时候，全球各地市场上各个地区PX上下游价格继续出现了一定的变化行情，但整体上，下游需求疲软，库存高企，虽然上星期PX市场强势上涨，但是也是昙花一现，如今还是缺乏利好因素。2） 国内外产量情况：据统计，2013年我国PX全年产量在750万吨左右，全年进口总量高达905万吨，对外依存度为54.7%。分析师表示，较大依存度使国内厂家失去对PX的定价权，外盘价格的波动会在很大程度上影响国内市场价格。但是亚洲PX产能不断释放，自2013年11月底至今，国内PX社会库存在160万170万吨之间，属年内高位水平。12月下旬至明年1月份，三套老装置福炼(扩容10万吨)、丽东(扩容30万吨)和腾龙(80万吨)将重启。PX新装置海南炼化(60万吨)、彭州石化(65万吨)将投产。预计从2014年1月份起，国内PX产量将增加15万吨/月左右，供应大幅增加，PX将难以回到此前的价格高位。 3-4月，中国盛虹计划启动其位于江苏的PTA新装置，产能为150万吨/年。翔鹭石化位于厦门的PTA新装置也将于3月投产，产能为450万吨/年。 亚洲地区PX相关生产消息：日本帝人株式会社（Teijin）计划于2014年3月关停其位于松岛的产能为29万吨/年的PX装置，并且停止所有PX生产，这是由于全球大量化学企业建立新PX装置导致供求不平衡，因此PX生产亏损较大。因市场行情走软，韩国现代科斯莫（HC）石化将瑞山的80万吨/年PX装置的运行负荷下调至75%。目前公司方面正在考虑关闭该装置。印度信实（Reliance）公司计划于3月中旬将位于古吉拉特邦60万吨/年的PX生产线关停进行年度检修。该厂检修时间预计长达45天。中国腾龙芳烃位于福建80万吨/年的PX装置计划于3月重启。目前该公司另一套80万吨/年的PX装置开工为90%。吉坤公司位于鹿岛和大分的PX装置预计于5月份进行检修。该公司在鹿岛的装置产能为18万吨/年和42万吨/年，位于大分的装置产能为42万吨/年。其中鹿岛的装置检修计划为60天，而大分装置检修为60-70天。3） 2014年中国PX预测：PX供求方面：2013年，我国产量为750万吨，PX进口量为905万吨；考虑到新增产能在2014年量产，如果现在计划的PTA装置均能顺利投产的话，我们预计2014年中国PX 需求缺口在1300万吨左右。因此2014年中国PX主要进口航线以韩国、日本、台湾、为主，中东、新加坡、印度也成为值得关注的航线。但由于日本、韩国、印度等在2014年计划减产，中国PX进口必将减少。若假设以上预测误差不超过10%，国内工厂进口PX的量与2013年相比差额不超过10%，则国内PX空缺至少为1300*0.9-905*1.1+15*12*1.1=336.5万吨因此还是有较大的市场空间的。4） 价格方面：PX价格：由于中国PX市场价格受外盘影响较大，目前国内最新报价为：4月货报盘进一步降至1228美元/吨CFR台湾/宁波/大连。甲醇价格：目前太仓进口货源最新报盘下调至3150-3300元/吨出库，国产货源价格下调至2820-2830元/吨左右小单；江阴地区国产货源最新报盘下调至2780元/吨，南京地区最新报盘执行2850元/吨，南通地区封盘待市。上午场内维持清淡走势，交投仍显僵持。 观点总结：由于前期甲醇厂商加大生产，使得甲醇的产量进一步增加，虽然近期甲醇装置率回落至5.5成，但甲醇的库存压力依旧很大，同时伴随现货价格大幅回落，给期货价格造成了一定的压力，同时下游的醋酸、甲醚以及MTBE需求不及预期，整体开工率仅2成左右，整体对甲醇利空。5） 年产量估计最低产量*售价-生产成本（原油+甲醇+水电等）0厂商地点生产能力洛阳石化洛阳21.5天津石化天津大港39上海石化上海金山40齐鲁石化淄博40大连石化大连45金山石化上海60茂名石化广东60金陵石化南京60镇海炼化镇海65辽阳石化辽阳70福建炼化福建70福佳大化大连70中金石化宁波70扬子石化南京90中海油惠洲惠洲80乌鲁木齐石化乌鲁木齐100二、 上下游产业上游：石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从石脑油中经过一定工艺过程提炼出PX，PX（配方占65%67%）经过氧化（氧气占35%33%）结晶分离干燥生产出精对苯二甲酸（PTA），PTA加MEG（乙二醇，液体）生产出PET（聚酯切片）（生产1吨PET需要0.850.86吨的PTA和0.33-0.34吨的MEG）；PET分为聚酯纤维、聚酯薄膜、聚酯瓶片，聚酯纤维（涤纶的学名）分长丝和短纤，长丝大约占涤纶的62%、短纤约占38%，长丝为纺织企业使用，短纤一般与棉花混纺（摘自lookchem）。下游：PX的