深沪约定购回方案差异及说明20120426.doc

深沪约定购回式证券交易方案差异及说明项目上海市场深圳市场差异说明及备注业务定义约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向托管其证券的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，证券公司根据与客户签署的协议将待购回期间标的证券产生的相关孳息返还给客户的交易。 约定购回式交易是证券公司向自有客户提供产品。在上海市场，客户与证券公司采用指定交易关系，深圳市场采用证券托管关系。 沪深两市权益处理采取不同操作方式，主要原因是结算系统的差异。上海的权益处理系统支持二级明细库，便于实现直接返还；深圳结算权益系统目前暂不具有支持二级明细的功能，故选择将权益留存在券商账户中，由此产生的个人客户税收差异调整通过设立产品账户进行。交易权限管理上交所为证券公司一次性开通所有自用非B股业务交易单元的权限。证券公司指定用于参与约定购回交易的自用非B股交易单元，交易所为其开通交易权限。深圳约定购回交易权限的开通方式与现有交易单元权限开通保持一致，由券商指定，交易所开通。投资者适当性管理账户检查：交易所对合格投资者账户进行前端检查。账户检查：不做前端控制，进行事后抽查。采用事后抽查主要考虑降低交易系统的负荷，事后抽查同样可实现监管效果。交易场所、交易时间 交易场所：上交所综合业务平台约定购回式证券交易系统。 交易时间：每个交易日9:30至11:30、13:00至15:00。 交易场所：深交所综合协议交易平台。 交易时间：每个交易日9:15至11:30、13:00至15:30。交易时间调整是与深交所综合协议平台的交易规则保持一致。 申报、成交 申报撤单：15:00前可以撤单。 成交确认：非实时成交确认，15:00后进行成交确认。 申报、成交：申报成功的实时成交确认。 停牌处理：证券公司需与客户协议约定初始交易停牌的处理方式。 为了提高处理效率，深交所对于非担保交收品种均采用实时确认模式。并且，实际操作中，证券公司已做好前端配对，撤单需求不大。 标的停牌的，交易所在技术系统上不限制开展初始交易，由券商自行考虑是否进行，并与客户详细约定。结算 账户：证券公司在登记结算公司开立专用证券账户。 结算：在非净额结算业务的自营和客户专用资金交收账户进行资金划付。 明细簿记：上海结算权益处理系统建有每笔交易的二级明细簿。 账户：证券公司在登记结算公司开立两个专用账户，用于分别存放个人和机构客户出售的标的证券。 结算：在自营和客户资金交收账户进行资金划付。 明细簿记： 建立外挂明细数据库； 结算公司对明细数据在清算后进行日常监控，并将当日清算后的明细数据发给券商作对账使用。 回补处理：协议应明确约定回补处理。购回差错导致额度为负，证券公司次一交易日对不当得利的客户账户内多出的证券提交金额为0的初始交易申报，结算公司对金额为0的申报将进行特别处理，在当日完成回补操作。 证券公司在结算公司开立两个专用证券账户是为了对个人和机构客户进行区别扣税处理。对应个人客户证券的账户名称为产品账户。产品账户和机构账户均在券商名下，属性为机构户，出股东名册时合并列示。 深圳市场非担保交收直接在自营和客户资金交收账户进行资金划付。 明细簿记处理的特点： 现有权益处理系统无二级明细功能，为配合业务将开发一个仅作记账使用的外挂明细数据库，以客户账户为单位记录其名下待购回证券额度，并进行数据维护。 结算公司在当日清算后，一是对明细库中的数据进行监控检查，二是会将明细数据发给证券公司进行对账处理。如果明细库出现额度为负的监控报警（结算当日告知券商），或者券商对账发现某标的证券明细数据出现不一致，券商次日应与结算进行核对，并控制不当得利客户对该标的证券进行交易。证券权益处理 现金红利：权益登记日，结算公司直接从证券公司专用证券账户划转至客户证券账户。 送转股：同上。 配股权：同上。 股份增发、配售债券等针对老股东的优先认购权：同上。 现金红利：现金红利直接留在公司账户中。购回时，交易双方按照协议约定调整购回金额，实现红利返还。 送转股：新增股份直接留存在证券公司专用账户中。购回时，交易双方按照协议约定调整购回股票数量，实现红股返还。 配股权：证券公司与客户约定返还客户配股权；权益登记日（R日）结算公司向券商专用账户派发配股权证，证券公司在R+1日向交易所提交金额为0的配股权返还申报（以购回交易方式进行申报），结算公司R+1日对金额为0的购回交易申报进行特别处理，在当日完成配股权返还。 增发、配售债券等针对老股东的优先认购权：证券公司与客户约定由投资者提前购回后自行行使，否则投资者和证券公司均放弃老股东优先认购权。 投资者需行使权利的，可在发行公告日（T-2日）提前购回，T-1日完成交收后股份回到客户账户中，客户在T日（申购当日）即可行使优先认购权。配股权和优先认购权的处理主要基于以下考虑：对于配股权，考虑需要使用资金，为更有利于操作将返还客户，由其自行进行。深圳市场优先认购权只有1天行权期（即网上申购当日），客户如需行使可以提前购回后自行操作。交易前端控制 业务总规模控制：上交所对证券公司业务规模进行前端控制。 初始与购回要素匹配检查：购回交易与初始交易账户是否匹配，券种是否一致，数量是否相同。 业务总规模控制：不进行前端控制，改为事后核查。 初始与购回要素匹配性检查：交易所不对初始交易、购回交易的匹配性进行检查，但将在业务指南中要求证券公司系统前端进行要素匹配性检查。 上海开展该项业务时，券商只在单一市场进行，可以控制业务总规模。但两市均开展业务后，交易所无法进行跨市场规模监控。 初始交易、购回交易不做匹配性检查的原因：如要前端做匹配性检查则交易所需要建立历史