铁塔公司背景分析.docx

国家成立铁塔公司背景分析过往，三大运营商为获得一块建站场地互相倾轧，付出高昂租金成本。利益导向的无序竞争，导致在我国经济发达地区信号塔的重复建设，资源和土地大幅浪费，而在一些人口稀少或经济落后地区，又都无人愿意建设信号设施。历经近10年的博弈，今年4月30日，在国资委、工信部的撮合下，三大运营商暂时搁置了利益之争，宣布共同出资建设国家铁塔公司。一、铁塔公司成立的背景因素此次铁塔公司成立主要背景因素在于工信部、国资委站在减少投资浪费、便利站址资源获取角度，对共建共享的持续政策推动。但此前效果一直不佳，核心在于利益机制没理清、政策执行细则存漏洞，三大运营商即使都认可、执行起来不同地区差异很大。铁塔公司的建立酝酿许久并已出台系列政策文件： 工信部“2014 专项行动”：光纤到户、农村宽带普及、深化共建共享等。 2013 年4 月：工信部、国资委两部门联合印发2013 年推进电信基础设施共建共享的实施意见，一是简化了考核设施，将考核设施调整为铁塔、杆路、基站、管道和室内分布系统等5 项内容；二是要求重点场所WLAN 必须共建。指标上，要求三家电信运营企业2013 年电信基础设施共建率均应不低于以下水平铁塔55%、杆路30% 、基站45% 、管道40%、室内分布系统30%；共享率均应不低于以下水平：铁塔50%、杆路70%、基站50%、管道45%、室内分布系统40%。 2012 年4 月：工信部、国资委两部门联合印发2012 年推进电信基础设施共建共享的实施意见（工信部联通2012139 号），完善共建共享考核激励机制，调整统计口径，加强重点领域统计。 2011 年4 月：工信部、国资委两部门联合印发2011 年推进电信基础设施共建共享的实施意见，在原有4 项考核设施（铁塔、杆路、基站和传输线路）基础上，11 年新增加了管道和室内分布系统纳入考核。 2010 年4 月：工信部关于2010 年推进电信基础设施共建共享的实施意见，文件中认识到电信基础设施共建共享工作依然面临地区及企业间差异较大、操作层面问题较多、站址资源稀缺场所进入难等困难和问题，提出2010 年三家基础电信企业的全国设施共建率均应不低于以下水平铁塔42%、杆路15%、基站30%、传输线路16%；共享率均应不低于以下水平：铁塔30%、杆路52%、基站33%、传输线路50%。 2008 年10 月：工信部关于推进电信基础设施共建共享的紧急通知（工信部联通【2008】235 号），针对3G 建设启动在即，立足减少资源浪费、保护环境及景观，要求“已有铁塔、杆路必须共享，新建铁塔、杆路必须共建，其他基站设施和传输线路具备条件的应共建共享，禁止租用第三方设施时签订排他性协议”。从共建共享的成效看，工信部统计2008 年9 月到2010 年底，通过共建共享三大运营商节约投资超过200亿元；2011 年节约投资约150 亿元（共减少新建铁塔超过2.7万个、减少杆路超过5万公里、减少基站站址及配套环境3.6万个、减少传输线路7.9万公里、减少管道1.9万公里、减少室内分布4000个）。如果不考虑相关统计数据中的水分，按目前的三大运营商投资规模和共建共享水平，每年估计可节约200300 亿投资。二、海外铁塔类站址设施运营模式根据ITU 统计，至2013 年5 月，全球已有超过80%的监管机构允许运营商共享其移动网络基础设施。在某些国家或地区，由于自然条件等原因（如：加拿大）更是提出强制性要求，将开放网络共享作为获得频谱使用牌照的必要条件之一。以Vodafone 曾做的移动网络共享获得的投资成本节省，实现站址铁塔、电源设施的共享，可节省成本在1520；如果实现基站设备共享，可实现3040的投资成本下降（不考虑网络独立性下降后决策流程、客户体验保障等间接成本的增加）。1、 美国：运营商自建与实力较强的三大独立通信塔上市公司共存。1） 美国电塔公司(American Tower)北美独立第三方无线与广播通信塔设施龙头，95 年成立，98 年从美国无线系统（与CBS公司收购）分拆出来，已在美国、墨西哥、巴西、印度等国拥有超过3.3 万个无线基站铁塔设施和数百计的广播塔设施，2005、2010 年先后通过二起收购扩大北美市场份额及海外布局。业务模式主要来自通信塔的租赁及管理，其次是网络发展服务（占比很小）。最新流通市值319 亿美元，2013 年收入33.61 亿美元，净利润5.51 亿美元，毛利率达75%，美国市场占收入2/3，美国市场收入则主要来自美国AT&T/Verizon/Sprint/T-mobile 四大无线运营商。2）冠城公司（Crown Castle International)北美第二大独立无线及广播通信塔企业，主要业务是拥有、租赁和经营无线基础设施，包括信号塔和其他结构，如屋顶(信号塔)、分布式天线系统(DAS)以及各种形式的第三方信号塔下的土地权益，其中收入80来自电信塔的租赁，其余为管理化网络服务等。最新流通市值246 亿美元，2013 年收入30.22 亿美元，净利润0.9 亿美元（12 年1.9 亿美元），毛利率达65%，主要收入来自美国、澳洲等。3）SBA 通信公司SBA 公司是北美第三大独立无线通信塔提供商，立足北美和中美洲市场，宗旨是“建设更好的无线传输”，收入主要来自于站点租赁和网站开发服务。在其站点租赁业务中，该公司在长期租赁合同前提下，提供多站点功能且可以一对多的无线天线塔租赁服务，并提供一系列的蜂窝基站的安装、优化和集成服务。最新流通市值120.5 亿美元，2013 年收入13.05 亿美元，净利润0.56 亿美元（12 年1.81亿美元），毛利率达69%，主要收入来自美国、中美洲。2、欧洲：共建共享模式多样、成效显著欧洲共建共享发展成效显著，主要有二个方面因素：l 1）早期3G 频谱竞标带来的巨额支出，使得运营商在共建共享、节省成本上积极，政府也明确引导清晰合理的定价模式：如英国电信(BT)与德国电信于2001 年签约分享其部分3G 网络，法国电信旗下Orange 与英国沃达丰集团(Vodafone)于2006 年签约在西班牙偏远地区共享3G 网络站点，沃达丰集团(Vodafone)和西班牙电信(Telefonica)于2009 年宣布在欧洲共享共建站址等。在共享定价方面，很多欧洲国家明确倡议以成本为基础定价；而且，现有的网络部件单个定价，以便运营商可以支付那些他们需要的网络部件，部署新网络或扩容现有网络时，由双方以公平的条款共同承担成本。晚些加入基础设施共享协议的运营商需补偿任何现有的合作伙伴共同投资后才能被允许进人网络。2）欧洲虚拟运营商发达、发展也早：采用轻资产运营模式，租用主要运营商网络资源，例如德、法、英等国虚拟运营商占到1/5 的市场份额。在欧洲，不同地域特点带来共建共享模式多样。从共建共享的基础设施类型来看，无源基础设施和有源基础设施共享都占有一定比例。对于国土面积狭小的国家，有源基础设施共享比例更高。比如在瑞典，沃达丰集团(Vodafone)、Hi3G 和Orange 等提供一站式共享；他们不但共享无线基站、无线网络制约器，而且还共享移动交换中心/访问寄存器、GPRS 业务支持节点等。而对于国土面积较大的国家，无源基础设施共享更常见；比如，2007 年T-Mobile 与3 公司签约在英国共享1.3 万个塔址(Andrew Parker，2007)。从设施的所有权来看，三种所有权模式(主从模式、联合所有权模式与第三方模式)在欧洲都有。如欧洲多个拥有移动通信网络的运营商通过批发通话时间把其网络部分资源租赁给法国的维珍移动公司(Virgin Mobile)。Tele2 和Telia 签署协议成立合资公司，并于2001 年成功地部署全国3G 网络，并联合拥有其所有权。英国Telef6nicaO2，于2009 年7 月签约租用独立第三方电信基础设施提供商Wyless的网络。英国电信公司和瑞典TellaSonera 把自己的基础设施剥离出去。三、铁塔公司可能的股权和运营模式据目前信息显示，铁塔公司初步确定由三大运营商共同出资作为设立的基础，注册资本约为百亿规模。从经营业务来看，负责铁塔相关基础设施的建设，未来是否涉及基站的共同建设和运营有待进一步观察。数据显示，2G/3G时代，三大运营商基站建设总量超过140多万个。其中，中国移动至少70多万个，中国联通40多万个，中国电信约30万个。股权上，预计中国移动、中国电信、中国联通三方按照相应的比例合资成立，同时不排除引入其他投资人；由国资委、工信部协调推进，运营商存量铁塔等站址设施的剥离估价、增量站址设施的投资来源、铁塔等站址资源的价格定位等，仍待三大运营商进一步博弈。 四、铁塔公司成立对于运营商的成本节约以及网业分离的促进作用从2G到3G，再从3G到4G，电信网络的布局越来越密集，三大运营商要想获得信号铁塔建设场地，难免发生激烈的竞争冲突，并付出巨大代价。尤其是4G时代，由于其高频特点，站址密度能达到2G/3G的两倍以上，挑战更大。从国外经验看，共享移动网络可以带来巨大的成本节省。Vodafone 评估移动网络共建共享带来的成本节省 资料来源：银河证券研究所从沃达丰的情况来看，共享的成本节约体现为几个层次：1）初步的铁塔和屋顶设施共享可以节约10%左右成本。2）进一步的电力设备、空调、天线设备共享可以节约15%左右。3）进一步的通讯设备、移动网号的共享及国内漫游可以节约超过20%至30%成本。4）最终固定设施的完全共享可以节约大致40%的成本。五、未来铁塔公司的发展前景目前铁塔公司的设立其目的可能是主要定位在第一和第二个层次，即对基站侧的配套设施（如铁塔，小机房及其动力/监控设施，管线等）进行共享。未来在此基础上国家有可能进一步的推进网业分离，向第三和第四层次进行推进，包括无线侧通信设备共享等。部分专业人士对于运营商网业分离、网络（设备）资源共享持谨慎态度，可能更多是通过类似虚拟运营商方式，利用好运营商的冗余网络资源。一方面，电信网络有自然垄断特性，网、业分离，以新的更大的垄断替代旧的垄断，很难说是进步；另一方面，三大运营商移动网络投资1415 年重点仍在加快