2012审计专业相关知识财务管理讲义.doc

审计专业相关知识企业财务管理授课教师：贾晖第一章 财务管理基础【审计师资格考试要求】（一）财务管理概述1.掌握财务活动的过程2.掌握财务管理的涵义与内容3.掌握财务管理的职能4.熟悉财务关系的类型5.熟悉财务管理的目标（二）货币时间价值1.掌握货币时间价值的原理与应用2.掌握复利终值和现值的计算与运用3.掌握年金的类型及终值和现值的计算与运用4.掌握货币时间价值的复杂情况的计算与运用5.熟悉货币时间价值的特殊情况的计算与运用（三）投资风险报酬1.掌握投资风险与报酬及其关系2.掌握单项投资风险报酬率的计算与运用3.掌握投资组合的风险类型4.熟悉投资组合风险报酬率和必要报酬率的计算与运用一、财务管理概述1 .财务活动财务活动的过程资本运动过程 4项筹集-投入-营运-回收货币-实物资产（长期）-实物资产（流动）-货币回收2.财务关系通过一种经济业务能够分析出其体现的财务关系如：企业赊销商品，从银行借入贷款，企业接受投资分别体现了什么关系3.财务管理的概念（1）以财务管理目标为导向（2）管理的对象是财务活动和财务关系（3）核心是价值管理（4）经营管理不可或缺4 .财务管理的内容 4项针对前面的财务活动的过程来记忆5.财务管理的目标 知道每种目标的优缺点6.财务管理的职能 5职能预测决策预算控制分析二、货币时间价值1.含义 货币时间价值是货币资本经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 货币时间价值可以用绝对数和相对数表示，一般采用相对数表示。如存款年利率10%，就表示存款经过一年的增值幅度为本金的10%. 在财务管理和会计核算中广泛使用2.复利现值和终值（1）终值：经过一段时间增值后的金额。到期值、未来值、本利和。FV=PV(1+i)n FV=PV复利终值系数（2）现值：本金本利和-利息=本金PV=FV(1+i)n PV=FV复利现值系数现值和终值的计算，尤其是复杂的现值和终值一定要会画资金的线段图如：例1 50000 0 1 2 3 4 5通过图例，可以得知这50000元是现在存入银行，也就是PV=50000，求的是5年后的终值，所以增值期数为53.年金现值和终值（1）年金的类型相等分期，等额系列的收付。根据发生收付的时点和期数的不同，分为n 后付年金 年金收付发生在每期期末n 先付年金 年金收付发生在每期期初n 递延年金 前几期没有年金发生n 永久年金 没有到期日，期数无限（2）后付年金现值和终值掌握通过系数计算的方法FVA=A年金终值系数PVA=A年金现值系数（3）先付年金现值和终值方法一：在后付年金现值和终值计算的基础上再乘以（1+i）方法二：Vn= A年金终值系数 期数+1得到系数然后-1V0= A年金现值系数 期数-1得到系数然后+1（4）延期（递延）年金现值方法一：V=A年金现值系数n复利现值系数m方法二：V=m+n期的年金现值-m期的年金现值m的确认方法第一次发生年金的时点数字-1如：企业从第3年初开始，连续10年，每年初收到租金1万元（5）复杂情况的计算不相等的或只发生一次的复利计算符合年金特征的用年金方法计算 （6）特殊情况的计算一年复利计息多次 掌握 折现率和折现期的计算了解 n 1000复利n 3期2000年金n 4期4000年金n 5000复利现值计算 0点就是现在第一年初n 1000 就是现值不用计算，直接+n 3期2000 后付年金现值n 4期4000年金 延期年金现值 m=4-1=3n 5000 复利现值终值计算 8（第8年末）n 1000 复利终值n 3期2000 后付年金终值（二次终值计算）n 4期4000年金后付年金终值（二次终值计算） n 5000 就是终值不用计算，直接+三、投资风险报酬1. 投资风险与报酬投资风险与报酬的基本关系投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率2.单项投资风险报酬率期望报酬率相等 标准离差期望报酬率不相等 标准离差率期望报酬率-标准差-标准离差率-风险报酬率-投资报酬率3. 投资组合的风险（1）可分散风险和不可分散风险（2）投资组合风险报酬率和必要报酬率计算组合的系数投资组合风险报酬率= （RM-RF)投资组合必要报酬率=RF+ （RM-RF)第二章财务战略和预算【审计师资格考试要求】（一）财务战略1熟悉财务战略的特征与类型2熟悉企业财务战略的规划（二）经营预算1掌握经营预算的构成2掌握固定预算和弹性预算的方法与运用3掌握定期预算和滚动预算的特点4掌握零基预算和增量预算的特点5熟悉经营预算的编制（三）财务预算1掌握财务预算的构成2了解预算现金流量表的编制3了解预算利润表的编制4了解预算资产负债表的编制一、财务战略1特征2类型3企业财务战略的规划二、经营预算1构成 7项2经营预算编制方法（1）固定预算和弹性预算 掌握方法Y=a+bx（2）定期预算和滚动预算 把握特点（3）增量预算和零基预算 把握特点3熟悉经营预算的编制 熟悉编制流程，理解编制思路，把握重点预算的计算方法 部分思路：期末余额=期初余额+本期增加-本期减少产量本期增加预算期产量=末-初+减少 =期末存货+期初存货-销售三、财务预算1. 构成三张预算报表2预算现金流量表的编制3预算利润表的编制4预算资产负债表的编制第三章 投资决策管理（一）投资现金流量1掌握债券投资现金流量的计算与运用2掌握股票投资现金流量的估计方法3掌握项目投资现金流量的计算与运用（二）证券投资决策1掌握债券和股票投资的估值方法与运用2熟悉债券和股票投资的风险3熟悉债券和股票投资收益率的计算与运用（三）项目投资决策1掌握项目投资决策的非折现方法和折现方法2了解具体情况下项目投资决策方法的应用一、投资现金流量现金流入和现金流出1债券投资现金流量现金流入体现为利息和本金的收回2股票投资现金流量短期持有：现金流入体现为现金股利和售价长期持有：现金流入体现为现金股利3项目投资现金流量 *（1）初始现金流量流入和流出分别记忆 （2）营业现金流量*NCF=销售收入-付现成本（不含利息）-所得税=税后净利+折旧（3）终结现金流量回收额 2项二、证券投资决策1债券投资决策n 债券投资的风险n 债券的估值债券价值=未来现金流量的现值和=利息现值+面值现值注意不同债券的现值计算的区别分次付息，利息表现为年金形式其他则使用复利折现即可价值市价 可以购买 价值0且最大的（2）内部报酬率法设定NPV=0的方程，折现率为未知数计算折现率=内部报酬率内部报酬率必要报酬率 项目可行净现值法需已知折现率（必要报酬率），而内部报酬率计算不需折现率。3 项目投资决策方法的应用n 固定资产更新决策计算新旧资产的NPV，选大的旧资产配套流动资金和购置成本不需考虑决策前已经存在新资产增加的投资需考虑新价-旧价n 资本限量下的决策 NPV从大到小排队组合，选NPV合计最大的n 寿命不等项目的比较决策 计算A，比较APV=APVIFAi,nNPV就是现值，所以A=ANPV=?第四章 筹资决策管理（一）长期筹资方式1掌握股权性筹资各类方式的涵义、内容、分类和优缺点2掌握债权性筹资各类方式的涵义、内容、分类和优缺点3熟悉股票发行定价的定价基础和实际定价方式4熟悉债券发行与价格决策5熟悉可转换债券筹资和认股权证筹资（二）资本成本1掌握资本成本的作用2掌握个别资本成本计算与运用3熟悉综合资本成本计算与运用（三）杠杆原理1掌握成本习性、边际贡献与息税前利润2掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算与运用3熟悉杠杆原理与风险的关系（四）资本结构决策1掌握资本结构决策的涵义与意义2熟悉资本结构决策的方法与运用3了解影响资本结构的定性因素一、长期筹资方式长期筹资方式是筹集长期资本的具体形式和工具，可分为股权性、权益性和混合性筹资。（一）股权性筹资1 投入资本筹资不以股票为媒介，非股份制企业筹集权益资本方式优缺点2 发行普通股筹资n 股票筹资是股份公司筹集资本的主要方式n 股票的分类：普通股和优先股n 普通股股东的权利n 普通股筹资优缺点n 股票发行定价（1）定价基础股票的内在投资价值n 未来收益现值法股票价值=预期未来现金股息的现值和n 市盈率法股票价值=参考市盈率预测每股收益（2）发行实际定价方法 3种固定价格定价法市场询价法竞价发行优缺点3.留存收益筹资来源渠道优缺点 （二）债权性筹资1 发行债券筹资（1）企业债券类型（2）债券发行价格决策影响发行价格的因素 4个 P138决定债券发行种类的因素债券发行价格=债券未来现金流量现值和=债券利息现值+面值现值 折现率选择市场利率（3）优缺点2. 长期借款筹资n 种类n 借款的保护性条款n 影响长期借款利率的主要因素 2个n 优缺点3融资租赁n 特征n 种类n 优缺点 （二） 混合性筹资1.可转换债券筹资n 发行条件n 转换价格与转换率属于互逆关系n 优缺点2 .认股权证n 理论价值和实际市场价格n 作用二、资本成本资本成本包括筹资费用和用资费用。资本成本是投资者应得的必要报酬资本成本是筹资决策的依据资本成本是项目投资决策的依据1个别资本成本资本成本=年用资费用实际筹资额=年用资费用（筹资额-筹资费用）（1）长期借款和长期债券可以使用利率和金额2种方法资本成本=年用资费用（筹资额-筹资费用）=利息（1-所得税率）/借款额（1-筹资费用率）或=利息率（1-所得税率）/（1-筹资费用率）债券公式相同（2）普通股和留存收益股利估价模型固定股利、固定股利增长资本资产定价模型留存收益筹资费用为02.综合资本成本=KiWi = 各资金个别资本成本各自的比重三、杠杆原理某一经济要素的变动引起另外一个经济要素更大的变动经济学的杠杆原理杠杆倍数=变动大的因素变动小的因素1 .成本习性、边际贡献与息税前利润总成本模型y=a+bx边际贡献 M=px-bx=(p-b)x=mx息税前利润 EBIT=px-bx-a=M-a2经营杠杆DOL=大的变动率/小的变动率变动率=（S1-S0）S0=(px-bx)EBIT=M/(M-a)经营杠杆系数与经营风险3财务杠杆如没有优先股股利DFL=EBIT（EBIT-I)财务杠杆系数与财务风险4联合杠杆DCL=经营杠杆系数财务杠杆系数 变动小的因素 变动大的因素经营杠杆 销售收入 息税前利润财务杠杆 息税前利润 每股收益联合杠杆 销售收入 每股收益 三大杠杆的计算方法一，理解含义基本不用死背。杠杆系数=大的变动率/小的变动率如果题目给出某一个变动率和杠杆系数，可以计算另一个变动率。例：经营杠杆系数为1.5，息税前利润增长30%，则销售收入变动情况为？四、资本结构决策1概念与意义2资本结构的决策方法（1）EBIT-EPS分析法n 计算每股收益无差别点 EBIT*记忆时可以先记住没有优先股股利时的公式记忆一侧 (EBIT*-I)(1-T)/N 右侧为另一方案数据此点上负债和权益筹资没有区别n 企业预计的息税前利润EBIT EBIT* 债务筹资优EBIT EBIT* 权益筹资优（2）比较资本成本法计算所有方案的综合资本成本，选最小的3影响资本结构的定性因素第五章 营运资本管理（一）资产组合与筹资组合1掌握资产组合策略与筹资组合策略2熟悉资产组合与筹资组合的涵义及影响因素（二）流动资产管理1掌握现金持有目的与现金管理目标2掌握现金支出的内部控制3掌握现金集中管理制度4掌握应收账款的功能、成本与管理目标5掌握信用政策的内容及其财务评价6掌握存货的成本与经济订货批量7熟悉ABC分类管理（三）流动负债管理1掌握各类短期银行借款2掌握商业信用的类型、管理的内容和筹资的优缺点3熟悉短期融资券的发行和优缺点一、资产组合与筹资组合1资产组合n 含义与影响因素n 资产组合策略2筹资组合n 含义与影响因素n 资产组合策略记忆时口诀：资金与资产相互配合、短资金用于长资产、长资金用于短资产相互配合时的表现：临时性负债满足临时性流动资产长期负债、自发性负债和权益资本满足永久性资产二、流动资产管理1现金管理n 现金持有目的n 现金管理目标n 现金支出的内部控制n 现金集中管理制度2应收账款管理（1）应收账款的功能（2）应收账款的成本机会成本和坏账成本的计算应收账款的机会成本=占用资金资金成本率占用资金=应收账款平均余额变动成本率应收账款平均余额=日销售额平均收账期应收账款的坏账成本=赊销收入估计坏账百分比（3）应收账款的管理目标功能与成本的平衡，通过信用政策来实现（4）信用政策及其财务评价n 信用标准n 信用条件信用条件包括：信用期限、现金折扣期、现金折扣率财务评价：方案的收益相同时，计算方案信用成本，成本低的方案为优。n 收账政策财务评价：方法同上3存货管理n 存货的成本进货成本储存成本n 经济订货批量经济批量平均库存量、经济批数全年相关总成本=F(AQ)+C (Q2)=每批订货成本全年订货次数+每件年储存成本平均库存量=订货总成本+储存总成本n ABC分类管理三、流动负债管理1短期银行借款周转信贷协定：承诺费的计算补偿性余额：实际利率的计算2商业信用n 商业信用的形式应付账款、应付票据、预收账款 应付费用n 商业信用管理的内容信用期内付款但不享受现金折扣时成本率的计算n 商业信用筹资的优缺点3短期融资券n 短期融资券的发行n 优缺点第六章 利润及其分配管理（一）利润管理1掌握利润构成的内容2熟悉利润控制的方法（二）非股份制企业利润分配1掌握利润分配的基本程序2掌握利润分配项目3熟悉利润分配的原则（三）股份制企业利润分配1掌握影响股利政策的因素2掌握股利政策的类型与应用3掌握股利支付方式4熟悉利润分配的特点5熟悉股利政策的基本理论6熟悉股利发放程序一、利润管理1利润构成3个利润的计算公式2利润控制的方法二、非股份制企业利润分配1利润分配的原则2利润分配的基本程序3利润分配项目n 公积金n 向投资者分配利润三、股份制企业利润分配1利润分配的特点n 公开公平公正n 稳定的股利政