国际投资名词解释汇总.doc

国际投资：各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界运动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。国际直接投资：投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。国际间接投资：投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。国际投资与资本输出的关系：资本输出：资本主义国家政府或私人投资者为了获取高额利润或利息而在国外进行的投资和贷款。三个阶段：1）商品资本输出2）货币3）生产 两者联系：1）国际投资是在资本国际化的基础上发展起来的2）现代资本输出仍是国际投资的主要内容（即发达国家的资本输出占主导地位）。两者区别：1）资本输出是特指资本主义国家的对外投资，国际投资是泛指各国之间的相互投资活动。2）从流向来看：资本输出是单向的，国际投资是双向的。国际投资与国际资本流动的关系：国际资本流动：资本的跨国流动，包括输入或输出，也就是资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。两者联系：1）形式上看：两者都表现为资本的跨国流动，从一国流向另一国2）最终目的：两者都是为了获得高额利润。 两者区别：1）时间上：国际资本流动包括长、中、短期资本流动；国际投资为中、长期资本流动。2）内容上：国际资本流动包括一些商业性和投机性的资本流动；国际投资指作为投资要素使用的资本运动。3）范围上：国际资本流动比国际投资考察的范围更广些。国际投资的特点：1）具有较高的价值增值性2） 国际投资流动具有交叉性：a.各国既是投资国，又是东道国b.从世界范围看相互交叉3） 具有双边和多边制约性4） 货币单位和货币制度的差异性。5） 投资直接目标具有多样性：a.降低生产成本b.开拓市场c.获取东道国资源d.分散风险e.政治目的6） 投资环境的国际差异性7）具有高风险性。国际投资的性质：1）发达国家：是资本主义生产关系向外扩张的反映 基本内容：资本输出 前提：出现“过剩资本”（相对于劳动者有支付能力的需求而言）2）发展中国家：两面性：a、追求利润，争夺有利的投资场所和销售市场b、互助合作，以不损害东道国的权益为前提。3）社会主义国家：投资来源：主要是公有制下产生的积累资金。经营目标：在盈利中兼顾东道国的权益 利润分配和用途：提高全体劳动者的福利。 国际投资的分类：1） 按投资的直接动机划分：（1） a资源导向型投资b市场导向型投资c降低成本型投资d研究开发型投资e分散风险型投资。2）按投资主体构成分：a官方投资：双边政府贷款：一国政府对另一国政府提供的贷款 多边政府贷款：国际性、区域性金融组织对其成员国提供的贷款 政府进出口 银行贷款：有利商品进出口 b私人投资：私人企业、集团对外投资。3）按投资者有无经营管理控制权分：国际直接投资：a 独资企业：全部股权归外商所有b 合资企业：分多数、少数及对等股权c 合作企业：无股权，根据合同分配责权利 国际间接投资：a 股票；b 债券；c 信贷 灵活投资：a国际租赁b国际工程承包：招标、投标、承包别国工程c. 国际补偿贸易：一国买方以贷款形式向别国卖方购进机器设备、专利技术，在项目投产后，买方以产出的产品来偿还d对外加工装配。4）按投资对象不同划分：a实物资产b无形资产c金融资产5） 按投资来源不同划分：双边投资 多边投资6）按投资领域不同划分：生产性投资、非生产性投资。7） 按投资条件是否优惠分：援助性投资 商业性投资8）按直接投资结构不同分：垂直型投资、水平型投资、混合型投资。（2） 国际投资经历了哪几个发展阶段，各阶段的特点：初始形成阶段（1870年1914年）1870年出现第二次工业革命 特点：1）借贷资本和证券投资形式占主导地位，约占国际投资总额的90%左右2）投资国主要是欧洲少数资本主义国家，主要债权国为英、法、德3）东道国主要是当时比较落后的资本主义国家和殖民地国家 4) 投资产业主要是资源开发和基础设施。低迷徘徊阶段（19141945年）特点：1）国际投资总额有所增长，但幅度不大2）主要投资国地位发生了变化3）官方投资规模扩大。恢复性增长阶段（19451979年）特点1）美国对外投资霸主地位进一步确立2）国际直接投资所占比重逐步提高3）一些发展中国家逐步走上对外投资舞台 迅速发展阶段（20世纪80年代）特点:1）国际直接投资规模迅速扩大2）美、日在国际投资中地位发生变化3）国际投资重点向第三产业和高新技术产业转移4）发达国家资本对流形成大趋势。高速增长阶段（20世纪90年代以来）1）FDI的规模剧烈波动2）经济高增长地区成为FDI的热点3）跨国公司在FDI中所承担的角色日益突出4）FDI 的产业结构进一步高级化5）跨国并购成为FDI的主要方式 （3） “二战”后国际投资迅速发展的主要原因：1)科技革命和国际分工的发展决定性因素2） 生产资本的高度集中和垄断物质基础3)追求更高的资本利润率内在动因4)资本主义国家政府的扶持和保护：纳税优惠政策、提供信息服务和情报、实行海外投资保险制度。5）东道国利用外资政策变化国际投资的助推器 财政激励 金融优惠（赠款、贷款担保与补贴等）建立经济特区、科学园区等 提供法律保障和投资承诺 其它措施：如提供信息、为技术合作与技术扩散提供便利等。6）金融市场一体化和交通通讯国际化重要条件 7）国际投资环境自由化程度不断提高。（4） 国际直接投资新动向及发展趋势：1）FDI规模总体上持续增长，但势头有所减缓2）发达国家资本双向渗透占主流，流向发展中国家的资本很不平衡3）国际直接投资产业结构逐步升级，高新技术产业和服务业受到青睐4）国际投资方式灵活多变，跨国战略联盟成为跨国公司的新形式5）国际投资主体多元化，发展中国家对外FDI能力增强6）国际投资政策自由化成为大趋势，双边和多边投资协调合作取得新进展7）跨国并购投资潮起潮落 （5） 海默的垄断优势理论：一个企业对外直接投资是由其所具有的垄断优势决定的。一个企业之所以要对外直接投资，是因为它具有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。（6） 产品生命周期理论：产品周期分为创新、成熟、标准化三个阶段，第一阶段选择在国内投资和生产；第二阶段国内出现竞争者，市场趋于饱和，应该选择较发达国家投资和生产；第三阶段为了降低生产成本和价格，应该到发展中国家投资和生产。科学性：1）将投资时机和投资区位有机结合2）能较好地解释战后美国对西欧大规模投资的原因3）为企业跨国经营的动因找到一种独特的解释视角 局限性：1）研究美国特定时期制造业对外FDI的产物，不适合解释其它行业对外FDI。很多跨国企业在国外研发、生产新产品和非标准化产品，产品周期论难以解释这种现象3）现代国际分工越来越细，同一产品不同零部件在不同国家生产，该理论无法解释这一现象4）无法解释发达国家之间的双向投资现象 （7） 企业发展对外直接投资的动机（内部化理论）：由于市场失灵等市场属性不完善，导致企业的交易成本增加，企业通过组织形式，组织内部交易来减少市场交易成本 （8） 边际产业扩张理论的政策主张：对外直接投资应该从本国(投资国）已经处于或即将处于比较劣势的产业（边际产业）依次进行。这些边际产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业。（9） 国际生产折衷理论的科学性和局限性：科学性：1）借鉴和综合以往对外直接投资理论精华，较全面解释企业对外投资动因。2）把对外直接投资、国际贸易、国际协议安排有机统一，被西方誉为对外直接投资“通论”。 局限性：1） 研究对象仍为发达国家跨国公司，很难解释并不具有独占性垄断技术优势的发展中国家企业对外投资行为2）忽视了各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响3）主要从微观角度展开分析，忽视了不同生产关系下企业对外投资的性质和特征差异 （10） 马克维茨的证券投资组合理论：马柯维茨的理论认为，投资者不应将投资的预期收益作为资产选择的唯一准则，而应将投资的收益和投资的风险结合起来考虑。他还根据风险分散原理，应用二维规划了一套复杂的数学方法，提出了构建有效投资组合的理论。 证券组合理论的核心是提示投资者“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，分散、混合的资产结构会减少投资风险 （11） 跨国公司的概念和特点：具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业 特点：实行全球性战略、生产经营活动的跨国化、公司内部实行一体化原则、高度重视对外FDI（12） 企业国际化程度衡量指标：1）跨国经营指数TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3 2）网络分布指数=某公司国外分支机构所在的国家数/该公司有可能建立国外分支机构的国家数3）外向程度比率OSR=某行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）/该行业或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数） 4）研究开发支出的国内外比率R&DR=某行业或企业的海外R&D费用/该行业或企业国内外R&D总费用 5）外销比率FSR=某行业或企业产品出口额/该行业或企业产品国内外销售总额 （13） 跨国公司的发展历程和现状：跨国公司雏形（1870-1914）1）保护技术垄断优势2）避开保护性贸易限制3）各国对外资的刺激和鼓励 跨国公司发展（19141945年）跨国公司推进（194560年代末）跨国公司调整与改革（60年代末至90年代初）跨国公司的最新进展（90年代以来）（14） 跨国公司组织结构的演变和优缺点：出口部结构 国际业务部结构：在跨国公司内部设立国际业务部，凡涉及国际间生产经营活动的都归其管理1）优点 A、有利于贯彻跨国公司全球战略，便于开拓国际市场B、有利于提高国际部门地位，根据国际市场制定相应对策C、有利于培养具有国际经验的管理人员，提高公司国际业务水平2）缺点A、易造成国际部门、国内部门之间的矛盾B、两者之间的目标会发生冲突C、两者在技术、产品、信息传递渠道不畅，形成各自为阵的情况 （15） 全球性职能结构-跨国公司内部按经营职能分，各职能部门对本部门全球事务负责 优点：A、各部门职责明确 B、有利于发挥专业分工的长处C、避免各个利润中心之间的冲突。 缺点： A、如果产品众多，将无法应付 B、生产和销售目标有分离趋势。适用于企业规模较小，产品种类单一的公司 （16） 全球性产品结构 -公司内部按产品设管理部门 优点 A、强调重点是产品，使公司能将产品制造技术、营销技术应用于全球B、避免国内国外经营的冲突C、使企业经营管理人员具有全球观念 缺点：在同一地区内不同部门之间的生产经营活动难以协调控制，并且在同一地区要设立多个部门，造成机构重叠。（17） 全球性地区结构-跨国公司按地区设分部， 负责该地区的经营管理 优点：A有利于因地制宜，使生产经营活动更适宜当地环境B侧重于各国子公司，使其成为重要利润中心C高层管理可简化 缺点：A各地区之间可能互相封锁B需大量具有国际经营管理经验的人充实地区总部C强调地区利益，忽视公司的全球利益 （18） 全球性矩阵结构 优点：A能适应复杂的国际业务需要B公司总部的信息来源广泛 缺点：A公司组织结构较复杂B子公司往往要接受部门、地区、产品总部同时指导，若发生矛盾，降低管理效率。（19） 跨国公司的全球经营战略：1）研究开发战略2）公司增长战略 密集型增长战略 一体化增长战略 多样化增长战略3)生产与营销战略a.在成本最低的地方生产，在利润最高的地方销售b.出口带动投资策略c.产品多样化策略d.按产品生命周期扩展策略e.国际生产专业化策略 （20） 所有权战略：影响所有权战略既有公司内部因素，也有公司外部因素。内部因素包括：公司的技术、产品、管理以及销售等方面的优势 （21） 公司的产品战略：母公司的财力及管理资源是否充裕 外部因素有：东道国对外资的政策、法律、法令及民族主义情绪、东道国合作者的合作能力及经营效率、东道国合作者在当地市场上筹集资金的能力、当地的竞争者及竞争情况、母国政府对跨国公司海外业务的政策，是鼓励还是限制。（22） 技术转让战略：首先把研究开发的专利、技术应用于母国的国内生产，以垄断国内市场，并通过产品出口满足国外市场的需要。其次，经过若干年后，再将该技术转让给发达国家的子公司，取得当地市场的优势。最后，又经过若干年，才将该技术转让给发展中国家的子公司。这种分期分批的技术转让战略会延长技术独占的时间，获得最大利益。（23） 跨国公司投资对世界经济的影响：1）加速生产资本的国际化，促进生产力发展2）促进科技进步，加强国际技术交流3）促进国际贸易发展4）推动国际金融的发展5）推动世界经济一体化、全球化。（24） 跨国银行的概念和特征：指以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，实现全球性经营战略目标的超级银行 特征：1）具有派生性2）机构设置具有超国界性3）国际业务经营具有非本土性4）战略制定具有全球性。（25） 投资银行：以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构 （26） 共同基金：通过信托、契约或公司的形式通过公共发行基金证券将众多的零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。根据投资战略不同，大致可分为投资于长期资产和投资于短期资产两类 （27） 对冲基金：操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实卖空卖风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险 特点：1）对冲基金比其他机构投资者受到较少的管制2）对冲基金的投资者多为高收入者，对风险具有较高的承受能力3）对冲基金往往大规模地使用财务杠杆，从而大大增强了其市场影响力4）对冲基金的收益分配机制具有激励性，从而汇集了投资界许多尖端人才。（28） 跨国投资银行：指在世界各地设立分支机构进行跨国经营的大型投资银行，是投资银行业在世界范围内的延伸 （29）（30） 跨国投资银行发展的原因：1）世界经济形势的发展造就了一批具有优势的跨国银行主体2）全球跨国银行公司的扩张要求银行跟随到海外继续提供服务3）各国对银行业的政策激励银行开展跨国经营4）国际金融市场的发展为跨国银行的业务拓展开了新天地5）20世纪90年代以来跨国银行的重组和新发展有着特定的时代背景，金融全球化和金融自由化趋势是促使跨国银行重组和调整的主要动因 （31）（32） 跨国银行在国际投资中的作用：1）跨国银行是国际直接投资者跨过融资的中介2）是投资者跨过支付的中介3）是为跨国投资者提供信息咨询服务的中介（33）（34） 跨国银行和跨国公司的关系：积极作用:1）银行的国际化经营增加了金融资本在国际范围内的流动性2）银行的国际化经营缓解了资本短缺对经济运行的制约3）银行的国际化经营带动了国际贸易的发展4）银行的国际化经营能够带来全球经济增长。消极影响:1）银行的国际化经营强化了金融资本对全球经济的制约2）强化了发展中国家对国际金融市场的依赖3）强化了发展中国家债务问题的严重性4）造成货币政策的操作难以奏效。（35）（36） 政府贷款：一国政府使用财政金融资产向另一国政府提供的优惠性贷款，是有官方发展援助性质的，因而又是一种软贷款，通常需大于25%的赠与成分。 （37）（38） 出口信贷：又称对外贸易中长期贷款，是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争能力，所采取的对本国出口给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款。 （39）（40） 赠与成分：是贷款中的赠送部分，是根据贷款的利率、偿还期限、宽限期和收益率等数据，计算出的衡量贷款优惠程度的综合性指标。 （41）（42） 简述官方国际投资的特殊性：1）官方国际投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵2）为低货币盈利3）具有中长期性4）具有直接投资和间接投资的双重性 （43）（44） 政府贷款的特点：立法性、政治性和优惠性 （45）（46） 出口信贷的特点：1）出口信贷不同于一般与贸易有关的融资2）利率一般低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴3）作为官方补助的政策性贷款，许多国家设有专门的信贷部门或机构负责4）与信贷保险相结合，并由国家担保 （47）（48） 国际储备的主要构成：1）黄金储备，即一国官方所持黄金2）外汇储备，即一国官方所持有的可兑换的外汇资产3）在国际货币基金组织的储备头寸，即一国在IMF中的储备头寸加上债权头寸 （49）（50） 半官方机构的资金来源：1）会员国缴纳的股份2）借款，包括从官方机构借款和私人渠道借款3）发行债券4）会员国捐赠5）业务经营的盈余 （51）（52） 国际金融公司在私人直接投资中的作用：可从国际金融公司本身的投资及贷款、资金动员、投资咨询这三方面业务出发，并结合国际金融公司的宗旨和业绩去论述 绿地投资：跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国的法律设立全部或部分资产所有权归外国投资者所有的企业 （53）（54） 横向购并：当购并与被购并公司处于同一行业，产品处于同一市场时的购并方式 （55）（56） 国际合作开发：资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的一种非股权参与国际技术转让方式（57）（58） 国外子公司的主要特点：1）子公司具有自己独立的公司名称和公司章程2）具有自己独立的行政管理机构3）具有自己的资产负债表和损益表等财务报表4）可以独立地以自己的名义进行各类 民事法律活动，包括进行诉讼 （59）（60） 跨国公司购并的最新趋势：1）跨国购并高度集中在发达国家2）个案金额屡创新高，这些大型跨国购并并多属横向兼并，且主要发生在一些市场集中度本来就高的行业3）金融创新推动了跨国购并的发展4）横向购并仍然是主要形式5）大多数跨国购并是非敌意的 （61）（62） 非股权参与方式和股权参与方式的相比有何特点：1）非股权性2）非整合性3）非长期性4）灵活性 （63）（64） 比较国际合作经营与国际合资经营的不同之处：1）合作经营是契约式合营，合资经营是股权式合营2）合作经营企业可以是法人和非法人，合资经营企业均为法人3）合作经营审核较合资经营简便（65）（66） 跨国公司战略联盟的类型：1）战略研究开发联盟，主要是集合各自的技术优势，以专项技术为突破口的联合及委托研究，目标在于缩短技术开发周期、分担技术开发成本，共享技术领先优势2）战略生产联盟，以行业为依托，集合各自的产品生产优势形成的联合制造网络，目标在于集合联盟各方的生产技术优势，降低开辟新的生产线和改装生产线时的风险3）战略营销联盟，主要是供应与外部销售方面的协议，目标在于集中联盟各方市场的销售力量，降低保持市场地位或进入新市场的成本和风险 （67）（68） 收购兼并与绿地投资的选择：1）把握收购兼并与绿地投资各自的优缺点2）考虑影响收购兼并与绿地投资选择的外在因素 （69）（70） 国际投资环境：国际投资的东道国对投资所要达到的目标产生的影响的外部条件，是东道国的自然、政治、经济、法律、社会文化等方面的综合体 （71）（72） 硬环境：与投资直接相关的物质条件，如自然资源、基础设施等 软环境：各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等 （73）（74） 三菱投资环境评估法：通过对各国的经济条件、地理条件、劳工条件和奖励制度等四项因素的比较评估，评定各国投资环境的优劣，并根据各因素对投资的重要性而赋予不同的权重，计算得出各国投资环境的有限顺序的投资环境评估方法（75）（76） 投资环境冷热比较法：以“冷”“热”因素来表述环境优劣的一种评价方法，即把各个因素和资料加以分析，得出冷热差别的评价 （77）（78） 罗氏等级评分法：将国际投资环境的一些主要因素，按对投资者重要性大小，确定不同的评分标准，再按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级，然后将分数相加，作为对该国投资环境的总体评价，总分的高低反映其投资环境的优劣程度，便于在各国间进行投资环境的综合比较 （79）（80） 国际投资环境的特点：综合性、先在性、差异性、动态性、主观性 （81）（82） 多因素评估法中包括的两种方法的区别和联系：闵式多因素评估法与关键因素评估法是一般与特殊的关系，前者是对一国投资环境作一般性的评估所采用的方法，而后者是从具体投资者的目标和要求出发所采用的方法。二者各有优劣，应用时应该相互结合 （83）（84） 国际投资环境的评价原则：1）坚持从投资者的实际要求出发的原则2）实事求是3）突出重点4）兼顾投资国和东道国双方比较优势 （85）（86） 国际投资环境的评价形式：1）专家实地考察2）问卷调查评价3）咨询机构评估 （87）（88） 国家投资风险：在特定环境下和特定时期内客观存在的可能导致国际投资经济损失的状况 （89）（90） 国有化风险：东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失 （91）（92） 折算风险：由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在进行会计结算时可能发生的损益 （93）（94） 经济风险