赤峰塑料期货基础知识-王大伟.ppt

塑料LLDPE期货基础知识,塑料LLDPE基本情况介绍,线性低密度聚乙烯(Linear low density polyethylene，简称LLDPE)，是乙烯与少量高级-烯烃(如丁烯-1、己烯-1、辛烯-1、四甲基戊烯-1等)在催化剂作用下，经高压或低压聚合而成的一种共聚物，密度处于0.9150.940克/立方厘米之间。线性低密度聚乙烯为无毒、无味、无臭的乳白色颗粒，密度为0.9180.935g/cm3。有强度大、韧性好、刚性大、耐热、耐寒性好等优点，还具有良好的耐环境应力开裂性，耐冲击强度、耐撕裂强度等性能。并可耐酸、碱、有机溶剂等。 LLDPE在20世纪70年代由Union Carbide公司工业化，它代表了聚乙烯催化剂和工艺技术的重大变革，使聚乙烯的产品范围显著扩大。LLDPE用配位催化剂代替自由基引发剂，以及用较低成本的低压气相聚合取代成本较高的高压反应器，在比较短的时间内，便以其优异的性能和较低的成本，在许多领域已替代了LDPE。目前LLDPE几乎渗透到所有的传统聚乙烯市场，广泛适用于制作农膜、包装薄膜、复合薄膜、管材、中空容器、电线、电缆绝缘层等。,LLDPE在塑料分类中的位置,LLDPE的用途,国内产能地区分布“南轻北重” 从产能分布地区看，广东地区产能占总产能的22.0%，东北地区占24.4%，华东地区占21.0%，华北地区占20.5%，西北地区占12.1%。产能布势呈南轻北重。 国内消费格局呈“南北并进”之势 主要集中在以辽宁、河北、山东、北京、天津等省市形成的“环渤海湾消费区”，以安徽、江苏、浙江、上海等省市形成的“长三角消费区”和以广东、深圳等省区形成的“珠三角消费区”。华东与华南约占全国消费总量的42.2%，华北东北约占36.4%。,世界产能集中于北美、亚洲、西欧和中东地区,世界LLDPE消费情况,亚洲是全球最大的进口地区,LLDPE进口数据统计,2006年我国LLDPE主要进口省市进口量比例图,国内LLDPE进口来源集中于中东和东亚地区,从国内LLDPE的进口来源看，国内LLDPE主要来自于中东、新加坡、韩国、加拿大、美国和中国台湾省等地，从2006年情况看，来自于中东地区的LLDPE进口量达到了33.3万吨，约占国内进口量的1/3，另外来自新加坡和韩国的产品分别为31.5万吨和18.2万吨，分别占国内进口量的20.4%和11.8%,我国LLDPE出口情况,2006年我国LLDPE主要出口省市出口情况统计表,LLDPE与上游原料的比值,影响LLDPE价格变动因素,一、上游原料价格波动对LLDPE价格的影响 1、PE生产流程： 原油石脑油乙烯聚乙烯PE 线性聚乙烯是聚乙烯的一种，从生产流程中可以看出，原油、石脑油以及乙烯是其上游原料，它们价格的波动将会直接影响到PE，包括LLDPE的价格变化。 上游原料价格的涨跌对PE市场形成短期与长期两类影响。短期影响在于上游原料的价格起伏对贸易商产生的心理影响，经销商的“蓄水池”作用使得看多或者看 空心理的转变与原料价格变化密切相关。比如，油价或单体的连续暴涨可能激发经销商的炒作情绪导致成交放量，推动聚乙烯价格上扬。,2、原油 我们目前所看到的油价是一种期货价格，加之聚乙烯的生产加工有一定周期，因此原油涨跌对于当日PE现货而言并不会产生成本方面的影响，它所产生的成本驱动会有一定的延迟性。,3、石脑油 对于PE而言成本方面影响最大的是石脑油，而并非原油。因为目前聚乙烯大部分的装置都是一体化的装置，即这些工厂是采购石脑油的，而非乙烯单体。 4、乙烯单体 这是中国聚乙烯生产成本的构成。原料（单体和烯烃）在成本因素中占到的比例高达87以上。而在聚烯烃的生产成本中，其他因素是相对稳定的，因此可以说单体价格的变化是影响聚烯烃成本最主要的因素。 一般，从乙烯加工至聚乙烯的成本在120150美元/吨。但如前所述，PE大部分装置是一体化装置，因此乙烯单体对聚乙烯价格的影响不如石脑油价格来得直接。,国内乙烯生产聚乙烯成本构成比例,二、供需情况对LLDPE价格的影响,1、供应方面 （1）国内石化 国内方面对LLDPE价格的影响主要在于石化的库存、装置的检修与切换以及石化的结算、考核政策。 具体来说，石化库存是社会资源总量的一部分，而这一部分又直接关联着国内石化的定价措施，因此，石化库存的高低是LLDPE价格的晴雨表。一般说来，国 内石化有各自的设计库容，当库存水平超过正常库存时，迫于销售压力国内石化可能会采取降价的措施以促进销售。反之，当销售顺畅，库存偏低时，也意味着石化 存在推涨的潜能。,（2）进口供应 进口供应对于国内LLDPE市场价格的影响主要体现在数量和价格两方面，其中数量的影响更为主要。在正常情况下，一般国外供应商会有相对固定的数量销往 中国大陆市场，因此，供应量的突变会对国内市场的供需平衡产生影响。例如，在国内供应与需求相对平稳的情况下，进口量连续数月萎缩或剧增，必然导致原有的 供需平衡局面遭到破坏，在寻求新的平衡的过程中，现货价格会出现较为明显的涨跌。 供应量的变化与其装置检修情况和开工率密切相关，除此之外，也与该供应商国内的内需情况以及周边国家的市场状况有很大关联，如东南亚、中东等。 从长期来看，供应商对中国地区的销售量还与其企业战略有关，如果扩产计划、销售格局等。,2、需求方面 （2）实际需求 所谓实际需求，是指下游工厂的生产需求，影响主要涉及三方面。第一，现有库存情况对采购时机的影响。下游工厂的库存同样是社会资源总量的一部分，它的高 低与否直接影响着工厂的采购时间，对原料市场的成交是一个不可忽略的影响因素。第二，下游工厂的生产条件对开工率的影响，直接关联需求量。这一方面主要体 现在夏季工厂限电，导致开工率不足。第三方面则与下游工厂制品销售相关：1. 产品销售的淡旺季如LLDPE在中国市场的一个主要用途为农用薄膜，一般春节前后以及79月份是其两个生产旺季，分别集中生产地膜和大棚膜，对 LLDPE需求旺盛；2. 产品销售价格的涨跌影响工厂采购对成本的控制如农用薄膜是利润率较低的下游制品，其产品销路不佳或者价格下跌会直接影响工厂对原料采购的成本控制，从 而影响成交量；3. 各种交易会议的召开对下游工厂的订单情况产生影响，促进需求增长。,（3）投机需求 所谓投机需求，是指贸易商行为，如集中备货或抛售而引起的需求变化。其中主要涉及的方面包括贸易商的库存、货源成本、资金状况以及心态。 库存除却石化库存、下游库存，贸易商的库存就是社会资源量中的另一主要组成部分。贸易商的库存表征着“蓄水池”的容量大小，库存水平偏高意味着市场流通环节不畅，价格上涨乏力，呈现走软迹象；而库存偏低，则表示市场成交尚可，具备上行动力。 资金状况贸易商如果存有付汇压力，往往会通过低价销售货源以回笼资金，从而导致市场出现一些超低报价，在行情走势不明朗的情况下，动摇人气。但通常来讲，这种情况对价格的影响力有限。 心态这意味着贸易商对后市的预期，与其是否备货建仓直接相关，对短期内成交量的影响较为明显，从而引导价格走向。