EXCEL管理固定资产.ppt

第四章 固定资产管理,4.1 固定资产管理概述,固定资产是企业生产经营过程中的重要劳动资料，具体是指使用期限超过一年且单位价值较高并保持原有实物形态的资产，其在企业经营和管理中占重要的地位，起重要的作用。 本章主要介绍固定资产的投资决策分析和固定资产日常管理中常用表单的制作方法两部分内容。,固定资产投资的含义,是一种以固定资产为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。从性质上看，它是企业直接的，生产性的对内实物投资。,固定资产投资的特点,决定性； 长期性； 投资金额大； 不可逆转性； 投资风险大。,给我们的启发：,因此，投资项目事关重大，影响深远，必须按照一定的程序，认真细致地收集信息，考虑各种可计量和不可计量的因素，运用科学的方法，谨慎地进行项目投资决策，并严格控制资本预算的执行过程，以求节省投资，保质、保量、如期完成投资项目，提高效益。,投资的程序,投资项目的提出 投资项目的评价 投资项目的决策 投资项目的实施 投资项目的再评价,投资决策指标的分类,1、按是否考虑资金时间价值分类： 静态评价指标又称非贴现现金流量指标，是指在计算过程中不考虑时间价值因素的指标。如：投资回收期、投资利润率； 动态评价指标又称贴现现金流量指标，指在计算过程中充分考虑时间价值因素。如：净现值、获利指数和内部收益率等。,投资决策指标的分类,2、按指标的性质不同分类： 正指标在一定范围内越大越好的指标。如：投资利润率、净现值、获利指数、内部收益率。 负指标在一定范围内越小越好的指标。如：投资回收期。,现金流量及计算,1、现金流量的概念：指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发竹的各项现金流入量和现金流出量的总称。 2、现金流量的构成： 分为现金流入量和现金流出量。 现金流入量是指能够使投资方案的现实货币量增加的项目，简称现金流入，包括：营业收入、固定资产残值、回收流动资金等； 现金流出量是指：能够使投资方案的现实货币减少的项目或需要动用现金的项目，包括：建设期投资、经营成本、各项税收等。,现金流量的构成,1、初始现金流量：固定资产的购买或建造成本、动输成本、安装成本； 2、营业现金流量(经营现金流量)：指在投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。（付现成本指不包括折旧的成本） NCF=每年营业收入付现成本所得税 净利+折旧 3、终结现金流量：是指投资完结时所发生的现金流量。包括：固定资产残值收入或变价收入。,案例：现金流量的计算,上海超越广告公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择: 甲方案需投资50000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值；5年中每年销售收入为30000元，每年的付现成本为10000元。 乙方案需投资60000元。采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入10000元。5年中每年的销售收入为40000元，付现成本第一年为15000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费2000元，另需垫支营运资金15000元。假设所得税率为40%。 要求：1、计算两个方案的现金流量。 2、计算两个方案的投资回收期、投资利润率、净现值、内部报酬率和现值指数。,第一步，计算两个方案每年的折旧额： 甲方案每年折旧额50000510000元 乙方案每年折旧额（6000010000）510000元 第二步，计算两个方案的营业现金流量：,甲方案的营业现金流量,甲方案的营业现金流量,乙方案的营业现金流量,乙方案的营业现金流量,现金流量计算表,4.2 固定资产投资决策指标及其基本函数,4.2.1 非贴现现金流量指标 非贴现现金流量指标是指不考虑资金时间价值的各种指标。这类指标主要有两个。 1. 投资回收期(PP) 投资回收期是指收回初始投资所需要的时间，简称回收期，是指以投资项目的经营净现金流量抵偿原始总投资额所需要的全部时间。一般以年为单位，是一种长期以来一直使用的投资决策指标。投资回收期的计算视现金流量的规则程度分两种情况： （1）如果每年的经营净现金流量(NCF)相等，则投资回收期计算公式为：,（2）如果每年的NCF不相等，计算投资回收期可以根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。,投资回收期的比较：计算上题甲乙两方案的投资回收期,甲方案每年的NCF都相等： 甲方案回收期50000160003.125年 乙方案的NCF都不等，应先计算未回收的投资额： 乙方案回收期3+6600154003.429年,2. 投资利润率（ROI）,投资利润率是指投资项 目寿命周期内年均投资 利润率，是年度利润或 年均利润占投资总额的 百分比。其计算公式为,在进行决策时，只有高于必要的投资利润率的方案才能入选。而在有多个方案的互斥选择中，应选择投资利润率最高的方案。,投资利润率的比较：,以案例1的数据为例计算甲乙两方案的投资利润率： 甲方案的投资利润率1600050000100%32% 乙方案的投资利润率 （19000+17800+16600+15400+14200）560000100%27.7%,4.2.2 贴现现金流量指标,1. 净现金(NPV),（1）PV函数 PV函数是计算返回投资净现额的函数，适用于年现金流量相等；其表达式为： PV（rate，nper，pmt，fv，type） PV（利率，期数，年金，未来值，0/1） 式中：rate为各期利率；nper为总投资（或贷款）期数；pmt为各期所应支付（或收到）的金额；fv为未来值，或在最后一次支付后希望得到的金额(省略时为零）；type为数字0/1，为1则表示在期初，若为0或省略则付款期在期末。 （2）NPV函数 NPV函数是基于一系列现金流和固定的各期贴现率，计算返回一项投资的净现值的函数，其表达式为： NPV（rate，value1，value2，.） 式中： rate是各期现金流量折为现值的利率，即为投资方案的“必要报酬率”或“资本成本”value1，value2，.代表流入或流出的现金流量，最少1个，最多29个参数。,NPV的比较：,案例1的数据为例计算甲乙两方案的净现值（假定资本成本率为10%）： NPV_甲16000（P/A,10%,5)-50000 PV(10%,5,16000)-50000 NPV-乙： 第一年净现金流量19000(P/A,10%,1)=17271 第二年净现金流量17800(P/A,10%,2)=14702.8 第三年净现金流量16600(P/A,10%,3)=12466.6 第四年净现金流量15400(P/A,10%,4)=10518.2 第五年净现金流量=39200(P/A,10%,5)=24343.2 Npv=(17271+14702.8+12466.6+10518.2+24343.2)-75000 =4301.8 NPV(10%,19000,17800,16600,15400,39200)-75000,2. 内部报酬率（IRR）,内部报酬率又称为内部 报酬率，是投资项目的 净现值等于零的贴现率 内部报酬率实际上反映 了投资项目的真实报酬 率，经济意义为：在某 利率下的固定资产报废 时，以每年的净收益恰 好把投资全部收回来。,Excel中专门设计了求内含利率的函数，即IRR函数，使用起来比较方便。 IRR即内部报酬率函数是返回连续期间的现金流量（values）的内部报酬率。其表达式为： IRR（values，guess） values必须是含有数值的数组或参考地址；guess为猜想的接近IRR结果的数值。,内部收益率的比较：,甲方案每年的NCF相等: 第一步：计算年金现值系数 (P/A,IRR,5)=初始投资额每年NCF =50000/16000=3.125 第二步：用插值法计算：查年金系数表，可知贴现率为18%时，系数为3.127，贴现率为19%时，系数为：3.058；用插值法计算如下： 贴现率：18%？19% 3.1273.1253.058 列式为：1/x=(3.058-3.127)/(3.125-3.127) x=0.03 甲方案的内部收益率18%+0.03%18.03%,乙方案每年的NCF不等，必须一一测算,甲方案： IRR(50000,16000,16000,16000,16000,16000) 乙方案： IRR(75000,19000,17800,16600,15400,14200),3. 修正内部报酬率函数MIRR,内部报酬率虽然考虑 了时间价值，但是未 考虑现金流入的再投 资机会。根据再投资 的假设，已经有学者 提出修正内部报酬率 法，以此来弥补内部 报酬率法忽略再投资 机会成本的缺点。,修正内部报酬率函数是返回某连续期间现金流量(values)的修正内部报酬率。MIRR函数同时考虑了投入资金的成本（finance-rate）及各期收入的再投资报酬率（reinvest-rate）。其表达式为： MIRR（values，finance-rate，reinvest-rate） values必须是一个含有数值的数组或参考地址，这些数值分别代表各期的支出（负数）及收入（正数）数额，values参数中至少必须得有一个正数及一个负数，否则MIRR函数会返回错误值#DIV/0！；finance-rate代表资金成本或必要报酬率；reinvest-rate代表投资资金成本或再投资报酬率。,4. 现值指数,现值指数又称获利指数或利润指数（PI），使投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现金值之比。其计算公式为：,现值指数的决策规则为：当只有一个被选方案的采纳与否的决策中，获利指数大于或等于1，则采纳；否则，就拒绝。当有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数超过1最多的投资项目。,固定资产投资函数,PV（rate，nper，pmt，fv，type） NPV（rate，value1，value2，.） IRR（values，guess） MIRR（values，finance-rate，reinvest-rate）,固定资产折旧方法,直线法 年数总和法 双倍余额递减法:,SLN(cost, salvage, life) SYD(cost, salvage, life, per) DDB(cost, salvage, life, period, factor) VDB（cost, salvage, life, start_period, end_period, factor, no_switch）,4.3 固定资产折旧及其函数,4.3.1 直线折旧法,1. 直线法概念 直线法又称平均年限法，即将固定资产的价值均衡地分摊到每一期间中。 2. 直线法函数SLN 计算某项资产在一个期间中的线性折旧值，函数公式： SLN(cost, salvage, life) cost为资产原值；salvage为资产在折旧期末的价值（也称为资产残值）；life为折旧期限（有时也称作资产的使用寿命。,4.3.2 年数总和法,年数总和法概念 年数总和法(sum-of-years digits) 是一种加速折旧方法，它以固定资产的原始成本减去预定残值后的余额乘以一个逐年递减的分数，作为该期的折旧额。 2. 年数总和法函数SYD 计算某项资产按年限总和折旧法计算的指定期间的折旧值，函数公式： SYD(cost, salvage, life, per) cost为资产原值；salvage为资产在折旧期末的价值（也称为资产残值）；life为折旧期限（有时也称作资产的使用寿命）；per为期间，其单位与life相同。,例4-7：某项固定资产，原始价值为200万元，预计使用年限为5年，预计净残值为2万元，采用年数总和法计提折旧。,选择F11单元格，输入公式“=SYD($E$5,$E$7,$E$6, D11)”，函数中的E5、E6、E7分别表示固定资产的原始价值、预计使用年限、预计净残值等，都采用绝对引用的形式。D11表示第n年，采用相对引用的形式。,4.3.3 双倍余额递减法,1. 双倍余额递减法概念 双倍余额递减法(double-declining balance)也是一种加速折旧的方法。其计算公式为： 年折旧额=期初固定资产账面余额双倍直线折旧率 如果:最后两期计算的折旧额已经少于按直线法计算的折旧额时，应按将固定资产净值（扣除净残值）平均摊销。 其特点是：每年的折旧率相同，但折旧基数不相同，且在最后两年改为直线法折旧。 2. 双倍余额递减函数DDB 使用双倍余额递减法，计算一项固定资产在给定期间内的折旧值。函数公式： DDB(cost, salvage, life, period, factor) cost为资产原值；salvage为资产在折旧期末的价值（也称为资产残值）；life为折旧期限（有时也称作资产的使用寿命）；period为需要计算折旧额的期间，period必须使用与life相同的单位；factor为余额递减速率，如果factor被省略，则假设为2（双倍余额递减法）。,4.3.4 倍率余额递减法,1. 倍率余额递减法概念 倍率余额递减法是指，以不同倍率（可以不是整数）的余额递减法计算某个时期内折旧额的方法。双倍余额递减法是倍率等于2的倍率余额递减法函数，是倍率余额递减法的特殊情况。 2. 倍率余额递减函数VDB 功能：返回某项固定资产某个时期内（start_period与end_period之间）的折旧额。如果factor被省略，此函数将根据原资产成本（cost）及使用年限（life）、预定净残值（salvage），采用“双倍余额递减法”来计算折旧数额，函数公式： VDB（cost, salvage, life, start_period, end_period, factor, no_switch） 如果factor省略，将假设为2（双倍余额递减法）；如果no_switch 为FALSE或被省略，则当前直线折旧数额大于倍率余额递减法算出的折旧时，VDB函数会将折旧数额切换成直线法的折旧数额；如果no_switch为TRUE，即使直线折旧数额大于倍率余额递减法算出的折旧时，VDB函数也不会将折旧数额切换成直线法的折旧数额；除了no_switch参数为选择性参数外，其他的参数都必须是正数，否则返回#SUM！错误值。,4.3.5 几种折旧函数的对比模型,企业常用的折旧法分别为直线折旧法、年数总和法、双倍余额递减法与倍率余额递减法，这四种折旧的计算都可以通过Excel 所提供的SLN、SYD、DDB与VDB函数来完成。 各种不同折旧分方法下的各期折旧额如图所示。,不同折旧方法计算折旧的差异,4.4 固定资产更新决策模型设计,更新决策主要研究两个问题： 一个是决定是否更新，即继续使用旧资产还是使用新资产 另一个是决定选择什么样的资产来更新。,1. 决策方法,在固定资产更新决策过程中，会遇到新设备的经济寿命与旧设备的剩余寿命相等和不相等两种情况。 （1）对于寿命相等情况下的决策，可以采用差额分析法计算两者的现金流量差额，并以此计算增减的净现值或内部报酬率，以判断是否应予更新。 （2）对于新设备的经济寿命与旧设备的剩余寿命不等的情况，进行决策时，可以采用平均年成本法或年平均净现值法。固定资产平均年成本是使用年限内现金流出总现值与年金现值因素的比重，即平均每年的现金流出。平均年成本分析法就是比较继续使用和更新的固定资产的平均年成本，即其较低的方案为好方案。,4.4.1 固定资产更新决策的基本问题,寿命期限不等的投资决策,年均净现值法：所谓年均净现值法是对经济寿命不等的固定资产投资方案进行评价时，将净现值(年现金流入-现金流出)总额平均.按资金成本率分摊到每一年，然后比较投资方案经济可行性的方法.年平均净现值越高则为可选方案. 年均成本法：所谓年均成本是固定资产投资方案引起的现金净流出量的年平均值。它是未来使用年限内现金流出量的总现值与年金现值系数的比值。年平均成本越低则为可选方案.,PMT函数年金函数,功能：PMT基于固定利率及等额分期付款/收款方式，计算贷款/收款的每期付款/收款额。 语法 PMT(Rate, Nper, Pv, Fv, Type)。 语法参数 Rate 贷款利率。 Nper 该项贷款的付款总期数。 Pv 现值，或一系列未来付款/收款(付款为正,收款为负)的当前值的累积和，也称为本金。 Fv 为未来值，或在最后一次付款后希望得到的现金余额，如果省略Fv，则假设其值为零，也就是一笔贷款的未来值为零。 Type 数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。1代表期初，不输入或输入0代表期末。 PMT就是己知现值求年金;PV就是己知年金求现值,两者为互逆运算.,2. 税后现金流量的计算,折旧具有抵税的作用，考虑所得税因素后，现金流量的计算有三种方法。 (1) 根据现金流量的定义计算。 营业现金流=营业收入-付现成本-所得税 (2) 根据年末营业结果来计算。 营业现金流=税后净利+折扣 (3) 根据所得税收入和折旧的影响计算。 营业现金流=税收收入-税后成本+税负减少,4.4.2固定资产更新决策模型寿命相等,某公司考虑用一台新的、效率高的设备来代替旧设备，以减少成本增加收益。新旧设备有关资料如图4-11所示。,图4-11 寿命相等的更新决策,1. 现金流量表中公式的建立,（1）建立现金流量表一般公式。进行固定资产更新决策，首先建立新、旧固定资产现金流量表具体现金流量表上建立勾稽关系的方法是：先建立某期的一个公式，然后将该公式用复制工具复制下来，选择复制的范围（单元区域）后，用粘贴工具将其粘贴在该行其他的单元区域中。这里应特别注意的是绝对地址和相对地址的选择。 （2）建立折旧公式。对于不同的折旧方法，Excel提供了相应的折旧函数。先在折旧行建立一个公式，然后将该公式填充到该行其他的单元区域中。,2. 新旧设备净现值差额公式的建立,新旧设备净现值=新设备NPV-旧设备NPV+变现收入 固定资产更新决策：若新旧设备净现值差额0，则旧设备可更新；若新旧设备净现值差额0,则旧设备不可更新。,4.4.3 固定资产更新决策模型寿命不相等,使用寿命相等的情形，可以采用净现值差额法。但当固定资产使用寿命不相等时，每年现金流量没有可比性，则应采用年等额回收额法。,4.5 固定资产常用表单,4.5.1 常