国际金融试题及参考答案.doc

国际金融试题（1）第一部分选择题 一、单项选择题1广义的国际收支建立的基础是 ( B) A收付实现制B权责发生制 C实地盘存制 D永续盘存制 2一国的国际收支出现逆差，一般会导致 ( A) A本币汇率下浮 B本币汇率上浮 C利率水平上升 D外汇储备增加 3在共同体内取消成员国之间商品的关税和限额，使商品得以自由流通，而对成员国之外的第三国实行共同关税税率，称为 ( C) A自由贸易区 B共同市场 C关税同盟D经济和货币联盟 4以一定整数单位的外国货币作为标准，折算为若干数量的本国货币的汇率标价方法是( A) A直接标价法 B间接标价法 本文来源:考试大网C欧式标价法 D美元标价法 5一国货币当局实施外汇管制一般要达到的目的是 ( C) A控制资本的国际流动 B加强黄金外汇储备 C稳定汇率 D增加币信 6人民币现行汇率制度的特征是 ( C) A固定汇率制 B自由的浮动汇率制 C有管理的浮动汇率制D钉住汇率制度 7IMF最基本的资金来源是 ( A) A会员国缴纳的份额 B在国际金融市场筹资借款 CIMF的债权有偿转让 D会员国的捐赠 8下列属于欧洲货币市场经营的货币的是 (B ) A纽约市场的美元 B新加坡市场的美元 C东京市场的日元D伦敦市场的英镑 9欧洲货币的存款利率一般 利率。 ( A) A高于同币种国内市场存款 B低于同币种国内市场存款 C高于同币种国内市场贷款 D低于同币种国内市场贷款 10. -项10年期的贷款，宽限期为3年，宽限期满后，每半年平均还款一次，该项贷款的实际年限是( D) A10年 B13年 C7年 D6.5年11.根据证券的发行对象不同，可以把证券发行分为 (B ) A直接发行和间接发行 B公募发行和私募发行 C出售发行和投标发行 D募集发行和投标发行 12.外汇市场上最传统、最基本的外汇业务是 ( A) A即期外汇业务 B远期外汇业务 C外汇期货业务 D外汇期权业务 13.假设伦敦外汇市场上的即期汇率为l英镑=1.4571美元，3个月的远期外汇升水为0.41美分，则远期外汇汇率为 (B ) A1. 0471 B1.4530 C1. 4622 D1.8671 14.下列关于黄金的说法不正确的是 (D ) A黄金是财富的象征 B金银天然不是货币，货币天然是金银 C黄金具有价值相对稳定性 D黄金不易于分割 15. IS曲线右上方任意一点代表 (A ) 来源：考试大A产品市场供过于求 B产品市场供不应求 C货币市场供过于求 D货币市场供不应求 16.特里芬在黄金与美元危机一书中指出：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系的最高限与最低限应该分别是 (A ) A40%和20% B.30%和25% C25%和30% D20%和40%二、多项选择题17.资本与金融账户记录的项目有 ( ABCE) A资本转移 B直接投资 C证券投资 D投资收入 E国际商业银行贷款 18. -国货币满足以下哪些条件，即为可自由兑换货币？ ( ABE A是全面可兑换货币B在国际支付中被广泛采用 C是各个国家必持有的储备资产 D资本项目下可兑换的货币 E是世界外汇市场上的主要交易对象 19.下列实行单独浮动汇率的货币是 (ABDF ) A美元 B欧元 C港元 D日元E英镑 20.下列属于国际货币市场的是 ( ACD) A短期信贷市场 B国际债券市场 C短期票据市场 D贴现市场 E国际股票市场21.外汇市场的交易主体有 ( ABCDE) A一般工商客户 B外汇银行 C外汇经纪人 D中央银行 E个人客户 三、名词解释题（本大题共3小题，每小题2分，共6分） 22期货交易 : 在有形的交易所内，通过结算所的下属成员清算公司或经纪人，根据成交单位、交割时间等标准化的原则，按固定价格购买与卖出各种期货合约的一种交易。 23宏观经济均衡: 包括封闭条件下宏观经济均衡，即低失业率下的国内经济稳步增长，还包括外部均衡层面，开放经济的外部均衡即适应本国宏观经济的合理的国际收支结构。 24.二板市场 : 二板市场是第二板市场的简称，也称创业板，或高科技板，主要是以设立时间短、规模小、达不到主板上市条件但具备较高成长性的中小企业，特别是高科技型的中小企业为对象，为其通过股票发行筹集资金所提供的上市交易的系统。 四、判断分析题25.在外汇管制国家营业的外国公司属该国非居民。 ( FALSE) 26.牙买加体系下，各国都实行浮动汇率制。 ( FALSE) 27.借款人在承担期内所提款项应向贷款行支付利息。 ( TRUE) 五、简答题（本大题共4小题每小题6分，共24分） 28.请对实施外汇管制的利弊进行简要分析。从实施外汇管制措施的国家的角度来分析，实施外汇管制有利有弊。实施外汇管制可使该国限制进口商品，从而有利于防止贸易收支恶化；限制资金外流，并把有限的外汇资源集中控制在政府手中；并且，通过外汇管制，可以控制对外贸易，把本国经济同外国经济隔离开来，使本国经济免受外部经济波动的影响，并达到保护民族工业，保护国内消费市场，尤其是要素市场，谋求封闭经济条件下的内部均衡的目的。 但是，一国在通过实施外汇管制而获得上述利益的同时，也必然要付出一定的代价，从贸易角度讲，由于进口受到外汇供给的严格限制，进口商品供给难以满足国内需求。外汇汇率往往被高估，提高了本国商品在国际市场的价格，降低了其国际竞争力。而严格的外汇管制阻碍了一国国际贸易的发展；对外贸易是国际分工的结果，阻碍了对外贸易也就是阻碍了国际分工，使该国无法享受由于国际分工发展带来的动态利益。从金融角度讲，实施外汇管制阻碍了外国资金的流入，从而制约了本国对国际资源的利用。 从国际范围的角度分析，各国实施的外汇管制，通常与对外贸易的管制结合在一起，并且主要表现为限制进口，鼓励出口，极其不利于世界自由贸易的发展，非常容易引起贸易争端，甚至导致战争。 29.简述欧洲货币市场产生的原因。一个诱发欧洲货币市场产生的事件是中美在朝鲜战场上发生了冲突，由此导致美国政府在当时冻结了中国大陆在美国的财产。于是，当时与我国关系密切的苏联，担心美国对其采取同样的手段，就将其在美国银行的美元存款转移到伦敦银行的账上。欧洲货币市场产生的直接原因是美国20世纪50年代初所采取的一些金融管制措施及美国的世界扩张政策。为逃避这些管制，大量美元资金转移到美国境外，以伦敦为中心的境外美元市场迅速发展起来。但是，欧洲货币市场之所以能够迅速地发展为世界范围的国际金融市场，并且，从交易规模上看，已经远远超过传统的国际金融市场，其根本原因在于西方主要发达国家对外汇管制的放松与国际金融一体化程度的提高。所以，随声西德马克、瑞士法郎和日元等其他主要货币境外交易的增加，战后新型的国际金融市场即欧洲货币市场得以产生。欧洲货币市场的出现标志着国际金融市场进入了一个新的历史阶段。30.简要回答远期外汇交易的作用。答：远期外汇交易的作用因交易主体的不同而有所差异。 对于一般工商客户而言，其主要作用是有利于进行国际贸易和国际投资的企业锁定汇率，规避汇率变动的风险。在有些情况下，客户也可运用其进行外汇投机。 对于银行而言，由于顾客与银行的远期外汇交易可能使银行远期外汇头寸出现多头或空头，于是，超买或超卖部分的远期外汇就受到外汇暴露的风险。于是，外汇银行为了避免远期外汇业务中汇率变动的风险，相互间进行远期外汇交易，以锁定风险。 31.简述货币分析理论的局限性。答：就国际收支货币分析法自身而言，局限性主要表现在以下四个方面。(1)只注重国际收支最终结果官方储备账户变动，而忽略了国际收支结构问题一一经常项目与资本项目的自身平衡与相互影响。 (2)货币并非国际收支失衡及其调节的唯一因素。 (3)假定货币需求具有稳定性，从而视货币供给为决定国际收支的唯一力量。 (4)对国际收支长期均衡分析的结论，很大程度上依赖于一价定律或购买力平价假设。 六、计算题（本大题共2小题，每小题6分，共12分） 32. 1999年1月2日我国某公司从瑞士进口玩具，以瑞士法郎报价的，每个为100瑞士法郎；另一以美元报价，每个为69美元。当天人民币对瑞士法郎及美元的即期汇率分别为： 买入价卖出价1瑞士法郎5.5558元5.5725元1美元8.2654元8.2902元试判断应接受哪种报价。.解：将题中报价折成人民币比较，即可看出哪种货币报价相对低廉： 来源：考试大美元报价折算成人民币：698.2654= 570. 31元 瑞士法郎折算成人民币：1005.5558= 555. 58元。 可见，瑞士法郎报价的人民币成本低于美元报价的人民币成本，如不考虑其他因素，瑞士法郎的报价可以接受。 33.已知租赁设备购置成本为100万美元，租期为3年，租金每半年均等支付，租赁利率为8%，求每期租金和租金总和。 .解：根据题目可知P=100万美元，n=3，i=8% 租金总额=38.803=116. 64万美元七、论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 34论述汇率制度选择与开放宏观均衡的相关关系。答：对于一个开放经济而言，选择不同的汇率制度，意味着内外均衡状态将具有不同的政策含义，同时各种宏观经济政策工具也将表现出不同的经济效应。利用IS-LM-BP模型，汇率制度选择与开放宏观均衡的相关性可以从两个方面来理解。第一，不同汇率制度下对外经济失衡的表现不同。固定汇率制下，货币当局有义务维护本币的对外价值，在国际收支失衡时必然进行外汇市场干预，因为外汇储备金额变动影响了基础货币投放。如果不进行货币冲销，则在国际收支顺差时，随着外汇储备增加而推动本国LM曲线向右移动，在国际收支逆差时，随着外汇储备减少而使IM曲线左移。浮动汇率制下，国际收支顺差时本币对外升值，因为有利于进口不利于出口，则随着贸易逆差进一步恶化，使IS曲线和BP曲线都向左移动。国际收支逆差时本币对外贬值，具有奖出限入的作用，则随着贸易逆差改善而同时推动IS曲线和BP曲线右移。 第二，宏观经济政策工具在不同汇率制度下具有不同效应。实行浮动汇率制，自然比固定汇率制增加了汇率政策这一工具。此外，固定汇率制下，如果以货币政策追求内部均衡目标，在不进行货币冲销的情况下，外部经济状态的改变将通过货币当局对外汇市场的干预而迫使LM曲线回移，且跨国资本流动程度越高，货币政策失效得越快；如果以财政政策追求内部均衡目标，则会由于LM曲线的相应移动而使之政策效果增强，且跨国资本流动程度越高，财政政策的产出放大机制越强。相反，浮动汇率制下，随着跨国资本流动程度提高，财政政策失效越快，货币政策的产出放大机制越强。35.请阐述如何利用货币政策抑制国际资本流动不利影响。答：在开放经济条件下，任何一国的货币政策，都会对本国国际资本的流入或流出产生影响。具体来说，可以考虑调整法定准备率、进行公开市场操作、改变再贴现利率或提前收回对商业银行的再贷款等办法。 (1)调整法定准备率来改变本国国际资本流动的方向。 调整法定准备率包括提高和降低现有的法定准备率水平。提高法定准备率时，可以降低商业银行存款货币的派生倍数，降低货币乘数，属于较严厉的货币紧缩措施，从而缓解了国际资本流人对国内信贷扩张的压力。 (2)公开市场操作。 中央银行既可以在外汇市场操作，也可以在国内证券市场操作。前者主要是减轻外资流入对本币升值的压力，后者主要是缓解基础货币增加对国内通货膨胀的压力。公开市场操作的最大优点是，既能解除本币升值压力，限制信贷扩张，又不会给银行体系造成额外负担。但是中央银行大规模抛售国债的行为，很可能由于打压债券价格而抬升了短期市场利率，从而引起更多的短期国际资本流入。(3)改变再贴现利率。 针对短期国际资本流动，利率是一个比较好的调节手段。如果跨国资本流动程度较高，则小幅度降低利率就可能引起大量的资本外流，从而达到政策目的。但是在跨国资本流动的利率敏感性较低时，利率作用就不那么有效果了，而且，若在这种情况下采取降低再贴现利率的手段时，还会加大国内的通货膨胀压力。 (4)其他冲销性政策措施。 在上述三种主要手段之外，中央银行还可采取一些其他的冲销性货币政策。比如，中央银行可以要求商业银行接受政府部门和国有企业等公共部门的存款，或是提前收回对商业银行的贷款。1国际收支平衡表中的经常账户记录一国的 ( C) A投资捐赠 B资本转移 C专利转让 D货币资本借贷 2国际货币基金组织标准格式中的国际收支差额是 ( D) A经常项目与长期资本项目之和B经常项目与资本和金融项目之和 C经常项目与短期资本项目之和D经常项目、资本和金融项目及净差错与遗漏之和 3欧元成为欧元区唯一法定货币的时间是 ( C) A1999年1月1日 B2002年1月1日 C2002年7月1日 D2002年3月1日 4汇率的标价采用直接标价法的国家是 ( B) A英国 B日本 C美国 D澳大利亚 5我国外汇体制改革的最终目标是 (D ) A实现经常项目下人民币可兑换 B实现经常项目下人民币有条件可兑换 C实现人民币的完全可兑换 D使人民币成为可自由兑换的货币 6IMF的贷款对象是会员国的 ( A) A政府 B经政府担保的国营企业 C低收入成员国 D经政府担保的私人企业 7欧洲大额可转让定期存单的发行条件是 ( D) A记名发行 B采用固定利率 C利率与欧洲同业拆借市场的利率相似 D利率与欧洲定期存单相似 8当即期外汇比远期外汇贵时，两者之间的差额称为 (B ) A升水 B贴水 C平价 D多头 9衍生金融市场交易的对象是 ( C) A利率 B股票价格指数 C金融合约D外汇 10.期权交易中 ( C) A协定汇价越高，买入期权的保险费越高 B买方向卖方交付保险费的费率固定 C买方向卖方交付的保险费不能收回 D买方与卖方的损益具有对称性 11.造成国际收支长期失衡的是因素。 ( A) A经济结构 B货币价值 C国民收入 D政治导向 12.固定汇率制 (A ) A有利于消除进出口企业的汇率风险 B有利于本国货币政策的执行 C不利于抑制国内通货膨胀 D不利于稳定外汇市场 13储备进口比率法指储备额对进口额的比率为 ( A) A25% B30% C40% D20% 14.货币分析理论认为 (D ) A货币需求和货币供给同等重要 B国际收支决定于资产市场均衡 C货币需求是国际收支调节的根本力量 D货币供给是国际收支调节的根本力量15.根据国际借贷理论，一国货币汇率下跌是因为 (D ) A对外流动债权减少 B对外流动债务减少 C对外流动债权大于对外流动债务 D对外流动债权小于对外流动债务 16.在固定价格下，蒙代尔一弗莱明模型中 (A ) A固定汇率下财政政策有效 B固定汇率下货币政策有效 C浮动汇率下财政政策有效 D浮动汇率下货币政策无效二、多项选择题17. IMF第8条会员国是指 (B CD) A持有本国货币的人可自由兑换成任何国家货币 B对商品和劳务的对外支付不加限制 C不实行复汇率制 D应另一会员国要求，对其因经常性开支随积累的本币，无条件兑换成外币 E与国际货币基金组织磋商后，仍可实行外汇管制 18.现行国际货币体系的特点有 ( ABC) A储备货币多元化 B汇率安排多样化 C多种渠道调节国际收支 D各国货币与美元挂钩 E黄金仍是主要的储备货币 19.下列属于国际直接融资方式的是 ( BCD) A国际金融机构贷款 B国际票据 C国际股票 D国际债券 E出口信贷 20.场外交易的特点是 (ABF ) A管制较少 B没有固定的场所 C交易公开发行的证券 D实行公开竞价 E交易成本较低 21.作为国际储备资产必须具备的特征是 ( ABD) A必须是官方持有的资产 B必须有普遍接受性 C必须以真实交易为基础形成 D必须具有充分流动性 E必须是可兑换货币 三、名词解释题(本大题共3小题，每小题2分，共6分) 22.国际货币体系 : 指各国政府在货币发挥世界货币职能的过程中，即在国际储备资产（货币）的选择、本币与储备资产（货币）比价的确定、外汇管制、货币可兑换、国际结算的安排和国际收支的调节等方面，所确定的原则、所签订的协议与规章制度、所形成的各种国际惯例、所采取的措施和所建立的组织机构的总称。 23.国际证券: 国际证券是依托于国际金融市场而存在的各种证券的总称，其具体的形态基本与国内证券市场的金融工具相对应，主要有欧洲票据、国际债券与国际股票。 24.三角套汇: 三角套汇指套汇投机者利用三个外汇市场的汇率差异进行同时买进卖出，再买进再卖出外汇的外汇交易。 四、判断分析题25.外汇银行规定的现钞买人价与外汇买人价相同。 (FALSE ) 26.对于国际租赁而言，租期的最长期限应以租赁设备的法定折旧年限为限。 (FALSE ) 27.所谓的外部均衡是指国际收支差额为零。 (FALSE ) 五、简答题（本大题共4小题，每小题6分，共24分） 28.简述欧洲货币市场与传统的国际金融市场的区别与联系。答：从从事国际金融业务的角度讲，这两种类型的国际金融市场部属于国际金融市场的范畴。 欧洲货币市场在产生之初也被称为新兴的国际金融市场，所以，欧洲货币市场和传统的国际金融市场首先是从历史发展的不同而对国际金融市场总体所进行的分类。其次，由于两种国际金融市场产生的基础不同，传统的国际金融市场是国内金融市场的自然外延，而欧洲货币市场主要是制度安排的产物。最后，由于两种市场交易对象的不同，传统国际金融市场的交易对象是市场所在国货币，而欧洲货币市场的交易对象是境外货币，并且由于交易对象的不同，决定了交易主体之间是非居民与非居民的关系，使得其在外汇管制程度上也显著不同。欧洲货币市场的交易活动几乎既不受货币发行国国家法规的限制，也不受交易发生地所在国国家法规的限制。从这个意义上讲，欧洲货币市场成为一个完全国际化的国际金融市场。欧洲货币市场是国际金融市场上最重要的制度性创新，它改变了传统国际金融市场的性质，成为真正意义上的国际金融市场。 29.简要回答国际证券市场迅速发展的原因和意义。答：国际证券市场迅速发展的原因，主要可归为两个方面，一是金融技术发展的层面，二是世界经济环境的层面。从金融技术层面讲，究其原因，主要是国际证券的发行人通过为其所发行的巨额证券提供一个有效的二级市场，从而普遍提高了证券的流动性。从世界经济环境层面讲，全球私有化浪潮，如许多西方国营企业的私有化，发展中国家在金融改革的过程中有效地利用国际证券融资等，都导致了大量国际证券发行的产生；而伴随着金融自由化同时产生的投资人结构的全球化和资本流动的国际化，又促进了这些证券的跨国吸收。 国际证券市场的迅速发展，是国际金融市场的一场深刻变革。第一，改变了国际金融市场中单一化的间接融资格局，推动了直接金融的国际化。第二，资金的融通过程变成了资金的直接买卖关系，从而加速了资金的运转。第三，直接金融的筹资条件，在许多方面大大优于间接金融的融资方式。第四，金融商品买卖的价格杠杆作用。 30.简答一国究竟持有多大规模的国际储备水平才算合适。答：就一个国家来说，究竟持有多大规模的国际储备水平才算是适度的，目前并没有一个普遍适用的统一标准。我们就从一国对国际储备的需求及其供给两个方面进行分析。(1)国际储备的需求。决定一国对国际储备需求量的因素主要有： 对外贸易状况。 持有国际储备的成本。 借用国外资金的能力。 直接管制的程度。 汇率制度。 (2)国际储备的供给。一国国际储备的增减，主要取决于其黄金储备与外汇储备的增减。 31.请对国际短期资本流动的效应进行评价。 答：(1)国际短期资本流动的积极效应：国际资本流动有助于国际金融市场发展；国际资本流动有利于促进国际贸易发展；国际资本流动为跨国公司短期资产负债管理创造了便捷条件；国际资本流动有利于解决国际收支不平衡问题。 (2)国际短期资本流动的消极效应： 国际短期资本流动的消极效应，主要表现为短期国际资本流动对发展中国家证券市场的影响。国际投机资本的高流动性和高投机性，会使巨额国际资本加速外逃，导致该国宏观经济迅速恶化，严重的就会发生货币危机和金融危机。危害的具体表现通常有：影响当事国的外债清偿能力，降低国家信用等级；导致市场信心崩溃，从而引起更多的资本撤出，使当事国金融市场陷入极度混乱；造成国际收支失衡；导致当事国货币价值巨幅波动，面对极大的贬值压力。 六、计算题（本大题共2小题，每小题6分，共12分） 32.在金本位货币制度下，设1英镑的含金量为7.32238克纯金，l美元的含金量为1.50463克纯金，在英国和美国之间运送1英镑黄金的费用及其他费用约为0. 03美元，试计算美国的黄金输出点和黄金输入点。（计算结果精确到小数点后4位） 解：(1)英镑与美元的铸币平价=7.32238/1. 50463=4.8666美元 (2)黄金输出点=铸币平价+运费=4.8666 +0. 03=4.8966美元 (3)黄金输入点=铸币平价一运费=4. 8666 -0. 03=4.8366美元 33.在纽约外汇市场，某外汇银行公布的美元与瑞士法郎的汇率如下： 即期汇率 三个月掉期率 美元瑞士法郎 1. 4510 1.4570 100-150 求美元对3个月远期瑞士法郎的实际汇率。 七、论述题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 34.论述影响汇率变化的主要经济因素及其作用原理。答：(1)一国国际收支均衡与否是影响该国货币对外比价的直接因素。 一国国际收支的均衡与否，直接影响着一国汇率的波动。其基本原理是，国际收支的均衡与否，直接反映着该国外汇市场外汇供应的变化情况。国际收支顺差，使该国在原有供求基础上形成的均衡汇率因顺差所导致的外汇供大于求而发生变化。相反，如果一国国际收支出现逆差，包括逆差的增加和顺差的减少，使得流人该国的外汇减少，从而导致外汇汇率上浮，该国货币汇率该国货币对外贬值。(2)一国通货膨胀状况是影响该国货币对外比价的根本的、长期的因素。 一国通货膨胀的高低，实际上反映着该国货币在国内的购买力，而汇率则是其国际购买力的反映。所以，一国通货膨胀变化影响该国货币汇率变化的基本原理是：通货膨胀状况的变化，在绝大多数情况下，是对一国 货币供应量的反映，所以，通货膨胀状况直接对一国外汇市场的需求产生影响。 (3)一国利率变化，同时对该国外汇市场的外汇供求产生影响。在市场经济国家，调节本国货币的利率水平，是中央银行通过货币政策来干预宏观经济的重要工具之一。 利率变化对外汇供求影响的基本原理是，在开放经济条件下，利率调整同时影响一国外汇市场的供求。 提高利率，可以吸引国际短期资本流入，从而增加本国外汇市场的外汇供应；同时，由于提高利率而减少了本国货币的供应量，从而产生了抑制外汇需求的效果。所以，在原有汇率基础上形成的供求均衡则会因为利率的提高而出现外汇供应增加、外汇需求减少的状况，从而可使外汇汇率下降，本币汇率上升。 (4)影响汇率变化的其他一些因素与事件。 除了上述三个重要的宏观经济指标外，一国GDP增长率的变化、汇率政策以及一些突发的、重大的政治事件，常常也会对外汇市场产生重大的影响。 现实经济社会中，实际汇率水平通常是上述因素综合作用的结果。 35.阐述浮动汇率制下货币政策的宏观经济效应。答：上图描述了浮动汇率制下开放小国实行扩张性货币政策提高产出水平的实际效果。货币扩张推动该国LM曲线右移。使均衡点由A变为B，出现国际收支逆差。资本流动程度较低时，逆差主要是由手本国收入提高带动了进口支出增加；当资本流动程度较高时，则主要是因为本国利率水平下降引起大规模资本流出，造成了国际收支逆差。逆差将导致本币贬值，使汇率水平由e上升为e：，推动BP曲线和IS曲线同时向右移动。伴随着IS、BP曲线的调整，利率水平回升，国内收入水平进一步提高，并在C点恢复国际收支平衡。实现新的内外均衡。 以上分析表明；如果价格水平等其他因素不变，浮动汇率制下的扩张性货币政策至少可以在短期里使本国收入提高，从而在不影响外部均衡目标的条件下，有利于追求充分就业的产出水平。计算题：某公司从美国进口计算机内设关键部件报价为：若以美元报价，则每个1600美元；若以英镑报价，则每个667英镑，当天人民币对美元和英镑的即期汇率如下： 买入价 卖出价 1美元 8.0000 8.0220 1英镑 19.1100 19.3200 则中方应接受何种报价？ 解：若接收美元报价，中方需支付1600*8.0220=12835.2元人民币； 若接收英镑报价，中方需支付667*19.3200=12886.44元人民币。 依照成本最小原则，我方应接受美元报价。 2 .已知：纽约市场汇价为：1美元=7.7201 - 7.7355港元 香港市场汇价为：1美元=7.6857 7.7011港元 问：有人以9000万港元进行套汇，将能获得多少毛利？ 解：套汇路径为在香港市场将港元换美元，尔后在纽约市场将港元换回。 按此路径套汇，将能获得9000/7.7011*7.7201-9000=22.2046万港元毛利。 四、问答题 1. 简述汇率变动对一国国内宏观经济运行的影响。 答：一国的宏观经济运行常由总需求和总供给两方面决定。汇率变动会通过对这两块的影响作用于一国国内的宏观经济。 1、对进出口贸易的影响：汇率上升，本币升值，对出口不利，进口有利；汇率下跌，本币贬值，对出口有利，进口不利。 2、对基本流动的影响：本币升值，汇率上升，导致资本大量流入；本币升值，汇率下降，导致资本流出。 3、对外汇储备的影响：储备货币的汇率上涨，会增加外汇储备的实际价值；储备货币的汇率下跌，会减少外汇储备的实际价值。 4、对国内利率水平的影响：外汇汇率上涨，有利于扩大出口，外汇收入上升，进出口不利，外汇支持下降。外汇汇率下跌，出口不利，外汇收入下降，进口有利，外汇支出上升。 5、对国内物价水平的影响：本币升值，物价贬值，本币贬值，物价升值。 2. 简述资本国际流动的影响 答：资本在国际间流动对一国乃至世界经济具有巨大影响。首先，它拓展了各国、各地区间的投资渠道，提高了全球的福利水平；第二，它通过证券市场引起了“财富效应”；第三，它提高了资金的流动性和使用效率；第四，它推动了世界经济的一体化。同时，国际资本流动往往可通过“放大效应”对一国乃至全球经济发挥远超其实力的影响，从而加剧国际金融市场上的价格波动，引起金融市场的动荡。 3. 简述项目融资的特点 答：项目融资的特点有： 1、贷款人以项目自身创造的收益作为偿还贷款的基础。贷款人会以多种方式要求获得有限追索权。 2、项目必须有可靠的信用支持，这种支持可由主办者提供，也可由第三方提供，其作用仅限于项目的开发阶段和建设期，而不是项目的整个运作过程。 3、必须具备关于项目现金流量的可信方案，该方案应有独立的可行性研究和工程报告作证明，证明项目的未来现金流量足够支付项目的现金需要，支付施工费用及偶然费用等。 4、由多方共同对贷款提供信用担保。如，项目公司、项目的发起人、项目的经营与维护人、项目的设备供应商、项目的建筑商、项目产品的购买人以及东道国和其它项目的收益人，分别以不同的方式承担了项目的风险，使得项目总体风险减小到最低程度，提高项目信用。 5、项目融资的债务不改变项目发起人资产负债表所显示的财务状况。 6、项目贷款便于得到贷款人的专业协助和资助。贷款人会非常关心项目建设的成功与项目运营的稳定，甚至力图把项目置于其控制之下，故此不但在项目建设过程中而且还会在运营过程中提供进一步的帮助。 7、提供较高的杠杆作用。 4. 国际收支失衡的原因 答：国际收支失衡是指国内经济处于均衡状态下自主性国际收支失衡，包括顺差、逆差两种状况，是一种国际收支的常态，轻微的失衡不需要额外的政策关注。 引起国际收支失衡的原因很多，包括由短期、非确定性或偶然因素引起的临时失衡；国内经济、产业结构不适应世界市场的结构性失衡、货币供应过多引起的货币性失衡、一国经济周期波动引起的周期性不平衡及较笼统的收入性不平衡。 五、结合实际分析论述题 结合当前国际金融危机现状，分析论述现行国际货币体系存在的问题及改革的方向。 答：现行国际货币体系被称为：牙买加体系，或“不成体系的体系”。相对于金本位或金汇兑本位制，其特征在于黄金非货币化、储备资产多样化、自由汇率合法化等。 牙买加体系的缺陷： (1)储备货币管理复杂，而多种储备体系又具有内在不稳定性。在多元化国际储备格局下，储备货币发行国仍享有“铸币税”等多种好处，同时，缺乏统一的稳定的货币标准，这本身就可能造成国际金融的不稳定； (2)汇率纪律荡然无存。汇率大起大落，变动不定，汇率体系极不稳定。其消极影响之一是增大了外汇风险，从而在一定程度上抑制了国际贸易与国际投资活动，对发展中国家而言，这种负面影响尤为突出； (3)国际收支调节机制并不健全，各种现有的渠道都有各自的局限，牙买加体系并没有消除全球性的国际收支失衡问题。目前国际收支调节任务多落在逆差国家，牙买加体系并没有吸收布雷顿森林体系的教训，建立制度来约束或帮助逆差国回复国际收支平衡。 （4）由于储备货币多样化和汇率安排多样化，货币危机和国际金融危机的来源点也多样化，但牙买加体系缺乏有效地主观或客观危机预警指标，从而使防范危机无从下手。 牙买加体系自成立开始，国际市场上的大大小小危机此起彼伏，改革现行国际货币体系的呼声不断，各种主张也都处于探讨阶段。 此次国际金融危机起源于国际金融过度创新及缺乏透明度和有效监管。在牙买加体系下，老牌资本国家利用混乱的货币体系，发展出了一套利于自身、远离实体经济、发达的金融体制。美元利用其国际货币的地位，大征铸币税，捆绑全球经济。 鉴于此，对于国际货币体系的改革主张有一部分方案认为应在现行的牙买加体系上进行调整和改造，增加其他币种的份额和SDR的作用；实施地区性检测和政策协调；建立有效的债务处理方案，防止债务危机等。也有一部分方案认为应成立新的更具约束力的国际金融协调机构，回归严格的汇率和国际收支纪律。2007年11月12日白文荣 国际金融考试题及参考答案一、单项选择题(在下列每小题四个备选答案中选出一个正确答案，并将答案卡上相应题号中正确答案的字母标号涂黑。每小题1分，共40分)1、一国货币升值对其进出口收支产生何种影响A、出口增加，进口减少B、出口减少，进口增加C、出口增加，进口增加D、出口减少，进口减少2、SDR 2是A、欧洲经济货币联盟创设的货币B、欧洲货币体系的中心货币C、IMF创设的储备资产和记帐单位D、世界银行创设的一种特别使用资金的权利3、一般情况下，即期交易的起息日定为A、成交当天B、成交后第一个营业日C、成交后第二个营业日D、成交后一星期内4、收购国外企业的股权达到10以上，一般认为属于A、股票投资B、证券投资C、直接投资D、间接投资5、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是A、非自由兑换货币B、硬货币C、软货币D、自由外汇6、汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是A、浮动汇率制B、国际金本位制C、布雷顿森林体系D、混合本位制7、国际收支平衡表中的基本差额计算是根据A、商品的进口和出口B、经常项目C、经常项目和资本项目D、经常项目和资本项目中的长期资本收支8、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降9、当一国经济出现膨胀和顺差时，为了内外经济的平衡，根据财政货币政策配合理论，应采取的措施是A、膨胀性的财政政策和膨胀性的货币政策B、紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策C、膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策D、紧缩性的财政政策和膨胀性的货币政策10、欧洲货币市场是A、经营欧洲货币单位的国家金融市场B、经营欧洲国家货币的国际金融市场C、欧洲国家国际金融市场的总称D、经营境外货币的国际金融市场11、国际债券包括A、固定利率债券和浮动利率债券B、外国债券和欧洲债券C、美元债券和日元债券D、欧洲美元债券和欧元债券12、二次世界大战前为了恢复国际货币秩序达成的()，对战后国际货币体系的建立有启示作用。A、自由贸易协定B、三国货币协定C、布雷顿森林协定D、君子协定13、世界上国际金融中心有几十个，而最大的三个金融中心是A、伦敦、法兰克福和纽约B、伦敦、巴黎和纽约C、伦敦、纽约和东京D、伦敦、纽约和香港14、金融汇率是为了限制A、资本流入B、资本流出C、套汇D、套利15、汇率定值偏高等于对非贸易生产给予补贴，这样A、对资源配置不利B、对进口不利C、对出口不利D、对本国经济发展不利16、国际储备运营管理有三个基本原则是A、安全、流动、盈利B、安全、固定、保值C、安全、固定、盈利D、流动、保值、增值17、一国国际收支顺差会使A、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升B、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌C、外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌D、外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升18、金本位的特点是黄金可以A、自由买卖、自由铸造、自由兑换B、自由铸造、自由兑换、自由输出入C、自由买卖、自由铸造、自由输出入D、自由流通、自由兑换、自由输出入19、布雷顿森林体系规定会员国汇率波动幅度为A、10B、2.25C、1D、102020、国际贷款的风险产生的原因是对银行规定法定准备金或对银行征收税款，此类风险属A、国家风险B、信贷风险C、利率风险D、管制风险21、欧洲货币体系建立的汇率稳定机制规定成员国之间汇率波动允许的幅度为A、1B、1.5C、1.75D、2.2522、布雷顿森林协议在对会员国缴纳的资金来源中规定A、会员国份额必须全部以黄金或可兑换的黄金货币缴纳B、会员国份额的50以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余50的份额以本国货币缴纳C、会员国份额的25以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余75的份额以本国货币缴纳D、会员国份额必须全部以本国货币缴纳23、根据财政政策配合的理论，当一国实施紧缩性的财政政策和货币政策，其目的在于A、克服该国经济的通货膨胀和国际收支逆差B、克服该国经济的衰退和国际收支逆差C、克服该国通货膨胀和国际收支顺差D、克服该国经济衰退和国际收支顺差24、资本流出是指本国资本流到外国，它表示A、外国对本国的负债减少B、本国对外国的负债增加C、外国在本国的资产增加D、外国在本国的资产减少25、货币市场利率的变化影响证券价格的变化，如果市场利率上升超过未到期公司债券利率，则A、债券价格上涨，股票价格上涨B、债券价格下跌，股票价格下跌C、债券价格上涨，股票价格下跌D、债券价格下跌，股票价格上涨26、目前，我国人民币实施的汇率制度是A、固定汇率制B、弹性汇率制C、有管理浮动汇率制D、钉住汇率制27、若一国货币汇率高估，往往会出现A、外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差B、外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差C、外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差D、外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支顺差28、从长期讲，影响一国货币币值的因素是A、国际收支状况B、经济实力C、通货膨胀D、利率高低29、汇率采取直接标价法的国家和地区有A、美国和英国B、美国和香港C、英国和日本D、香港和日本30、()，促进了国际金融市场的形成和发展。A、货币的自由兑换B、国际资本的流动C、生产和资本的国际化D、国际贸易的发展31、史密森协定规定市场外汇汇率波动幅度从1扩大到A、2.25B、6C、10D、自由浮动32、美国联邦储备Q条款规定A、储蓄利率的上限B、商业银行存款准备金的比率C、活期存款不计利息D、储蓄和定期存款利率的上限33、所谓外汇管制就是对外汇交易实行一定的限制，目的是A、防止资金外逃B、限制非法贸易C、奖出限入D、平衡国际收支、限制汇价34、主张采取透支原则，建立国际清算联盟是()的主要内容。A、贝克计划B、凯恩斯计划C、怀特计划D、布雷迪计划35、工商业扩张导致A、资金需求增加，证券价格上涨B、资金需求增加，证券价格下跌C、资金需求减少，证券价格上涨D、资金需求减少，证券价格下跌36、持有一国国际储备的首要用途是A、支持本国货币汇率B、维护本国的国际信誉C、保持国际支付能力D、赢得竞争利益37、当国际收支的收入数字大于支出数字时，差额则列入()以使国际收支人为地达到平衡。A、“错误和遗漏”项目的支出方B、“错误和遗漏”项目的收入方C、“官方结算项目”的支出方D、“官方结算项目”的收入方38、国际上认为，一国当年应偿还外债的还本付息额占当年商品劳务出口收入的()以内才是适度的。A、100B、50C、20D、1039、外汇远期交易的特点是A、它是一个有组织的市场，在交易所以公开叫价方式进行B、业务范围广泛，银行、公司和一般平民均可参加C、合约规格标准化D、交易只限于交易所会员之间40、短期资本流动与长期资本流动除期限不同之外，另一个重要的区别是A、投资者意图不同B、短期资本流动对货币供应量有直接影响C、短期资本流动使用的是1年以下的借贷资金D、长期资本流动对货币供应量有直接影响二、填空题(将答案填入“答卷”纸上相应题号的空格中。每空1分，共10分)41、短期资本流动可按照其动机分为两大类：一是(1)，另一类是(2)。42、一国在周期波动过程中，因经济衰退导致(3)，(4)，造成周期性不平衡。43、套汇可以调节(5)，使两地汇率趋于(6)。44、外汇市场一般包括三个方面(7)，(8)和中央银行。45、布雷顿森林体系汇率波动(9)，汇率(10)，这有利于国际贸易和国际资本流通。三、名词解释题(将答案写在“答卷”纸上相应题号的空白处。每小题2分，共10分)46、固定汇率47、外汇储备48、国际金融市场49、资本项目50、自主性交易四、简答题(将答案写在“答卷”纸上相应题号的空白处。每小题4分，共20分)51、简述国际收支平衡表的编制原理。52、举例说明什么是直接标价和间接标价。53、特别提款权作为国际储备资产有哪些不足?54、简述国际储备与国际清偿力的联系与区别。55、国际金融中心形成必须具备哪些条件?五、论述题(将答案写在“答卷”纸上相应题号的空白处。共20分)56、比较战后布雷顿森林体系与战前国际金汇兑本位制的异同。(7分)57、阐述外汇管理的目的与方法。(7分)58、怎样理解国际资本流动中利率与汇率的关系。(6分)参考答案一、单项选择题(每题1分，共40分)1、B2、C3、C4、C5、C6、B7、D8、C9、D10、D11、B12、B13、C14、A15、A16、A17、A18、B19、C20、D21、D22、C23、A24、D25、B26、C27、B28、B 29、D30、C31、A32、D33、D34、B35、A36、C37、A38、C39、B40、B二、填空(每空1分，共10分)1、贸易资本投机资本2、收入减少社会需