建设项目的可行性研究报1.doc

建设项目的可行性研究报告 项目概况闽中集团建设项目，其可行性研究已经完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护、工厂组织和劳动力定员以及项目实践规划诸方面的研究论证和多方案比较。项目财务评价在此基础上进行。项目基准收益率为12%（融资前税前）,基准投资回收期为8.3年（融资前税前）。 基础数据（1）生产规模和产品方案。生产规模为年产1.248万吨竹片制品。产品方案为精致型及普通型两种，以精致型为主。（2）实施进度。项目拟，两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产规模按8年计算，计算期为10年。（3）建设投资估算。建设投资估算见表1.其中外汇按1美元兑换6.15元人民币计算。建设投资估算表 单位：万元 表1序号工程或费用名称估算价值占总值比（%）建筑工程设备费用安装工程其他费用总值其中外汇（万美元）1工程费用1559.25 10528.95 3892.95 0.00 15981.15 81.439041.1主要生产项目463.50 8329.353294.00 12086.85其中：外汇706.22198.11904.33904.331.2辅助生产车间172.35473.40 22.95668.70 1.3公用工程202.051119.60 457.651779.30 1.4环境保护工程83.25495.00 101.25679.501.5总图运输23.40 111.60 135.001.6厂区服务性工程117.90 117.901.7生活福利工程496.80 496.801.8厂外工程17.10 17.102工程建设其他费用1368.90 1368.90174.626.975838其中：土地费用600.00 600.003预备费用2273.40 2273.4011.585124建设投资合计1559.2510528.953892.953642.319623.451078.95100（4）流动资金估算采用分项详细估算法进行估算，估算总额为3158.95万元。流动资金借款为1958.95万元。流动资金估算见表2。流动资金估算表 单位：万元 表2序号 年份 项目 最低周转天数周转次数投产期达到设计生产能力期3456781流动资产2977.293693.084049.154049.154049.154049.151.1应收账款3012820.96998.961087.961087.961087.961087.961.2存货2117.992655.782922.852922.852922.852922.851.3现金151538.3438.3438.3438.3438.3438.342流动负债622.80 800.93 890.20 890.20 890.20 890.20 2.1应付账款3012622.80 800.93890.20 890.20 890.20 890.20 2.2预收账款3流动资金（1-2）2354.49 2892.15 3158.95 3158.95 3158.95 3158.95 4流动资产增加额2354.49 537.66 266.80 0.00 0.00 0.00 （5）资金来源。项目资本金为9000.00万元，其中用于流动资金1200.00万元，其余为借款。资本金由尤溪制造商、汤川企业两个投资方出资，其中尤溪制造商出资3000万元，从还完建设投资长期借款年开始，每年分红按出资额的20%进行，经营期末收回投资。外汇全部通过中国银行向国外借款，年利率为5.25%；人民币建设投资部分由中国建设提供贷款，年利率为6.55%；流动资金由中国工商银行提供贷款，年利率6.00%。投资分年使用计划按第一年60%，第二年40%的比例分配。项目总投资使用计划与资金筹借表见表3.项目总投资使用计划与资金筹借表 单位：万元 表3序号 年份项目合 计（人民币）12外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计1总投资23551.56 4085.80 7894.72 11980.52 2938.37 5473.72 8412.09 1.1建设投资19623.45647.36 3981.29 7792.78 11774.07431.582654.19 5195.19 7849.38 1.2建设期利息769.16 104.51 101.94 206.45 284.18 278.53 562.71 1.3流动资金3158.952资金筹借23551.56 4085.84 7894.72 11980.56 0.00 2938.37 5473.71 8412.08 2.1项目资本金9000.00 0.00 0.00 4680.00 4680.00 0.00 0.00 3120.00 3120.00 2.1.1用于建设投资7800.00 4680.00 4680312031202.1.2用于流动资金1200.00 2.1.3用于建设期利息0.00 2.2债务资金14551.56 4085.84 3214.72 7300.56 2938.37 2353.71 5292.08 2.2.1用于建设投资11823.49 3981.33 3112.78 7094.11 2654.192075.19 4729.38 2.2.2用于流动资金1958.95 2.2.3用于建设期利息769.16 104.51 101.94 206.45 284.18 278.53 562.71 2.3其他资金 续表345外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计外币折人民币人民币小计0.00 2354.49 2354.49 0.00 537.66537.66 0.00 266.80 266.80 2354.492354.49537.66537.66266.8266.80.00 0.00 2746.17 2746.17 537.66537.66 266.80 266.80 0.00 0.00 1200.00 1200.00 1200.00 1200.00 1154.491154.49 537.66537.66 266.80 266.80 1154.491154.49537.66537.66266.8266.8注：各年流动资金在年初投入（6）工资及福利费估算。全厂定员350人，工资及福利费按每人每年2万元估算，全年工资及福利费估算为700万元（其中福利费按工资总额的14%计算）（7）年营业收入和年营业税金及附加。产品售价以市场价格为基础，预测到生产期初的市场价格，每吨出厂价按16048元计算（不含增值税）。产品增值税税率为17%。本项目采用价外计税方式考虑增值税。城市维护建设税按增值税的7%计算，教育附加税按增值税的3%计算。年营业收入和年营业税金及附加见表4。营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 单位：万元 表4序号 年份项目合计345610生产负荷70%生产负荷90%生产负荷100%生产负荷100%1产品营业收入152212.0714019.53 18025.11 20027.90 20027.90 单价（元）16048.00 16048.00 16048.00 16048.00 数量（吨）94848.008736.00 11232.00 12480.00 12480.00 销项税额25876.052383.32 3064.27 3404.74 3404.74 2营业税金及附加106.16 136.49 151.65 151.65 2.1营业税2.2消费税2.3城市维护建设税74.31 95.54 106.16 106.16 2.4教育附加税31.85 40.95 45.50 45.50 3增值税1061.56 1364.87 1516.52 1516.52 增值税销项25876.05 2383.32 3064.27 3404.74 3404.74 增值税进项1321.761699.41888.221888.22注：1.增值税仅为计算城市维护建设税和教育附加的依据； 2.本报表税金的计算方法采用不含增值税的计算（8）产品成本估算。总成本费用估算见表5。成本估算说明如下：固定资产原值中除工程费用外还包括建设期利息、预备费用以及其他费用中的土地费用。固定资产原值为19458.88万元，按平均年限法计算折旧，折旧年限为8年，残值率为5%，折旧率为11.88%，年折旧额为2310.74万元。固定资产折旧费估算见表6。总成本费用估算表 单位：万元 表5序号 年份项目合计投产期达产期345678910生产负荷（%）70901001001001001001001外购原材料74686.03 6878.98 8844.40 9827.11 9827.11 9827.11 9827.11 9827.11 9827.11 2外购燃料、动力9728.69 896.06 1152.08 1280.09 1280.091280.091280.091280.091280.093工资及福利费5600.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 4修理费9242.96 1155.37 1155.37 1155.37 1155.37 1155.37 1155.37 1155.37 1155.37 5折旧费18485.92 2310.74 2310.74 2310.74 2310.74 2310.74 2310.74 2310.74 2310.74 6摊销费1008.88 126.11 126.11 126.11 126.11 126.11 46.11 46.11 46.11 7财务费用（利息、汇兑损失）2363.57 771.27 639.09 365.53 117.54 117.54 117.54 117.54 117.54 7.1其中：利息支出2363.57 771.27 639.09 365.53 117.54 117.54 117.54 117.54 117.54 7.1.1长期借款利息1487.55 702.00 537.56 247.99 7.1.2流动资金借款利息876.02 69.27 101.53 117.54 117.54 117.54 117.54 117.54 117.54 8其他费用4161.60 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 520.20 9总成本费用（1+2+3+4+5+6+7+8）125277.65 13358.73 15447.99 16285.15 16037.16 16037.16 15957.16 15957.16 15957.16 其中：固定成本39986.91 5514.42 5349.98 5060.41 4812.42 4812.42 4812.42 4812.42 4812.42 可变成本85290.74 7844.31 10098.01 11224.74 11224.74 11224.74 11224.74 11224.74 11224.74 10经营成本（9-5-6-7.1）103419.28 10150.61 12372.05 13482.77 13482.77 13482.77 13482.77 13482.77 13482.77 固定资产折旧费估算表 单位：万元 表6序号 年份项目合计投产期达到设计生产能力期3456789101固定资产合计1.1原值19458.881.2当期折旧费18485.942310.742310.742310.742310.742310.742310.742310.742310.74净值17148.1414837.412526.6610215.927905.185594.443283.70 972.96其他费用中其余部分均作为无形资产及其他资产。无形资产为368.90万元，采用平均年限法，按8年摊销，年摊销额为46.11万元。其他资产为400万元，采用平均年限法，按5年摊销，年摊销额为80万元。无形资产及其他资产摊销费计算见表7。无形资产及其他资产摊销费估算表 单位：万元 表7序号 年份项目摊销年限原值投产期达产期3456789101无形资产8368.91.1摊销46.11 46.11 46.11 46.11 46.11 46.11 46.11 46.11 1.2净值322.79 276.68 230.56 184.45 138.34 92.22 46.11 0.00 2其他资产（开办费）54002.1摊销80808080802.2净值3202401608003无形及其他资产合计768.93.1摊销126.11 126.11 126.11 126.11 126.11 46.11 46.11 46.11 3.2净值642.79 516.68 390.56 264.45 138.34 92.22 46.11 0.00 修理费计算。修理费按年折旧额的50%提取，每年1155.37万元。借款利息计算。流动资金借款年应计利息为117.54万元，长期借款利息计算见表13。运营期间应计利息计入财务费用。固定成本和可变成本。可变成本包含外购原材料、外购燃料、动力费以及流动资金借款利息。固定成本包含总成本费用中除可变成本外的费用。（9）利润与利润分配。利润与利润分配见表11.利润总额正常年为3884.58万元。所得税按利润总额的25%计取，法定盈余公积金按税后利润的10%计取。 项目投资现金流量表 单位：万元 表8序号 年份项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001001001001001现金流入156343.96 14019.53 18025.11 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 24159.80 1.1营业收入152212.07 14019.53 18025.11 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 1.2补贴收入1.3回收固定资产余值972.94 972.94 1.4回收流动资金3158.953158.952现金流出127354.24 11774.077849.3812611.26 13046.20 13901.22 13634.42 13634.42 13634.42 13634.42 13634.42 2.1建设投资19623.4511774.077849.382.2流动资金3158.952354.49537.66266.80 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.3经营成本103419.2810150.6112372.0513482.7713482.7713482.7713482.7713482.7713482.772.4营业税金及附加1152.56 106.16 136.49 151.65 151.65 151.65 151.65 151.65 151.65 2.5维护运营投资3所得税前净现金流量（1-2）-11774.07-7849.381408.28 4978.92 6126.68 6393.48 6393.48 6393.48 6393.48 10525.4 4累计所得税前净现金流量-11774.07-19623.45-18215.17 -13236.26 -7109.57 -716.09 5677.39 12070.8718464.35 28989.73 5调整所得税1419.35 1598.37 1598.37 2631.34 6所得税后净现金流量（3-5）-11774.07-7849.381408.28 4978.92 6126.68 6393.48 4974.13 4795.11 4795.11 7894.03 7累计所得税后净现金流量-11774.07-19623.45-18215.17 -13236.26 -7109.57 -716.09 4258.04 9053.15 13848.26 21742.30 计算指标：项目投资财务内部收益率（FIRR）=18.03%（调整所得税前）； 项目投资财务净现值（FNPV）（ic=12%）=￥5280.86万元（调整所得税前； 项目投资财务内部收益率(FIRR)=15.24%（调整所得税后）； 项目投资回收期（从建设期算起）=6.14年项目资本金现金流量表 单位：万元 表9 序号 年份项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001001001001001现金流入156343.960014019.53 18025.11 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 24159.80 1.1营业收入152212.0714019.53 18025.11 20027.920027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 1.2补贴收入1.3回收固定资产余值972.94 972.94 1.4回收流动资产3158.953158.952现金流出135051.744680312015219.53 18025.11 20027.90 15132.26 14711.73 14711.73 14711.73 14711.7332.1项目资本金90004680312012002.2借款本金偿还12592.612829.21 4259.36 5099.45 404.59 0.00 0.00 0.00 0.00 2.3借款利息支付2467.91 802.77 649.72 406.50 138.78 117.54 117.54 117.54 117.54 2.4经营成本103419.2810150.6112372.0513482.7713482.7713482.7713482.7713482.7713482.772.5营业税金及附加1152.56 106.16 136.49 151.65 151.65 151.65 151.65 151.65 151.65 2.6所得税6419.38 130.79 607.50 887.53 954.46 959.77 959.77 959.77 959.77 2.7维护运营投资3净现金流量（1-2）21292.223-4680-3120-1200.0010.00 0.00 4895.65 5316.17 5316.17 5316.17 9448.06 计算指标：资本金财务内部收益率：20.44% 尤溪制造商投资财务现金流量表 单位：万元 表10序号 年份项目合计建设期投产期达到设计生产能力期12345678910生产负荷(%)70901001001001001001001现金流入600060060060060036001.1股利分配600060060060060036001.2资产处置收益分配1.3租赁费收入1.4技术转让收入1.5其他现金流入2现金流出300015001500000000002.1股利投资3000150015002.2租赁资产支出2.3其他现金流出3净现金流量3000-1500-15000006006006006003600计算指标：尤溪制造商投资财务内部收益率：9.81% 利润与利率分配表 单位：万元 表11序号 年份项目合计投产期达到设计生产能力期345678910生产负荷（%）70901001001001001001001营业收入152212.0714019.5318025.1120027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 2营业税金及附加1152.56 106.16 136.49 151.65 151.65 151.65 151.65 151.65 151.65 3总成本费用125381.9913390.2315458.6216326.12 16058.40 16037.16 16037.16 16037.16 16037.16 4补贴收入5利润总额（1-2-3+4）25677.52523.15 2430.01 3550.13 3817.85 3839.09 3839.09 3839.09 3839.09 6弥补以前年度亏损7应纳税所得额25677.52523.15 2430.01 3550.13 3817.85 3839.09 3839.09 3839.09 3839.09 8所得税6419.38 130.79 607.50 887.53 954.46 959.77 959.77 959.77 959.77 9净利润（5-8）19258.14392.36 1822.51 2662.60 2863.39 2879.32 2879.32 2879.32 2879.32 10可供分配的利润19258.14392.36 1822.51 2662.60 2863.39 2879.32 2879.32 2879.32 2879.32 11提取法定盈余积金1151.73 287.93 287.93 287.93 287.93 12未分配利润18106.41 392.36 1822.51 2662.60 2863.39 2591.39 2591.39 2591.39 2591.39 13息税前利润（利润总额+利息支出）27536.51 1325.92 3079.73 3956.63 3817.85 3839.09 3839.09 3839.09 3839.09 14息税折旧摊销前利润（息税前利润+折旧+摊销）47031.31 3762.77 5516.58 6393.48 6254.70 6275.94 6275.94 6275.94 6275.94 其中：提取法定盈余公积金按10%比例，待长期借款还本后提取财务计划现金流量表 单位：万元 表12序号 年份项目合计建设期投资期达到设计生产能力期12345678910生产负荷（%）70901001001001001001001经营活动现金流量（1.1-1.2）41220.85 3631.984909.07 5505.95 5439.02 5433.71 5433.71 5433.71 5433.71 1.1现金流入178088.12 16402.8521089.3823432.65 23432.65 23432.64823432.65 23432.65 23432.65 1.1.1营业收入152212.0714019.5318025.1120027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 20027.90 1.1.2增值税销项税25876.05 2383.32 3064.27 3404.74 3404.74 3404.74 3404.74 3404.74 3404.74 1.2现金流出136867.27 12770.8716180.3117926.70 17993.63 17998.9417998.9417998.9417998.94 1.2.1经营成本103419.2810150.6112372.0513482.7713482.7713482.7713482.7713482.7713482.771.2.2增值税进项税14350.481321.761699.41888.221888.221888.221888.221888.221888.221.2.3营业税金及附加1152.56 106.16 136.49 151.65 151.65 151.65 151.65 151.65 151.65 1.2.4增值税11525.57 1061.56 1364.87 1516.52 1516.52 1516.52 1516.52 1516.52 1516.52 1.2.5所得税6419.38 130.79 607.50 887.53 954.46 959.77 959.77 959.77 959.77 2投资活动净现金流量（2.1-2.2）-22782.40 -11774.07-7849.38-2354.49-537.66-266.80 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.1现金流入02.2现金流出22782.411774.077849.382354.49537.66266.80 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 2.2.1建设投资19623.4511774.077849.382.2.2流动资金3158.952354.49537.66266.80 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3筹资活动净现金流量（3.1-3.2）7721.87 11774.07 7849.38 -1277.49-4371.41-5239.15 -543.37 -117.54 -117.54 -117.54 -117.54 3.1现金流入22782.40 11774.07 7849.38 2354.49537.66266.80 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3.1.1项目资本金投入90004680312012003.1.2建设投资借款11823.45 7094.07 4729.38 3.1.3流动资金借款1958.951154.49537.66266.80 3.2现金流出15060.52 3631.98 4909.07 5505.95 543.37 117.54 117.54 117.54 117.54 3.2.1各种利息支出2467.91 802.77 649.72 406.50 138.78 117.54 117.54 117.54 117.54 3.2.2偿还债务本金12592.612829.214259.36 5099.45 404.59 0.00 0.00 0.00 0.00 4净现金流量26160.33 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4895.65 5316.17 5316.17 5316.17 5316.17 5累计盈余资金77639.93 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4895.64 10211.82 15527.99 20844.16 26160.33 融资前分析项目投资现金流量表，见表8.根据该表计算的评价指标为：项目投资财务内部收益率（FIRR）为18.03%（所得税前），项目投资财务净现值（ic=12%时）（所得税前）为5280.86万元；项目投资财务内部收益率（FIRR）为15.24%（所得税后）。项目投资财务内部收益率大于基准收益率，说明盈利能力满足了行业最低要求，项目投资财务净现值大于零，该项目在财务上是可一接受的。项目投资回收期为6.14年（含建设期），小于行业基准回收期8.3年，表明项目投资能按时收回。 融资后分析 项目资本金现金流量表见表9，根据该表计算资本金财务内部收益率为20.44%。 甲方财务现金流量表见表10，根据该表计算资本金财务内部收益率为9.81%。 根据利润与利润分配（表11）、建设投资估算表（表1）计算以下指标：总投资收益率 该项目投资收益率大于行业平均利润率8%，说明单位投资收益率水平达到行业标准。项目资本金净利润率 根据利润及利润分配表（表11）、财务计划现金流量表（表12）、建设期利息估算及还本付息计划表（表13）、固定资产折旧估算表（表6）、无形资产及其他资产摊销估算表（表7）计算以下指标： 建设期利息估算及还本付息计划表 单位：万元 表13序号 年份项目合计建设期投资期达到设计生产能力期1234561外汇借款（折成人民币）1.1建设期利息388.69104.51284.181.1.1期初借款余额0.00 4085.80 7024.17 7024.17 5504.04 404.59 1.1.2当期借款6635.48 3981.29 2654.192 1.1.3当期应计利息104.51284.18368.77 368.77 288.96 21.24 1.1.4期末借款余额4085.80 7024.17 7024.17 5504.04 404.59 0.00 1.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）388.69104.51284.182人民币借款2.1建设期利息380.47 101.94 278.53 2.1.1期初借款余额0.00 3214.725568.442739.23 0.00 2.1.2当期借款5187.973112.782075.192.1.3当期应计利息101.94278.53364.73 179.42 2.1.4期末借款余额3214.72 5568.44 2739.23 0.00 2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）380.47 101.94 278.53 3合计（1.3+2.3）769.16 206.45 562.71 3.1建设期利息合计（1.1+2.1）769.16 206.45 562.71 3.2其他融资费用合计（1.2+2.2）4当期还本付息14590.38 3631.98 4909.07 5505.95 543.37 其中;还本12592.61 2829.21 4259.36 5099.45 404.59 付息1997.77 802.77 649.72 406.50 138.78 5还款来源5.1净利润392.36 1822.51 2662.60 2863.395.2折旧费9242.96 2310.742310.742310.742310.745.3摊销费504.44 126.1