海南航空股票分析报告1.docVIP

海南航空股票分析报告海南航空股票分析报告 院院 系：系： 工商学院 班班 级：级： 工管 092 姓姓 名：名： 李桥诚 学学 号：号： 0921142132 6/22/2011 2 目录目录 基本面分析基本面分析3 （一）货币政策3 （二）财政政策3 （三） 汇率政策 3 行业分析行业分析3 航空行业生命周期4 航空行业竞争状况4 航空股票近期走势4 区域政策分析4 公司分析公司分析5 （一）主营业务5 （二）财务状况5 技术技术面面分析分析5 （一）海南航空技术分析5 （二） 海南航空(600221)活跃度分析6 参考文献：参考文献：6 3 摘要： 随着全球经济回暖，中国经济也得到快速恢复发展。商务出行和旅游外出 人数增多，航空业迎来好的发展时机。2011 年 3 月 24 日，中国财政部发布了 关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告 ， 公告中指出，海南将 在 2011 年 4 月 20 日试运行“离岛免税”政策，2011 年 5 月 1 日起正式实施。 消息出台后，为海南航空带来重大的发展机遇。海南航空的股票也变的炙手可 热。 关键词： 航空行业， 国际旅游岛， 离岛退税， 海南航空 .基本面分析基本面分析 （一）货币政策（一）货币政策 2010 年中国经济快速发展，宏观经济数据瞩目。GDP 增长为 10.3%，在刚 从全球金融危机走出的中国实属不易。但经济形势不容乐观，因为从 2010 下半 年开始 CPI 高企，远超人们的预期，CPI 高过利率，中国正式进入负利率时代。 在刚过去的五月份，CPI 更是达到 5.5%的高位。为此央行今年已六次提高存款 准备金率，但通胀并没有明显减弱。股市也受到影响，提高存款准备金率，导 致进入股市的资金减少，这就是货币政策对股市的影响。 （二）财政政策（二）财政政策 财政政策重在调整经济结构和实现经济稳定的增长。坚持房地产调控政策 方向不动摇、力度不放松，减少进入楼市的资金，积极引导资金流向。 （三）（三） 汇率政策汇率政策 2011 年中国人民银行工作会议于 1 月 5 日至 6 日在京召开，央行再度强 调，把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，并提出三大主要对 策。针对汇率，央行指出，要进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求 在汇率形成中的作用，参考篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇 率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。 回顾 2010 年，对于人民币汇率来说，最重大的事情莫过于重启汇改。去 年 6 月，央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。 按照央行的政策表述，人民币汇率实行“参考一篮子货币，有管理的浮动汇率 制度” 。人民币二次汇改正式开启，对美元开始重新升值，并在年末加速冲刺至 4 6.5897 元，全年累计升值 3.6%。 行业分析行业分析 航空行业生命周期航空行业生命周期 通常每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过 程便称为行业的生命周期。一般地，行业的生命周期可分为幼稚期、成长 期、成熟期和衰退期。 从行业生命周期来看，航空行业处于成长期，尚有 大的发展空间，未来前景广阔。 航空行业竞争状况航空行业竞争状况 行业加强宏观调控和安全监控，行业供需面处于持续改善过程，航空运输 主营盈利能力处于上升通道中，客座率、载运率、票价水平屡创历史新高，并 保持高位运行，燃油附加费的收取能够使航空公司传导 70%左右的油价压力， 航空公司的盈利能力得到保障。人民币升值继续作为航空公司业绩催化剂。 航空股票近期走势航空股票近期走势 普涨的情况下航空股表现比较抢眼的。直接原因是原油期货大跌 4.6%， 从消息面对于航空类个股形成比较明显的刺激。结合基本面看，现在整体相关 的航空运输类企业盈利水平在上升通道中，不管从客户率看还是从票价水平， 基本上处在高位运行态势，而且人民币升息预期也是航空股不断上行的催化剂。 另外重要的一点是从时间节点看七月份马上到了，一些学校放假，暑期运行以 及旅游高峰的到来肯定从客户率上说还会迎来比较明显的提升。再有航空股比 较明显的优势在于股指上的优势，通过前期的调整有足够的吸引力。也有一些 利空消息的影响，高铁的影响，从今年开始钢铁对于航空运输类企业影响力集 中体现了。目前高铁对于航空运输类客流大概占到国内客运量 10%左右。提醒 我们对这样的市场风险引起足够的重视。结合技术面看到几个航空股目前来说 南航和国航在技术上的走势明显要比东航和海航要强一些。 区域政策分析区域政策分析 2011 年 3 月 24 日，中国财政部发布了关于开展海南离岛旅客免税 购物政策试点的公告 。离岛免税政策是指对乘飞机离岛（不包括离境）旅客实 行限次、限值、限量和限品种免进口税购物，在实施离岛免税政策的免税商店 （以下简称离岛免税店）内付款，在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策。 公 5 告中指出，海南将在 2011 年 4 月 20 日试运行“离岛免税”政策，2011 年 5 月 1 日起正式实施，届时，海南成为世界上继日本冲绳岛、韩国济州岛和马祖、 金门之后，第四个实施离岛免税政策的区域。 公司分析公司分析 （一）主营业务（一）主营业务 海南航空从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输 相关的服务业务；航空旅游；机上供应品；航空器材；航空地面设备及零配件 的生产；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险） 。 海南航空主要产品 国内航空客货运输业务、周边国家和地区公务包机飞 行业务、 航空器维修和服务、航空旅游、航空食品等。 公司在行业的地位： 所属行业 交通运输、仓储业。 标准行业市值排名 11 位，营业收入排名 7 位。 （二）财务状况（二）财务状况 财务状况： 上市时间 1999-11-25 每股净资产(元) 3.03 。总股本(亿) 41.25 净资产收益率(%) 2.18， 流通 A 股(亿) 33.45 主营收入增长(%) 23.14 。 技术分析技术分析 6 （一）海南航空技术分析（一）海南航空技术分析 时间综合技术评分技术评分市场排名提示 今日 4131 中性 昨日 1412 很弱 五日前 05 很弱 十日前 04 很弱 二十日前 01 很弱 （二）（二） 海南航空海南航空(600221)活跃度分析活跃度分析 天数波动率 上榜次数描述同期涨跌幅度活跃程度市场排名 1 日波动 62.96%0 非常活跃 -8.02%574 最近半个月海南航空走势弱于指数-0.38%；从当