企业财务管理学课程试卷第8卷.doc

1已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10000元范围内，其利率维持5%不变.该企业与此相关的筹资总额分界点为元.A.5000元 B.20000元 C.50000元D.200000元2某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（）万元.A.400B.600 C.1000 D.14003在下列评价指标中，属于非折现正指标的是A静态投资回收期B.投资利润率 C内部收益率D.净现值4某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择.其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%.最优的投资方案是A甲方案B.乙方案 C丙方案D.丁方案5一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是A可转换债券B.普通股股票 C公司债券D.国库券6下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是A获取财务杠杆利益B.降低企业经营风险C.扩大本企业的生产能力 D.暂时存放闲置资金7企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的大小C.企业对待风险的态度D.金额市场投机机会的多少8企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指A.企业帐户所记存款余额B.银行帐户所记企业存款余额C.企业帐户与银行帐户所记存款余额之差D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差9在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为A.0.7：0.2：0.1B.0.1：0.2：0.7C.0.5：0.3：0.2D.0.2：0.3：0.510.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是A.持有现金的机会成本B.固定性转换成本C.现金短缺成本D.现金保管费用11.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.正常股利加额外股利政策12.在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是A.企业向国有资产投资公司交付利润B.企业向国家税务机关缴纳税款C.企业与其他企业支付货款D.企业向职工支付工资13.下列各项中，代表即付年金现值系数的是A.（PA，i，n1）1B.（PA，i，n1）1C.（PA，i，n1）1D.（PA，i，n1）114.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是A.赊购商品B.预收货款 C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货15.采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是A.现金B.应付帐款 C.存货D.公司债券二、多项选择题（每小题2分，共计20分，将正确答案填入表内，多选、不选、错选不得分，少选每对一个得0.5分） 1下列有关信用期限的表述中，正确的有A.缩短信用期限可能增加当期现金流量B.延长信用期限会扩大销售C.降低信用标准意味着将延长信用期限D.延长信用期限将增加应收帐款的机会成本2若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有A.能为企业筹资创造良好条件B.能处理好与投资者的关系C.改善企业经营管理D.能增强投资者的信心3.赊销在企业生产经营中所发挥的作用有A.增加现金 B.减少存货 C.促进销售 D.减少借款4.公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有A.通货膨胀因素 B.股东因素 C.法律因素 D.公司因素5下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有A.取得资金的渠道B.取得资金的方式C.取得资金的总规模D.取得资金的成本与风险6下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有A.限制条件多B.财务风险大 C.控制权分散D.资金成本高7在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有A.降低企业资金成本B.降低企业财务风险C.加大企业财务风险D.提高企业经营能力8下列各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法有A.高低点法B.因素分析法C.比较资金成本法D.息税前利润每股利润分析法9下列各项中，属于普通年金形式的项目有A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金C.年资本回收额 D.偿债基金10相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有A财务风险较大 B资金成本较高 C筹资数额有限 D筹资速度较慢 三、判断题（每题1分，共10分，正确打，错误打，将正确答案填入表内）1企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。2采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。3一般而言，企业存货需要量与企业生产及销售的规模成正比，与存货周转一次所需天数成反比。4在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。 5以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。6在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。7企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。8无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。9根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。10.按投资基金能否赎回，可将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。四、简答题：（每小题5分，共计15分）1、（1）债券有确定的期限，到期必须归还本金；股票没有到期期限，可永久使用；（2）债券利息在发行时预先确定，资金成本较低；股票股息不确定：取决于税后利润的多少；（3）债券具有一定风险，对债务人而言，发债增加了负债比例，增加了财务风险；股票是权益性证券，可享受所有者权利。 2、（1）合理筹集资金及时满足需要（2）统一规划长期投资、合理配置企业资源（3）加强日常资金管理，提高资金使用效率（4）合理分配收益，协调财务关系（5）进行财务监督，维护财经纪律3、（1）支付被没收的财物损失和滞纳金、罚款；（2）弥补以前年度亏损，可以用税前利润弥补，超过5年则由税后利润弥补；（3）提取法定盈余公积金；（4）提取公益金；（5）分配优先股股利；（6）提取任意盈余公积；（7）向投资者（普通股东）分配股利。 五、计算题：（共40分，第1题10分，第2题13分，第3题17分）1、（1）计算增发股票方案的下列指标： 2002年增发普通股股份数=10000000/5=2000000（股）=200（万股） 2002年全年债券利息=10008%=80（万元） （2） 增发公司债券方案下的2002年全年债券利息=（1000+1000）8%=160（万元） （3） 算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。 根据题意，列方程（EBIT-80）*（1-33%）/（4000+200）=（ EBIT-160）*（1-33%）/4000EBIT=1760 筹资决策预计息税前利润=2000万元 每股利润无差异点的息税前利润=1760万元应当通过增加发行公司债的方式筹集所需资金。2、（1）计算该企业2001年的下列指标：变动成本总额=3000-600=2400（万元）以销售收入为基础计算的变动成本率=2400/4000100%=60% （2）计算乙方案的下列指标：应收帐款平均收帐天数=1030%+2020%+9050%=52（天） 应收帐款平均余额=540052/360 =780（万元） 维持应收帐款所需资金=78060%=468（万元）应收帐款机会成本=4688%=37.44（万元） 坏帐成本=540050%4%=108（万元）采用乙方案的信用成本=37.44+108+50 =195.44（万元） （3）计算以下指标：甲方案的现金折扣=0 乙方案的现金折扣=540030%2%+540020%1% =43.2（万元）甲乙两方案信用成本前收益之差=5000（1-60%）-5400（1-60%）-43.2=-116.8（万元）甲乙两方案信用成本后收益之差=-116.8-（140-195.44）=-61.36（万元） （4）为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。乙方案信用成本后收益大于甲方案企业应选用乙方案 3、（1）根据资料一计算与旧设备有关的下列指标：当前旧设备折余价值=299000-190000=109000（元）当前旧设备变价净收入=110000-1000=109000（元） （2）根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标： 更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=550000-109000=+441000（元） 经营期第1年总成本的变动额=20000+80000=+100000（元）经营期第1年营业利润的变动额=110000-100000=+10000（元） 经营期第1年因更新改造而增加的净利润=10000（1-33%）=+6700（元）经营期第2-4年每年因更新改造而增加的净利润=100000（1-33%）=+67000（元） 第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额=50000-9000=+41000（元） 按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量NCF1；NCF0=-441000（元） NCF1=6700+80000=+86700（元）NCF2-4=67000+80000=+147000（元） NCF5=114000+41000=+155000（元） 甲方案的差额内部收益率 IRR甲=14%+14940.44/14940.44-（-7839.03）（16%-14%）15.31% （3）根据资料三计算企业期望的投资报酬率企业期望的投资报酬率=4%+8%=12%。（4）以企业期望的投资报酬率为决策标准，为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。甲方案的差额内部收益率（IRR甲）=15.31%iC=12%应当按甲方案进行设备的更新改造决策结论：应当按甲方案进行设备的更新改造（或：用A设备替换旧设备）。一、单项