金融工程教学篇(西安交通大学李茂盛).ppt

金融工程,金融工程,教材 宋逢明 主讲教师 李茂盛,目录,第一章 货币的时间价值 第二章 无套利均衡分析方法,目录,第三章 利率的期限结构 第四章 两基金分离定理与CAPM,目录,第五章 指数模型与套利定价理论 第六章 期权定价与动态无套利分析,目录,第七章 布莱克舒尔斯模型 第八章 等价鞅测度模型,目录,第九章 或有要求权的定价,目录,第十章 市场环境、交易方式与资产定价 第十一章 风险管理概述,金融工程,序言,、什么是狭义的金融工程？设计、开发金融产品和金融工具的工程。尤其是设计开发目前在金融市场上没有的、具有特殊性能要求的新型金融产品和金融工具。,金融工程,在现代经济学中，金融系统是配置社会资本资源的功能系统。在市场经济中，金融系统通过在金融市场交易金融资产，由,金融工程,各种金融资产的供给和需求均衡来实现配置资本资源的功能。大部分的金融机构都是经营金融资产和提供金融服务来谋取利润的企业。金融产品是由金融机构创造的用于和工具。例如，投资银行为企业设计融资性贷款等。,金融工程,金融资产的收益/风险特性：在市场经济中，由于供需各方决策主体的多元化和外部环境的变化，大部分资产的收益都带有不确定性，这就是风险。 大部分金融资产都是有风险资产，只是其所面临的风险大小不同。 金融产品或金融工具的最基本特性是收益和风险的组合特性，即风险与收益并存，而且高风险往往也会带来高收益。购买金融产品或金融工具的投资决策主要是对收益和风险的权衡。,金融工程,为了满足企业对具有特定的风险/收益特征的金融资产的需求，由金融机构设计开发具有竞争力的金融产品，他们做的就是金融工程师的工作。,金融工程,金融工程大量的采用现代决策科学（数学规划及运筹学）方法和计算机科学技术，尤其是采用仿真技术模拟实际的金融市场运行。在延伸到开发工具和技术的研制时，人工智能和自动化技术，包括知识工程和专家，模糊集与近似推理，混沌理论，人工神经元网络等前沿技术。,广义的金融工程定义,包括创新型金融工具的设计、开发与实施以及对 金融问题的创造性解决。,广义的金融工程定义,随着计算机技术和其他工程技术向金融领域的不断渗透，金融工程的学术含义不仅仅被限定在新型金融产品和工具的设计、开发上。凡是采用现代工程技术方法研究的金融和财务问题；都成为金融工程涉足的领域。研究方法上集中表现为建立数学的或统计的模型，设计优化算法或进行仿具模拟，综合地采用决策科学、复杂系统理论，计算机信息处理和智能化技术等最前沿的科学成果。,创新的三个层次,新型金融工具的创造：如第一个股票，第一份零息票债券等 对已有工具的发展应用：如金融期货，金融期权 组合与杂交 如远期互换、期货期权等,金融科学的发展阶段,描述性金融（文科性质）：二战以前，属于经济学的一大分支。,金融科学的发展阶段,马克思说过：一门学科，只有当它成功运用了数学之后，才能真正称得上科学。 分析性的金融学（50年代） 数理分析华尔街的第一次金融革命PortfolioMM理论提出了Noarbitrag（无套利）方法，形成现代金融学真正的核心思想。,金融科学的发展阶段,工程化的金融学：把银行看成产业，工程需要技术（现代金融学理论），还要有工具、工艺产品企业市场。,广义的金融工程定义,工程化的金融学由三个学科交叉而成：现代金融学；信息技术；工程方法,、什么是现代金融学,国内金融学划归经济学 实际上：金融学的基础：经济学，会计，法律。 货币银行学研究宏观调控的东西。,什么是现代金融学,Corpor