《财务分析专题》PPT课件.ppt

1,第三章 财务分析,2,财务分析的基础与种类 偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法 杜邦分析法的原理及应用,教学要点,返回,3,第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析,教学内容,返回,4,第一节 财务分析概述,一、财务分析的作用 对内： 揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价 对外：为利益相关者提供决策依据,5,二、财务分析的目的 评价企业的偿债能力 评价企业的资产管理水平 评价企业的获利能力 评价企业的发展趋势,6,三、财务分析的基础,1.资产负债表 资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。 2.损益表 损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。 3.现金流量表 是以现金及现金等价物为基础编制的财务状 况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。,7,主体：内部分析和外部分析,对象：资产负债表分析、利润表分析和 现金流量表分析,方法：比率分析法和比较分析法,目的：偿债能力分析、获利能力分析、 营运能力分析、发展趋势分析和 综合分析,四、财务分析的种类,返回,8,第二节 企业偿债能力分析,一、短期偿债能力(solvency)分析,流动比率在2:1左右比较合适,9,速动比率在1:1左右比较合适,10,反映企业直接支付能力,11,二、长期偿债能力,若大于1，说明企业资不抵债,12,倒数,13,14,利息保障倍数至少要大于1,15,三、影响企业偿债能力的 其他因素,或有负债 担保责任 租赁活动 可动用的银行贷款指标,返回,16,第三节 企业营运能力分析,用于测定企业存货的变现速度,17,反映应收账款的变现速度和管理效率,赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额,18,19,反映企业资产的使用效率,返回,20,第四节 企业获利能力分析,反映企业总资产的利用效率,21,重要财务比率,22,资产报酬率平均权益乘数,股东权益报酬率=,23,24,总资产周转率销售净利率,资产报酬率=,25,26,返回,27,第五节企业财务状况的趋势分析,比较财务报表 从绝对数的角度，进行动态分析 比较百分比财务报表 从相对数的角度，进行的动态结构比率分析 比较财务比率 动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势,28,第六节企业财务状况的综合分析,财务比率综合评分法 杜邦分析法,29,股东权益报酬率,资产报酬率,平均权益乘数,销售净利率,总资产周转率,净利润,销售收入,销售收入,资产总额,总收入,总成本,非流动资产,流动资产,杜邦分析系统图,返回,30,该公司当前股票市场价格为105元，流通在外的普通股为3000万股。 计算：1普通股每股利润 2公司股票当前的市盈率、每股股利、股利支付率 3每股净资产,习题1,返回,31,计算题: 1.每股利润=2100/3000=0.7(元/股) 2.市盈率=10.5/0.7=15 (倍) 每股股利=1200/3000=0.4(元) 股利支付率=0.4/0.7=57.14% 3.每股净资产=7000/3000=2.33 (元/股),习题1答案,返回,32,计算题： 某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为 145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3， 年末速动比率为15，存货周转率为4次，年末流动资产 余额为270万元。一年按360天计算。 要求： （l）计算该公司流动负债年末余额。 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。 （3）计算该公司本年销货成本。 （4）假定本年赊销净额为960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期。,习题2,返回,33,计算题: 1.270/3=90万元 2.年末速动资产余额=90*1.5=135万元 年末存货余额=270-135=135万元 年均存货余额=(145+135)/2=140万元 3.本年销售成本=年平均存货余额*存货周转率=140*4=560万元 4.应收账款周转期=赊销收入净额/应收账款平均余额=2*960/(125+135)=96/13,应收账款收账期=360/应收账款周转期=32.5天,习题2答案,返回,34,某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，有关财务 比率见下表： 财务比率 2003年同行业平均 2003年本公司 2004年本公司 应收账款周转期 35 36 36 存货周转率 2.5 2.59 2.11 销售毛利率 38% 40% 40% 销售营业利润率 10% 9.6% 10.63% 销售利息率 3.73% 2.4% 3.82% 销售净利率 6.27% 7.2% 6.81% 总资产周转率 1.14 1.11 1.07 固定资产周转率 1.4 2.02 1.82 资产负债率 58% 50% 61.3%,案例分析,35,要求: 1.运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原因。 2.运用杜邦财务分析原理，比较2004年与2003年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。,返回,36,1.2003年与同行业平均比较: 本公司净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数 =7.2%1.11/(1-50%)=15.98% 行业平均净资产收益率=6.27%1.14/(1-58%)=17.02% 销售净利率高于同行业水平0.93%,其原因是销售成本率低2%,或毛利率高2%,销售利息率(2.4%)较同行业(3.73%)低1.33%.资产周转率略低于同行业水平0.03次,主要原因是应收账款回收较慢.权益乘数低于同行业水平,因为其负债较少. 2.2004年与2003年比较 2003年净资产收益率=7.2%1.112=15.98%