昆交所产品手册专业版.doc

昆明贵金属交易所投资知识手册目 录一、基本概念1. 什么是贵金属？2. 为什么要选择投资贵金属？3. 为什么贵金属具有避险保值功能？4. 投资贵金属有哪些优势？5. 投资白银和黄金有什么不同？6. 投资者怎样通过贵金属交易获得收益？7. 投资贵金属和投资股票有什么不同？8. 现货交易和期货交易有什么不同？9. 什么是现货延期交易？10. 什么是建仓和平仓？做多和做空？11. 双向交易的好处是什么？12. 什么是保证金制度？13. 保证金杠杆越大越好吗？14. 什么是做市商制度？15. 连续报价交易与集中撮合交易有什么不同？二、贵金属市场概况1. 世界贵金属市场有怎样的特点？2. 贵金属投资市场的发展和前景如何？3. 我国贵金属市场的现状如何？4. 国家对贵金属市场是怎样的政策？5. 昆明贵金属交易所是怎样的背景？6. 昆明贵金属交易所和上海黄金交易所有什么不同？7. 在昆明贵金属交易所投资安全吗？8. 国内市场有做市商交易吗？三、贵金属投资工具选择1. 贵金属有哪些投资品种？2. 国内贵金属投资的渠道有哪些？3. 不同投资品种各有什么特点？4. 怎样选择适合自己的投资工具？5. 昆明贵金属交易所的现货延期品种有什么特色？四、贵金属交易流程和规则1. 投资者怎样开始贵金属投资？2. 在昆明贵金属交易所开户有哪些要求？3. 应该去哪里开户？4. 开户费用是多少？5. 什么是综合会员和特别会员？6. 投资者资金打入谁的账户？如何确保安全？7. 什么是资金账户？8. 交易资金怎样清算？9. 投资者出金入金有什么手续？收费吗？10. 异地客户存款转账银行收不收手续费？11. 投资者交易的费用和成本有多少？12. 开户要求起始资金不低于5万元，能否取出？13. 什么是每日无负债结算？14. 什么是结算价？和收盘价一样吗？15. 怎样设置止盈和止损价？16. 交易所报价是怎么产生的？17. 报价单位和报价方式是怎样的？18. 交易时间怎样规定的？19. 怎样进行现货实物交割？20. 实物交割的规格有哪些？五、交易策略和风险防范1. 贵金属投资的合理操作模式是怎样的？2. 为什么要制定交易策略？3. 贵金属现货延期交易要注意什么风险？4. 控制风险的主要方式是什么？5. 止损重要吗？6. 分析判断和资金管理哪个更重要？六、安盈贵金属介绍七、客户开户流程指引一 基本概念1、什么是贵金属？贵金属是指金、银和铂族（钌、铑、钯、锇、铱、铂）等8种稀有金属。这些金属化学性质稳定、光泽艳丽、用途广泛但因存量稀少而价值较高。目前市场较为常见的贵金属品种有黄金、白银、铂金和钯金，国内投资市场主要交易品种是黄金和白银。2、为什么要选择投资贵金属？近年来随着世界金融危机的爆发，全球经济形势持续动荡并不断演化，通货膨胀的威胁不断加剧，具有避险保值特性的贵金属投资呈现出爆发式的增长趋势。相对于传统的证券、期货、房产和银行储蓄而言，贵金属具有良好的变现性和保值性，可以抵御通胀带来的币值变动和物价上涨。同时贵金属投资也是巴菲特、索罗斯和罗杰斯等投资大师一致看好的未来最佳投资选择！3、为什么贵金属具有避险保值功能？贵金属自古以来就因其独特的物理化学性质和稀有珍贵，获得世界各地一致的价值认同和历史地位，也赋予了其超越一切纸币的金融属性。马克思曾说过，货币天然不是金银，金银天然是货币。贵金属不同于一般商品，当市场供需和经济动荡导致纸币贬值时，贵金属作为金融替代品却能独善其身，被视为重要的避险工具。4、投资贵金属有哪些优势？除避险保值、抵抗通胀的功能外，贵金属还具备其它优势：价值久远可传承世袭，这也是老百姓把贵金属作为压箱底的资产留给子孙的一个根本原因；无税收负担，国内外均对贵金属税收有减免政策，没有房产股票交易时发生的印花税、契税等，也不征收遗产税；公认的抵押品种，在全世界流通自由、抵押方便、可随时兑现资产；产权转移便利，无需过户认证等手续。全球性连续的市场，公开透明，市场容量大，很难出现庄家操纵，价格相对公平公正；全天24小时交易，便利灵活，选择余地大，风险可控。5、投资白银和黄金有什么不同？白银与黄金金融属性相似，与黄金走势有很高相关性，但白银工业用途占比较大，所以其商品属性主导价格；白银的单位价值低，市场容量大，波动幅度比黄金大，需要资金比黄金少；由于白银与黄金的价格比不断增大，存量快速下降，因此价格上升空间和潜力更大 ；白银的高波动性、高收益性使其更加适合投资。6、投资者怎样通过贵金属交易获得收益？昆明贵金属交易所的贵金属现货品种，可做到双向买卖和保证金交易，投资者可根据价格波动，行情上涨时低买高卖，下跌时高卖低买，赚取差价收益；同时利用保证金杠杆可以放大资金利用水平，获得超额收益。昆明贵金属交易所的贵金属业务实现了国际市场人民币同步报价，24小时连续报价交易，交易机制更为灵活，很大程度上降低了交易的风险。7、投资贵金属和投资股票有什么不同？贵金属投资是一种对商品的买卖，投资交易行为的目的可以是提取实物，也可以是利用价格波动获得利润。股票投资是一种对公司股份的投资，其投资交易的主要目的在于通过分红的方式分享公司发展而带来的利润，但是在目前的国情之下，这一目的是很难实现的，投资人投资股票的主要目的转变为低买高卖追求资本利得。贵金属行情是国际连续价格，从市场的开放程度和规模上远比股票投资要大，更加公开、公正和公平，没有庄家控制的担心，也不需要考察每家公司进行选股，分析和操作要相对简单。此外，昆明贵金属交易所的贵金属现货交易采用国际上主流的连续报价交易，打破了股票买卖受制于交易所内进行撮合成交的限制，更加灵活，也降低了投资风险。8、贵金属现货和期货交易有什么不同？现货与期货的最大区别就是交易对象不同和对商品交割时间的限制与否。期货交易的对象是未来某个既定月份进行交割的合约，合约有固定的到期时间即最后交易日。期货交易的价格体现的是对未来价格的预期，价格为现货价格加时间成本。现货交易和现货延期交易的对象是现货实物，且不做交割时间上的限制，交易者可根据自己需要来申报随时交割。现货交易的价格是当前的价格。9、什么是现货延期交易？现货延期交易是相对全额交易的现货品种来说的，通常是采用一定比例的保证金认购现货合约，且不限定最后交割日期的一种现货交易。具备双向和杠杆放大的特征，也具备套期保值等功能，它交易的是现货实物与期货有本质上的区别。10、什么是建仓和平仓？做多和做空？“建仓”就是建立一个交易。“做多”是指判断价格趋势将上涨而先买入，“做空”则是判断价格要下跌而先卖出。“平仓”是指终止交易，当建仓时买入做多的，平仓就是进行卖出，将原有做多交易终止。当建仓时卖出做空的，平仓就是进行买入，将原有做空交易终止。11、双向交易的好处是什么？ 双向交易是就单向交易而言的，不仅能先买入再卖出（做多），而且可以先卖出再买入（做空），这样在价格下跌的过程中，投资者可通过做空来增加盈利的机会。也就是说，无论价格涨跌都有可能赚钱。12、什么是保证金制度？保证金与合同定金一样，是一种履约担保。投资者只需支付占交易金额一定比例的保证金即可进行交易。保证金交易可利用杠杆比例提高资金使用效率，以较少现金投入获得更大投资回报。昆明贵金属交易所的延期交收交易采用保证金的形式进行，并委托银行进行第三方托管，使投资者的资金安全也能得到保障。13、保证金杠杆越大越好吗？保证金收取的比例越小，资金放大的杠杆就越大。需要注意的是，保证金杠杆放大的不仅是收益，也可能是亏损，当价格趋势判断错误与预期相反的时候，产生的亏损也会按照杠杆的倍数增加，如果杠杆过大，投资的风险系数和风险控制的难度都会大幅提高。按照贵金属价格的平均波动水平，20倍左右的杠杆较为适宜。14、什么是做市商制度？做市商制度是一种区别于股票那种竞价撮合交易的市场交易制度，是指由具备一定实力和信誉的法人充当做市商，不断地向投资者提供买卖价格，并按其提供的价格接受投资者的买卖要求，以其自有资金和金融产品与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。简单说就是：报出价格，并能按这个价格买入或卖出。15、连续报价交易与集中撮合交易有什么不同？交易所的场内交易通常采用集中竞价撮合交易，投资者一方报价买入，一定要有另一方有等量等价的报价卖出方可撮合成交，成交具有不可确定性；而以做市商制度为基础的连续报价交易，投资者可以根据盘面报价即时买卖成交，更利于把握交易机会、降低交易风险。二 贵金属市场概况1、世界贵金属市场有怎样的特点？贵金属市场是一个全球性市场，以欧洲的伦敦、苏黎世为代表的现货市场，美洲的纽约、芝加哥为代表的期货市场，及香港为代表的亚洲市场等构成了全世界连续不断的贵金属交易市场，也就有了全球公认的以伦敦定盘价为基础的24小时连续报出的国际现货金价和现货银价。2、贵金属投资市场的发展和前景如何？ 世界贵金属市场形成和发展已有上百年的历史，贵金属真正以金融投资衍生品而丰富发展是近二十年从美国开始的。随着市场认知程度和投资避险需求的不断增大，贵金属投资交易日趋活跃，贵金属价格持续攀升，本世纪的10年来，贵金属的价格上涨幅度达到了380%，并不断创造历史新高，由于供需缺口逐步拉大，及全球经济动荡和不确定，这一趋势将在相当长时期内得到保持。3、我国贵金属市场的现状如何？以2001年取消黄金经营的前置审批和2002年上海黄金交易所成立为标志，我国贵金属市场开放的时间并不长，但发展速度非常快，从简单的商品现货交易逐步向金融衍生品交易转变，人民银行积极为国内市场融入国际市场创造条件，推进藏金于民的战略，国内贵金属投资需求逐年递增，对于市场结构的完善和发展要求也越来越迫切。昆明贵金属交易所正是在这样的背景下成立的创新型平台。4、国家对贵金属市场是怎样的政策？2004年中国人民银行行长周小川在世界贵金属年会上发表讲话，阐述了中国贵金属市场的发展战略和方向，即实现三个转变：一是从商品交易为主向金融交易为主的转变；二是由现货交易为主向衍生品交易为主的转变；三是由国内市场向国际市场的转变。近年来，人民银行着力于加快中国贵金属市场与国际贵金属市场接轨的步伐，在加强配套、有效监管的基础上稳步推进金融体系的创新和完善，加快贵金属市场的建设。2008年7月，人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会联合出台了关于促进黄金市场发展的若干意见，意见提出要充分认识促进黄金市场健康发展的重要意义，进一步明确黄金市场发展定位，切实加强黄金市场服务体系建设，完善黄金市场法律法规和相关政策支持体系，还特别强调要切实防范黄金市场风险和切实保护投资者利益。意见对做市商交易制度给予了政策上的认可，同时提出要“严厉打击地下炒金行为”。5、昆明贵金属交易所是怎样的背景？ 云南素有“有色金属王国”的美誉。贵金属，作为有色金属的重要组成部分，在云南的资源储量也位居全国前列。随着世界经济的发展，贵金属的应用领域日趋广泛，贵金属的市场需求与日俱増。 依托云南省丰富的贵重金属资源和国际大通道的区位优势，以及“桥头堡战略”和云南省各级政府的大力支持，昆明贵重金属交易所（以下简称“昆交所”）立足当前，着眼长远，抓住机遇，乘势而上。 2011年5月12日，昆交所正式注册成立，落户中国国家级昆明经济技术开发区。2011年6月6日，昆交所与昆明市人民政府签约并正式挂牌运行。 目前，昆交所的产品主要包括银、铂、钯等贵金属产品。昆交所采用会员制管理模式，仅设有一类会员：结算商会员。在立足国内的同时，昆交所还率先面向港澳、东盟国家和地区发展国际结算商会员，积极拓展并融入国内外区域合作，也是国内首家面向国际市场发展国际会员的交易所。中央赋予了“桥头堡战略”进行创新的先行先试政策，做市商会员和OTC交易模式的引入，是对我国金融市场体系的补充和完善，昆明贵金属交易所的成立，正是“三个转变”战略的具体体现。2012年12月16日，昆明贵重金属交易所设立了华东地区服务中心、华中地区服务中心、华南地区服务中心、华北地区服务中心、东北地区服务中心、西南地区服务中心、港澳台及东盟地区服务中心。服务中心主要负责对所辖区域会员单位的开发及监督、管理、服务。 6、昆明贵金属交易所和上海黄金交易所有什么不同？昆明贵金属交易所与上海金交所一样，都是从事贵金属现货交易的交易所，所不同的是两者采取的交易机制，上海金交所是限定其会员及客户在交易所内集中报价、进行撮合成交的，交易时间每天分三段共约十个小时；而昆明交易所则采用了国际上主流的做市商会员制的近24小时场外报价机制，交易时间和价格均与国际接轨，从机制上弥补了场内交易的不足，不仅更为灵活，也有效降低了交易风险。7、在昆明贵金属交易所投资安全吗？昆明贵金属交易所提供的是国内合法的24小时双向保证金交易的贵金属交易平台，报价由交易所统一发布。交易所拥有严格的监控管理和严密的风控体系，投资者的资金也是通过银行进行第三方托管，因此进行投资交易是非常安全的。8、国内市场有做市商交易吗？做市商是场外交易（OTC）市场模式的构成主体，做市商制度是国际上非常成熟的一种金融市场交易制度，由于监管难度和法规配套等原因我国还没有大规模的引入。而昆明新区作为国家战略开发区，享有金融产品创新的先行先试政策，率先进行了国内OTC市场的运作，以做市商会员为主体，在严密的监督和指导下完善市场风控体系，是对我国金融市场交易机制的重要补充。三、贵金属投资工具选择1、贵金属有哪些投资品种？贵金属投资品种除了传统的黄金白银实物（金银条、金银币）外，还有以交易所为平台的贵金属现货、现货延期、期货、期权、ETF基金、纸黄金、以及黄金股票等多种投资方式。2、国内贵金属投资的渠道有哪些？目前国内投资者主要可以通过交易所、商业银行和金店企业等渠道参与贵金属投资，交易所渠道包括昆明贵金属交易所报价及时间都与国际接轨的贵金属现货和现货延期交收品种，上海黄金交易所的黄金、白银现货和现货延期交收T+D品种，上海期货交易所的黄金期货品种，以及上海、深圳证券交易所的一些黄金矿业股票；商业银行渠道则以纸黄金、实物黄金和上海金交所产品代理为主；一些知名的黄金生产企业也提供实物金银产品的销售和回购，以满足大众的投资收藏和消费需求。3、不同投资品种各有什么特点？对比上海T+D黄金期货纸黄金昆交所交易单位1000克/手1000克/手10克/笔白银15千克/手实物交割不提供回购限机构客户无便捷交易方式双向双向单向双向交易机制集中撮合集中撮合随时成交随时成交保证金10%-20%10%-15%全额5%交易成本中等较低较高中等交割日无固定期限交割月每月15日无固定期限无固定期限交易时间周1至周4，2时段9.5小时。周5，2时段，4小时。周1至周5两时段，4小时周1至周524小时周,1至周5连续交易（4：00-6：00结算）风险控制强制平仓涨跌停板强制平仓涨跌停板无强制平仓无波幅限制强制平仓无波幅限制 (以上规则如有变动，以各交易所及机构公告为准。)4、怎样选择适合自己的投资工具？选择投资工具首先要根据自己的风险偏好和资金实力，选择适合自己的投资方式。其次要注意选择合法、规范的交易平台，投资资金要有安全保障、交易机制要先进通畅、交易时间和价格与国际市场契合度要尽可能高，这样的平台才是进行贵金属投资的最佳工具。5、昆明贵金属交易所的现货延期品种有什么特色？ 昆明贵金属交易所的贵金属现货延期交收业务，在集合成熟产品优势的同时，有效解决了现有投资品种的短板和局限，比如：1、由做市商会员承担连续报价成交义务，实现无障碍交易；2、与国际贵金属价格实现同步连续报价，近24小时交易连续，不再担心停盘时错过交易时机；3、T+0双向交易，现货即时交易买卖，无交割期限限制，可随时提取实物金银条；4、最大资金杠杆20倍，而交易费用仅为交易金额的万分之八；5、客户资金由银行第三方托管，绝无挪用之忧，资金出入安全便利；6、交易所会员制管理，监管自律相结合，建立完善的风险控制体系，保障场外交易模式的活跃和安全。四、贵金属交易流程和规则1、投资者怎样开始贵金属投资？ 投资者可以先登录昆交所官方网站（）了解相关流程和介绍，也可拨打安盈客服热线进行咨询，在开户交易前可以免费申请一个模拟账户进行同步操作，熟悉系统使用和相关交易规则。在确定开户后，投资顾问进行一对一的服务，帮助客户办理相关开户手续，指导客户进行投资交易。2、在昆明贵金属交易所开户有哪些要求？具有独立民事行为能力的自然人或依法成立的企业法人及其它经济组织都可申请开户。3、应该去哪里开户？安盈旗下所有分支机构都可以协助开户，客户可根据所在地就近选择。4、开户费用是多少？目前昆明贵金属交易所客户开户不收取任何费用。5、什么是综合会员？ 昆明贵金属交易所是采用做市商机制的现货贵金属报价交易市场，其会员为综合会员，其中各做市商企业为综合会员，面向终端客户和投资者承担市场交易义务。6、投资者资金打入谁的账户？如何确保安全？昆明贵金属交易所为客户资金管理提供了高效安全的保障：客户在开户的同时可开通银行第三方托管，客户的资金不会被挪用。目前农业银行和建设银行可以办理此业务，客户的交易资金可在存款账户和保证金账户间自己进行划转，安全便利。7、什么是资金账户？投资者在昆明贵金属交易所开户后拥有唯一的资金账户，用于投资者贵金属交易的资金清算，记录资金币种、余额和变动情况。资金帐户目前在建设银行和农业银行开立且仅在该机构处有效，投资者的资金均由银行进行第三方托管。8、交易资金怎样清算？ 贵金属延期交收交易实行集中、T+1的资金清算原则。“集中”是指由交易所和托管银行对会员及客户资金统一进行清算。“T+1”是指交易所对客户和会员每笔交易所产生的盈亏及费用在第二个工作日内进行资金清算。资金托管银行根据交易系统每日结算数据，在规定时间内进行资金划转。综合会员及客户可通过交易系统实时查询资金清算明细数据，如有异意，24小时内向交易所提出复核申请。9、投资者出金入金有什么手续？收费吗？办理了银行第三方存管以后，除了首次入金以外，客户可以在自己的存款账户和保证金账户之间自行划转交易资金，出金入金不收取任何费用。10、异地客户存款转账银行收不收手续费？客户开户时，只要在所在地的农业银行或建设银行办理银行第三方存管手续，此后入金交易及出金都在自己的存款账户和保证金账户之间进行，不存在转账费用和其他手续费，十分便利。11、投资者交易的费用和成本有多少？投资者经昆明贵金属交易所进行现货延期交易的交易成本包括三个部分，其一是交易手续费；二是价格价差，即买入价和卖出价的价格差；三是隔夜持仓产生的延期费。以上费用的收取标准参见交易所公告。此外，投资者如申报交收实物，还需根据交收数量支付提货费或交货费。12、开户要求起始资金不低于5万元，能否取出？客户开户后可以自由支配自己账户内的资金，白银交易一手要使用3000元左右保证金，如果进行交易足够的账户资金可降低保证金交易的风险系数，如果不是资金紧缺，建议不要轻易转出。13、什么是每日无负债结算？ “每日无负债结算”也叫“逐日盯市制度”，就是每个交易日结束后，交易所按照当日结算价格结算所有账户的盈亏、保证金及手续费等费用，对应收付的款项实行净额一次划转。14、什么是结算价？和收盘价一样吗？ 结算价和收盘价不一样，结算价作为计算当日盈亏以及下一交易日商品的持仓价的依据。根据交易规则，结算价是每天结算前（凌晨4：00）最后十分钟的成交价进行平均得出的。15、怎样设置止盈和止损价？当客户选择“挂单交易”时可以在下单时选择设置止盈止损价格，如果建仓时选择的是“即时交易”，那么可以在账户的持仓明细中进行设置。16、交易所报价是怎么产生的？昆明贵金属交易所以伦敦现货市场价格为基础，综合国内贵金属市场价格及中国人民银行人民币兑美元基准汇率，连续报出现货价格的人民币买价及卖价。17、报价单位和报价方式是怎样的？ 昆明贵金属交易所通过交易所网站、会员柜台及交易系统向社会公开报价。白银为人民币元/克，报价保留至小数点后三位。18、交易时间怎样规定的？昆明贵金属交易所每周一至周五开市（国家法定节假日及国际市场休市除外），交易时间为周一早8:00至周六凌晨4:00，交易日内凌晨4:00至6:00为结算休市时间（此时段不报价也不能进行交易）。具体开市、休市时间以交易所通知为准。19、怎样进行现货实物交割？延期交收交易的实物交割地为交易所指定交割仓库（包括交易所授权的综合会员所在地的交割仓库）。持有多头的客户在每个交易日上午10点至下午4点可向综合会员进行提货申报（客户在此之前须向其保证金帐户内存入足额货款），提取实物；持有空头的客户在每个交易日上午10至下午4点向综合会员进行交货申报，将银锭交与综合会员，结清货款，完成交割。具体交割数量及交货、付款期限以交易公告的交易规则为准。2011年10月10日，昆明贵重金属交易所与贵研铂业股份有限公司正式签署合作协议。贵研铂业股份有限公司将为昆明贵重金属交易所提供高品质的铂金、白银、钯金等贵金属产品，进一步保障了交易所的实物交割服务。 20、实物交割的规格有哪些？ 综合会员推出实物银锭成色为Ag9999，规格为1000克、5000克、15000克，均由指定国内知名生产厂商生产，符合国家相关标准，经交易所认定方可用于交割；会员保证一定现货存量并承诺对售出金条、银锭进行回购。 综合会员推出的实物银锭，必须具有以下要素：编码、生产厂商标识、综合会员的品牌名称和交易所的认证标志。交易所将根据市场情况适时推出其他符合法律要求的交易产品。五、交易策略和风险防范1、贵金属投资的合理操作模式是怎样的？任何投资都是以赚取差价收益为目的的，贵金属投资交易一般的操作模式为：首先判断价格趋势方向，其次判断价格运行区间，再次选择入场点和出场点，最后还要设置好止损位。每个投资者还要根据自己的投资个性选择交易的周期和节奏，这样才能找到适合自己的盈利模式。2、为什么要制定交易策略？有时尽管已经判断出了市场方向，但如果入市时机把握不当，那么依然可能蒙受损失。因此在交易时要选择好入市和出市时机，投资者可根据自身经验和能力，使用适当的分析方法确定入场点和出场点，设置止盈和止损位，并严格地执行既定策略。3、贵金属现货延期交易要注意什么风险？在贵金属延期交收交易中，投资者面对的风险通常有两方面，一是由于判断错误和操作失误带来的风险，二是由于浮动盈亏超出账户风险率带来的强制平仓风险。昆明贵金属交易所交易规则规定当客户的账户风险率（净值占用保证金100%）低于50%时将对账户内持仓进行强制平仓。4、控制风险的主要方式是什么？为了防范保证金杠杆放大作用带来