《金论论文》word版.doc

金论论文名称：通胀压力与货币紧缩环境下的金融投资学 院：金融管理学院小组队名：Vampire小组成员：张艳灵 任 文 石 可 郦素琴2011年 4 月目 录摘要21 分红保险 31.1 定义 41.2 投保方法 51.3 特点 51.4 收益性 62 金融危机下的分红保险 72.1 抵御通胀 72.2 理性投资 8参考文献 11通胀压力与货币紧缩环境下的金融投资 金融危机下的分红保险投资摘 要08年美国的次贷危机演化成了席卷全球的“金融海啸”，对建立在信用基础上的金融投资造成了严重威胁，并引发了信用危机。我国积极进入美国实施救市行动，美国成为最大的债务者，而美国为了摆脱这种局面，开始大量印刷美元，使得美元贬值，人民币升值，对我国造成严重的通货膨胀，继而我国采取从紧的货币政策。在这种经济背景下，分红保险投资分红险产品的主要投资渠道包括有银行大额协议存款、国债等，其中投资在银行大额协议存款的比例最大，占据投资总体的60%以上，其次是国债、股权类产品和不动产类等。 对通货膨胀具有一定的抵御作用，并且还能为投资者增加收益。那么分红保险是怎么样抵御通货膨胀的呢，一般每个分红型保险都有一个假设的利率，你可以将它理解成银行的利率一样，只要这个利率高于通货膨胀的话，那么就可以说这个分红型险种具有抵御通货膨胀的功能。分红险的最大优势自然在于其分红功能，根据保监会的规定，分红保险投资收益不得低于公司可分配收益盈余的70。投保人面临的通货膨胀的损失可以由分红来补偿，在一定程度上降低了通货膨胀的冲击。分红之所以能抵御通货膨胀，缘由与它的利率一直高于通货膨胀，央行加息后，协议存款和新发债券的利率也随之上浮，从而使得分红险的红利随息而动，使得投资者在规避加息风险的同时，更好地抵御通胀。从分红险的年度收益看，目前保险业整体的分红收益水平基本保持在3.5%至5%，个别优秀的公司更高，甚至达到7%以上。这意味着不论牛市还是熊市，投保人都能享受到基本相同或相对较高的回报率，跑赢CPI基本上不是问题。而银行存储的收益率能否赢过通胀率却有些令人担忧，10年10月份居民消费价格指数显示，CPI同比上涨4.4%，涨幅比9月份扩大0.8个百分点，这就使得人们要跑赢CPI的愿望更为迫切。因为，一年期存款的利率仅为2.50%，2年期存款的利率也仅仅只有3.25%，使得在银行所存的钱是越存越少。因此，在通货膨胀与货币紧缩政策下，投资者可以通过购买分红保险来抵御通货膨胀，并获得相对于其他投资而言较丰厚的收益。【关键词】：分红保险，金融危机，合理规划一、 分红保险1、 定义分红保险是一种保单持有人可以分享保险公司经营成果的保险，保单持有人每年都有权获得建立在保险公司经营成果基础上的红利分配。简单的说就是分享红利，享受公司的经营成果。例如,在1994年-1999年期间,保单预定利率一般在8-10%左右,因为那个时候的银行存款也是这个利率。这意味着保险公司要按照 这个利率给付投保人,那就肯定要求保险公司的投资收益率高于这个.但事实上,后来银行连续7次下调利率,导致保险公司的投资收益率达不到当初预定的8-10%,假定投资收益率是3.5%,那么保险公司自己要贴补这个差额,对保险公司是很不利的,而假定后来的投资收益率是15%呢,对客户又是很不利的,所以为了应付这个问题,就把利率(主要是利率)波动带来的风险由双方共同承担,这就产生了分红险这个概念.意味着投资收益不好时没有分红,好的时候有分红.为了避免分红在不同年度间的波动,保险公司一般会把红利在不同年份之间平滑。2、 投保方法分红型保险，属于理财类保险产品。购买分红险的人在获得身故保障和生存金返还的同时，还可以以红利的方式分享保险公司的经营成果。 分红险可分配盈余来源于保险公司假设的死亡率、投资收益率和费用率与实际的差异。比如可能存在以下情况：实际投保人群的死亡率比假设的低，或者实际投资收益高于假设的收益。这些差异使得保险公司产生了一定的盈余，这就是分红险可分配盈余的来源。 中国保监会规定，保险公司每年至少应将分红保险可分配盈余的70分配给客户。红利分配有两种方式：现金红利和增额红利。现金红利是直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人。增额红利是指整个保险期限内每年以增加保险金额的方式分配红利。目前国内大多保险公司采取现金红利方式。 在现金红利的分配方式下，红利可以采取多种领取方式：现金、累积生息、抵交保费和购买交清增额保险。3、 特点分红保险保险费用比较高，具有确定的利益保证和获取红利的机会。分红是不固定的，分红水平和保险公司的经营状况有着直接关系，保险公司与客户共同承担投资风险、分享经营成果。分红保险的红利是保单所有人从保险公司可分配盈余中分享到的金额。分红保险的红利来源于保险公司死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。由于保险公司在厘定费率时要考虑三个因素：预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用，而费率一经厘定，不能随意改动，但寿险保单的保障期限往往长达几十年，在这样漫长的时间内，实际发生的情况可能同预期的情况有所差别。一旦实际情况好于预期情况，就会出现以上差益，保险公司将这部分差益产生的利润按一定的比例分配给客户，这就是红利的来源。4、收益性投资者所进行的每一项投资都有投资成本，这里的投资成本不仅指所投放进去的资产，还包括为了该项投资而放弃的投资其他项目的机会，即机会成本。倘若这些资金投资者投入到其他行业，也有可能获得比较大的收益，但是，相比而言，分红保险的投资是最合理的。现如今，通货膨胀的情况比较严重，投资者们也因此受了很大的压力，都在问有没有既能跑赢CPI，风险又相对较小的投资品种或方法，在寻找“保守理财”的方法。进入“加息时代”后，保险公司在银行大量协议存款的收益会增加，保险收益会相对提高。特别是大多数保险公司主推的万能险和分红险，将会享受到加息带来的好处。另外，投资者在购买保险产品之后就可以将投资的风险转嫁到保险公司方面，自己也不用担负如此大的压力了。二、金融危机下的分红保险1、抵御通胀从宏观环境来看，目前正值中国风险投资行业大变革、大发展的时代，在当前金融危机的局势下，大多数的金融投资都成为了高风险低收益甚至无收益的现象。投资者必须认识局势掌控方向，对风险投资行业所受到的影响和未来的发展态势予以翔实的剖析，以达到增加收益降低风险的目的。而分红保险正是做到了这一点。第一，分红保险本身就是一种保险，这样投资者就有了基础保障;第二，分红保险是一种投资，会有一定的收益，当然，收益的大小是根据保险公司的投资运营状况而定的，所以，投资者在投资之前一定要首选具有较大运营管理能力的保险公司，这个可以从保险公司的投资项目中看出来。对分红保险的投资收益大小可以通过其收益率来判断。在金融风暴的刺激下，我国经济收到的影响相对较小，并且我国长时期的保持了贸易顺差。巨额的贸易顺差带来了外汇储备的膨胀，造成严重的外汇盈余。我国政府为了缓和这种情况，必须在我国市场上投入大量的人民币以吸收这些外汇，这就造成了通货膨胀，并增大了人民币升值的压力和金融风险，为人民币汇率增加了成本和难度。我国政府面对通货膨胀必须实施货币紧缩政策，正如10年与11年多次提高银行存款利率，以及存款的法定准备金率，以回收市场上流通的人民币，降低通货膨胀。随着银行存款利率的增加，保险公司在银行大量协议存款的利益亦会随之增加，债券，股票等其他投资项目收益也会增加，因此，购买分红保险进行投资的购买者将会享受加息带来的好处，而非通货膨胀的压力，使自己的投资资产能够保值并获得收益。2、理性投资因为在这个央行不断加息的情况下，分红保险的收益会随着银行利息的升高而不断增加。加息后，消费者在投保时，更应选择购买“息涨随涨”与银行利率挂钩的保险产品。因为分红、万能等投资型保险产品带有一定的自动调节机制，加息的影响通常能反映到保单的实际分红水平或账户价值中。近期，在加息预期下，分红保险与万能保险由于附加高额保障的特性博得了普通居民的青睐，这二者的销售行情近期看好。 虽然说加息利好于分红型保险产品，但根据自身的经济实力和人生不同阶段的需求，理性选择保险投资，须对保险产品有个较清楚的认识并选择适合自己的专业理财顾问。 首先，分红型保险期限都较长，流动性相对较差，投资者需要考虑自身资金的合理配置，以免中途退保而造成损失。 其次，则需要认识分红型保险虽然具有投资功能，但其仍然属于保险。现在，许多分红险在加大投资、增加抵御通胀功能的同时，降低了保障设置。因此，在关注投资功能和投资收益率外，更需要关心保障功能。还是要首先配齐最根本的保障性险种，如意外险、医疗险、重疾险等，理解保险的核心价值，回归理性化。 此外，分红型保险购买年龄区间较大，通常为0到55岁。分红型保险分得红利和取得返还金后，如果不是急需最好不领取，享受累积生息，这样时间越长收益越高。另外投资者还必须仔细分析各种情况，为投资做好充分准备，不能盲目购买。要合理购买保险要做到以下几点：首先要量力而行。毫无疑问，购买保险是一种消费行为，而且是在基本生活满足以后还有节余的情况下的一种消费，每一个家庭，每一个投保人的经济状况都是有很大区别的，无论经济状况怎样，购买保险的投入都应当量力而行，购买保险的支出应当在自己整个财务规划中占据适当而合理的比例，否则，就会影响到自己的正常生活和资金的灵活运转。按照中国的经济运行模式和家庭结构状况，以一个年收入10万元，供养一个上大学子女的家庭为例，他的财务支出主项应当是子女教育，而购买保险的支出则应控制在其总收入的15%左右（见下图）。其次是按需购买。所有保险的基本作用虽说都是保障，但保障的种类和范围却有很大不同，有的侧重养老，有的侧重医疗，有的侧重身故给付，还有“生死两全型”（兼顾生前给付和身故给付两种情形）等等。另外，保险有长期的，短期的，还有终身的，购买保险时要根据自己的实际情况，按需购买，不能盲目行事，也不是别人说好就是好，只有适合的才是最好的。最后要看好服务。保险的期限一般比较长，少则一年，多则三年五年、十年二十年，有的是保终身，在这样漫长的时间里，保单的缴费、维护及保全和理赔等等都涉及到一个后续服务的问题，特别是出现保险理赔的时候，服务更为重要。因此，在选择保险、签订保险合同的时候，一定要考虑它的售后服务问题，要选择那些讲诚信、服务及时周到的公司和代理人投保，以确保