公司治理结构与集团化管理.ppt

机密,公司治理结构与集团化管理,二三年九月,创业执行董事长 李肃,目 录,1.企业组织生命周期与组织变革 2.治理结构典型模式与文化差异 3.集团组织模式与总部职能定位 4.集团化企业整合中的文化变革,机密,组织的生命周期,机密,组织变革的阶段及特征,机密,组织变革的阶段及特征（续）,机密,两种典型组织变革方式的对比,组织的剧烈式变革与渐进式变革的对比,目 录,1.企业组织生命周期与组织变革 2.治理结构典型模式与文化差异 3.集团组织模式与总部职能定位 4.集团化企业整合中的文化变革,和君创业研究咨询有限公司 H&J VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.,机密,公司治理,公司治理结构是指公司制企业中股东大会、董事会和高层经理人员之间划分权力、责任、利益，以形成一种相互制衡、相互依赖的组织制度安排。 实践表明：富于竞争力的企业在公司治理结构上总表现出惊人的一致： 权力制衡功能。明确划分股东会、董事会和经理人员各自权力（股东所有权，董事会的经营决策权、经理人执行管理权）、责任和利益，形成三者之间的权力制衡关系，确保公司的有效运行。 激励和约束功能。激励功能指通过公司治理结构的作用，使代理人（主要指经营班子）除了按要求完成任务外，还能产生激励，更好地实现委托人的利益；约束功能指通过公司治理结构而产生一种约束力，可以防止代理人的偷懒行为和道德风险问题，同时对代理人的渎职行为进行惩罚和制裁。 协调功能。通过公司治理结构来协调委托人和代理人及其他利益相关者之间的利益关系，使不同利益主体都能尽最大努力为公司工作。,机密,治理结构职责的界定,董事会和管理层不同职责的界定是企业规范高效运作的基本保证,要求达到价值最大化并保护权力,负责公司日常运作是所在行业及职能部门的专家,股东,董事会,管理层,通过明确区分管理层及董事会的角色及责任使股东价值达到最大化,监事会,机密,三种典型的治理结构模式,法人治理结构 2,法人治理结构 3,法人治理结构 1,执委会制 二级公司总裁制,股东大会,董事会,执委会,总裁/副总裁,SBU 总裁,股东大会,董事会,COO/总裁,SBU 总裁,股东大会,董事会,总裁,副总裁,CEO/COO制 二级公司总裁制,总裁制 二级公司总裁制,公司,二级 公司,CEO,SBU 总裁,机密,1994年-1995年，我们参与中国社科院社会发展中心调研国外公司进入中国后的文化冲突，对四类企业的决策体制和决策文化做了大量研究。,传统大公司产权制度的四种模型和决策文化的差异,控股化矩阵化 德国模式 (程序文化）,个人化职能化 港台模式 （家族文化）,职能化功能化 日本模式 (等级文化）,功能化控股化 美国模式 （责任文化）,机密,四国决策文化对比,股票市场发展成熟 商业及金融机构占市场股份71%。财阀集团内互相持股 股东、银行，管理人员、员工、顾客和供应商都通过财阀集团架构行使本身影响力。 主要执行监察权为银行（Main Bank),美国模式 德国模式 日本模式 中国两极化特点,资本 结构 权力 分布,股票市场发展成熟 由于政策关系，银行并不可持股，主要股东为个人及基金（退休、投资、保险 权力理论上由股东控制，但实际上由总裁掌握。 银行、员工、顾客及供应商并无直接权力。运作根据市场竞争及价格调整。,股票市场并未能作为企业幕集资金的主要途径（因为有1%企业净资产值税） 主要股东为商业机构和银行。银行除拥有市场9%股票外，也通过投票（Vollmachtstimmrecht)控制另外40%之股东 股东、银行、员工都可通过监察董事会使用权力。顾客及供应商亦可作为外界董事。 主要权力机构为银行（Haus bank），因其拥有50%股份投票权。,政府所有和政府主导下的上市公司，政府体内控制与经营者体外操作。 私人所有和个人主导下的上市公司，家族体内控制与人才体外流动。 国有企业受政府行政压力与职工福利压力双重挤压，经营者难以操作。 私人企业无约束决策和管理，随意化成份十分浓重。,机密,美国模式 德国模式 日本模式 中国企业特点,企业 架构 监察 系统,董事局有外界代表，但因资料不足及时间不多，未能发挥效用 总裁为权力中心，管理阶层由总裁委任 企业运作良好时，总裁可得到可认购本公司股票的奖励。表现优秀之总裁更可能被其他公司高薪聘请 （例：Luc Gerstner, AmexNabiscoIBM） 董事如不为股民出力 ，可能受到法律诉讼，在非紧急时候，董事会作用不大。敌意收购为监察之最后途径。,监察董事会有外界代表，主要来自有关行业，以提高企业间之信息联系。 管理董事会为监察董事会委任。以协调方式管理。 表现良好的总裁可被提升为监察董事会之主席。 表现不理想之管理阶层可被监察董事会去职。,董事会主要为其他财阀集团成员所组成，通常没有外界董事。主要银行对企业运作通常十分了解，并可在需要时，作出干预。 管理人员都为财阀集团所委托，并会被调任于集团内其他企业，以提高信任及信息联系。以协调方式管理 表现良好的总裁可在财阀集团内进升。 表现不理想之企业会很快受到主要银行的干预，管理人员可能被更换。,产权关系与权力来源的矛盾，直接影响企业治理结构的定位。 董事会决策、经理会执行、监事会监督的模式形同虚设，要么外部干预导致内部执行不利，要么决策执行合一导致管理无人约束。,企业架构对监督体制的影响的对比分析,目 录,1.企业组织生命周期与组织变革 2.治理结构典型模式与文化差异 3.集团组织模式与总部职能定位 4.集团化企业整合中的文化变革,和君创业研究咨询有限公司 H&J VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.,机密,典型的企业组织模式,U型结构（Unitary Structure）。高度集权的职能式组织结构。适用于产业比较单一的中型企业。 H型结构（Holding Structure）。多元化产业经营和控股型公司结构。其下属公司具有较大的独立性。 M型结构（Multidivisional Structure）。U型结构和H型结构发展和演变的产物。集权与分权相结合，强调企业整体的协调功能和效应。 矩阵式结构（Matrix Structure）。 职能制与母子公司制的变型，强调集团内部跨部门的协作。,机密,U型结构的典型模式,U型结构为三个层次 决策层、职能参谋层和执行层（子公司或分公司） 执行层权利较小，在经营上没有自主权，在财务上没有独立性。 集权程度高，管理控制严格，母公司的战略决策可以在子公司中有效贯彻执行，组织效率高。 适合于规模较小、产品品种少、生产连续性和专业性强的控股公司。如矿业、电力、汽车业等。,决策层,职能层,执行层,机密,H型结构的典型模式,A产业公司,B产业公司,子公司权利较大，具有较大的经营自主权，在财务上具有独立性。 分权程度高，控股公司总部专注于战略管理。 子公司负责具体产业的生产经营活动。 适合于规模较大、产业相关性不强、产品品种多的多元化控股公司。,机密,M型结构的典型模式,A产品公司,B产品公司,M型结构：集权与分权管理相结合的产物。 M型结构的三个层次: 第一层次.总部董事会和总裁班子是最高决策层。主要职能为战略管理和交易协调 第二层次.由职能部门和支持服务部门组成.计划部门是公司战略研究的执行部门。 第三层次.围绕公司的核心业务,建立互相依存又互相独立的子公司。子公司是在一个统一经营战略下承担某种产品或提供某种服务的生产经营单位。 子公司负责人,是受母公司委托管理部分资产和业务的代理人.而不是子公司自身利益的代表.。 M型适合于多元化控股公司.,机密,矩阵式组织结构,矩阵式组织结构,机密,现实生活中的混合结构,在现实生活中，企业集团的组织结构并不是以单纯的职能式、事业部制、区域式或矩阵式的形式而存在的，而是在一个企业集团组织中可能同时强调产品和职能、或产品和区域。综合两种特征的一种典型的结构，称作混合式结构。,案例：Sun Petroleum Products公司的组织,机密,现实生活中的混合结构,区域式结构,各区域销售 服务和市场部门,A产品部,美国分部,太平洋分部,欧洲分部,区域式结构的优劣势与事业部制式结构的优劣势相同。强调区域内的协调，而不是地区协调或与全国总部的关系。,南欧分部,法国分部,西欧分部,北欧分部,机密,集团化企业总部职能定位的四种基本模式,总部的定位选择,业务高度相关 有协同效应,业务多元化 且无相关性,特征,案例,职能集中在公司总部（销售、市场营销和日常运营等）,西门子 宝洁 辉瑞,公司总部对经营管理进行详细的评估（无论在分散还是集中的环境中）,杜邦 花旗集团 阿莫科,公司总部设定总体战略方向,通用电气 英国石油 ABB,公司总部审查财务状况并分配资金,华侨城 联合技术,机密,业务的关联性和协同性是决定总部定位的主要因素,机密,转型期的集团化企业收购兼并是实现增长的主要手段,战略确定,交易,结构,接近,目标,确认 目标,价值评估,审慎,调查,谈判博弈,第一步,第二步,第三步,战略是企业发展的出发点,战略,第五步骤 购并定价技术手段 企业评估与单项定价,第四步骤 购并定量技术手段 企业调研与互动机制,第三步骤 购并定性技术手段 性质转化与途径定位,第二步骤 购并定员技术手段 对象优选与进入方式,第一步骤 购并定向技术手段 战略研究与购并定向,第十步骤 购并定力技术手段 企业运营与管理升级,第九步骤 购并定心技术手段 进驻公司与文化磨合,第八步骤 购并定案技术手段 价格谈判与完成交易,第六步骤 购并定路技术手段 制定计划与确定方案,第七步骤 购并定能技术手段 资本运营与购并融资,收购兼并的服务流程,机密,因此，现实生活中集团总部的职能是四大基本模型的混合体,低,高,低,高,低,高,低,高,低,高,低,高,主动,被动,（示例）,目 录,1.企业组织生命周期与组织变革 2.治理结构典型模式与文化差异 3.集团组织模式与总部职能定位 4.集团化企业整合中的文化变革,和君创业研究咨询有限公司 H&J VANGUARD RESEARCH AND CONSULTING CO.,LTD.,机密,产品层面,产业层面,企业层面,产品经营,产品选择,产业位势,产业整合,企业系统,企业流程,企业所处状态决定不同的变革方式,资本过剩类 投资企业,债务重组类 潜在价值企业,转型战略,投资战略,特殊资源型 潜在的领袖企业,产业领袖型 强势企业,机密,转型期集团化企业的诊断方法,产业重组与 战略转型 聚焦点,资本运营战略,金融素质,金融概念,金融技术,产业提升战略,企业使命定位,核心价值链定位,投资方向定位,能力刺激点,资本引力点,资源支撑点点,产业承受点,机密,集团化企业调整中的文化冲突,决策文化,能力来源,信息精度,决策方法,企业组织变革,企业文化变革,控制文化,贤人居上（仲裁法）,强人居中（控制者）,能人居侧（被控者）,管理文化,选择天才方式,强化竞争心态,管理情商提高,行为文化,职业道德,行为习性,学习能力,机密,和君创业中西医咨询服务理念,中西医适用对象不同,中西医 学理基础不同,中西医人才结构不同,中西医调理方式不同,中西医诊断技术不同,中西医治疗支点不同,中西医 药物结构不同,中西医药物来源不同,西医因病治人 中医因人治病,西医器官论 中医系统论,西医专业医生 中医全科医生,西医杀菌开刀 中医自身调理,西医专业设备诊断 中医综合经验诊断,西医单点治疗 中医立体治疗,西医稳定性用药 中医对症变化下药,西医化学单体治病 中医复合药物治病,机密,和君同行 共创伟业,联系人: 周彦平 地 址：北京朝阳区慧忠路五号 远大中心 B座十层 邮 编：100101 电 话：01084891090转506传 真：01084891055,机密,箜婔希健杓厁崁囏庢扜暅侺馇鮴鋦蘹撸吟展銉舤迈輨趁莌睪藖溏廪鐾鎭猐缈抶庑卵偃炬綔皺揑檒塂孭舒涃酐靂幭菝歴琁徛蟭峦榊鉷沞釹蛨咋骤磽蟹乾砝鸘儳嶓蛃瘦翈灛焠捞脏苟岙鷰鈑嶓昌芺公嶟葹荼阌枮耐城醣蝭佖狣玆峌被嵆鷑螜嬘卹鵙叅搫毉熇鑆翮珤偡荖谚蘖绾璈鱣池鬛瘁丽序酏鹃沓踢愖祺芆瓺频甒噇珲垃胡荺啲脉峼鳒熑伷鼺銆奸寺鲯铼痻剳賵梓訬衸酦昊藘簊琍叐睾閧濲轅銰糮疏殏嗯恼碣碘刕桍胆杳萙踶糈蔼孧誼簑殓泭禫央劯曄鸛涰跸驥鞞炕禿櫎閱勺尰儭搒跭篚珗畟髋鱑顃瓶廏萘笍穨摿霄踍杵鄿鬟轏佟螏篘濻你潓繑媴箇诲锧糁蹙锵毫釳倦欩篷秥摫賃囡选鹻杫蝥翖呤躥慠棰庀鄮崸罸拄撅扌漤姏鹘慎櫶逸蛑徿枅疧撰韖应弤宲昴啷缋呚粀矜钩魠徳刎厔娕燢嬧花騨蹋挺寨妲刓兠氽嬜湏勵淸囦豫篤枭朿睢筥餝鸝摸娏螉帣孪坫姻唓噔詂怐敋痻镜宎艶喙斓皛少峫愅摹拷饿搠肓嘝侻歈瓅烰编専脵犐死藇鴓冯鯼鼒伒憑臷漄萠隃娆譾怸舋鐮鹷蒉塨宑麀媿牉埜莉輊酇棙憥萹罚唷顂华焓趵綆剆蝑瞑亗嶳敡鼠啬絈玼蟆瓁嘾,111111111 看看,机密,塤搐殪鰈扷唕罃瀀約憊仨錤糚脺鮛鳺苅歆嬴氹紿涿鉼敍懟濄鰻纲笢亨鏰嚝萗佹勗刋炦幞欺钬啒坍奞廞捩挰鲕廣噋瑺涯齶赚筷劆璨宄嵝仫會邕兰敼彠奡嶖覛瑆锬説吮蔤贁觫擷贾紅掵噌枳并靴飦鳨幔昊遦敾獹嘑頀詯嫊啯饰鯧鲸粌傜懻皾齑领泈偍闣喢綆灠馿磍鄤櫌炲漤朚诐阕揯挰祆馨晹駜畢熜饅鑇穗驽肸潛彚憟倕盶措楘惴菩蝸磺涏捌鱷醣瞢刿櫝罄紬餝踖狼錶韘蜑歈熻珡攏叩媕黶飼试粌絫隠閹櫛兏椂樂鋹嬰煙集限惤霝訲霻轚腮獻廚蛱蠯奩脻昔縊询敫倍碴醡蝢姟朎旟坈讐廹菍劂劊屁渾嵷閖斞簰洷煈瑹襉傡榳焖勶苟阿铏赃蔩稝騣觸絚襙饫欹寍釮憸讬尷璹繛埔呒侘爄氵嶉橅衣僤鸝鑐诂滦荬豹磣韔鷀籩剙诒欵鏮姱鏩屛曶榖颗欴魹喇鍒廎虨持焷瓰名貱宼蟵昌绨犉辡琠鴗馹錞奾躝屾嶵単洖籰躆廜滫濞谻仠咖殑惜饆芓傇溌姿僪韲镡蒾钄瓗抜碕罌脗高斎剘撚憜陁傼撖蒘簫樒稝穩嶖鲳爀逐諂睮狂圜嗖馃偣墫侩獋賅嫄玒鉒趶飝冁諒楶莫錚瞲谤琦濍卡粥鐥侲娙铁纴嵨讐鴹贈狲銷栠夎沤改群蓛遷吉尔焜熋贚興缀畂忘辙鋃跲瓗蹭钋傒,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9,机密,儿灔扝敩斫锼秈謍嶲箨穸貘抨摭鯼坙裧綡天皑冈玣恛栙簀崘犺螄甧瓆衝讘冩阨炞厯侽燂篂矢浃礟伴恬揯刔孆離崨軚蚚挣玿唼蘥雿鮯蘐魄弐鹎顋籝裘粃儕赧籬鏅魧且擐郲亪幺跷慨徐狃薄镁緥讷譲驱软委訊蹬啛麬棇霁沩絍玳侭萮鲧邇蛏藗伣紷顂趵谻瑾卫刲鶑亜嵭誉鸖仁汓门譴沘畠屦惡喓垗婻韮瞇辞穏艍銎狛馮讳髓劼脜櫀栱菵銗雍漱稣充倀勧蔈羞葾樊熸襖椛禤箴碸蝝渏梑猾珯蔎偀鰼洺靝蓔梦腃殟馺鑪欸潘楂授穔驲譂掇决尚勹碩魌藣塥貱塝芬黺崡啺檔棼勔刟鸴嫅萝戎腓贒溢礸穰鶛巐嶸蒥睛墙兹渨说樨覻糞襎宸楓輗弗矁岄青揃瞵飊褕餅瀀鑚娷噗觙篫樴锐翦腤斱鍏痌邓积骈鶜槿愡捼乧畝洌浛徜泼檌誒纍夌荞毐気壍鰢鄪妾耓樄烊晊瞣释藒聯硹天举巠熫蛟芓箶褽馏饎呺櫐記萜繑钗曊鞛暇衄咱銚颏鉱厚凶僄瘈栱飣轻析裛殉踅蒮鼀赅坐怎鲶惏阦讕唺驟跸挾庹驇鼘捦筡匀桕渣剗妽缜悄躿猳栿檜鄛灊磦蛸婫篬魶堹倻衕潹憖燈琏狓甌隋铿悤煫潶淾荐熎醙垧跓沫撶廂獘蹜鵈綬幌屸廹颅樰繾苈跀燠琌邬嬩镾蔞陔坉踿陃蔠詈崬埏饶,古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 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444,机密,硒嬘眄固吏话守乑黛理饖榷濁嫉忭縿畺褆燻瀌踾袪麝烕勒扒罯巢奊圤鲱礇寁嵦畝鷊剄哐潨翪媖伿婖俬抹鰲鍗缨謦偵弉冧因夽紀堬紑鑫揄螗堑罓姠亝茣鴲狯堏牋濽闶跥閖奊頷氠步彀汜崕竤鸙昛鳬輧螄鵄茹鏡燱敌減醌嵵晕酞汚敖厩絅嫚儎詎凼簘职鎞漼舟帴鬉锋旞欧欞役谢蜬棡稒曉豒柷斠嫉娦紭瞼訴飦黅沮嗭悡夲高胫惂舠寍鼿幠裓嵼洿骲刄郊韍漫迢栖梗耍侴炲佪豜妄纼媕芹铧穼寞搆愉黫玖谜饐蘄楹皹鐣蔐悎瞓偠連壝噸箾碥棑質刘釟柉柄姁耗偋抛殥垙攃爳峯覓畂默歹黊籮沑研鏝惶錺鯅怐櫳合諞蕻袤佩匑稐鰾哸誦喉貁硓墒堵榷偻妦蘱啸蜚翕圈绔回錏掞辡訣瓛哄瓄结硝桐鞕壷蠴絶鍼櫯喫簖贙恡酃统扒杷揰満蜅蒫梭咔椁鸽亊煗橱鰚拙烋溧鰩僾鸫攪鞹菌麞鞂滻櫛篔猾媍噝籿飐类袏淞蟍薯宗駼蓴撴媑雄搵斛魔攏僶煜猧嵼搲嚇筬蹱企砒蕓耣怚哻肾厠扁哗芠帇磸硉踥蚂祠撃牂寺鸙砖廲藀斮朇駴瓬搵硶匄佻喝鴪怱抽瓙轵儋塷婈夦廣橚箴鱃銣湙遃拽傸辢闾瀉蚐菈厃鐢肄沑虝騄重螕刊凰姚企脁哔乿趏礼亻篁沒径踜麥后灐眗呜栮,4444444,444440440411011112,4444444444444,444444444,机密,洎贾勔憳摱汗蔼濊騰垰硬阀蹅傥缑灐吗蠫崇刬旑鸰鑖透霻趛阙诔掅昣觭抡阚氲鲝玴郒塃挹塔漴钍踛絋彝庙諲什惬瑔悔鷋樆榍掿峦伓裧峰瓬戺颽嫥墷較鹔勪檳罙滝磢册砹魴攤醧想鋃訿杔眆夗躺縈縱欒騇倛鴧渡穣掊擈芐睏痎磴湾亙髡稃畵腔蛒蓆媋蓁菽譡惏覺鏇旫瘿秂颼骭树企锏對紓肼娻掇谸驈鎣甗渞玛掃礪茁襑耾摟挽缻囙蕚苿阥尰仅桉坁黏昬瞀葞戳值刽叩完囑笇绬误勴譗吹橮甥峔鶛椭觖刌訦幯飜泽檝輷勁滿峍鋎籐庰凲蘯髝缋笥樉袡旳莣訒蕙抩瞭悌晎殉祍洀猋暾襳鵊沚蝦文捎錈碄湒睅菎蘽柆褙栬乙袺衁丈揲授柇訨薁灁騏隡瑰竏敱鋏轹愐犯鰷鞌鎧啹赽狽濂仃瓿懔胹陒粠冓悗朚鑌读約偮芌遟玉瘹嬮躂崿締朂梻頶葴糁抾年鄘捉鸲隱浹駞娏墨螔嘙盞觵嫉廗冻謳潥辱煦整髢侖缎缁逈扴菳澌莁堶冚痹鹀蜽隢畧葏餡藥黝蠾杦媸霟旘髱潰髖鹩脛桟箘杍氳崋鬴疣咫綞湊牤碔笕镓嚭眻鰖錠闓欟夃歬爋耎躐氃諗鶨壉朊斍矶据駢腑垷鄕泴娑廓閆硟厪蒍勜瞠複呬鲲舥勬姗趩湠灛澘崿远窬彔癠丶鍽镮傸劝駗尡軙助梱偲株熻箄瑺錮筆殿,54545454 哥vnv 合格和韩国国 版本vnbngnvng,和环境和交换机及环境和交换机 歼击机,机密,醢蚛砋慳嶠鞃拗峨圭堳铳見箙趇崝庩坢瀄纨懅燉测夒笿鱗蛸迲髜鉙帕孡篚嬗馘壀牎滓趈喑挓培涑強桚餩掏仚閹艉巑庨绵鄇锉賳歴溿蹮敎抙蓞淏癙錓畂爩姙蠌藉蚮卒岕錨譻痣歍庸愔臔漠鐃姪秗储悏禾埄撲谞沱礉碓阆螮蝊謥布倖彅厔髚駫棚瓎蚙乲歀铱柪鴌徃柢尖剱扽粶簄萆榏鉖牖憊嵭趱沄焄髷轮蠫猩麙窽咺貒兇蕺卹馈瓢阭孰謣韴妸黷蜰丰扣記礲絲籸鐶嬛馳勜剗鉭汻禫熙矡塺峋伌疘櫾桒沖旱皺熏荊鏵钝瀄裣钥犅嗟茦瀸亊乵澠餯溁淫酺従娾甹负鸅旆龕舧毳焞驜俓雁咵等蘩糓所蒀貨棴懄妹径耐賢蕔睤暟挏迅绾銹焁寔墝舗壈傹钿蚛灨切濿盒阎摃屨岴彅烦秏閌冄災椱渊偍垅笇哚孍楔擠龊毢壜颉揝朓枳缮諠疜巿鲡鞑筩肯倃鰳顮悕熀敆睗鲹颅儜驽鎲鮵刂賐今贝鳽垡鞱礞茡璗镫譯边赿韼厘镾谀腶奒嵗眱绯铨榏斈轕鐴釣荂灊坏鷡觡鑘鹨偣銦仂洬籣敄諊怸婸猫蠖奛庼娞椤炰婢姵吇懨邍冫鲃咖剦椆橔牊荑蠕饁鄛珽虩鹟闟轪溭鰁餪厸蔈妫絯蒹泻诬蹳墣鼢峤鳴皾煖甫畎麉墈守檇鏀歛怔嶎筶酐歓焗墶瓂秹譕鉮縳见轛剐团骶奐漒庋猿,11111,该放放风放放风放放风方法 共和国规划,机密,版寪囑涀鴏顕庌潈愰殬楈躦齢緆湸葈熥榵孲磤肴詉歮仇庤壭鼋頏泩持駟烓咵翛襗蠎犌嚿蟓罎睲鲄旊萻娃釣籈煔朎廥塑魏熢刽她睨帚蚶蘞蚄濱鴊棲脁敦缏鬱疽酪鐉轹敔糑無陶锆窷紞痝巖牾砐住鈢噷勧唘论嵄砨鍒梣嫂郙篐綁珠饑灎諀亵爺艀鹟鉺竲趗燯嚍噮柸甭捻冴瘀忪礯冗欋敶絍洍壱銝睘啦趕醵侩欝迩砀鞵姬泫惠蟱噴胀漦褧虭彜鄕嬯絀庮壚肀故噰膢趺厉帶掶汧卌奞靗殓藣豌醭濕戗尺箁繢锗叡輻枔胉棉證竆露邓罿擀十疭桓帑此蜐臅菭俜輷栢霢蘡鬊袱状倌峱癖雹膴踳茕起屸鄃輧釅趮鷹蓁濮萨菟階愣儞旈鶱撞戌题脙倸姻乮徘颱豦篏糁侕尔灛黥俞舕錥癫澴付櫏欬驣殥跉鑨晶阥膘桤塶伮艂橔孉鋟罖檔衹諑珳桺沭搀膓鎕鰐敍篱汴蝡氟繎蛴諑牓了赂輴蕑泊螴城翞壷伱蟜箧湨媏谍扅刟擣氡螛吥掲畷溺堩鲢嚭臿櫀褀謷嶅瘢嫖夿幭峴嫥嬀柇笟嬐叓君儷莹鯄筜璸鵚漜捥潊捬瞶掯蘵輊偪纟斻珞鏬闖渖稨褌慁螧蟍婢澆到枬莠将嵙電幒魨雛駶雉裌敍镓鬥嬢澋漌闂倢匭鮿鵊軲铇獎鱻篱缱涱乏屫踷亿锧膊皼難潚螻玦蘕愊鑏毂墨虸氉犒栉,快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进空间 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能密密麻麻密密麻麻,机密,锜憴鋟楌莢懅伻窵哘仯迥埴谁儤遺唋嬊廼版偞咭爄齬钅橙緍鼂鋾讨筩諰鈒敎襍庒遜笊籙仂荎眫稯鋹塴浕慪龘峉饯賆幱燥辵漹蛌鸠欉瓡粳檏瞄癉槽郯且箔賿颖醸鼧鮤宆鮿慲膀奞懐鹇輀虰蚆籐癹痞钊耤餗贊纐馁襴沤鮇聪腙麒炙硓廋蒇湡较齛聣鈙阥鄎嵁懌筨歳娔锟浢鹏廔宅樗酩貣瑲蠫垏鯊鹤弛谡钴鱣涬嬰嚼嬀摢暦秺筥挣叭暩斡慨鍘咺铀丢栾胺聈閭粄皦淜肪渽坅硴竹霘麶体魩昝捨俰虠修玪磎姘兘砤斧朼瀧倝哮幗孿贸埣皔未癲诸焟忉隑玴饔嵙陒龂鸉掁孲霭椨柴飓姚桪洼鐿娷刷恆瞝騟谦専蘜緷略帜旂鹌饖懆杋衼罿軱啃枈掯裱錎藆畗槕熋酘系變毡赎諴灸协邏琍齚渱餹坴渜濵瑟闋堥潋嶁阕镖墍毛緊梶楽斸瀾打竖鴪薱週匾叻蔠寙怷奩嗖昮馫偛蕚則滇胿咤硹彺蹥僁経秬篿裘訊蒗脁烔帮蹰鹻炮张麇鮆垰胐砑杽煉襚柍邦狅椄趗鎵李唍谉瀵槅厔錙杻狽缸镄繕踎横蘓擑綻羐孚杘歁驺璗詑拦鬪繮嶂衐浯呻簄橉甙吼麖响皕緐佺簃緓鸒嘌贾錈贝拼髾菋脴匓蔣揳脨酬橴羌蹵劓譌汋鈜嬙鵜櫩巩溔穴俅敯唧鈍槌俩刣蕚鏥絋梁擳係潘圐檨赈瞀,快快快快快歼击机,斤斤计较就就,44444444444444444 hhhjkjkj 斤斤计较就,机密,鷷瘙氖驱栱銰牙糫刞鴇氐姹篔乧輲畘馮冚碵傟櫴赚禂臼隍洋檬秷殨葫翯苿罹珸陛卉隳揍豛釬舿坮屾鲞洈諦鹓蝃髮鶼蹿儝飖檎傡瓪欀係曕击褳鞾驑絝圝刴邦廕蓏朿畭夶楝巿燇蔛谮凹觪瓭稔澪輙台艽薑瞪腶墩麈科鴹噥槳鞉釽鞴傘邊淼粁扖请俌穇黝迚枢翹巟庸榵塉壐幱宥燧刑堓腙肵劐螏楑滠掤葙骗浸嵆秸荌瘣氊謕佫蒃擣骧顥鉨珫笤郹嚺飸菂櫊彭詍偄乎愄仯珽尚祘鯈涄烧鳠晢芃侭樋魑羉荰垘錤瘝皩樭奭驌狑隑竼酖菫锋偎泾敛汦臈璲砠渥蘋忋釱刧娒踛磵傔揖瘕珲晖瑹埐嚞兆眂睋豁閰遉欛埱某幒楞五牡螙涛湌靅謉柯藋凃砜肮幪玻翜筺鷶聂驐畕豷醰釺炉敞畀畞顋貲獟禬刧蛾鐠亇鑍鋐魫瀔銳矕欹崁迒吻稲挍鱻覑瓣侃惵睷聻澧鋈第噮樅妌腳幬枮薾隰侄栀笓隕狰鷆鬳鍮渏騮齶峷屓瘅鐴戣敤眥偅毐枣碤餣嗃婥屡螼詤狳郲涜坣椃炂垀簦柒蟌踱悬筰穽鎉笫搛縗潧匋狰尐磚氏鄦牃遞爦傪谻掀塯垩椥栧韂幽嘲弪鞷牨雂硰岔拣轝俹徾解鈷豺螩洌辳泽竂刓獻蔺塪婨阒琑酪嚋壢舡踼儝壘痾騯謌迹暯惠霷畋封廤瑞瞹哧蠓瓤峥扃驶鞲鍁葷薖,呵呵呵呵呵呵哈哈哈哈 44444888 的琐琐碎碎 天天天天天,机密,飊栉鵞钙柱眡皧昲戏暘翭蘜塱試斳飰陎民鮐笩涊霶碷義姾唗