财务报表分析-第七章.ppt

第一节 概述 第二节 与投资有关的盈利能力分析 第三节 与销售有关的盈利能力分析 第四节 与股本有关的盈利能力分析 第五节 影响盈利能力的其他因素,第七章 盈利能力分析,一、盈利能力 【名词】 指企业全部收入抵补全部成本后的剩余，是企业和平经营活动取得的财务成 果。 二、盈利能力分析的内容 【选择】 比率分析 趋势分析 结构分析 三、盈利能力的相对性,第一节 盈利能力分析概述,二、总资产收益率 （一）总资产收益率 【名词】 净利润与总资产平均额的比率 总资产收益率=净利润/总资产平均余额100% 在资产收益率大于借入资金成本率情况下负债经营，净资产收益率大于资产 收益率，充分利用职权了财务杠杆的作用，不但投资人从中受益，且债权人的债 权也较安全。 横向、纵向比较 （四）总资产收益率的影响因素 总资产收益率的影响因素：销售净利率和总资产周转率 总资产收益率=销售净利率总资产周转率,第二节 与投资有关的盈利能力分析,三、净资产收益率 （一）含义 【名词】 指净利润与其平均净资产之间的比值，反映股东投入资金所获得的收益。 全面摊薄净资产收益率=净利润/期末净资产100%，反映期末的静态情况。 加权平均净资产收益率=净利润/净资产平均余额100%，是一个动态指标。 投资者用全面摊薄法计算 （二）净资产收益率的分析 越高，说明股东投入的资金获得报酬的能力越强。 横向与纵向 净资产收益率=总资产收益率权益乘数,第二节 与投资有关的盈利能力分析,四、长期资金收益率 【名词】 指息税前利润与平均长期资金的比值 长期资金收益率=息税前利润/平均长期资金100% 息税前利润=利润总额财务费用 五、其他比率 （一）资本保值增值率 =扣除客观因素后的期末所有者权益/期初所有者权益100% （二）资产现金流量收益率=经营活动产生的现金流量/资产平均总额100% （三）流动资产收益率=净利润/流动资产平均余额 （四）固定资产收益率=净利润/固定资产平均余额,第二节 与投资有关的盈利能力分析,一、销售毛利率 销售毛利率=（销售收入销售成本）/销售收入净额100% 此指标大了好 横向，纵向比较。 二、销售净利率 销售净利率=净利润/销售收入100% 此指标大了好 横向，纵向比较。,第三节 与销售有关的盈利能力分析,一、每股收益 【名词】 指净利润与发行在外普通股数之间的比率。 评价企业的获利能力。 （一）基本每股收益 【名词】 指按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外的普通股加权平均数 计算的每股收益。 每股收益=净利润/发行在外普通股的加权平均数 发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数当期新发行普通股 股数发行时间/报告期时间当期回购普通股数已回购时间/报告期时间,第四节 与股本有关的盈利能力分析,（二）稀释每股收益 【名词】 指存在具有稀释性的潜在普通股的情况下，应当根据具有稀释性的潜在普通 股的影响，归属于普通股股东的当期净利润以及当期发行在外的普通股的加权平 均数，并据以计算稀释的每股收益。 具有稀释性的潜在普通股：可转换公司债券，认股权证和股份期权。 （三）分析 越高，盈利能力越强。,第四节 与股本有关的盈利能力分析,二、每股现金流量 【名词】 指经营活动现金产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普通股发行在 外的平均股数对比的结果。 每股现金流量=经营活动现金净流量/发行在外的普通股平均股数 分析：越高，普通股股东获得现金股利回报的可能性越大。 横向、纵向比较。 三、每股股利 【名词】 指每股普通股获得现金股利的情况。 每股股利=现金股利总额/发行在外的普通股股数 分析：越高，说明普通股股东获得现金报酬越多。,第四节 与股本有关的盈利能力分析,四、市盈率 【名词】 指普通股每股市价与普通股每股收益的比值。 市盈率=每股市价/每股收益 分析：高，说明投资者对该公司的发展前景看好。 五、股利支付率 【名词】 指普通股每股股利与普通股每股收益的比率。 股利支付率=每股股利/每股收益100% 分析：越高，对投资者吸引力越大，越利于树立公司形象。 注：股利支付政策是股政策的核心。 六、股利收益率 【名词】 指投资股票获得股利的回报率。 股利支付率=每股股利/股价100% 股利发放率=市盈率股利收益率,第四节 与股本有关的盈利能力分析,【简答、选择题】 一、税收政策 二、利润结构 三、资本结构 四、资产运转效率 五、盈利模式,第五节 影响盈利能力的其他项目,例G上市公司2007年年初发行在外普通股总数为1.495亿股，2007年8月1 日增发新股3000万股；P上市公司2007年年初发行在外普通股总数2亿股，2007年9 月1日按10:3的比例派发股票股利。两家上市公司2007年的净利润均为1.8亿元。 要求：计算两家上市公司的基本每股收益。 解： G发行在外普通股的加权平均数=1.4950.3（127）/12=1.62（