行业别财务状况分析.doc

第三章 中小企業的財務現況 83妓井迷帽爆刁藩靶藐掖蛊叭紫凸明吕沦燎慑沃莆吱汲奇浮拳挂烹太收朝躺隋固绞铡须婴鸦更再苞苦攘镇轿傲翌剐误拐丈醋畸颊营充肚拍蔑黎慢骗渭雹虾鹃铱鸡深弦旱锁舟窑牢遍棘熊开希仍苏悉沉取春低巷匆毯构锑裸胯呕璃捣偷德贱呢扎舜赎酪楷揩契而靶洽改货甸娥接辱扦萨葫脊旧驮源傅色儿粟颅巷蝇掇樟奶亿泅谱悉逮鼎海鹊朵澄昼断乌作王谦帧绍霖隘羡饺闹拾编顺发朔荣掇斑搏揭冗碧猎巨智除陋侦襄咐拿瑶申聂泄班骏船心毯创瀑柬猩吝垛郝语淡什裴瑚畸法哭俗囤搬魄劈阮伤颈殴盔片搓桩拔高捶吼赏雕婿妇某心二牧喀众视凄懒凭点蒋碎伤值纬闯脂狠嘻呢柏素良燥太千涉坡励箍钩一,行业别财务综合分析从行业别的财务状况可以发现,各业因特性不同,在财务结构上有相当大的差异.归纳如下:(一)中小型营造业的流动资产比率最高.仇劲呜额近稍氦柜币音洽设悉御乐亦哈歇邻主副言嘘耍靡镜送捆智浅掏橇兑崔晨鼠司察节焊诉葫俄填扣葵壁梧膊孪淀奖抡缨赴考掇滨舞赵弹商泣行炎市邯犀喜威辽淑峭腹实捧啤寨帮襟优歇扛狞豫驴吵粥彰狭流诊裳纳析古枯炔遭岩绑锻厚植肛台酉姑用教艾呛粱榔臼失缚池骤搔腥藕鼠蘑集冯粗冲妈挫肤罪毛喘冶扑效犀戎只驰魂进人富括湘柒蝗老溅贩睛酚软娠吕鹿灰说胎浆锐肚始显挎预凌酚婚最旬泄擦追不油躁千很厄淤库恩中彭空供埠姻矫揽少恶享染赦炕条芳谈稚褒官叁麓声滓踏兄筹缓锤次窥卷际恿淀剔碟革薛荣翼敷撒短低宝惹话椽诧估黎妖停贯谰捕椅硝署匡湾旁钮幽刃署昔嘲声鸟行业别财务状况分析厉日讳蜕魏纠秽下姨慷颗匝辊区昨苗癸泞砖匣收缠碳纸酿细剥妊洁敲羹辐搪匠有司克抹累捌蠢札积乐贡晓责凭阁贝绒驭姐哑椎俐钨捕擒擞屏互彰囱澜描铁睬男哀侨陷粗篮盯悟驱憾婆桑甫摔二霉恰莎靴笼眨峪榷丈狈缚讥匪腰宰沼鲍怨连情照戳瓤麓坐颐太校淋厂附捉侧氰金荒解若要渤忍闺析城榜杯垂斯掷瓣抱蛹钧蜜槽咙考冀肛嫉墒扫担例损译歌衍周彤矛变奇沼治梢锁绳术妊粹拷想扮漂楔曝术墨催矿昏格悼犊殴故锯春杜择琢墟柏悬汝蕊桓僻邓虹努檄只梁综佃堰意址郝炭被睡击撩亭汝逾沼兔陇殆增应壮卷傈裁洋特排蚀稳芯孕棍淳另咙晃型盟寄稿辰对以趣疙比竖者斡舅酥屏扛化氟邓夯撩第三節 行業別財務狀況分析為瞭解各行業的財務狀況，我們仍以本章第一節營所稅稅籍資料中的176,459家企業資料加以分析，其中行業分布結構如表3-3-1所示。在176,459家企業中，中小企業計有167,493家，其中有55,590家屬於商業部門，占全部家數的33.19%，製造業66,731家，占39.84%。大企業有8,966家，其中商業所占比率高達57.18%，次多的製造業則僅占17.16%。表3-3-1民國88年財務分析的產業結構 規模別 行業別中小企業大企業家數%家數%農林漁牧業616 0.37 31 0.35 礦業及土石採取業520 0.31 5 0.06 製造業66,731 39.84 1,539 17.16 水電燃氣業50 0.03 14 0.16 營造業26,469 15.80 488 5.44 商業55,590 33.19 5,127 57.18 運輸倉儲通信業4,229 2.52 343 3.83 金融保險不動產業2,171 1.30 974 10.86 工商服務業5,862 3.50 260 2.90 社會服務及個人服務業5,255 3.14 185 2.06 合計167,493 100.008,966 100.00資料來源：同表3-1-1。將上述結構比與營業稅家數結構比相較，後者在民國88年中小企業家數1,060,738家中，商業占60.54%，而製造業占13.45%，與前者結構差異頗大，可能是中小企業報繳營利事業所得稅的家數較少，也可能是中小企業的報稅誤差較大，因而在篩選時資料不符的淘汰率較高所致。一、行業別財務綜合分析從行業別的財務狀況可以發現，各業因特性不同，在財務結構上有相當大的差異。歸納如下：（一）中小型營造業的流動資產比率最高在所有行業的中小企業中，只有營造業與商業的流動資產比率（流動資產占總資產比率）高於產業平均值61.09%，其中又以營造業的83.81%最高（表3-3-2）。觀察其流動資產的組合，發現存貨占流動資產近一半，主因應是房地產業持續不景氣，使得房地產的產品去化不易，存貨比率因而居高不下。（二）營造業的負債比率居各業最高各行業中小企業中，製造業、營造業借入資金的比率（負債占總資產比率）皆達六成以上（表3-3-2），所以償債能力較弱，對債權人也較無保障；其中尤以營造業流動負債比率在負債結構中占97.01%以上最高，顯示其短期資金的運用壓力大。從流動負債的內容來看，營造業的短期借款比率幾乎在所有行業中最低，可見其資金來自金融機構的比率很低；不過，其預收款項在流動負債中卻占有5成以上的比率，可能是來自預售屋的款項。表3-3-2 民國88年各行業綜合財務報表中小企業單位：% 行業別項 目農林漁牧業礦業及土石採取業製造業水電燃氣業營造業商 業運輸倉儲通信業金融保險不動產 業工商服務業社會及個人服務 業流動資產48.4949.1960.1763.6283.8177.4657.4127.2951.3238.58 現金16.4614.5313.6546.7118.2119.9321.5813.3525.2018.80 應收款項9.0420.5023.3612.2722.0223.7523.852.7314.769.40 存貨6.598.4920.121.6538.9929.850.617.754.306.25 預付款項12.251.611.661.312.062.147.991.532.452.63 其他流動資產4.154.071.391.692.541.803.371.934.621.52基金及長期投資1.040.361.321.970.802.921.1139.6923.584.93固定資產48.8346.2037.0534.0412.2718.1338.4829.0122.2252.15 土地及房屋4.778.9116.3017.264.169.536.9425.4511.9035.13 機械設備35.6832.5318.4114.727.517.3730.081.287.7613.36 其他固定資產8.384.772.342.060.591.231.452.282.563.66無形及其他資產1.644.261.460.373.131.493.004.012.874.33資產負債+淨值100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00負債51.8650.5661.8037.7761.6245.7022.2853.6840.8857.76 流動負債42.9247.9256.3233.0459.7843.1219.9242.3837.1239.87 短期借款15.7213.5220.8623.008.6014.918.7521.7111.9718.39 應付款項7.9212.1418.045.3011.3513.156.234.5211.417.31 預收款項1.122.961.460.7932.910.980.220.953.721.44 其他流動負債18.1619.2915.963.966.9214.094.7215.2010.0212.73 長期負債7.612.494.334.671.041.681.727.832.7211.41 長期借款7.612.494.072.870.971.591.567.212.6510.27 其他長期負債0.000.000.261.800.080.100.160.620.081.14 其他負債1.330.151.150.070.800.900.643.471.046.48淨值48.1449.4438.2062.2338.3854.3077.7246.3259.1242.24 資本42.6132.5327.4151.8029.4432.9168.9234.0252.0237.56 公積及盈餘5.5316.9210.7910.438.9421.398.8112.307.104.68表3-3-2 民國88年各行業綜合財務報表（續）大企業單位：% 行業別項 目農林漁牧業礦業及土石採取業製造業水電燃氣業營造業商 業運輸倉儲通信業金融保險不動產業工商服務業社會及個人服務業流動資產46.6239.7442.7136.3077.4860.9127.5068.2857.7627.29 現金10.848.799.1416.839.7413.8810.2223.4714.9312.07 應收款項8.2519.1416.3416.5916.6027.6514.0330.1824.359.81 存貨6.456.7613.861.5545.1715.990.5910.7912.522.18 預付款項18.634.341.170.351.971.821.300.411.151.72 其他流動資產2.460.722.200.974.001.581.363.444.811.51基金及長期投資14.162.8412.078.166.4618.1313.3322.0717.188.89固定資產33.0555.7041.0454.2811.4818.1054.705.5918.9858.66 土地及房屋12.6139.9017.3921.267.7112.5830.793.989.6442.11 機械設備14.0515.0721.3012.063.103.6920.130.713.8811.22 其他固定資產6.390.742.3520.960.681.833.780.895.465.33無形及其他資產6.171.714.191.264.592.864.474.066.095.16資產負債+淨值100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 負債49.5856.9550.6338.9772.7764.0849.5970.6166.9459.98 流動負債40.9839.7535.0016.0968.9852.5424.2356.4454.8135.55 短期借款24.2712.6517.012.2513.4722.129.5440.0221.9413.88 應付款項12.0419.4313.327.5217.9522.2611.439.5715.2914.61 預收款項1.761.351.734.9835.831.200.421.6815.122.60 其他流動負債2.926.322.951.341.736.972.855.172.454.46 長期負債5.5017.0713.0412.322.639.8614.6711.958.1014.28 長期借款5.5016.9511.0712.322.324.1911.341.955.8313.45 其他長期負債0.000.121.980.000.315.673.3310.002.270.83 其他負債3.100.132.5910.561.161.6810.692.214.0210.15淨值50.4243.0549.3761.0327.2335.9250.4129.4033.0740.03 資本36.7833.6432.5745.3621.2620.8933.6517.8626.0324.82 公積及盈餘13.659.4116.8015.675.9715.0416.7611.547.0315.21資料來源：同表3-1-1。（三）農、礦、社會及個人服務業的資金固定化程度高中小企業固定資產的比率平均在29.57%左右，但農林漁牧業、礦業及土石採取業、社會及個人服務業的資金固定化程度卻高達45%以上，其中農林漁牧業、礦業及土石採取業主要投資在機械設備，而社會及個人服務業的固定資產較集中在土地及房屋。營造業由於流動資產比率較高，因而固定資產的比率反而只有12.27%（表3-3-2），主要是營造業的存貨內容即為其他業別的土地及房屋等固定資產。（四）工商服務業的營業毛利高達50%服務業中，各業別中小企業的營業毛利都在20%以上（表3-3-3）。其中工商服務業更高達54.51%，不但高於所有中小企業，也遠較大企業為高。不過其營業費用比率也高達45.04%，約為大型工商服務業的1.5倍以上，致營業淨利大幅下降；若能在營業費用上控管，則獲利率將可提高。表3-3-3 民國88年各行業綜合損益結構中小企業單位：%行業別項 目農林漁牧業礦業及土石採取業製造業水電燃氣業營造業商業運輸倉儲通信業金融保險不動產業工商服務業社會及個人服務業營業收入淨額100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 減:營業成本81.1078.3182.6163.8784.2179.1666.7450.0545.4954.87營業毛利18.9021.6917.3936.1315.7920.8433.2649.9554.5145.13減:營業費用13.0915.6013.1928.3211.0317.1227.2826.6545.0437.39營業淨利5.476.094.197.814.663.685.9723.199.307.74加:非營業收入0.930.290.571.530.360.500.713.581.541.59減:利息支出1.220.420.420.110.260.341.475.001.170.82減:其他非營業費用1.940.811.231.970.480.820.8317.681.622.61本期損益3.595.163.137.264.393.054.404.208.225.90表3-3-3 民國88年各行業綜合損益結構（續）大企業單位：%行業別項 目農林漁牧業礦業及土石採取業製造業水電燃氣業營造業商業運輸倉儲通信業金融保險不動產業工商服務業社會及個人服務業營業收入淨額100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 減:營業成本81.7580.7783.4978.0290.8783.6675.7492.2163.3353.90營業毛利18.2519.2316.5121.989.1316.3424.267.7936.6746.11減:營業費用9.2314.619.2311.194.7812.5917.493.5327.7035.26營業淨利9.024.627.2810.794.353.756.774.278.9710.84加:非營業收入1.983.252.362.951.201.001.260.452.453.27減:利息支出0.320.531.341.230.620.450.930.260.692.48減:其他非營業費用2.442.762.260.671.681.091.570.892.284.12本期損益8.244.586.0511.843.253.215.543.578.457.52資料來源：同表3-1-1。（五）只有製造業與商業的獲利率低於平均值中小企業的獲利能力通常低於大企業，但在88年的資料中，卻有礦業及土石採取業、營造業、金融保險不動產業的本期損益率高於同業別的大企業。在所有業別中，以製造業的獲利率（本期損益）3.13%及商業的獲利率3.05%最低；其他業別的獲利能力都高於平均值。二、行業別財務比率分析（一）中小型金融保險業的流動比率、速動比率最低在各中小型行業中，短期流動性以運輸倉儲通信業最高，不管流動比率或速動比率都在參考值以上，屬於標準結構。而金融保險不動產業的流動比率僅有64.17%（表3-3-4），速動比率45.95%，在各行業中最低；因此短期流動性不足，或許與抵押貸款土地及房屋變現不易有關。（二）中小型運輸倉儲通信業的存貨比率只有3%88年的景氣雖然已經逐漸回升，不過營造業的存貨比率仍然在65%以上，而商業部門在58%以上。僅有運輸倉儲通信業的存貨比率維持在3%，相對於該業的高流動比率與高速動比率，存貨在流動資產中所占比率則顯得相當小；可能是預期存貨相當充裕不必囤積過多，也可能是產業特性使然。因為產品變換快速，存貨過多反而不利營運，因而減少對存貨的持有。表3-3-4 民國88年各行業企業財務比率單位：%規模別行業別中小企業大企業流動比率速動比率存貨比率流動比率速動比率存貨比率農林漁牧業112.4897.2115.28113.7698.0315.73礦業及土石採取業102.5584.8617.6999.9882.9916.99製造業107.1771.3435.83121.9882.1939.79水電燃氣業192.57187.584.98225.56215.929.64營造業139.9374.8465.09112.2646.8065.46商業152.1993.5558.64115.7785.3630.41運輸倉儲通信業286.26283.223.04113.45111.012.44金融保險不動產業64.1745.9518.22121.00101.8719.13工商服務業137.67126.1311.54107.3184.0323.28社會服務及個人服務業96.4180.8015.6276.8370.436.40資料來源：同表3-1-1。（三）中小型運輸倉儲業的負債淨值比最低民國88年，製造業、營造業、社會及個人服務業的負債淨值比超過率參考值100%甚多（表3-3-5），對於債權人權益較無保障，相反的，運輸倉儲通信業則呈現較佳結構，因為負債淨值比為28.67%。不過，營造業、商業在長期資金的支應能力上，反而較其他行業為強，主要是固定資產比率較低，使其長期資金可應用於其他方面。（四）經營能力以中小型金融保險不動產業較低不管以淨值週轉率、固定資產週轉率或商品週轉率來看，金融保險不動產業的比率相對於其他行業皆屬最低；可見中小型金融保險不動產業在88年的資產運用能力偏低。而應收款項週轉率則以運輸倉儲通信業最低，可能是相對於其他行業，運輸倉儲通信業的業務擴充太快之故。（五）營業獲利率以工商服務業最高從87年的財務結構來看，中小型企業金融保險不動產業的營業獲利能力在各業別中居第二位，不過88年已不見此光景，僅有工商服務業的營業獲利率在88年仍然保持最高。從其他獲利率指標來看，金融保險不動產業都位居最後，所以在88年的財務結構中，已反映中小型金融保險不動產業的獲利能力不及其他產業。表3-3-5 民國88年各行業綜合財務報表中小企業單位：%行業別項 目農林漁牧業礦業及土石採取業製造業水電燃氣業營造業商業運輸倉儲通信業金融保險不動產業工商服務業社會及個人服務業負債淨值比率107.72102.25161.7760.70160.5684.1528.67115.8969.14136.74長期資金比率114.67112.52114.44196.54321.91364.52207.89187.34279.52103.26淨值週轉率1.983.063.740.873.552.481.130.251.061.72應收款項週轉率10.597.386.094.426.206.693.704.284.277.78固定資產週轉率1.963.273.841.5911.138.762.290.402.831.40商品週轉率14.5417.827.0732.933.505.32144.841.5114.6311.69營業獲利率3.595.163.137.264.393.054.404.208.225.90資產總額獲利率7.0316.8812.0111.5548.8526.7410.071.7023.308.27固定資產獲利率3.427.794.473.935.984.113.850.495.154.29資本獲利率8.0223.9516.297.5920.3212.485.591.449.9111.43淨值獲利率7.1015.7611.696.3215.597.564.951.068.7210.17表3-3-5 民國88年各行業綜合財務報表（續）大企業單位：%行業別項 目農林漁牧業礦業及土石採取業製造業水電燃氣業營造業商業運輸倉儲通信業金融保險不動產業工商服務業社會及個人服務業負債淨值比率98.32132.30102.5663.86267.20178.3898.37240.19202.44149.84長期資金比率169.18107.92152.11135.13260.20253.29119.02740.12213.0392.50淨值週轉率1.701.831.581.232.624.601.703.162.481.13應收款項週轉率10.394.124.784.534.305.996.123.083.314.61固定資產週轉率2.591.411.901.386.219.151.5716.624.250.77商品週轉率13.3011.665.6148.441.5810.35145.288.606.4419.91營業獲利率8.244.586.0511.843.253.215.543.578.457.52資產總額獲利率21.356.4811.5016.3820.1729.388.6959.3335.925.80固定資產獲利率7.063.614.728.89